机构观点 (共 211857 条)

高盛将莱茵金属纳入其欧洲确信买入名单。

高盛将汇丰纳入其欧洲确信买入名单。

【开源证券：维持均胜电子“买入”评级，智驾+机器人双曲线勾勒成长新蓝图】开源证券研报指出，均胜电子盈利持续修复，智驾+机器人双曲线勾勒成长新蓝图。2025年营收611.8亿元（同比+9.5%），归母净利润13.4亿元（同比+39.1%）。全年新获全生命周期订单约970亿元（创历史新高），汽车电子贡献461亿元，其中高级智能化产品新获订单超200亿元。“汽车+新兴智能体”双轮驱动，第二增长曲线清晰。得益于供应链优化、全球产能调整（出清欧美高成本产能）及核心零部件垂直整合。公司短期利润弹性来自汽车安全海外整合、供应链优化及固定成本压降；中期估值看汽车电子智驾域控、CCU、车载多联屏等量产节奏；长期新兴智能体业务提供成长空间。当前股价对应PE21.7/18.3/16.7倍，维持“买入”评级。

【开源证券：维持赛力斯“买入”评级，积极布局机器人等前沿领域】开源证券研报指出，赛力斯Q4业绩有所承压，M6上市在即业绩改善可期。2025年年实现营收1650.54亿元，同比+13.7%；归母净利润59.57亿元，同比+0.2%，其中Q4归母净利润6.44亿元，同环比-66.2%/-72.8%，Q4业绩承压。Q4销量同环比高增，M7占比提升影响单车均价。M6上市在即增量可期，出海打开销量空间，布局机器人打造新成长曲线。当前股价对应的PE分别为15.7/10.7/8.0倍，但考虑到公司M6爆款可期，全球化发展有望加速，积极布局机器人等前沿领域，看好长期发展，维持“买入”评级。

摩根士丹利将欧洲股票的配置评级从战术性谨慎上调至建设性。

摩根大通将Lyft目标股价从19美元下调至17美元.

花旗重申苏黎世保险评级为中性，目标股价为587.00瑞郎。

【花旗：上调今明两年油价预测，上调中海油目标价至33港元】花旗发表研报指，鉴于上调油价预测，将中海油2026及2027年盈利预测上调21%及35%，目标价由24港元上调至33港元，此按现金流折现率作估值，维持“买入”评级。该行预测今年及明年布兰特期油均价分别为每桶83美元及70美元，高于此前预测的65美元及55美元，长期油价预测维持每桶55美元不变。

【花旗：重申优必选“买入”评级，目标价155港元，预期股价对业绩反应正面】花旗发表报告指，优必选2025年毛利率按年提升9个百分点至37.7%，高于该行预测的30.1%及市场预测的31.3%；人形机器人收入按年激增22倍至8.2亿元(共1,079台)，较该行原先估计的5.08亿元(725台)高出61%。该行预期优必选股价将对这份胜预期的2025年业绩反应正面，重申“买入”评级，目标价155港元，指其在人形机器人行业拥有先发优势。

摩根大通将味好美目标股价从67美元下调至64美元。

花旗将宇通客车目标价从40.70元人民币上调至50.00元人民币。

中泰证券将东方航空A股评级下调至增持。

【中信证券：中国球星卡市场潜力巨大】新浪财经4月1日讯， 中信证券研报称，球星卡是以体育明星IP为核心的收藏性卡牌产品，全球市场在2020年后的爆发式增长下规模快速提升。海外球星卡市场基于NBA等优质体育IP，结合高质量的卡牌生产、供需控制能力打造优质供给，在此基础上衍生出完善的二级市场认证、交易生态。中国球星卡市场在赛事IP价值提升、集换式卡牌市场快速发展的背景下，市场潜力巨大，但目前尚处于发展早期。中信证券认为手握优质IP且具备优质制造、分发能力的公司更容易撬动球星卡市场快速发展的杠杆，建议关注具备相关能力的公司。

【高盛告知急于做空杠杆贷款的客户 其产品尚未准备就绪】新浪财经4月1日讯，高盛集团告知急于做空杠杆贷款的客户，该行正在开发的一种用于做空这个规模1.4万亿美元市场的产品尚未就绪。高盛一直在向对冲基金推销总收益互换(TRS)，这种衍生品可以让客户从贷款价格下跌中获利，而无需实际持有标的债务。随着市场对人工智能(AI)可能颠覆行业的担忧加剧，软件行业债务遭到抛售，投资者正积极寻找赚钱机会。 据知情人士透露，高盛已告知客户，由于仍在权衡其他因素，目前尚未准备好推出该产品。知情人士称，高盛可能需要暂停该计划以进一步修订相关文件。他们还表示，该产品尚未在任何交易中使用。

【中信证券：用电增速回归常态 结构变化重塑需求】新浪财经4月1日讯，中信证券研报称，2025年我国全社会用电量同比增长5%，较2024年回落1.8ppts，GDP用电弹性系数自2020年以来首次回落至1.0，结构性因素是用电需求放缓的主要原因。传统高耗能行业景气度持续下行，新兴高端制造业增速出现阶段性回落，但二产整体用电仍然具备较强韧性；在新能源汽车充换电服务与算力基础设施扩张的带动下，三产用电需求增长基本稳定。预计GDP用电弹性系数有望再度回升，预计2026—2028年全社会用电量增速分别为5.4%、5.2%、5.0%。

【中信证券：DeepSeek下一代新模型有望延续高性价比开源模型路线】新浪财经4月1日讯，中信证券研报指出，2026年以来，国产大模型厂商聚焦Agent及代码能力升级，竞相发布新模型。即将发布的DeepSeek下一代新模型有望延续高性价比开源模型路线，在能力上实现更强记忆功能与超长上下文处理，精进代码、Agent能力的同时并补齐多模态短板，带来模型原厂、AI应用、AI 基础设施方向的新投资机遇。1、模型原厂：DeepSeek新一代模型有望与其他国产模型携手，驱动中国AI加速走向世界，同时模型训推进一步降本，更廉价的tokens驱动全球大模型API调用量整体增加。2、AI应用：模型平权有助于缓解市场对于模型与应用矛盾叙事带来的焦虑，助力千行百业AI Agent落地，利好有壁垒的AI应用公司；3、AI基础设施：降本带来用量增长使AI Infra受益，国产AI Infra与国产模型相向而行。

【中信建投：看好商业航天板块后续表现】新浪财经4月1日讯，中信建投研报指出，商业航天的未来是星辰大海，中美均将商业航天放在极高战略高度。SpaceX在星座部署进度、火箭运力及成本、收入体量和估值体量等方面领先。在占频保轨的战略价值以及运营服务的商业价值驱动之下，我国政策从产业和资本市场两方面共同支持商业航天发展，国内发展呈现加速追赶态势，大型可重复使用火箭开始密集首飞，有望逐步打通产业核心瓶颈，加速商业航天产业实现闭环。看好商业航天板块后续表现，卫星环节重点关注载荷总体、天线及配套、激光通信终端及配套、太阳翼及能源系统相关，火箭环节重点关注发动机及其3D打印、箭体结构件相关，地面设备环节重点关注民用终端及手机直连相关，运营服务环节重点关注具备稀缺资质的公司。

【SpaceX为代号为"Apex"的超大型IPO筹备了21家银行】新浪财经4月1日讯，熟悉内情的人士周二表示，SpaceX公司正与至少21家银行合作进行其重大的首次公开募股，这是近年来组建的最大承销团之一。此次上市的内部代号为"ProjectApex"，预计将成为华尔街最受关注的股市首秀之一。预计将于6月公开发行的股票，估计将使这家由创始人兼首席执行官埃隆-马斯克控制的火箭公司估值达到1.75万亿美元。上述人士表示，摩根士丹利、高盛、摩根大通、美国银行和花旗集团是此次交易的积极账簿管理人或牵头银行，他们要求不公开身份，因为交易过程尚未公开。他们还补充说，另有16家银行以较小的角色加入。这些银行中约有一半的名字以前没有报道过。银团的规模凸显了计划发行的规模和复杂性。

【中信建投：供给收紧抬升运价中枢 航线重构拉大供给缺口】新浪财经4月1日讯，中信建投研报称，供给端长期收紧或永久抬升油轮运价中枢。供给侧格局转向或改写油轮行业底层投资逻辑，多年来旧经济领域资本开支缺位，为运价长期中枢上移筑牢根基。2008年行业周期见顶后，全球造船产能大幅出清，当前产能仅余2011年峰值的六成，日韩船厂深陷用工紧缺困境，国内大型油轮新产能最快要到2029至2030年方可释放。全球VLCC船队中15年以上船龄占比高达41%，即将步入淘汰周期，而2026—2029年新船订单仅够填补22%的替换需求，运力断层凸显。叠加超20年船龄的非标影子船队难以重返合规市场，持续的运力紧缺或将抬升油轮运价底部中枢。地缘扰动重构航线，拉大供需缺口。中东地缘局势持续扰动，放大油运供给侧脆弱性，同时重塑全球能源海运格局，进一步拉大行业供需缺口。霍尔木兹海峡通行受阻，导致近一成VLCC船队、4.5%苏伊士型船队被困，另有一成运力待命搁浅，核心有效运力大幅损耗。中东油源断供倒逼亚洲买家转向大西洋盆地采购，短航线转长航线拉动运力利用率翻倍，多数闲置运力被长航距需求承接。叠加亚洲各国补齐能源安全短板，加速扩建原油战略储备，长效支撑油运增量需求走高。

【中信建投：中东冲突外溢持续推高全球航运与能源成本】新浪财经4月1日讯，中信建投研报称，中东冲突外溢效应持续显现，全球资产定价逻辑面临重估。3月27日，欧洲运输与环境联合会发布报告称，受美以伊战事影响，自2月28日以来全球航运业累计额外燃料成本已超46亿欧元，船用燃料价格显著上升；同时外资金融机构指出，中东冲突对市场的影响正进入新阶段，投资者关注点正从通胀冲击转向对全球经济增长和供应链韧性的压制。短期看，地缘局势升级将推高原油及航运物流成本，抬升全球市场波动与避险需求，利好原油、航运及部分通胀对冲资产，同时对全球权益类风险资产形成扰动；中长期看，若冲突持续发酵，全球供应链修复进程或将受阻，能源与运输成本中枢可能维持高位，并进一步加大全球资产定价的不确定性。