机构观点 (共 214675 条)

【花旗：给予英伟达买入评级和300美元目标价】花旗认为，此次发布会释放出多项积极信号，指出Vera Rubin已进入全面量产阶段，缓解了市场此前对项目延期的担忧；面向AI智能体的Vera CPU在性能上明显优于AMD和英特尔同类产品。

【咸亨国际：股东高盛亚洲战略及咸亨集团拟合计减持不超3.6142%股份】咸亨国际(605056.SH)公告称，股东高盛亚洲战略计划以集中竞价及大宗交易方式减持不超过1070.65万股，占公司总股本的2.6152%；股东咸亨集团计划以集中竞价方式减持不超过409.00万股，占公司总股本的0.9990%。减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内，减持原因为自身资金需求。

花旗集团将福特目标股价从13美元上调至19美元。

花旗集团将科尔百货股票评级上调至“买入”后，该股盘前交易上涨约6%。

【工信部电子信息司组织赴青海省调研并召开2026年二季度电子信息制造业发展形势座谈会】工业和信息化部电子信息司有关负责同志近日带队赴青海省开展产业发展形势调研。中国电子信息产业发展研究院、中国电子电路行业协会相关同志参加调研。会上，中国电子信息产业发展研究院、中国信息通信研究院、中国计算机行业协会、中国半导体行业协会、中国电子电路行业协会、中国化学与物理电源行业协会以及中信证券参会代表围绕2026年二季度电子信息制造业产业发展基本情况、产业亮点及热点、面临问题等进行了深入讨论，并对2026年三季度及全年趋势做出分析预判，提出下一步工作措施建议。会议强调，电子信息制造业规模大、技术迭代快、引领性强，对于工业经济稳增长具有重要支撑作用。地方主管部门要加强电子信息制造业发展经验交流与借鉴，强化有为政府和有效市场衔接，进一步发挥行业协会在产业发展形势监测与产业转移承接等方面的沟通桥梁作用。要保持产业发展的定力和耐心，加强产业发展总体谋划与生态建设，不断提高对于产业发展规律的认知，提升产业转移承接效能，更好释放西北地区资源潜能，在保障电子信息产业链供应链安全和产业高端化、智能化、绿色化转型升级中贡献力量。

据港交所披露：高盛于5月27日将所持哔哩哔哩的空头头寸从4.54%下调至3.97%。

【美股投机情绪涌动 嘉信理财策略师建议及时止盈】近期，在AI热潮的驱动下，美股迭创新高。然而，一位华尔街策略师警告投资者称，眼下或许到了该获利了结的时候了。嘉信理财（Charles Schwab）旗下嘉信理财金融研究中心的首席投资策略师Liz Ann Sonders日前指出，随着美股不断创下新高，投资者中出现了她所称的“赌场式行为”。这位策略师鼓励投资者重新平衡他们的投资组合，以避免陷入持仓集中度过高的风险陷阱。“我一直非常关注赌博与投资之间日渐模糊的界限，以及我们在市场上看到的一些赌场式行为。毫无疑问，目前市场中投机情绪正在涌动。”Sonder表示。

【高盛策略师：人工智能乐观情绪推动市场大举增配风险资产】高盛跨资产策略师表示，全球科技股成为本轮金融市场快速且集中增配风险资产的核心标的，对冲基金与散户投资者纷纷加码热门人工智能相关交易。由克里斯蒂安・穆勒 - 格利斯曼领衔的团队在研报中指出，不到两个月时间里，全球对冲基金净杠杆率从 70% 以下升至 80% 以上。团队称，此番杠杆攀升幅度创下 2025 年 “解放日” 事件以来新高。对冲基金对信息技术板块的净持仓占比提升 853 个基点，创下有记录以来最大单季增幅。美股科技股及半导体股的期权持仓水平，重回五年区间内最高梯队。高盛团队表示，散户积极入场，半导体等科技相关板块资金流入量飙升至本轮周期高点。

【中信建投：维持中控技术“买入”评级，盈利能力有望逐步改善】中信建投证券研报指出，中控技术受下游客户需求疲软影响业绩端短期承压，近期公司发布重点产品涨价公告，盈利能力有望逐步改善。公司保持高研发投入重点发力工业AI，股权激励目标锚定工业AI 收入年化复合增速翻倍以上。公司作为国内流程工业自动化龙头厂商，深度受益工业AI在流程工业领域落地带来的潜在千亿级远期空间，工业AI有望成为公司长期业绩增长的核心引擎。预计公司2026-2028年营收为92.88/105.50/11 9. 50亿元，同比增长15.05%/13.60%/11.34%； 归母净利润预计为6.94/9.77/12.57亿元，同比增长57.22%/40.79%/28.58%。对应PE98/69/54 倍，维持“买入”评级。

英国石油公司表示，已同意将布劳斯油气田 5% 的权益出售给高盛能源。

【高盛：MLCC已成为AI服务器物料清单第三大成本项 仅次于GPU和存储芯片】目前市场最迫切希望解答的核心命题在于：谁将是AI产业链的“下一个供给瓶颈”？对此，高盛认为，答案可能就藏在不起眼且乏味的电容器中——更确切地说，是多层陶瓷电容器(MLCC)。高盛分析师Nelson Armbrust在一份近期研报中指出，在当前的AI服务器物料清单成本构成中，MLCC已赫然上升为第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片。在竞争格局方面，针对AI服务器中紧邻GPU/ASIC的“低压高容量”MLCC，技术迭代正朝着“在极端受限的PCB板空间内实现极致微型化与超高容值”的双重维度演进，准入门槛大幅抬升。高盛分析师Allen Chang近期指出，目前该领域真正的瓶颈，在于MLCC行业的生产设备及核心原材料多依赖于企业内生研发，受限于内部工程专家资源，全行业的产能扩张弹性极具刚性，年增长率被锁死在10%左右的极低水平。

【高盛：2026 年美国股票回购规模将创纪录，超过股票供给】高盛表示，即便计入限售股解禁带来的潜在增量供给，2026 年美国企业股票回购规模仍将超过股票发行规模。由本・斯奈德牵头的策略团队预测，2026 年美股企业回购总额将达 1.3 万亿美元，而企业股票发行规模为 1.1 万亿美元。受人工智能领域资本开支激增影响，股票回购增速有所放缓。2026 年一季度回购规模同比仅增长 4%；伴随市值走高，标普 500 指数成分股回购收益率降至 1.9%，逼近 2021 年以来低位。今年截至目前，已公布的股票回购计划总额达 8600 亿美元，创下历史新高。金融板块贡献了标普 500 成分股回购总量的 27%，该板块一季度回购规模同比增长 18%。该行预计，2026 年美股 IPO 募资总额将创下历史新高，规模从此前预估的 1600 亿美元上调至 2250 亿美元。若叠加增发及其他股权发行，全年企业股权总供给规模将达 6750 亿美元。

【花旗：在美国发布关税评估前 铜价6月料将触及每吨14500美元】花旗集团表示，由于担心美国可能征收进口关税，铜价看涨情绪升温，预计未来一个月可能上涨至每吨14,500美元。Max Layton等分析师在电子邮件报告中写道，“美国对精炼铜加征关税的持续担忧可能会支撑市场情绪，至少到6月底的评估截止日期前将是如此”。花旗集团预计美国将采取“战略模糊”策略：不征收精炼铜关税，但也不完全排除这种可能性，以维持美国过剩的铜库存。预计未来6-12个月铜价将达到每盎司15,000美元，由于能源转型和人工智能行业的需求强劲，来自矿山或回收的供应增长可能低于预期。

【高盛上调欧洲斯托克 600 指数 12 个月目标位，企业盈利表现韧性十足】高盛表示，受中东局势扰动但企业盈利增长依旧稳健，将欧洲斯托克 600 指数12 个月目标价上调至 660 点。这一泛欧基准指数目前徘徊于历史高位附近，5 月累计上涨 2.5%。不过中东紧张局势升级打击市场情绪，限制了指数进一步上行空间。该指数最新收盘报 626 点，新目标价意味着后续仍有约 5.4% 的上涨空间。高盛在周五发布的研报中，同时将该指数 3 个月、6 个月目标价分别上调至 640 点和 645 点，其此前目标点位并未对外披露。高盛指出：“名义经济增长稳健、能源板块盈利上修，加之市场整体利润率保持韧性，共同支撑本轮行情。” 此外，市场对人工智能赛道的乐观情绪也为指数上涨提供助力。但该行也提到，通胀压力以及市场对利率将长期维持高位的预期，压制了估值进一步抬升，否则指数估值本可以更高。

【招商证券：维持中信证券“强烈推荐”评级，160亿H股定增落地，国际化战略升级】招商证券研报指出，中信证券160亿H股定增落地，国际化战略升级。公司作为航母级券商，以规模扩张为导向，收入体量远高于其他头部券商；业务方面，投行优势一骑绝尘，机构业务全面领先，自营理念和效益引领行业，国际化业务进展遥遥领先，资本实力和规模效应等优势明显。考虑到权益市场景气度超预期，公司作为头部券商有望优先受益、业绩有望保持良好增势，预计公司26/27/28年归母净利润分别为359亿/392亿/426亿，同比+19%/+9%/+9%。维持“强烈推荐”评级。

【中金：看好内房板块，受惠于基本面改善、政策利好及资金轮动】中金发表报告指，上周五A股和H股内房板块上升，同日国务院发布《城市更新“十五五”规划》。该行认为，本轮板块升势主要由三个因素带动：基本面改善、政策利好，以及资金轮动。中金看好地产板块，认为板块目前正处于一个Beta上升趋势的中段，而销售量与价格的改善，将成为板块下一阶段增长的催化剂。

【高盛：预期存储供应紧张将延续至2028年，上调SK海力士及三星电子目标价】高盛发表报告指，预期2027年传统DRAM、NAND及HBM的供需状况将比2026年更为紧张，且此紧张态势将延续至2028年，这应有助于存储器公司在未来至少数年内维持较高的盈利能力。该行认为，市场尚未充分理解本轮存储器上升周期的持续性，证据是多数存储器类股的本益比仍仅落在中个位数。高盛将探讨此轮周期与过去不同之处，主要重点包括：1)更高的需求能见度，来自于显著的服务器/AI组合扩张以及代理型AI的发展；2)受限的供给增长，因产能扩充较慢及较高的HBM换算比率；3)来自客户更具约束力的长期协议及更高效的资本支出规划。该行相信，这些因素将支撑需求持续超越供给，从而形成比过去更长的上行周期，该行预期甚至到2028年，DRAM/NAND/HBM都将处于供不应求的状态。该行将SK海力士的评价方法改为本益比法(P/E)，并以9倍P/E将12个月目标价上调至350万韩元，亦将三星电子12个月目标价上调至48万韩元，重申“买入”评级；基于对更高且更持久的NAND价格之最新观点，将铠侠评级上调至“买入”，12个月目标价为93,000日元，相当于2028年3月底止财年的7.8倍P/E。

花旗：在6月关税细节明朗之前，美国铜关税担忧大概率仍将对铜价形成支撑。

【高盛：目前的存储芯片短缺将至少持续到2028年】高盛分析师在一份研究报告中表示，目前的存储芯片短缺将至少持续到2028年。他们指出，AI加速器的计算能力远远超过存储器的数据传输速度和容量，使得存储器带宽和容量成为制约下一代AI模型扩展的主要瓶颈。在2017-2018年云数据中心扩张期间，存储芯片短缺持续了两年，不过高盛分析师认为，在AI数据中心时代，目前的短缺可能会持续更长时间。他们表示，与此同时，由于存储芯片公司优先生产HBM，目前传统存储器产能的增加步伐慢于过去。高盛还预计，存储芯片供应商将扩大与客户的长期协议，以提高需求可见度，并制定更高效的资本支出计划。

花旗集团：将铜价预测上调，短期目标价为每吨14500美元，未来6至12个月目标价为每吨15000美元。