机构观点 (共 211859 条)

【中信建投：供给收紧抬升运价中枢 航线重构拉大供给缺口】新浪财经4月1日讯，中信建投研报称，供给端长期收紧或永久抬升油轮运价中枢。供给侧格局转向或改写油轮行业底层投资逻辑，多年来旧经济领域资本开支缺位，为运价长期中枢上移筑牢根基。2008年行业周期见顶后，全球造船产能大幅出清，当前产能仅余2011年峰值的六成，日韩船厂深陷用工紧缺困境，国内大型油轮新产能最快要到2029至2030年方可释放。全球VLCC船队中15年以上船龄占比高达41%，即将步入淘汰周期，而2026—2029年新船订单仅够填补22%的替换需求，运力断层凸显。叠加超20年船龄的非标影子船队难以重返合规市场，持续的运力紧缺或将抬升油轮运价底部中枢。地缘扰动重构航线，拉大供需缺口。中东地缘局势持续扰动，放大油运供给侧脆弱性，同时重塑全球能源海运格局，进一步拉大行业供需缺口。霍尔木兹海峡通行受阻，导致近一成VLCC船队、4.5%苏伊士型船队被困，另有一成运力待命搁浅，核心有效运力大幅损耗。中东油源断供倒逼亚洲买家转向大西洋盆地采购，短航线转长航线拉动运力利用率翻倍，多数闲置运力被长航距需求承接。叠加亚洲各国补齐能源安全短板，加速扩建原油战略储备，长效支撑油运增量需求走高。

【中信建投：中东冲突外溢持续推高全球航运与能源成本】新浪财经4月1日讯，中信建投研报称，中东冲突外溢效应持续显现，全球资产定价逻辑面临重估。3月27日，欧洲运输与环境联合会发布报告称，受美以伊战事影响，自2月28日以来全球航运业累计额外燃料成本已超46亿欧元，船用燃料价格显著上升；同时外资金融机构指出，中东冲突对市场的影响正进入新阶段，投资者关注点正从通胀冲击转向对全球经济增长和供应链韧性的压制。短期看，地缘局势升级将推高原油及航运物流成本，抬升全球市场波动与避险需求，利好原油、航运及部分通胀对冲资产，同时对全球权益类风险资产形成扰动；中长期看，若冲突持续发酵，全球供应链修复进程或将受阻，能源与运输成本中枢可能维持高位，并进一步加大全球资产定价的不确定性。

【中信建投：看好商业航天板块后续表现】新浪财经4月1日讯，中信建投研报称，商业航天的未来是星辰大海，中美均将商业航天放在极高战略高度。SpaceX在星座部署进度、火箭运力及成本、收入体量和估值体量等方面领先。在占频保轨的战略价值以及运营服务的商业价值驱动之下，我国政策从产业和资本市场两方面共同支持商业航天发展，国内发展呈现加速追赶态势，大型可重复使用火箭开始密集首飞，有望逐步打通产业核心瓶颈，加速商业航天产业实现闭环。看好商业航天板块后续表现，卫星环节重点关注载荷总体、天线及配套、激光通信终端及配套、太阳翼及能源系统相关，火箭环节重点关注发动机及其3D打印、箭体结构件相关，地面设备环节重点关注民用终端及手机直连相关，运营服务环节重点关注具备稀缺资质的公司。

【科技为矛红利作盾 基金经理重构攻防体系】新浪财经4月1日讯，3月31日，公募基金2025年年报披露完毕。天相投顾数据显示，业绩与产业趋势成为基金经理买入的重要考量。在公募基金2025年净买入金额前十的个股中，出现了佰维存储、生益科技等绩优股。红利资产也成为了公募基金的“心头好”，中国平安、中信证券等金融龙头，以及兴业银行等高股息个股，在2025年也被公募基金大举净买入。数据显示，国泰海通、东山精密、中国平安、东方财富、澜起科技等在2025年获公募基金净买入金额居前；宁德时代、比亚迪、美的集团、立讯精密、长江电力等被公募基金净卖出金额居前。（中国证券报）

【中金：量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等或是当前可重点关注的方向】新浪财经4月1日讯，中金研报称，综合2026年政府工作报告和“十五五”纲要，量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等或是当前可重点关注的方向。发改委主任郑栅洁在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，将重点打造这六大未来产业，这些产业处在技术突破“前夜”[6]。除此之外，A股市场上前期商业航天、太空光伏的投资者关注度也较高，且产业本身处于发展初期、尚未广泛应用，与上述未来产业特征相似。

【华泰证券：目前资金仍在能源冲击中积极寻找“确定性”】新浪财经4月1日讯，华泰证券研报指出，上周市场在调整后迎来小幅修复，但受海外风险扰动影响，交易型资金交投偏谨慎，表现出市场赚钱效应与资金情绪的背离。具体来看，以腾落指数衡量的市场赚钱效应在上周结束已修复至3月19日左右位置，但融资资金净流出扩大至240亿元，活跃度降至9%以下，为2025年7月以来首次。市场担忧缩量下资金持续流出是否会衍生流动性风险，我们认为：1）目前市场赚钱效应仍存，融资平均担保比例相对平稳，向下发生负反馈的概率较低；2）目前资金仍在能源冲击中积极寻找“确定性”，共识加速向能源替代逻辑汇聚，均表明资金在整体防御的同时，仍保有较强的结构性做多意愿。

【华泰证券：春节偏晚推高3月PMI环比升幅】新浪财经4月1日讯，华泰证券研报指出，3月制造业PMI较2月的49.0%回升至50.4%（彭博一致预期50.1%），较往年季节性水平（2016-2025年，除2020年）的51%偏低；非制造业商务活动指数较2月的49.5%上升至50.1%（彭博一致预期49.9%）。整体而言，春节偏晚的低基数提振下今年3月制造业PMI超季节性上行，叠加3月天气转暖、春节假期后复工复产持续推进，生产旺季均推动制造业PMI重回扩张区间。

摩根大通私募市场基金：在正常情况下，本基金将至少80%的净资产投资于私募市场投资项目。

高盛已告知急于做空杠杆贷款的客户，其正在开发的一款产品尚未就绪。

【SpaceX将于下周一召开银团启动会议】新浪财经4月1日讯，SpaceX正准备于下周一(4月6日)召开银团启动会议，摩根士丹利将与美国银行、花旗集团等主承销商共同主导此次会议，正式启动其备受瞩目的首次公开募股(IPO)进程。 此次会议将集结参与交易的所有银行机构，明确各成员职责分工、上市时间表与整体战略，标志着SpaceX超大型IPO项目的全面启动。SpaceX计划以双重股权结构上市，目标估值超1.75万亿美元，有望刷新全球IPO募资规模纪录。

【巴菲特预警银行体系现脆弱迹象 市场恐慌或致投资者撤离】新浪财经4月1日讯，沃伦·巴菲特警告称，随着银行业与非银行机构的关系日益紧密，他观察到银行系统正显现出脆弱迹象。这位传奇投资者表示，金融系统稳定应当是美联储的优先事项。他指出，像摩根大通这样的银行是经济运行中的关键部分，每天调度数万亿美元的资金。“它们彼此相互影响，一家的麻烦可能会蔓延到另一家，”巴菲特周二接受CNBC采访时表示。近期信贷市场接连爆出风波，引发对银行和私募信贷基金的资产负债表面临风险的担忧，投资者对此感到不安。巴菲特表示，如果恐慌情绪席卷市场，许多投资者可能会选择离场。“如果有人在拥挤的剧院里大喊着火了，尽管大家都会跑，但抢先冲到门口依然是有利的，”巴菲特说。“我会站在后面说，‘大家保持冷静’，但那是因为我跑不快。”

【承德天大钒业股份有限公司启动上市辅导】据证监会官网显示，承德天大钒业股份有限公司于2026年3月31日正式启动上市辅导，中信建投证券担任辅导机构。

高盛认为，其对 2026 年铝全年均价3200 美元的最新预测（此前为 3100 美元）仍存在上行风险

高盛预计，2026 年全球原铝市场将出现57 万吨的供应缺口（此前预期为55 万吨的供应过剩）。

高盛小幅上调 2027 年铝均价预测至2750 美元（此前预测为 2700 美元）。

高盛将 2026 年第二季度伦敦金属交易所（LME）铝价预测上调至3450 美元（此前预测为 3200 美元，当前期货价格为 3450 美元）。

高盛：维持对黄金的看涨立场，预测尽管近期出现回调，金价仍有望在年底前达到每盎司5400美元。

【巴菲特警告金融体系脆弱性上升】新浪财经3月31日讯，沃伦·巴菲特警告称，随着银行体系与非银行机构之间的联系日益紧密，他已开始看到金融体系中出现脆弱性的迹象。他表示，金融体系的稳定应是美联储的首要任务，并指出摩根大通等银行是经济运转的关键枢纽，每天处理数万亿美元资金流。“它们彼此相互影响，一家出现问题，可能会传导至其他机构，”巴菲特周二在接受CNBC采访时表示。在近期信贷市场一系列爆雷事件引发对银行及私人信贷基金资产负债表风险的担忧后，投资者情绪已受到冲击。巴菲特表示，一旦市场恐慌蔓延，许多投资者可能会迅速撤离。

【中信证券首席经济学家明明：商品的输入性通胀对我国物价管理构成一定挑战】新浪财经3月31日讯，近日，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。中信证券首席经济学家明明表示，今年一季度美伊冲突恶化以来，海外衰退预期对我国外需存在潜在冲击，原油等商品的输入性通胀对我国物价管理也有一定挑战。从央行表态来看，“促进经济稳定增长和物价合理回升”的表述没有发生变化，下一阶段或更多关注对冲海外地缘风险、贸易冲突等因素对国内的输入性影响。一位业内专家告诉记者，当前我国货币政策仍有空间，持续营造适宜的社会融资环境、支持经济稳定增长是有基础、有条件的，但面对经济环境的不确定性，货币政策保持灵活性也是十分必要的。该业内专家还称，“十五五”期间要构建科学稳健的货币政策体系，需要在方法论上坚持货币政策的稳健性，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部等各方面关系，加强逆周期和跨周期调节，避免货币政策大放大收，支持宏观经济平稳运行。（21财经）