和黄金间接相关的货币政策 精选专题

日本财务大臣片山皋月：具体货币政策手段由日本央行决定。

【摩根大通：鉴于就业数据风险 平仓两年期美债多头头寸】摩根大通建议投资者对两年期美国国债多头头寸获利了结，并警告称，若就业数据强于预期，可能会限制市场对美联储政策宽松的定价空间。包括杰伊・巴里（Jay Barry ）在内的策略师在报告中写道，如果该行对3月非农就业人数新增7.5万人的预测准确，市场可能会下调对美联储短期内降息的预期。注：市场普遍预期为新增6.5万人。货币市场的定价已基本与摩根大通的观点一致，即美联储在2026年全年将维持利率不变。不过该行认为仍存在风险：若油价升至125美元或更高，可能引发“央行政策反应函数中的内在不对称性”；如果石油冲击加剧，美联储或转向鸽派立场。

【央行连续两日开展地量逆回购操作 适度宽松政策方向没有改变】中国人民银行4月2日发布的公开市场业务交易公告显示，央行当日以固定利率、数量招标方式开展5亿元7天期逆回购操作，同时公告中增加了“全额满足了一级交易商需求”的表述。此次操作是央行连续第二个交易日开展5亿元的地量逆回购投放操作。地量操作反映出市场机构对央行资金需求降低。记者从部分金融机构了解到，3月末央行加大投放呵护跨季资金面，加之财政季末集中支出，4月初资金面保持宽松，各机构出于自身流动性管理的考虑，近两日大多没有向央行报送资金需求。专家表示，从4月2日的公告措辞加入的“全额满足了一级交易商需求”可看出，央行地量操作并不意味着收紧流动性，货币政策适度宽松的方向没有改变。（中国证券报）

【美联储4月维持利率不变的概率为99.5%】据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为0.5%，维持利率不变的概率为99.5%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为6.0%，维持利率不变的概率为93.5%，累计加息25个基点的概率为0.5%。

美联储威廉姆斯：货币政策目前处于正确位置。

美联储威廉姆斯：货币政策处于“有利地位”，可妥善管控风险。

数据中心公司QTS计划为美国佐治亚州一个数据中心项目发行债券，从而融资46亿美元。据知情人士透露，黑石集团参与投资者的QTS可能最快将于下周出售债券。

埃及央行将基准利率维持在 19%。

欧洲央行管委维勒鲁瓦：现在预测欧洲央行加息时间表为时尚早，但显而易见的是，我们有能力在必要时、以任何必要方式采取行动。

【IMF预计美联储今年降息空间有限 维持美国增长预期不变】国际货币基金组织(IMF)表示，尽管美国通胀有望在2027年上半年回落至美联储2%的目标，但政策制定者今年几乎没有降息空间。根据总部位于华盛顿的IMF对美国经济的年度审查，即第四条款磋商，该机构员工预计今年年内美联储仅有一次降息。“总体来看，工作人员认为未来一年下调政策利率的空间有限。”IMF工作人员在声明中称：“更大幅度的货币宽松需要以劳动力市场前景明显恶化为前提，同时通胀压力不能上升，包括由于油价和大宗商品价格上涨导致的短期通胀预期上行。”IMF执行董事在另一份声明中表示，鉴于美联储当前政策立场接近中性，“2026年降息空间有限，特别是在能源价格上升，可能向核心通胀传导，以及全球大宗商品价格上行风险可能进一步推迟通胀回归目标的情况下。”

【荷兰合作银行：瑞士法郎走软，受瑞士央行干预和欧洲央行加息前景影响】荷兰合作银行的Jane Foley在一份报告中称，瑞士法郎近期的回调反映了瑞士央行发出的干预警告，以及欧洲央行发出的可能加息的信号。伊朗战争爆发后，瑞士法郎作为避险货币初步急剧升值，此后瑞士央行加大了旨在削弱瑞郎的潜在干预威胁。在上个月的会议上，欧洲央行表明其准备好应对不断上涨的能源价格。Foley说，不过，尽管瑞郎近期下跌，但随着其避险作用的再次显现，未来几个月瑞郎可能会重拾涨势。伦敦证券交易所集团的数据显示，欧元兑瑞士法郎上涨0.1%，至0.9213瑞士法郎。该货币对曾在3月9日触及0.8979，为2015年以来的最低水平。

泰国央行行长：加息无法应对供给冲击带来的经济影响。

泰国央行行长：预计货币政策不会出现大幅调整。

据美国纽约联储数据，上个交易日（4月1日）担保隔夜融资利率（SOFR）报3.65%，之前一天报3.68%。上个交易日有效的联邦基金利率报3.64%，之前一天报3.64%。

泰国央行行长：立即加息会损害需求。

泰国央行行长：目前无需对货币政策作出大幅调整。

巴西总统卢拉：食品通胀已得到控制，我们需要降息。由于价格过高，我们将取消巴西国家石油公司最新的液化石油气拍卖。

【报道：特朗普将于周五发布以大规模扩军为核心的 2027 财年预算案】美国总统唐纳德・特朗普将于周五发布 2027 财年预算案。该预算案将以大规模扩军为核心，塑造共和党中期选举的竞选基调，其部分资金将通过削减国内机构与医保福利支出筹措。在伊朗战争不得人心、汽油价格飙升的背景下，这份将税收投向五角大楼的施政蓝图，对白宫而言存在政治风险。尤其在拟议削减卫生与科研机构预算方面，特朗普可能遭遇党内阻力 —— 去年国会两党已共同否决过类似方案。特朗普曾是赤字鹰派（2016 年称有望 5 年内实现预算平衡），但其首个任期结束时，联邦债务已新增 7.8 万亿美元。他的 2027 财年预算预计将更新 10 年赤字预测，当前预估约为 16 万亿美元。

【摩根资产管理买入美债和英债 认为通胀担忧令部分债券处于超卖】摩根资产管理买入美国和英国等国家的国债，押注通胀担忧已导致部分市场出现超卖现象。驻香港的基金经理Arjun Vij正在挖掘短端债券的价值，在伊朗冲突导致市场大举押注加息之后，这类债券成为受冲击最大的资产之一。该基金偏好期限为2至5年的债券，认为美国、澳大利亚和英国的债券存在投资机会。“我们认为一些价值已经出现，这是我们首先应该增持的板块，”Vij说道。他负责管理该公司的全球债券基金，据一份情况说明书，截至2月的三年该基金收益超过14%。

中国央行：3月通过其他结构性货币政策工具净投放1728亿元人民币。

美银全球研究部预计，英国央行将分别于2025年4月、7月和11月各降息3次，每次降息25个基点。

美国银行全球研究部预计，英国央行将在6月和7月各加息25个基点，而此前的预测是今年6月和9月降息。

英国央行：在货币政策报告（MPR）发布月，货币决策会议投票记录（DMP）数据现在将于货币政策报告发布前一周的周五公布。

英国央行：调整货币状况调查表及银行与信用条件调查的发布日期，使之不再与《货币政策报告》同日发布。

【荷兰国际：若伊朗冲突降温，欧元有持续上涨空间】荷兰国际集团的Francesco Pesole在一份报告中称，如果伊朗战事降温，欧元有不错的复苏潜力。美国商品期货委员会的数据显示，欧元兑美元的投机性仓位为中性，投资者已经削减了押注该汇率走强的过高多头仓位。Pesole说，这表明如果局势出现任何降温，欧元的涨势将有更好的可持续性。他还说，此外，欧洲央行有关加息的信号应会阻止市场定价所反映的今年加息次数预期降至两次以下。在美国总统特朗普威胁要对伊朗发动新的打击后，欧元下跌0.6%，至1.1521。根据伦敦证券交易所集团的数据，在特朗普表示美国可能在几周内离开伊朗后，欧元周三触及1.1627美元的一周高点。

【日本央行前官员：日本央行可能低估了伊朗战争带来的实际风险】日本央行前官员爱宕伸康周四表示，日本经济可能面临因伊朗战争引发的供应冲击和需求萎缩，而央行因专注于通胀压力，可能忽视了这一风险。日本央行近期接连释放鹰派信号，导致市场预计4月加息概率约为70%。中东冲突引发的油价飙升，以及日圆走弱导致的进口成本上升，正加剧物价压力。尽管日本央行在3月维持利率不变，但政策制定者已就进一步加息展开讨论，部分人士担忧央行在应对通胀风险方面可能已落后于形势。爱宕伸康警告称，预计石脑油及其他化工产品将出现短缺，这可能构成更大的风险，进而损害经济。“就像自然灾害一样，面对这场危机，人们需要考虑的是货物流通的大规模中断，而不是担心物价会涨到多高，”目前担任乐天证券经济研究所首席经济学家的爱宕伸康表示。“日本央行需要考虑的不是4月是否加息，而是如何向市场注入流动性，以防经济崩溃并导致部分企业濒临倒闭。”

【英国央行行长贝利削弱加息押注，英镑或进一步下跌】德国商业银行的Michael Pfister在一份报告中表示，在英国央行行长安德鲁·贝利削弱了市场对转向加息的预期后，英镑面临进一步下跌的风险。贝利对路透表示，市场在消化加息预期方面有些操之过急，他提到了经济增长和就业面临的风险。伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，市场目前预计到12月将有两次加息，而峰值时为三次。Pfister说：“但根据贝利的声明，我们仍然预计会出现回调，并预计今年利率将保持不变。“他说，这可能会导致英镑兑欧元在未来几个月下跌，此外还有英国的政治风险。欧元兑英镑上涨0.2%，至0.8722英镑。英镑兑美元下跌0.6%，至1.3221美元。

【经济学家：日本央行与政界的关系是加息影响的关键】第一生命经济研究所的经济学家Hideo Kumano表示，日本央行与首相高市早苗之间的关系，是该行下一次加息能否提振日元的关键。Kumano说：“如果高市早苗政府批评日本央行的加息，那么纠正日元疲软势头的动力就会受到削弱。“虽然高市早苗被认为倾向于更宽松的货币政策，但应对不断上涨的生活成本是其政府的最大焦点之一，而能源价格的飙升使这项任务变得复杂。OIS市场预期日本央行4月份加息的可能性为70%。

【经济学家：日本央行或于4月加息，尽管中东局势紧张】第一生命经济研究所的经济学家Hideo Kumano表示，日本央行甚至可能在中东局势企稳之前就加息，最早可能在本月。该经济学家此前曾预计，停止对伊朗的袭击是日本央行加息的先决条件，但他现在认为，即使到4月下旬日本央行决策者下次开会时敌对行动仍未停止，该央行也可能采取行动。他说：“这是因为日元不断贬值，已使得日本的通胀压力不容忽视。”“如果日本央行不采取行动，日元将继续走弱，这实际上会迫使该央行加息，以应对日元的这种贬值。”

【经济学家：全球货币政策转变或将进一步削弱日元】第一生命经济研究所经济学家Hideo Kumano称，为应对油价飙升而出现的全球货币政策转变，可能会给日元带来进一步的下行压力。Kumano称，欧洲央行可能在4月份的会议上加息，而美联储可能会放弃预期的降息，并可能发出其宽松周期可能结束的信号。随着美国可能转回加息，强势美元的说法正获得支持。“即使日本央行逐步加息，也可能不会导致日元大幅升值，“他说。美元最新报159.35日元。

【金价大跌，因特朗普誓言将“极其严厉地“打击伊朗】黄金价格在欧洲早盘交易中大跌，此前美国总统特朗普誓言将在未来几周“极其严厉地“打击伊朗，此举推高了油价，并使紧张局势即刻降温的希望变得渺茫。纽约黄金期货下跌4%，至每盎司4,619.30美元。其他贵金属也大幅下跌，其中白银下跌7.3%，至每盎司70.54美元；铂金下跌4.6%，至每盎司1,896.70美元。与油价上涨相关的通胀风险上升，给降息前景蒙上了阴影，其影响盖过了黄金的避险吸引力。尽管如此，黄金仍有望实现超过5%的周涨幅，这得益于本周早些时候的反弹，当时特朗普暗示美国可能在两到三周内从伊朗问题上后退。

波兰央行委员利温纽克表示：如果我们看到消费者物价指数（CPI）走势向不利方向发展，我们将考虑加息。

【中国金融时报：央行连续两日地量操作，不改资金面宽松态势】4月2日，央行连续第二日开展5亿元公开市场7天期逆回购操作，同时公告中增加了“全额满足了一级交易商需求”的表述，政策利率（7天期逆回购利率）保持不变。央行地量操作反映市场机构对央行资金需求降低。记者从部分金融机构了解到，3月末央行加大投放呵护跨季资金面，加之财政季末集中支出，4月初资金面保持宽松，各机构出于自身流动性管理的考虑，近两日大都没有向央行报送资金需求。从公告措辞加入的“全额满足了一级交易商需求”也可看出，央行地量操作并未收紧流动性，货币政策适度宽松的方向没有改变。（中国金融时报）

【金价下跌 受特朗普讲话打击风险偏好影响】澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes表示，在特朗普发表讲话后，任何有关伊朗冲突将如何结束的明确指引的希望都破灭了。“这导致风险偏好受到打击，“他说。在避险情绪下，黄金正在下跌，因为投资者担心油价上涨将推高通胀，从而导致降息次数减少，甚至可能加息。“虽然黄金可能仍会受到市场风险偏好水平的影响，但我确实觉得，市场焦点正开始从货币政策结果转向经济环境的前景，”Hynes说。他说，这最终应该会对黄金构成支撑。现货黄金下跌1.7%，报每盎司4,677.48美元。

【欧洲央行官员预警经济已滑向“不利路径”】受地缘政治冲突导致能源价格飙升影响，欧元区通胀率已突破2%警戒线。欧洲央行官员、斯洛文尼亚央行行长普里莫兹·多伦茨发出严厉警告，指出欧元区经济可能已陷入该行此前警示的“不利”路径，且面临比2022年更快的通胀扎根风险。市场对央行最早于4月加息的预期升温，全球宏观环境面临严峻挑战。（新华财经）

【前日本央行首席经济学家认为本月加息的可能性很高】据日本央行前首席经济学家关根敏隆称，伊朗冲突加剧了通胀上行风险，这为日本央行最早在本月提高利率提供了理由。关根敏隆周三在接受采访时表示，如果目的是评估形势，4月份采取行动是可行的。我们至少能在4月底前判断中东局势的影响是否只是短暂现象。尽管评论人士仍在争论：地缘政治冲击对日本这样一个资源匮乏的国家是会造成通货膨胀还是通货紧缩，但关根的言论表明，日本央行在4月28日政策会议上，可能对升息的必要性有更明确的判断。在日本央行任职超过30年直至2020年的关根推测，现任央行官员可能与他持有相同的观点，因为3月份的政策会议记要明确表明，委员们越来越关注通胀风险。

墨西哥财政部预估，2026年底基准年利率将降至6.3%，基准利率将在2027年末降至5.5%。

【中信证券：海外降息+国内融资改善 持续看好药品产业链需求全面复苏】中信证券研报表示，国内创新药BD（商务拓展）热潮带动下游需求回暖，企业资金来源中股权融资占比大幅下降，BD交易占比提升至近40%，2026年一季度BD出海总额超600亿美元，达2025年全年近一半。分板块来看，小分子CDMO凭中国供应链全球优势份额提升，叠加中东冲突下国内供应稳定，或迎更多订单。临床前及临床CRO随融资改善、早研需求传导，有望量价齐升。科研服务及上游板块虽2025年四季度短期业绩受汇率波动，但2026年早研需求预期持续，头部企业收入有望增长20%以上，当前估值合理。建议关注：①CXO龙头；②临床前及临床CRO环节重点公司；③科研服务及上游领域估值相对合理。

【亚市早盘黄金上涨 因市场寄望美伊冲突早日结束】黄金在早盘上涨，因市场寄望美伊冲突能早日结束，这或将导致油价下跌和通胀放缓。现货黄金上涨0.5%，至每盎司4,782.49美元。澳新银行研究部的分析师在一份研究报告中称，这些希望已促使交易员减少押注央行会为抑制冲突所引发的通胀风险而加息。这些分析师补充说：“他们转而关注该冲突对经济增长的（负面）影响。“

星展银行首席经济学家：日本、新加坡和澳大利亚似乎可能加息。韩国央行也可采取澳洲联储式的积极举措。中东冲突的通胀影响似乎已成定局。中东危机不会严重损害亚洲经济增长，通胀才是更大问题。印度在贸易和能源领域均易受战争影响。马来西亚相对不易受伊朗战争影响。

【美联储4月维持利率不变的概率为97.4%】据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为6.6%，维持利率不变的概率为91%，累计加息25个基点的概率为2.4%。

【加拿大央行：利率决策将比往常更依赖判断】周三公布的加拿大央行会议纪要显示，鉴于全球不确定性加剧，加拿大央行管委会已达成共识，在利率决策上将比往常更依赖自身判断。该行于3月18日将基准利率维持在2.25%不变，行长麦克勒姆表示，管委会将忽略伊朗战争对通胀的即时影响，但如果通胀持续高企，将作出应对。伊朗战争推动基准原油价格飙升，引发市场对通胀全面飙升的担忧。由七名成员组成的利率决策委员会表示，目前判断此次冲突的长期影响还为时过早。央行发布的会议纪要称：“委员们承认，他们将需要比往常更依赖判断，并对货币政策采取风险管理方针。”纪要还称：“他们同意保留所有选项，同时密切关注中东不断升级的冲突、美国贸易政策及最新数据。”自去年10月以来，加拿大央行一直将政策利率维持在中性水平下限—— 既不刺激也不抑制经济。近一年来，通胀率始终徘徊在1%至3%目标控制区间的中点附近。管委会表示，鉴于通胀压力看似温和，他们在利率调整上具备一定灵活性，“因此可以花些时间观察伊朗战争的进展及其对经济前景的影响。”

摩根大通在采访英国央行行长贝利后预测，2026年英国央行只会加息一次。

摩根大通预计英国央行将在6月加息25个基点，此前其预测为英国央行将分别在4月和7月加息。

墨西哥央行调查：私营部门分析师预计2027年末基准利率为6.50%，与上一次调查结果持平。

墨西哥央行调查：私营部门分析师预计2026年末基准利率为6.50%，与上一次调查结果持平。

摩根大通预测，英国央行2026年仅会加息一次。

【德国商业银行：加元升值潜力似乎有限】德国商业银行的Michael Pfister在一份报告中称，即使《美墨加协定》的延期谈判成功，加元的上涨潜力看起来也有限。他说，即使在这种情况下，美国总统特朗普对加拿大的关税威胁也不太可能停止，这意味着美国从加拿大的进口可能会继续下降。“这意味着加拿大央行可能会不愿开始加息，而加元今年充其量也只会开始缓慢地兑美元回升。“美元下跌0.1%，至1.3898加元。

美联储穆萨莱姆：看到既有可能加息、也有可能降息的情景。并未观察到私人信贷问题引发的广泛金融压力。关税仍是通胀驱动因素，但其影响预计将减弱。在当前环境下，供给冲击蕴含更大的通胀风险。伊朗战争引发的供应链中断将波及氦气、铝和化肥。

哥伦比亚比索在加息争议后领跌新兴市场货币。

美联储穆萨莱姆：如果核心或通胀预期上升，可能会支持加息。

美联储穆萨莱姆：如果劳动力市场疲软，可能会支持降息。

美联储数据显示，3月31日美国有效联邦基金利率为3.64%，当日成交规模为860亿美元；3月30日有效联邦基金利率同样为3.64%，成交规模为1050亿美元。

【道明证券：若美国非农就业数据疲软，美元或只会短暂下跌】道明证券策略师在一份报告中称，如果周五公布的美国非农就业人数数据差于预期，美元最初可能会下跌。“如果3月份的整体就业人数低于平均预期，且失业率升至4.5%，我们预计当日美元会出现一些下意识的疲软，因为市场会逐渐重新反映对美联储2026年降息的预期。“不过，他们表示，伊朗战争仍充满不确定性，仅凭这份就业报告本身目前不太可能将市场注意力转回到美国经济上。他们表示，即使美国就业数据疲软，投资者也可能继续为美元上涨建仓。DXY美元指数下跌0.6%，至一周低点99.385。

英国央行行长贝利：英国央行将在下次货币政策委员会会议上重点关注就业和经济增长。

【因中东战争有望结束，投资者下调对英国央行加息的预期】在美国总统特朗普表示中东战争可能在两到三周内结束后，投资者下调了对英国央行在未来几个月加息的预期。该消息缓解了对能源供应长期受限导致高通胀的担忧，尽管该冲突的全面影响仍不确定。伦敦证券交易所集团的数据显示，市场目前反映的英国央行在4月30日利率决议中将英国基准利率上调四分之一个百分点的可能性为32%，低于周一反映的60%的可能性。

英国央行行长贝利：市场对加息的定价过早了。

英国央行行长贝利：我仍认为市场定价计入加息是操之过急了。

英国央行贝利：货币政策委员会（MPC）或会讨论预防性加息的必要性，但需要结合政策授权框架，以及如何让通胀回归目标来对此作出判断。

智利央行：货币政策将考虑居民消费价格指数（CPI）持续高企的风险。

智利央行：当前实施货币政策的复杂性有所上升。

智利央行：一名成员表示，提前加息可能会付出高昂代价。

智利央行：货币政策应在每次会议上被重新评估。

智利央行：面对不确定性，货币政策委员会认为，在本次会议上维持利率不变是“最合理的决定”。

智利央行公布3月会议纪要，该次会议将基准利率维持在4.5%。

【机构：尽管存在软件敞口风险，但私募信贷健康状况似乎稳定】保德信(PGIM)在一份报告中表示，商业发展公司中私募信贷健康状况的广泛指标（例如回报率、违约率和利息覆盖率）仍然相对完好。保德信金融集团(Prudential Financial)旗下的资产管理部门表示，商业发展公司的软件敞口似乎是主要担忧所在，一些估计显示，软件业务占到该行业敞口的近30%。保德信表示，尽管存在这种集中情况，但由于资本从银行转向机构投资者可能降低了整体杠杆率，系统性风险似乎是可控的。该公司补充说，不过，如果基准利率居高不下，该行业未来可能面临来自投资者情绪、声誉风险和更高再融资风险的压力。

日本央行浅田：日本央行推出量化质化宽松（QQE）时，得以专注于通过宽松政策终结通缩，但当前日本正处在通胀周期中，情况可能已不复从前。

日本央行浅田：仅靠货币政策难以调控经济。

日本央行浅田：如何应对滞胀局面是货币政策面临的难题。

欧洲央行多伦茨：目前尚不确定欧洲央行能否在4月30日货币政策会议前获得调整利率所需的数据。

欧洲央行多伦茨：货币政策不会受市场预期驱动，政策重心放在中期层面，而非短期偏离通胀目标的波动。

【特朗普停战预期引发美债反弹 能源通胀威胁暂告段落】三菱日联摩根士丹利证券高级固定收益策略师Kenta Inoue表示，随着能源危机担忧缓解，收益率曲线短端预计将开始消化降息预期。东方汇理G-10 外汇研究主管Valentin Marinov则指出，美元此前作为战争最大受益者吸引了大量多头头寸，目前市场正见证这些头寸的平仓离场。

【美债及欧洲国债全线上扬 市场猜测伊朗战争或将很快结束】美国国债上涨，市场猜测伊朗战争或将很快结束，可能为美联储再度开启降息铺平道路。2年期和10年期美债收益率一度下跌6个基点，分别至3.73%和4.26%。彭博美元指数一度下跌0.4%。欧洲政府债券收益率也大幅下跌，英国、法国、意大利国债收益率纷纷下跌10个基点或更多，市场减少对今年加息的押注。德国10年期国债收益率下跌6个基点至2.94%，为3月18日以来的最低水平。布伦特原油价格下跌5%至每桶98.65美元。

标普全球市场财智经济学家Harumi Taguchi表示，短观调查读数支持日本央行加息。与上次调查相比，企业价格前景普遍上升。

投资者下调对欧洲央行加息幅度的押注，当前市场定价显示截至12月累计加息幅度为57个基点，相当于两次加息，仅隐含30%的第三次加息概率。

英国利率期货定价显示，到2026年底，英国央行将累计加息约45个基点，周二该数据为66个基点。

交易员减少对英国央行利率的押注，预计今年将加息45个基点。

交易员减少对欧洲央行加息的押注，预计今年将加息63个基点。

【机构：主要央行今年不太可能降息】凯投宏观表示，主要央行今年不太可能降息。凯投宏观在其基线情境下称，该机构仍怀疑今年会有任何主要央行放松政策，因为能源价格可能仍将高企，且欧洲央行甚至可能加息。该机构在一份研究报告中表示，美国国债收益率今年年底时可能不会远低于当前水平，因为市场定价已经转为反映今年联邦基金利率将持平的预期。凯投宏观称，近期收益率的部分下跌是由于对美国经济活动的增长担忧，而这种跌势可能会逆转。

【凯投宏观：日本短观调查结果显示日本央行不会再拖延收紧政策】凯投宏观称，日本第一季度短观调查结果强劲，或为日本央行本月加息提供支持。该公司亚太区主管Marcel Thieliant指出，企业似乎未受伊朗相关能源冲击的影响。他指出，能源密集型行业景气度的减弱被其他领域的韧性所抵消，并补充说，劳动力市场趋紧、大型企业更强劲的资本支出计划，以及高于日本央行2%目标的通胀预期，可能会很快推动该央行收紧政策。

【短观调查显示日本大型制造商信心继续改善 支持日本央行加息立场】新浪财经4月1日讯，- 尽管中东战争爆发，日本大型制造商信心连续第四个季度改善，这一调查结果支持日本央行继续加息的政策立场。日本央行周三公布的短观调查显示，3月大型制造商信心指数升至17，前一季度修正为16。经济学家所得的预测中值为16。大型非制造商信心指数在前一季度数据修正后维持在36，仍接近1991年以来最强水平。该指数为正，意味着认为经营环境“有利”的企业多于认为“不利”的企业。不过，大型企业对前景的预期有所走弱。大型制造商前景指数小幅降至14，大型非制造商前景指数则从修正后的31降至29。作为日本央行最密切关注的指标之一，短观调查至少目前显示日本企业整体信心依然稳固。一旦伊朗战争的影响更加明朗后，如果日本央行选择最快本月加息，短观调查将是支持因素之一。交易员目前预计，日本央行本月加息的概率约为69%。

【黄金ETF规模缩水 短期震荡不改长期走势】新浪财经4月1日讯，3月下旬以来，黄金市场结束前期单边上行走势，转入大幅震荡阶段，相关黄金ETF的资金面也有所转弱，多只黄金ETF最近一周规模缩水超30亿元。黄金市场为何短期面临大幅震荡？长期逻辑是否发生变化？在机构人士看来，全球货币政策预期、实际利率变化、多头获利退场加剧价格敏感等因素影响下，市场情绪在多空信号间快速切换。不过，黄金长期配置逻辑依然稳固，短期回调或成为调整战略配置的机遇。（经济参考报）

【亚市早盘金价小幅走高，因中东紧张局势有缓和迹象】新浪财经4月1日讯，黄金小幅走高，因有迹象显示中东紧张局势正在缓和，这可能导致油价下跌，并缓解对央行加息的担忧。现货黄金上涨0.3%，报每盎司4,686.07美元。美国总统特朗普告知助手，他愿意结束对伊朗的战争，即使霍尔木兹海峡大部分仍处于关闭状态。中东新闻报道称，伊朗总统佩泽希齐扬可能愿意考虑结束战争，前提是某些要求得到满足。华侨银行集团研究部的四名成员在一份报告中表示，如果地缘政治紧张局势缓和或对经济增长的担忧重现，对美联储放松政策的预期可能会回归。他们补充说，在这种情况下，实际收益率可能会下降，从而为黄金提供支撑。

【周三重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】新浪财经4月1日讯， ① 07:50 日本一季度短观大型制造业景气判断指数； ② 08:00 韩国3月出口； ③ 08:30 越南3月制造业PMI，日本3月制造业PMI终值，韩国3月制造业PMI； ④ 09:45 中国3月RatingDog制造业PMI； ⑤ 15:50 法国3月制造业PMI终值； ⑥ 15:55 德国3月制造业PMI终值； ⑦ 16:00 欧元区3月制造业PMI终值； ⑧ 16:30 英国3月制造业PMI终值； ⑨ 18:30 欧洲央行执委Cipollone讲话； ⑩ 20:15 美国3月ADP就业人数（小非农就业报告）； ⑪ 20:30 美国2月零售销售； ⑫ 21:05 美国圣路易斯联储主席Musalem谈论经济与FOMC货币政策； ⑬ 21:10 美联储理事（曾担任负责金融监管事务的副主席）Barr谈论AI问题与消费者问题； ⑭ 21:45 美国3月标普全球制造业PMI终值； ⑮ 22:00 美国3月ISM制造业指数； ⑯ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报； ⑰ 次日01:30 加拿大央行发布两周前管委会货币政策会议的摘要。

【美联储4月维持利率不变的概率为98.4%】新浪财经4月1日讯，据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为3.9%，维持利率不变的概率为94.6%，累计加息25个基点的概率为1.5%。

哥伦比亚央行此次利率决议获得七名董事会成员的多数支持。

哥伦比亚央行加息100个基点，将利率上调至11.25%。

欧洲央行管委雷恩： 最好审慎评估货币政策。 相关决定将在每次货币政策会议上逐一作出。市场已明确将欧洲央行的加息举措计入定价。欧洲央行不会预先承诺任何利率路径。

欧洲央行管委雷恩： 欧洲央行重点关注中期通胀前景， 加息并非板上钉钉。

哥伦比亚财政部长：四名政策制定者提出的加息100个基点的提议“幅度过大”。

【欧洲央行管委Panetta称必须防止战争引发的通胀推高工资】新浪财经3月31日讯，欧洲央行管理委员会成员Fabio Panetta表示，决策者必须防止战争引发的通胀推高工资，同时提醒称政策反应不宜过强。意大利央行行长Panetta周二在罗马出席该行年度股东大会时表示，伊朗危机的影响可能比当前席卷中东的冲突持续更久。“高度不确定的环境正在形成，并可能延续至剧烈冲突阶段之后，”他表示，“必须密切关注预期，防止工资-价格螺旋式上升，同时确保货币政策行动保持适度，与欧洲央行的使命相一致。”Panetta的言论反映出，随着战争进入第二个月，欧洲央行的政策思路可能正在演变。

【标普全球：欧、英央行或于4月加息应对能源通胀】新浪财经3月31日讯，标普全球评级欧洲信贷研究主管Paul Watters表示，欧洲央行和英国央行可能最早在4月加息，以应对能源供应冲击引发的通胀。他表示：“欧洲央行和英国央行不会忽视这一通胀冲击。”欧元区和英国的核心通胀均高于2%，超出央行所能接受的水平，因此加息的可能性较高。LSEG数据显示，市场目前预计欧洲央行和英国央行在4月30日的下一次政策会议上各加息25个基点的概率均略高于60%。

高盛认为近期黄金下跌属于过度调整，预计降息和央行需求将推动金价走高。

【金价上涨，但仍有望录得12%的月度跌幅】新浪财经3月31日讯，金价延续涨势，但仍有望录得超过12%的月度跌幅，因伊朗战争导致能源价格上涨，使通胀风险居高不下。德国商业银行的Carsten Fritsch说：“金价正迈向2008年10月以来的最大月度跌幅。“不过，“只要市场不愿认真考虑美联储加息，金价就可能受益于油价上涨，这与最近几周的情况相反。“在美国早盘交易中，纽约期金上涨1.1%，至每盎司4,609.70美元。

【中信证券首席经济学家明明：商品的输入性通胀对我国物价管理构成一定挑战】新浪财经3月31日讯，近日，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。中信证券首席经济学家明明表示，今年一季度美伊冲突恶化以来，海外衰退预期对我国外需存在潜在冲击，原油等商品的输入性通胀对我国物价管理也有一定挑战。从央行表态来看，“促进经济稳定增长和物价合理回升”的表述没有发生变化，下一阶段或更多关注对冲海外地缘风险、贸易冲突等因素对国内的输入性影响。一位业内专家告诉记者，当前我国货币政策仍有空间，持续营造适宜的社会融资环境、支持经济稳定增长是有基础、有条件的，但面对经济环境的不确定性，货币政策保持灵活性也是十分必要的。该业内专家还称，“十五五”期间要构建科学稳健的货币政策体系，需要在方法论上坚持货币政策的稳健性，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部等各方面关系，加强逆周期和跨周期调节，避免货币政策大放大收，支持宏观经济平稳运行。（21财经）

【凯投宏观：GDP数据为加拿大央行应对通胀威胁提供了支撑】新浪财经3月31日讯，凯投宏观的布拉德利·桑德斯(Bradley Saunders)称，1月份良好的GDP数据或将为加拿大央行提供更多余地，以应对能源价格上涨引发的普遍价格上涨。这位经济学家称，1月份GDP较前月增长0.1%，加上2月份估计增长0.2%，将使加拿大经济有望实现第一季度年化增长率接近1.8%。这与加拿大央行目前的预测相符。Saunders称：“这并不意味着今年一定会加息。“他还说：“但任何价格压力扩大的迹象，现在都更有可能迎来政策收紧。“隔夜指数掉期市场的交易员预计，加拿大央行今年将进行最多三次、每次25个基点的加息。

【美国信贷市场的风险偏好可能开始降温】新浪财经3月31日讯，摩根大通已牵头为Mativ Holdings Inc．发行5亿美元杠杆贷款，定价为今年最大折价之一，表明随着市场波动加剧，投资者正要求更多保护。据知情人士透露，该笔旨在为现有债务再融资的贷款定价为面值的95美分，息差为基准利率加450个基点。今年迄今为止，美国仅有两笔杠杆贷款的定价折价幅度超过此笔，表明市场可能正变得更加挑剔。

【文远知行在迪拜开启Robotaxi纯无人商业化运营】新浪财经3月31日讯，3月31日，文远知行与优步Uber宣布，在迪拜正式启动纯无人Robotaxi商业化运营，服务率先在迪拜沿海热门旅游区朱美拉（Jumeirah）和乌姆苏盖姆（Umm Suqeim）上线。

【美股盘前要闻速递】新浪财经3月31日讯， ①美股三大股指期货齐涨：道指期货涨1.01%，标普500指数期货涨0.98%，纳指期货涨0.94%。 ②德国DAX指数涨1.15%，英国富时100指数涨0.93%，法国CAC40指数涨0.59%，欧洲斯托克50指数涨0.66%。 ③WTI原油涨0.12%，报103.00美元/桶。布伦特原油跌0.16%，报107.22美元/桶。 ④逆市中高盛力挺黄金：美联储降息与央行购金将助推金价冲刺5400美元。 ⑤特朗普称即使霍尔木兹海峡仍关闭也愿结束战争。 ⑥逾30天暴涨35%!美国汽油均价时隔三年多重返4美元。 ⑦联合利华美股盘前上涨0.63%，味好美宣布将与该公司食品业务合并。 ⑧美光科技美股盘前下跌0.98%，花旗将该公司目标价从510美元下调至425美元。 ⑨Allbirds美股盘前上涨15%，此前美国交易所集团宣布将以3900万美元收购该公司全部资产。

【机构：欧洲央行或将先行加息，同时面临滞胀困境】新浪财经3月31日讯，Pantheon Macroeconomics的Claus Vistesen在一份报告中表示，欧洲央行可能会在未来几个月加息。欧元区3月份整体通胀率跃升至2.5%。Vistesen表示，该数据短期内料将进一步上升，今年和明年将稳定在2.5%至3.0%的区间。Pantheon预计该央行将在6月和7月分别加息25个基点。不过，随着该国经济陷入困境，降息仍将是可能的选项。“我们预计该行将试图取得微妙平衡，将政策利率调至中性利率区间的上端，即2.5%，以期在通胀上行风险和经济陷入衰退的风险之间取得平衡。”