和黄金间接相关的经济指标 精选专题

【亚洲央行政策立场转趋鹰派 AI热潮和原油冲击加剧通胀压力】亚洲央行面临的货币政策从紧压力越来越大，目前地区正困在能源短缺和AI热潮之间，这两种因素叠加可能会使通胀居高不下。亚洲尤其易受冲击，因为这里是全球制造业和技术供应链的中心，同时又严重依赖进口能源，这导致政策制定者面临成本推动型和需求驱动型通胀双重压力的罕见局面。这两重因素共同增强了升息情境。印度和日本可能在本月提高借贷成本，韩国预计将在7月跟进。印尼和斯里兰卡已经大幅加息，而澳大利亚今年已加息三次。在数月对伊朗战争带来的经济影响进行观望后，决策者正转向应对通货膨胀的模式，冲突解决方案的不确定引发了人们对亚洲燃料成本持续上涨的担忧，而亚洲严重依赖霍尔木兹海峡运输的供应。与此同时，今年全球对人工智能的需求激增，刺激了经济活动，这可能会波及发达亚洲芯片制造巨头的消费价格。

【中信证券5月数据前瞻：出口增速或保持在较高水平】中信证券研报表示，今年5月，预计经济将呈现“PPI-CPI剪刀差进一步扩大”以及“外需明显强于内需”的结构性分化特征，PPI同比有望进一步抬升，带动PPI-CPI剪刀差显著扩大，需求端的投资、社零增速或偏低，外贸保持较快增长。生产方面，5月高频数据反映工业生产实物工作量不及预期，预计5月工业增加值增速可能仍然偏低。需求方面，近期专项债发行进度显著放缓，5月石油沥青开工率、建筑业PMI等指标表现也偏差，我们预计5月固定资产投资同比增速延续回落。考虑到补贴资金使用情况的同比差异以及金价的近期走势，预计5月社零增速也会偏低。近期出口链高频数据延续较强态势，叠加去年同期基数较低，我们认为5月出口增速或保持在较高水平。物价方面，预计5月PPI环比读数将较4月有所回落但仍将录得正值，PPI同比或录得3.8%附近，带动PPI-CPI剪刀差进一步扩大。金融数据方面，预计5月社融增速为7.6%，票据贴现在贷款中的占比可能较高。

【日本内阁批准约190亿美元追加预算 以缓解中东局势带来的影响】日本内阁批准194亿美元追加预算，用于资助旨在缓解中东动荡局势对家庭造成通胀影响的措施，这使得财政政策再次成为债券投资者关注的焦点。日本首相高市早苗领导的内阁批准了一项总额达3.1万亿日元（194亿美元）的方案，其中包括新设立的2.5万亿日元储备基金，用于通过补贴应对大宗商品价格上涨。虽然政府尚未明确该基金具体如何使用，但预计初期将用于控制汽油价格。内阁还批准了一项为该方案提供资金的计划，该计划将需要新的债务融资。尽管需要额外借款，政府仍将设法维持日历年度债券发行总量不变，该计划显示，上个财政年度预算中授权的一些债务将被取消。追加预算案将于周三提交国会，预计最早将于周五获得通过。

【欧洲复兴开发银行总裁：中东冲突带来压力，各国需有针对性地提供支持】欧洲复兴开发银行(EBRD)总裁雷诺-巴索(Odile Renaud-Basso）表示，中东冲突影响下的新兴经济体，其政府支持措施应该是暂时且有针对性的，因为财政空间紧缩和借贷成本上升正给这些经济体带来压力。雷诺-巴索发出这一警告之际，该行即将于周五在里加召开年会。此次会议是在长达六年的危机阴影下举行的，这场危机始于新冠疫情，随后又因俄乌冲突而延续。雷诺-巴索表示，这些冲击导致许多国家的债务负担加重，包括新兴欧洲、中亚、中东和非洲——这些正是该行投资私营部门项目的地区。如今，由于伊朗战争持续，能源价格飙升及潜在的化肥短缺情况，恐将进一步推高食品价格和通胀水平。“许多国家的财政空间正在缩小。”雷诺-巴索表示。“必须采取非常有针对性的措施，重点关注受影响最严重的人群…避免采取代价高昂的笼统全面性措施。”她表示，该行将在定于周三发布的经济更新报告中，下调经济增长预估并上调通胀预测，但未透露更多细节。该行在2月发布的预测中指出，所覆盖的41个国家今年经济增长率料为3.6%，2027年为3.7%。

【新西兰经济研究所：新西兰联储预计将在7月、9月上调现金利率】新西兰经济研究所（NZIER）周三于惠灵顿发布季度经济展望报告称，新西兰储备银行（RBNZ）将在7月和9月上调官方现金利率。该机构表示，燃油危机令新西兰联储陷入政策权衡困境：油价走高推升通胀，而需求走弱、不确定性攀升又拖累经济增长。新西兰联储此前表态，首要防控风险是高油价扩散至整体通胀预期、进而带动薪资与物价联动上涨。在假定相关冲突于今年年末结束的前提下，该机构预计年度消费者物价指数（CPI）通胀将在2027年年中回落至新西兰联储目标区间内。

【机构：随着初级工资标准被废除，澳大利亚零售商面临工资通胀】Jefferies表示，澳大利亚公平工作委员会决定到2029年废除18至20岁员工的初级工资标准，这可能会加剧工资通胀。这一决定对许多零售商来说是个坏消息。分析师Michael Simotas预计，在2027至2030财年期间，工资通胀将额外增加50个基点。鉴于现有的企业协议，一些零售商受到的影响将小于其他零售商。

【周三重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】 ① 时间待定 日本央行行长植田和男讲话，日本政府将于6月3日向国会提交补充预算案； ② 08:30 日本5月服务业、综合PMI终值； ③ 09:30 澳大利亚一季度GDP； ④ 09:45 中国5月RatingDog服务业、综合PMI； ⑤ 10:05 越南5月进出口与贸易余额； ⑥11:00 美国芝加哥联储主席Goolsbee（2027年FOMC票委）参加CBS一个节目； ⑦ 13:00 印度5月服务业、综合PMI终值； ⑧ 14:45 欧洲央行管委Rehn谈论AI； ⑨ 15:20 欧洲央行管委Primoz Dolenc讲话； ⑩ 15:50 法国5月服务业、综合PMI终值； ⑪ 15:55 德国5月服务业、综合PMI终值； ⑫ 16:00 欧元区5月服务业、综合PMI终值； ⑬ 16:30 法国5月服务业、综合PMI终值； ⑭ 17:10 瑞士央行行长Schlegel讲话； ⑮ 17:50 欧洲央行执委Elderson讲话； ⑯ 20:15 美国5月ADP就业人数（小非农）； ⑰ 21:00 美联储理事Barr在社区开发银行协会（CDBA）一个论坛讲话； ⑱ 21:30 欧洲央行执委Cipollone谈论数字欧元； ⑲ 21:45 美国5月标普全球服务业、综合PMI终值； ⑳ 22:00 美国5月ISM非制造业指数，4月耐用品订单终值、工厂订单； ㉑ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报； ㉒ 次日02:00 美联储发布褐皮书； ㉓ 次日04:00 美国达拉斯联储主席Lorie Logan（2026年FOMC票委）讲话； ㉔ 美股盘后 博通、C3.ai、CrowdStrike、NetSkope发布业绩报告。

【非农就业大考前夕 看空力量主导美债市场】债券交易员坚持押注收益率上升，尽管已经削减了一些最激进的仓位。周五即将公布的美国关键就业数据可能会进一步强化市场对于美联储加息的预期。近期，美国债券市场一直由看空力量主导。油价上涨以及通胀持续高于目标水平，推动基准国债收益率大幅攀升，并促使交易员加大对最快今年加息的押注。尽管随着美伊有望达成停战协议，市场情绪有所改善，但交易员整体仍保持防御姿态。美国10年期国债收益率已从两周前接近4.69%的高点回落至4.5%以下，但仍明显高于今年早些时候触及的低点。美国银行策略师在最新一期周报中写道：“市场仓位仍然偏向做空。”他们补充称，“即使动能不如之前明确”，但仓位应仍偏向收益率上行。

【美元指数2日上涨】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.02%，在汇市尾市收于99.219。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1628美元，低于前一交易日的1.1631美元；1英镑兑换1.3469美元，高于前一交易日的1.3458美元。1美元兑换159.91日元，高于前一交易日的159.76日元；1美元兑换0.7873瑞士法郎，高于前一交易日的0.7864瑞士法郎；1美元兑换1.3832加元，低于前一交易日的1.3842加元；1美元兑换9.3155瑞典克朗，高于前一交易日的9.3059瑞典克朗。

高盛CEO所罗门：短期来看，通胀问题比就业更受关注。

【美银预判美国通胀回升概率抬升，行情延续至2027年】美国银行表示，近期宏观经济数据抬升美国一轮小幅再通胀周期延续至2027至2028年的可能性。该行预计本轮周期趋势不变，但美债收益率上行空间有限，倾向采用期限与收益率曲线波段交易策略。美银指出，10年期美债收益率突破4.4%是布局中期头寸的优质入场点位。

欧洲央行官员斯莱彭：需观察能源涨价是否向整体通胀传导。

英国货币政策委员会成员格林：即便通胀最终并非持续高企，采取行动的风险也远不及不作为的风险严重。

英国货币政策委员会委员格林：英国家庭与企业对通胀上升的敏感度可以说高于以往时期。

英国央行行长贝利：月度国内生产总值（GDP）数据的可靠性存疑。

英国央行行长贝利：初值非农就业数据参考价值有限。

【金饰大降价了】近期，国际金价持续震荡回落，1日盘中失守每盎司4500美元整数关口。金价从年初的历史高位明显回撤，国内黄金饰品价格也随之下调。记者今天走访北京的黄金卖场看到，目前北京市场主流品牌足金饰品零售价，普遍落在每克1340元至1370元区间，对比年初市场零售高点的每克1600元至1700元，单克价格下调超过300元，降幅约两成。金价回落，带动了刚性消费需求释放，很多消费者带着明确需求进店。投资类黄金市场观望情绪更浓，更多消费者选择逐步进场、按需入手。针对本轮金价回落，业内专家分析，核心原因是地缘政治冲突边际缓和、美联储推迟降息预期升温、美债收益率走高以及美元走强，短期金价确实存在一定调整压力，但大跌空间有限。（央视财经）

英国央行行长贝利：我们必须让公众相信，2%的通胀目标是切实可行的。

加拿大总理卡尼：GDP疲软反映出为重建经济进行政策调整带来的影响。

英国央行行长贝利：无法坐等第二轮通胀传导影响的确凿实证落地。

英国央行行长贝利：通胀超标完全是海湾地区事件造成的。

【长城基金高级宏观策略研究员汪立：市场上行的内在支撑逻辑仍在】短期性因素的调整，暂未打断市场上行趋势。长城基金高级宏观策略研究员汪立表示，资本市场发展的政策态度清晰，通胀风险与紧缩预期有望下降以及中国增长预期提振共同作用下，市场上行的内在支撑逻辑仍在。投资方向上，投资宽度变大，新经济看高成长、制造关注全球龙头、传统也有望迎来有修复，具体关注新兴科技、优势制造以及传统修复等三个方面。

英国央行行长贝利：政策制定者面临增长与通胀的权衡。

【东方汇理下调对美债久期敞口的看法】东方汇理投资研究所“略微”下调了对美债久期敞口的看法，指出美国经济增长依然具有韧性，且美联储在明年之前不会降息。“美债收益率曲线的短端估值偏贵，而长端则面临财政风险。”这家欧洲最大资产管理公司的固定收益主管Amaury D’Orsay在一份报告中写道。他补充称，自己目前更看好通胀挂钩债券“美联储目前处于观望模式。展望未来，我们预计它将在较长一段时间内维持利率不变，”东方汇理投资研究所负责人Monica Defend 表示，美联储在2027年第二季度之前不会重启降息。

美联储哈马克：失业率仍是衡量就业市场的最佳单一指标。

以色列央行行长亚龙暗示，因通胀预期下调，降息步伐或将加快。

美联储哈马克：或需政策发力才能令通胀回落至 2% 目标。

美联储哈马克：通胀水平居高不下、仍存上行压力且呈现全域普涨态势。

美联储哈马克：主要担忧是通胀水平过高且仍在上升。

美联储哈马克：我会对一系列广泛的通胀指标进行考量。

美国贸易代表格里尔：关税并未引发通胀。

美联储哈马克：目前尚未发现通胀预期上升的迹象。

【机构：欧洲央行在6月加息后应保持谨慎】荷兰银行投资解决方案部门的克里斯托夫·布切尔在一份报告中表示，欧洲央行在普遍预期的6月份加息之后，应保持观望态度。欧元区5月份通胀率攀升至3.2%，核心通胀率略高于预期，为2.5%。但他表示，欧洲央行需要看到能源通胀向更广泛经济领域蔓延的更强烈迹象，才会开启激进的紧缩周期。布切尔表示，欧洲央行似乎希望迅速采取行动，以避免重蹈2022年的覆辙，然而目前该地区经济的疲软状态要求其保持谨慎。“政策过度偏紧缩的风险在于，会将欧元区从温和的滞胀推入衰退。”

消息人士称，加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）是预计下周将对Uniper提交意向书的意向方之一。

【中东谈判前景不明，美债收益率和美元下跌】随着重新开放霍尔木兹海峡的谈判状况仍不明朗，且原油期货小幅走低、徘徊在每桶90美元上方，美债收益率和美元小幅回落。随着燃料库存预计将继续下降，通货膨胀是债券投资者最关心的问题。美联储今年加息的概率依然很高。美元指数下跌0.1%。10年期美债收益率报4.432%，低于昨日的4.475%。两年期美债收益率从4.051%降至4.018%。

【美联储哈马克：受经济前景不确定性影响，现阶段维持利率不变是合理之举】克利夫兰联邦储备银行行长贝丝・哈马克表示，受经济前景不确定性影响，现阶段维持利率不变是合理之举，但美联储官员或需很快采取行动，以抑制居高不下的通胀。相较于表现稳健的劳动力市场，哈马克更担忧通胀问题：美国通胀已连续五年高于美联储 2% 的政策目标。哈马克周二在克利夫兰一场活动的预先发言稿中表态：“就当前而言，鉴于经济前景充满变数，维持利率不变合乎情理。但倘若近期经济数据走势延续现状，美联储或很快需要动用货币政策，应对通胀持续走高带来的不断加剧的风险。”自美伊冲突再度推升通胀压力以来，越来越多美联储政策制定者表态，美联储应当释放可加息的政策信号。4 月美联储议息会议上，哈马克与另外两名官员投下反对票，对会后声明中暗示美联储后续或将重启降息的措辞提出异议。

【欧元区5月通胀率升至3.2%】欧盟统计局2日公布的初步数据显示，受服务业价格加速攀升及能源成本持续高企影响，今年5月欧元区通胀率升至3.2%，高于4月的3.0%。 数据显示，5月能源价格继续保持高位，同比大涨10.9%，依然是整体物价上涨的主要推手。服务业价格同比涨幅从4月的3.0%扩大至3.5%。食品和烟酒价格涨幅有所收窄，非能源类工业产品价格走势平稳。当月，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为2.5%。 发布的国别数据显示，5月德国通胀率为2.7%，法国和意大利通胀率分别升至2.8%和3.3%，西班牙通胀率触及3.6%的高位。欧元区主要经济体通胀率集体高企，显示出本轮物价上涨冲击在整个欧元区内部具有广泛性。 面对当前通胀形势，欧洲央行货币政策正面临更加严峻的考验。分析人士认为，在通胀率迟迟无法稳步回归2%中期目标的情况下，欧洲央行或将在更长时间内维持现有利率水平，甚至不排除加息的可能。

以色列银行行长亚龙：随着通胀预期下降，这为更具扩张性的货币政策以及更快推进政策宽松创造了有利条件。

【分析师：欧洲央行会议前欧元区通胀上升与评论相符】Validus Risk Management分析师Harry Woolman在一份报告中表示，5月份欧元区通胀上升几乎证实了欧洲央行下周将加息。他说，过去两周，由于能源价格冲击带来的通胀压力逐渐传导，决策者中支持加息的叙事日益增多。Woolman说，消费者非必需性支出的显著放缓以及信贷条件收紧，促成了上个月的采购经理人指数(PMI)数据，该数据显示经济活动自2024年以来首次陷入萎缩区间。“因此，随着滞胀担忧加剧以及冲突的第二轮效应变得更加明显，该央行料将面临中期难题。”

【机构：欧元区服务业通胀回升证实内部价格压力】德国复兴信贷银行的Dirk Schumacher在一份报告中表示，能源价格冲击和持续高企的内部价格压力相结合，为欧洲央行本月加息铺平了道路。欧元区5月份通胀率较4月份的3.0%升至3.2%。能源价格的持续上涨将通胀推至9月份以来的最高水平，但尽管这在普遍预期之中，服务业通胀也有所回升，较3.0%升至5月份的3.5%。他表示，服务业通胀的回升证实，4月份服务业通胀的下降完全是由于日历效应。

【英国商会：英国经济今明两年均将保持低迷】英国商会（BCC）发布的最新经济预测显示，2026年和2027年，英国经济增长将持续低迷，原因是企业投资疲软、通胀加剧和出口下降。在企业投资方面，英国商会预测，2026年英国企业投资将下降2.2%，2027年有所回升，但仍将下降0.1%。（新华财经）

【德国商业银行：欧元区核心通胀率在2026年下半年可能大幅上升】德国商业银行的Vincent Stamer在一份报告中表示，欧元区5月份消费者价格的增长主要是由核心通胀率出人意料的大幅飙升推动的。他说，通胀率可能会稳定在略高于3%的水平，而核心通胀率在下半年可能会大幅上升，调查显示企业打算将成本转嫁给消费者。5月份通胀率升至3.2%，较一个月前的3.0%有所上升。核心通胀率从2.2%跃升至2.5%。Stamer说，这可能是高油价间接影响的早期迹象。“国家数据显示，机票等交通价格变得更加昂贵。”Stamer表示，欧洲央行下周可能会加息，然后在第三季度再加息一次。

【分析：欧洲央行料将加息，但经济疲软令前景不明】MHA的Joe Nellis在一份报告中表示，欧元区5月份通胀率升至3.2%，加大了欧洲央行下周加息的压力。他说：“在服务业通胀和工资增长持续、企业转嫁成本以及全球动荡推高能源和运输成本的背景下，核心价格压力依然强劲。“在这场战争之前，市场曾预计欧洲央行将降息以支持疲软的经济。“即使是小幅加息也会引发对欧元区前景的担忧，这一事实充分说明了该地经济的核心结构性问题。”Nellis说，欧洲央行下周可能会加息，但鉴于企业、家庭和政府面临的阴霾，此后的前景尚不确定。

【分析：宏观经济和政治利空因素或将阻碍英镑上涨】Monex Europe分析师在一份报告中表示，鉴于源于英国经济和政治风险的不利因素，英镑可能难以维持任何涨势。他们表示，英镑仍然受制于能源价格冲击对英国贸易条件的潜在影响、降温的劳动力市场、近期较疲软的通胀数据，以及对首相基尔.斯塔默未来的持续疑问。在真主党和以色列达成部分停火协议后，英镑兑走软的美元上涨0.1%，至1.3465美元。欧元持平于0.8642英镑。

欧洲复兴开发银行行长表示，欧投行将下调其业务覆盖区域的经济增长预测，同时上调通胀预期。

欧洲央行雷恩：通胀预期保持锚定状态。

【Pimco称AI尚未构成“久期供给冲击” 当前美债收益率受货币政策预期驱动】品浩(Pimco)表示，人工智能相关借贷热潮未来可能对债券市场产生更大影响，但认为这股力量主导了近期美国长期国债收益率上涨的说法，似乎被夸大了。Pimco多资产信贷策略师Lotfi Karoui在一份报告中写道，由债务融资支持的AI投资最终可能推高风险溢价，也就是投资者持有风险更高或期限更长资产时要求的额外回报，但这一过程很可能会在数年间逐步展开。他说，眼下美国长期国债收益率走高，更合理的解释是，伊朗战争加剧通胀风险，促使市场对美联储利率路径的预期发生变化。Karoui写道：“AI建设带来的结构性压力确实存在，但其上升过程缓慢，并不是目前投资者正在看到的收益率走势背后的驱动因素。周期性因素仍支撑债券在对冲中的作用。”

欧元区5月CPI年率初值 3.2%，预期3.2%，前值3.00%。欧元区5月核心CPI年率初值 2.3%，预期2.3%，前值2.1%。

欧洲央行管委西姆库斯：及时应对通胀至关重要。

泰国央行行长：货币政策将聚焦通胀。

【金价上涨，但中东的不确定性令前景承压】早盘金价上涨，纽约期金上涨1.2%，报每盎司4,562.40美元，此时正值市场等待美伊谈判状况明朗之际。盛宝银行分析师表示：“鉴于原油对通货膨胀预期的影响，进而对利率、债券收益率和美元的影响，黄金继续从原油市场寻找线索。“在通货膨胀担忧加剧之际，投资者还在关注本周晚些时候公布的美国非农就业人数和就业数据，以及美联储官员可能暗示货币政策未来走向的讲话。

【泰国央行：预计2027年第二季度通胀将减缓】泰国央行行长：预计泰国今年通胀率为3%。预计2027年第二季度通胀将减缓。关键利率将保持不变，除非情况发生变化。出口将实现良好增长。预计今年出口增长12%至13%。

【智利总统卡斯特首份国情咨文聚焦安全与经济等议题】智利总统卡斯特1日在位于该国第二大城市瓦尔帕莱索的国会大厦发表首份国情咨文演讲，阐述政府在公共安全、经济增长和国家机构改革等领域的施政重点。在安全方面，卡斯特宣布将继续加强移民管控，并加速驱逐非法移民。政府将向国会提交法案，推动设立相关制度，对严重违法人员实行登记管理。在经济领域，卡斯特指出，智利将年度经济增长目标设定在4%，力争到2030年实现财政收支平衡，并将失业率降至6%，创造至少30万个就业岗位。（央视新闻）

惠誉评级：通胀与高利率加大亚太区担保债券发行人压力。

【日本10年期国债中标需求旺盛 收益率走低】尽管中东局势不确定性仍存，但高收益率吸引投资者踊跃申购，日本10年期国债招标需求强劲，带动期内国债收益率下行。招标落地后，基准10年期国债收益率最深回落11个基点至2.57%；本次投标倍数为3.53，上一期招标为3.9，过去12个月均值3.35。受美伊冲突推升通胀与财政政策担忧影响，日本国债收益率近期攀升至多年高位，上月10年期收益率创下1996年以来峰值。三井住友信托资产管理资深策略师 Katsutoshi Inadome表示：“本次招标发行顺畅。日本国债长端市场情绪回暖，叠加10年期品种估值偏低，共同支撑认购需求。”

【受能源价格上涨传导影响，印尼5月通胀加速上行】受能源涨价向全产业链传导影响，印尼5月居民通胀有所回升。5月印尼居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.08%，4月涨幅为2.42%；食品烟酒、住房水电及家用燃料等所有消费分项价格普遍走高，拉动通胀上行。核心通胀升至2.59%，上月为2.44%；年初至5月累计通胀1.35%。中东地缘冲突推高国际能源价格，叠加印尼盾走弱，共同加剧了这个东南亚第一大经济体的通胀压力。分析师认为，随着进口与能源成本抬升逐步传导至实体经济，未来数月通胀上行压力将进一步显现。澳新银行东南亚及印度首席经济学家桑杰・马瑟在近期研报中表示，4月大概率是本轮通胀低点；受成本传导压力升温影响，后续物价涨幅或将向印尼央行1.5%–3.5%通胀目标区间上沿靠拢。与此同时，印尼盾承压或将令央行货币政策抉择变得更为棘手。巴克莱经济学家谭布莱恩称，若本币持续疲软，印尼央行或需考虑进一步收紧货币政策。

印度尼西亚5月核心消费者物价指数（CPI）同比上涨2.59%，调查预期为上涨2.52%。

【野村证券认为印度央行将维持利率不变】野村证券预计印度储备银行（印度央行）将于6月5日维持政策利率不变，理由是该行奉行正统通胀目标制框架、加息对外汇维稳收效有限，且当前通胀水平低于政策目标。包括内森・斯里巴拉松德拉姆在内的策略师在研报中称，隔夜指数互换（OIS）市场定价隐含6月5日议息会议加息约30个基点。由于收益率曲线短端流动性偏弱，OIS市场定价高于市场普遍预期，隐含加息幅度不止25个基点。

印度尼西亚统计局公布数据：该国5月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.08%，调查预期为同比上涨2.97%。

【日本央行前政策委员称日本央行本月可能按兵不动 与市场预期大相迳庭】日本央行前政策委员会成员白井早由里表示，由于扣除特殊因素后的通胀压力并未明显升温，日本央行本月可能维持利率不变，这与市场普遍预期形成鲜明对比。白井在东京的一次活动上表示，许多人认为，日本央行既然在4月延后升息，可能会在6月采取行动，但她认为这次会议不会调整利率。她的观点与利率互换市场相反。交易员们押注日本央行在6月16日升息的几率为77%，7月31日升息的几率更达92%。白井表示，日本央行可以先观察政府追加预算和经济增长计划的影响，然后再决定是否升息。白井目前在庆应义塾大学教授经济学。她说，他们今年或许会升息一次，但通胀压力还没有加剧到需要他们急于行动的地步。白井于2011年4月至2016年3月担任日本央行政策委员；日本央行于2016年1月推出负利率政策，她投下反对票。

【英伟达CEO称员工应获得“尽可能高的”薪酬】英伟达首席执行官黄仁勋周二表示，他会尽可能地给员工支付最高的薪水。黄仁勋是在回应有关英伟达合作伙伴三星电子公司及其最近达成的薪酬协议的问题时做出上述表态的，该协议将向芯片工程师发放最高40万美元的奖金。“我尽我所能给员工支付最高的工资，”黄仁勋说，“我这么做，但这并不代表这种做法是对的。”黄仁勋还驳斥了人工智能可能威胁就业的说法，称其为“无稽之谈”，并表示人工智能反而会推动收入、利润和GDP增长。

澳大利亚储备银行董事会成员哈珀：通胀预期的市场指标已经上升，这是一个令人担忧的问题。

澳大利亚储备银行董事会成员哈珀：通胀持续是一个切实难题。

【受AI热浪及避险资金流推动 交易员对美元进一步上涨的押注升温】交易员押注美元将在未来几周走强，主要得益于美伊谈判的持续不确定性以及AI交易带动的股市上涨。美元指数上个月走强，因美伊和平谈判未能朝着结束战争方向取得任何明显的进展。美元涨势反映了冲突带来的连锁反应，重新给了投资者将资金流向美国的理由，因为油价冲击推高债券收益率，投资者在为美联储转向加息做准备。在伊朗表示将暂停谈判以抗议以色列在黎巴嫩的军事行动后，美元指数周一再度上涨0.3%，但随着特朗普声称谈判正在取得进展，美元涨幅受到抑制。此外，美国经济数据也在周一早盘对美元构成支撑。报告显示，美国制造业活动5月份增速创四年来最快，这加剧了人们对美联储可能最早在今年年底开始加息的猜测。

【金价小幅走低 黄金似乎受困于两种强大的叙事之间】早盘交易中金价小幅走低。现货黄金下跌0.1%，报每盎司4,478.72美元。FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada在评论中表示，这种贵金属似乎受困于两种强大的叙事之间。该分析师表示，一方面，“地缘政治不确定性继续支撑对避险资产的需求“。Razaqzada称，另一方面，“持续的通胀和高企的利率预期限制了持续反弹的空间“。该分析师补充道：“在其中一个主题确立更明显的优势之前，剧烈波动和区间交易可能仍将是市场的主要特征，且倾向于略微走低。“

【韩国央行预计CPI将在一段时间内维持在3%的水平】韩国央行在一份声明中表示，随着油价冲击的影响逐渐波及其他领域，预计CPI将在一段时间内维持在3%的水平。预计6月CPI将与5月水平相近。此前韩国政府周二公布的数据显示，5月份消费者物价指数同比上涨3.1%，创下2024年3月以来最大涨幅。

韩国央行预计CPI将在一段时间内维持在3%的水平。

【上海：计划到2030年 服务业增加值达6万亿元】昨天（1日），《上海市服务业发展“十五五”规划》正式发布，明确到2030年，上海服务业增加值将达6万亿元左右。据了解2025年，上海全市服务业增加值规模达到4.5万亿元，占全市GDP比重达到79.3%。此次发布的《上海市服务业发展“十五五”规划》明确了8项预期性指标，提出到2030年，上海服务业增加值将达到6万亿元左右。（央视）

【韩国通胀加速至两年来最高水平 支撑央行转向鹰派立场】韩国消费者通胀加速至两年多来的最快水平，在中东冲突对经济产生连锁反应之际，这进一步巩固了央行倾向于提高利率的立场。韩国政府周二公布的数据显示，5月份消费者物价指数同比上涨3.1%，创下2024年3月以来最大涨幅。彭博对经济学家调查的预期中值为上涨2.9%，4月涨幅为2.6%。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率为2.5%，表明随着总体通胀率的上升，核心价格压力也开始扩大。最新数据进一步支撑了韩国央行近期向鹰派立场的转变，决策者预计伊朗战争导致能源价格上涨和通货膨胀加剧，同时科技行业推动经济增长加速。

【韩国5月份通胀加速】韩国5月份整体通胀加速升至26个月高点，这为该国央行在未来几个月收紧政策提供了更充分的理由。此次通胀上升反映了中东紧张局势下油价上涨和韩圆兑美元走软带来的日益加大的影响，这两项因素都继续推高进口成本。韩国统计厅周二表示，5月份基准消费者价格指数(CPI)同比上涨3.1%，创下2024年3月以来的最快增速，而4月份的涨幅为2.6%。该最新数据高于《华尔街日报》调查的九名经济学家给出的3.0%的增幅预估中值。环比来看，5月份消费者价格上涨0.5%，快于调查预期的0.3%。4月份消费者价格环比上涨0.5%。5月份，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.5%，环比上涨0.5%。韩国央行上周在行长申铉松(Shin Hyun-song)上任后的首次政策会议上维持利率不变，但以增长和通胀面临上行风险为由，暗示将采取更偏紧缩的立场。

【周二重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】 ① 时间待定 英伟达ComputeX 2026； ② 08:30 澳洲联储官员Ian Harper在澳大利亚经济开发委员会（CEDA）讲话； ③ 13:50 14:00 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）在韩国央行主办的一场国际会议上讲话； ④ 17:00 欧元区5月调和CPI初值，欧洲央行管委Rehn讲话； ⑤ 20:30 美国克利夫兰联储主席Hammack谈论货币政策； ⑥ 时间待定 微软公司Microsoft Build开幕，为期两天； ⑦ 22:00 美国4月JOLTS职位空缺，英国央行行长贝利出席英国议会上议院经济事务委员会听证会； ⑧ 22:35 欧洲央行副行长Boris Vujcic讲话； ⑨ 23:00 英国央行货币政策委员会（MPC）成员Greene谈论“评估近期能源冲击造成的通胀风险”，欧洲央行管委Sleijpen讲话； ⑩ 美股盘后 派拓网络PANW、犹他美容等发布业绩报告。

【美元指数1日上涨】美元指数1日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.3%，在汇市尾市收于99.200。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1631美元，低于前一交易日的1.1664美元；1英镑兑换1.3458美元，低于前一交易日的1.3461美元。1美元兑换159.76日元，高于前一交易日的159.26日元；1美元兑换0.7864瑞士法郎，高于前一交易日的0.7811瑞士法郎；1美元兑换1.3842加元，高于前一交易日的1.3797加元；1美元兑换9.3059瑞典克朗，高于前一交易日的9.2338瑞典克朗。

【Apollo首席经济学家称AI热潮将浇灭美联储新任主席沃什快速降息的希望】Apollo Global Management Inc.首席经济学家Torsten Slok表示，人工智能基础设施建设在初期将推高通胀，这将使新任美联储主席凯文·沃什无法以他此前所暗示的可能的速度那样迅速降息。“我们可能还得再等一段时间，因为在初期，AI热潮肯定会推升通胀。”他说，从半导体价格、能源价格和劳动力成本来看，价格压力风险“非常明确”。

加拿大央行高级副行长罗杰斯：4 月 GDP 初值数据显示经济已出现小幅反弹。

【纽约联储研究：比起人工智能 远程办公对年轻毕业生求职影响更大】纽约联储银行的一项研究显示，相较于人工智能的普及，远程办公的兴起更能解释近期年轻大学毕业生失业率上升的原因。纽约联储经济学家Natalia Emanuel等研究人员周一在纽约联储官网发布的博客文章中表示，29岁以下拥有大学学历劳动者的失业率较疫情前水平上升，其中约64%可归因于居家办公趋势。Emanuel及合作者比较了软件工程等“可远程工作”和机械工程等“不可远程工作”不同年龄段的失业率。研究人员发现，在“可远程工作”类别，不同年龄段之间的失业率差距最为显著，而就“不可远程工作”类别而言，不同年龄段之间的失业率差距已恢复到疫情前水平。经济学家认为，由于居家办公模式会阻碍员工培训和发展，企业越来越不愿意雇用年轻员工从事可以远程进行的工作。

【调查显示，随着3月伊朗局势冲击消退，英国公众5月通胀预期进一步放缓】根据民调公司YouGov为美国花旗银行进行的月度调查数据，英国公众对未来通货膨胀的预期在5月份有所缓和，一年期通胀预期从5.0%回落至4.7%，3月为5.4%，长期通胀预期从4.5%回落至4.0%。此前该预期曾在3月份飙升至2023年以来的最高水平。这一回落迹象让英国央行感到些许宽慰，表明伊朗战争带来的价格冲击所造成的持久影响可能比最初想象的要小。

【国际金价跌破4500美元】因中东紧张局势加剧，国际黄金价格1日盘中加速下跌。纽约商品交易所8月黄金期价一度跌至每盎司4455美元附近，跌幅接近2.5%。 据伊朗媒体1日报道，伊朗和“抵抗阵线”计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并在曼德海峡等其他“战线”开启行动。 据伊朗塔斯尼姆通讯社1日报道，伊朗官员表示，以色列必须立即停止在黎巴嫩和加沙地带的军事行动，并从黎巴嫩撤出。在此要求得到满足前，伊朗不会举行任何谈判。 市场分析认为，国际能源成本上涨将推升通胀，强化了包括美联储在内的主要央行可能在更长时间内维持紧缩货币政策的市场预期，令金价承压。(新华社)

【中东谈判据报暂停之际，市场反映美联储加息预期】随着重新开放霍尔木兹海峡的谈判似乎破裂，期货市场反映出今年美国加息概率上升的预期。据报道，因涉嫌违反与美国的停火协议，德黑兰已暂停谈判。在芝商所FedWatch工具上，到12月加息的概率从周五的36%升至43%，超过了按兵不动的概率，后者从55%降至39%。随着原油期货受此消息提振反弹，美国国债收益率和美元也有所上涨。西得州中质油上涨8%，华尔街日报美元指数上涨0.3%。10年期美国国债收益率报4.512%，回到上周水平。

【瑞银：未来几年英国国债收益率或将居高不下甚至上升】瑞银经济学家迪恩·特纳在一份报告中表示，远期利率表明，未来几年英国国债收益率可能居高不下，甚至进一步上升。他表示，收益率上升意味着偿债成本增加，“可能很快成为一个令人头疼的问题“。特纳指出，英国的债务存量超过GDP的90%，且政府赤字居高不下。然而，从全球范围来看，在公共财政的可持续性方面，英国“既不是处境最好的，也不是最差的“。Tradeweb的数据显示，10年期英国国债收益率最新上涨2个基点，至4.826%。

【交易员认为未来几周美元将会上涨】交易员认为，未来几周美元将会上涨，其支撑因素包括美伊谈判仍存不确定性以及由人工智能驱动的美国股市上涨。美元指数上个月有所上涨，投资者当下正在评估美伊谈判进展的艰难程度。这场战争已导致霍尔木兹海峡关闭，能源价格因此飙升，并引发了人们对包括美联储在内的全球各国央行可能需要提高利率以应对通胀的担忧。周一，该指数又上涨了0.4%。此前有报道称，鉴于以色列扩大了对黎巴嫩的攻击行动，伊朗将停止与美国进行信息交流。

花旗调查显示：英国五年期通胀预期降至4.0%。

花旗银行调查显示：英国5月未来一年通胀预期降至4.7%。

【瑞银：未来几年英国国债收益率或将居高不下甚至上升】瑞银经济学家迪恩·特纳在一份报告中表示，远期利率表明，未来几年英国国债收益率可能居高不下，甚至进一步上升。他表示，收益率上升意味着偿债成本增加，“可能很快成为一个令人头疼的问题”。特纳指出，英国的债务存量超过GDP的90%，且政府赤字居高不下。然而，从全球范围来看，在公共财政的可持续性方面，英国“既不是处境最好的，也不是最差的”。Tradeweb的数据显示，10年期英国国债收益率最新上涨2个基点，至4.826%。

【中东谈判继续之际美债收益率持稳】在重新开放霍尔木兹海峡的谈判继续之际，债券市场表现平静，尽管美国和伊朗仍在不断交锋。本周将公布一系列劳动力数据，首先是明日的职位空缺和劳动力流动调查报告。根据平均预期，周三的ADP报告预计将显示私营部门招聘人数增加。周五的就业人数增幅预计将放缓，失业率则持稳于4.3%。西得州中质油上涨3%，重返90美元。美元指数上涨0.1%。10年期国债收益率报4.453%，较周五的4.452%几乎没有变化。两年期国债收益率从4.013%升至4.033%。

【机构：美元在对美伊可能达成协议的乐观与怀疑之间徘徊】荷兰合作银行的Jane Foley在一份报告中表示，对于美伊之间可能达成的和平协议，美元似乎在乐观与怀疑之间徘徊。“自3月底以来，投资者在进行市场交易时似乎认为最坏的情况不太可能发生。”她表示，然而，霍尔木兹海峡关闭的时间越长，经济损失就越大，对可能达成协议的乐观情绪最终将枯竭。她说，市场对有关协议的具体消息正变得越来越不耐烦。她表示，如果不结束战争，欧元兑美元将难以实现有意义的反弹。欧元下跌0.1%，至1.1644美元。DXY美元指数上涨0.2%，至99.078。

巴西央行调查：经济学家预计2026年巴西GDP将增长1.90%，高于此前预测的1.89%。

巴西央行调查：经济学家预测2027年巴西GDP增长1.70%，与此前预测值持平。

【油价下跌，为啥黄金还不涨？】北京师范大学教授、盘古智库学术委员会秘书长万喆告诉中新经纬，当前金油比约在40至50之间，显著高于长期历史均值，表明市场虽已脱离极端风险状态，但避险需求依然较高。万喆认为，金油比下行反映了市场逻辑的转变。过去几年，金油比从约16倍飙升至70倍以上，主要受地缘冲突催生的避险需求推动。她强调，油价与金价之间并不存在必然的负相关关系。“传统逻辑中，如果油价下跌源于经济衰退预期，避险情绪会推升金价。但当前触发因素不同：前期地缘冲突导致油价异常上涨，随着危机缓解，油价自然回落；金价未涨甚至下跌，同样是危机缓释的结果。”万喆说。（中新经纬）

塞尔维亚第一季度GDP同比增长3.2%。

【报告：瑞士经济增长在2026年剩余时间里将放缓】Pantheon Macroeconomics的Ankita Amajuri在一份报告中表示，瑞士今年前三个月的经济增长弱于预期，第二季度可能出现放缓。经体育赛事调整后的GDP增长率为0.4%，较初步估计的0.5%向下修正。“展望未来，调查数据给人们带来了持续复苏的虚假希望，”Amajuri说。5月份PMI的大幅上升，主要归因于伊朗战争导致供应链受阻，进而引发价格压力激增。在第一季度国内需求停滞之后，随着能源冲击拖累收入，第二季度家庭需求将依然疲软。她表示，在2026年剩余时间里，GDP环比增长率可能会放缓至0.2%到0.3%左右。

【欧洲央行消费者预期调查公布后，欧元变动不大】欧洲央行的一项调查显示4月份通胀预期基本企稳后，欧元兑美元变动不大。消费者对未来12个月和五年的通胀预期中位数分别保持在4.0%和2.4%不变，不过对未来三年的通胀预期从3月份的3.0%微降至2.9%。4月份消费者对未来12个月的名义收入增长预期从3月份的1.2%降至0.8%。4月份对未来12个月的经济增长预期恶化，预计经济将萎缩2.2%，而3月份的预期为萎缩2.1%。不过，4月份对12个月后失业率的预期从3月份的11.3%降至11.2%。欧元平盘报1.1657美元。

欧元区4月失业率 6.3%，预期 6.2%，前值 6.2%。

【伊朗战事推高能源成本，巴基斯坦通胀升温】受中东局势推高能源进口成本影响，巴基斯坦通胀率升至两年新高。巴基斯坦统计局周一公布数据显示，5月居民消费价格指数（CPI）同比上涨11.7%，低于经济学家调查得出的12.2%预期中值；4月通胀同比涨幅为10.9%。中东冲突加剧了亚洲各燃油进口国的风险，能源价格走高进一步推升通胀、加剧国际收支压力，迫使各国政策制定者出台应急举措，以稳定本币汇率、缓解经济冲击。巴基斯坦央行在今年4月上调基准利率，为近三年来首次加息。该行将于6月15日召开下一次利率决议会议。自战事爆发以来，巴基斯坦已多次上调燃油价格。官方数据显示，目前汽油、柴油价格较战前分别上涨48%、38%。

【欧洲央行称消费者通胀预期略有回落 但仍处高位】欧元区消费者4月对未来三年的通胀预期略有回落，让欧洲央行稍感宽慰，不过决策者下周仍有可能加息。欧洲央行周一公布的月度调查显示，在此期间价格涨幅预计为2.9%，低于3月时预测的3%。 对未来12个月的通胀预期维持在4%不变；对未来五年的预期维持在2.4%，高于欧洲央行2% 的中期通胀目标。央行执委Isabel Schnabel周一警告，通胀预期脱锚的风险正在上升，意味着欧洲央行不能忽视伊朗冲突引发的以能源价格为主的价格飙升。官员们希望阻止能源市场动荡蔓延至更广泛的消费者价格领域。周二公布的数据或显示欧元区通胀率再次上升，分析师估计将达3.2%。

【报告：英国房地产市场下滑凸显房地产投资风险上升】AJ Bell分析师Sarah Coles在一份报告中表示，面对一些强劲的逆风，英国房地产市场正开始变得举步维艰。她说，随着平均房价环比下跌0.6%，消费者信心下降、失业率上升、房贷利率走高以及对价格上涨的担忧正在影响买家的热情。中东的和平谈判难以预测，即使在不久的将来达成决议，石油短缺也可能使价格保持在较高水平。她说，这反过来将在进入夏季时推高通货膨胀，并补充说房贷可能会保持在高位，使人们的负担能力面临压力。Coles说：“这是一个有价值的提醒，即房地产投资并不总是万无一失的。”Bellway下跌1.6%，Crest Nicholson下跌1.3%，Vistry下跌0.9%。

【前日本央行审议委员表示若不尽早加息，日本恐将重陷停滞】前日本央行审议委员樱井真周一表示，日本正处于重蹈政策失误覆辙的边缘——这一失误曾导致其经济陷入长达数十年的停滞——因为由伊朗战争引发的通胀风险，若未能及时应对，可能迫使央行大幅加息。这场冲突引发的能源冲击，促使日本央行总裁植田和男在内的政策制定者参考历史经验寻求解决方案。他特别提到了1973年以及1979-1980年的两次石油危机作为参考案例。植田未提及的是日本的资产泡沫，该泡沫部分源于日本央行1986年为对抗日元升值而实施的大规模印钞。即便在资产价格飙升之际，日本央行仍维持宽松政策，直至1989年才转变方向。随后的一系列激进加息导致泡沫破裂，并被认为是导致经济停滞三十年的主因。与现任政策制定者保持密切联系的樱井真表示，如果日本央行将利率维持在低位的时间过长，就有可能重蹈覆辙，从而在通胀加剧时被迫大幅加息。

哈萨克斯坦国家统计局公布，该国5月消费者物价指数（CPI）同比上涨10.4%。

瑞士一季度GDP季环比 0.7%，预期 0.6%，前值 0.1%。

土耳其第一季度 GDP 同比增长 2.5%；预计+3.0%。

【韩国央行行长：经济增长势头强劲 为管控通胀留出更大空间】韩国央行行长申铉松周一表示，韩国经济强劲增长，让央行在制定货币政策时能将更多重心放在抑制通胀上，此番表态释放出偏鹰派的政策倾向。 在首尔举办的韩国央行国际会议上，申铉松与欧洲央行执委会委员伊莎贝尔・施纳贝尔展开对话，他称：“当前韩国经济增长态势十分亮眼。” “一季度经济增速表现格外强劲，以国内总收入指标衡量，表现更是远超国内生产总值。”韩国央行行长解释，韩国高度依赖原油进口，油价上涨通常会导致贸易条件恶化，进而使得国内总收入增速低于国内生产总值。 但今年一季度，半导体出口势头强劲，抵消了能源涨价带来的冲击，推动韩国国内总收入实现大幅增长。申铉松表示：“（经济稳步增长）能减少政策阻力，便于央行针对通胀情况调整货币政策。”他补充道，若经济增长乏力同时通胀高企，政策制定者就很难在多重目标间权衡取舍。 他还称：“当前形势让我们拥有更大的货币政策操作空间，也能更有效地应对本轮通胀问题。”