机构观点
2026-07-20 13:54
摩根士丹利将西门子目标股价从270欧元上调至276欧元。
机构观点
2026-07-20 13:27
【华泰证券：美的正向全球化科技制造企业转型，目标价升至134.46港元】华泰证券发表研报指，美的集团正从传统家电龙头向全球化科技制造企业转型，短期具备较强经营防御能力，中长期海外拓展、ToB业务及AI产业链布局能提供增长空间，形成业绩稳健+估值重塑双重逻辑，维持“买入”评级，上调估值溢价，目标价由120.32港元上调至134.46港元。该行认为，海外市场仍是美的收入增长重要来源，公司持续推进OBM转型，海外收入占比持续提升，国内业务通过产品升级和结构优化改善盈利，公司积极拓展智能制造及ToB业务，其中数据中心制冷受益于AI算力基础设施建设，有望成为新增长动力，加上美的持续推进降本增效，盈利能力预期保持稳定。
机构观点
2026-07-20 13:23
【高盛：小米整合硬件、数据与模型推动机器人规模化，维持“买入”评级】高盛发表研报指，小米集团近期在机器人领域取得多项进展，包括人形机器人在自研工场的作业成功率提升，并开始承接新的物流任务；推出380亿参数的统一生成式模型Xiaomi-Robotics-U0以解决真实数据稀缺问题；以及发布具身智能大模型Xiaomi-Robotics-1。该行认为，小米已完成机器人框架在硬件、数据与模型上的初步整合，有望形成自我强化的闭环，迈向通用工业及家庭自动化。该行指出，具身智能作为小米AI战略的三大变现路径之一，预计小米机器人未来3至5年将聚焦于更结构化的B端商业场景，例如在小米自家(智能电动车、智能手机及家电)及合作伙伴的工厂中大规模部署人形机器人。此外，小米电动车业务收入增长较同业更快，加上SkyNomad新车款发布有望提高2027财年销售能见度，电动车业务仍具估值上行空间。高盛维持小米“买入”评级及目标价40港元不变。
机构观点
2026-07-20 13:22
【花旗力挺茅台二度提价：维持“买入”评级，目标价看高至1788.65元】贵州茅台于2026年7月17日盘后宣布，自7月18日起上调飞天茅台(53%，500ml)的出厂批发均价和直销零售均价各100元人民币。此次提价后，出厂价升至1369元(涨幅7.9%)，直销零售价升至1639元(涨幅6.5%)。花旗研报指出，贵州茅台在2026年7月实施的第二次提价策略具有显著的积极意义。与3月份首次提价不同，此次出厂价与直销零售价同步上调100元，使得直销零售价(1639元)紧密贴合当前市场一级批发价(1640元)。这一策略不仅有效缩小了长期存在的出厂价与市场价倒挂或差距问题，更体现了公司强化直销渠道、削弱传统批发商投机空间的决心。此外，茅台年初推出的市场化运营计划正在稳步推进包括明确的产品金字塔结构和多元化的分销渠道改革。花旗认为，茅台凭借强大的品牌护城河、卓越的盈利能力和现金流，理应享受估值溢价。基于2026年预期市盈率25倍(全球烈酒同行平均水平)，给予茅台1788.65元人民币的目标价，维持“买入”评级。
机构观点
2026-07-20 13:17
【大摩：下调海底捞目标价至17.5港元，下调收入及纯利预测】摩根士丹利发表研报指，海底捞第二季度堂食需求较预期疲弱，且消费降级趋势持续。虽然海底捞的翻台率表现较市场具韧性，但由于疲弱的行业趋势，相信公司或会采取更审慎的网络扩张，并专注于成本控制。大摩将海底捞2026至27财年的收入预测下调3至4%，并将纯利预测下调8%，目标价由20港元下调至17.5港元，维持“增持”评级。
机构观点
2026-07-20 13:13
花旗集团将德意志银行目标价从29欧元上调至31.5欧元。
机构观点
2026-07-20 12:42
【花旗下调韩国并上调中国股票评级 因预计新兴市场涨势范围扩大】花旗在新兴市场资产配置中下调韩国股票评级，同时上调中国股票评级，理由是韩国市场交易动荡，而随着今年由少数人工智能赢家主导的涨势有望向更广泛板块扩散，中国市场可能从中受益。David Groman等花旗策略师在报告中写道，“如果宏观环境继续保持有利，包括地缘政治风险缓和，则存在范围扩大的空间。”花旗将韩国股市评级从“高配”下调至“战术性中性”。与此同时，花旗将中国股市评级上调至“高配”，并将墨西哥市场评级上调至“中性”，认为是新兴市场中潜在的涨势范围扩大标的。
机构观点
2026-07-20 12:31
摩根大通将美国合众银行评级从“减持”上调至“中性”；目标价从65美元上调至67.50美元。
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2026-07-20 11:53
🔥🔥🔥 特发
【铜价小幅走高；市场关注AI需求和中东冲突】亚洲早盘铜价上涨。三个月期伦敦金属交易所(LME)铜合约上涨0.3%，报每吨13,561.00美元。高盛研究部在一份报告中表示，铜价可能会受到围绕人工智能(AI)的情绪驱动，这种情绪正日益影响对未来电力和铜需求的预期。不过该机构表示：“如果中东冲突进一步升级，并加剧对通胀和加息的担忧，我们认为铜价近期面临下行风险。“高盛补充称，由于库存处于低位，中国现货市场持续趋紧，这可能有助于缓冲任何下行压力。
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2026-07-20 11:26
【高盛：上调汇丰目标价至181港元，预期次季基础税前利润同比升25%】高盛发表研报指，汇丰控股将于8月4日公布2026年第二季业绩，预期基础税前利润达102亿美元，同比升25%、环比升2%，较市场预期高出4%。该行指出，环比增长主要受惠于信贷成本降至40个基点，预期不会再出现与中东冲突相关的额外拨备，而第一季升高的拨备亦是受到一次性信贷相关费用影响。此外，在香港银行同业拆息稍为上升带动下，银行净利息收入料环比增长3%。该行续指，展望季度表现以外，市场焦点将继续集中于财富管理业务，特别是跨境监管政策的最新进展及其对财富资金流入的影响。资本及股东回报方面，在因收购恒生而暂停三个季度后，预计汇控将于本季恢复股份回购，该行预测第二季业绩将宣布15亿美元的股份回购计划，完成后普通股股权一级资本比率(CET1)仍将维持于约14%的稳健水平。高盛将汇控2026至2029财年的每股盈利预测上调最多1.6%，主要反映更为有利的利率前景，将12个月目标价由165港元上调至181港元，维持“买入”评级。
机构观点
2026-07-20 11:26
摩根大通将联合爱迪生公司目标价从109美元上调至115美元。
机构观点
2026-07-20 11:26
摩根大通将美国电力公司目标价从140美元上调至148美元。
机构观点
2026-07-20 11:14
🔥🔥 重要
【富友支付港股IPO招股书失效】上海富友支付服务股份有限公司(简称：富友支付)于2026年1月18日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月18日失效，中信证券、申万宏源香港为其联席保荐人。招股书显示，富友支付是中国多领域的全能型数字化支付科技平台，在多元化商业场景下为不同规模及不同行业的客户赋能，提供多渠道支付服务以及管理和其他增值服务。
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2026-07-20 11:12
【花旗：维持安踏“买入”评级，仍列为中国体育用品行业首选股】花旗发表研报，将安踏体育列入30日短期买入观察名单，认为安踏第二季零售销售数据符合预期，安踏品牌及FILA第二季零售销售录低单位数同比增幅，FILA及安踏品牌的渠道库存及零售折扣控制良好。花旗维持安踏“买入”评级，目标价108.8港元，对应2026年预测市盈率20倍，仍列为中国体育用品行业首选股，认为其估值具吸引力。
机构观点
2026-07-20 11:02
🔥🔥🔥 特发
【高盛：各国央行利率将低于市场预期定价】高盛表示，美国、英国及欧元区等多数主要经济体的央行政策利率，最终水平将低于当前市场定价。首席经济学家扬・哈祖斯撰文称，美国通胀数据持续好转，基本彻底打消了美联储在 7 月 28 至 29 日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息的可能性。美联储后续会议仍存在加息空间，但要实现加息，通胀需大幅高于该行预期、或失业率显著低于预期，抑或两者同时出现。该行指出，为把控市场预期走向、避免金融环境收紧过度，美联储主席凯文・沃什需比其首次新闻发布会和国会听证时，更为详尽地阐释委员会的经济前景判断与政策应对逻辑。近期能源价格反弹大概率不会促使欧洲央行在 7 月 23 日加息，但也让高盛更加笃定其预判：欧洲央行将于 9 月实施第二次加息。在此之后，该行预计欧洲央行管理委员会将停止进一步加息，并在 2027 年将存款利率下调至 2%。英国方面，高盛预测英国央行今年不会加息，2027 年将累计三次降息，每次下调 25 个基点。上述判断建立在一个前提之上：新任首相安迪・伯纳姆将兑现承诺、恪守财政规则；尽管工党竞选宣言中的税收承诺带来严苛财政约束，且各政府部门日常开支相比现有预算计划存在上行压力。
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2026-07-20 10:53
【花旗：首予大金重工“买入”评级及目标价50港元，列为风电设备板块首选股】花旗发表报告，首次覆盖大金重工，给予“买入”评级，基于现金流折现(DCF)估值，目标价50港元，列为中国风电设备板块的首选股。该行看好该股的原因包括：(i)欧洲海上风电装机量强劲增长(根据WindEurope数据，2026至2030年预计装机34.5吉瓦，为2021至2025年装机量的2.4倍)；(ii)大金重工目标在2026年将其欧洲海上风电单桩订单市场份额从30%提升至40%；(iii)预测2025至2028年净利润增长两倍；及(iv)造船业务带来进一步上行空间。大金重工当前估值为2027年预测市盈率9倍及市账率1.4倍，对比其2026至2028年每股盈利复合年增长率39%，估值并不算高，且远低于欧洲同业的17.7倍市盈率及3.7倍市账率。主要催化因素包括2026年下半年进一步的新订单。
机构观点
2026-07-20 10:45
摩根大通将通用电气航空航天目标价从335美元上调至400美元。
机构观点
2026-07-20 10:43
【摩根士丹利：欧洲柴油供应紧缩压力或将加深】摩根士丹利指出，由于一系列重大供应挑战同时出现，欧洲正面临柴油供应紧缩局面，该地区炼油利润创下历史新高，而库存却持续下滑。“目前的形势确实非常紧张，”包括马尔廷·拉茨在内的分析师在7月19日的一份报告中表示，“我们的供需模型显示，到年底欧洲柴油库存将跌至多年来的最低水平。”分析师表示：“目前石油体系的真正瓶颈在于炼油，而非原油。”他们指出，部分非洲石油货物尚未售出，且市场某些区域的远期价格呈现看跌趋势。“这一切的中心是柴油市场，尤其是欧洲。”
机构观点
2026-07-20 10:21
【花旗将韩国评级下调至中性，称交易环境波动】花旗将韩国股市评级从超配下调至战术性中性，因近几周芯片股剧烈波动，该机构希望减少对人工智能主题的敞口。韩国综合股价指数一直是狂野的人工智能交易的典型代表，使其成为今年全球表现最佳的股市，但近几周，由于散户对单只股票杠杆 ETF 的热情以及估值担忧，该市场遭受了严重波动。花旗表示，目前几乎所有客户讨论都重新聚焦于2026年下半年市场表现可能"扩大化"的前景，但在新兴市场国家配置中，该行仍对全面撤出科技板块持谨慎态度。花旗对人工智能主题保持结构性看涨立场，但将韩国评级下调至中性，同时将中国上调至增持。
机构观点
2026-07-20 10:14
【摩根士丹利下调韩国综合指数悲观目标位至 6000 点，理由是投资者情绪低迷】摩根士丹利将韩国综合股价指数（Kospi）悲观情景目标位从 6500 点下调至 6000 点，称该指数今年早些时候的大幅冲高让众多投资者心生恐慌、高处不胜寒。包括尹俊硕在内的分析师在研报中写道：“杠杆型交易所交易基金（ETF）拉动韩国综合指数与芯片板块持续走高，市场已显现交易疲惫。”摩根士丹利维持韩国综合指数基准目标 9000 点不变，同时下调该指数 3 至 6 个月区间波动区间至 6000–9000 点。行业配置方面，该行上调通信服务板块至超配评级；将银行板块列为首选，其次是信息技术、工业制造与医疗保健板块。工业制造板块内部，国防军工为首选，紧随其后的是造船厂、发电 / 核电、海外工程承包板块。“从中长期市场视角来看，市场行情轮动扩散是大势所趋；但短期内，除非改革带来估值重估，或是工业制造板块强势拉升，否则仅靠行情扩散难以显著扭转大盘走势。”