机构观点
2026-03-26 15:40
【开源证券：维持药明康德“买入”评级，2025年收入和利润再创历史新高】开源证券研报指出，药明康德2025年收入和利润再创历史新高，超额达成全年指引，2026年小分子CDMO将加速。2025年公司实现营收454.56亿元，同比增长15.8%，持续经营业务收入同比增长21.4%；归母净利润191.51亿元，同比增长102.7%。小分子D&M业务保持强劲增长，TIDES业务高速增长。2026年公司预计整体收入513-530亿元，持续经营业务收入同比+18-22%，预计资本开支继续增长至65-75亿元。2026年公司将更加聚焦CRDMO核心战略，加速全球化能力建设和产能投放。当前股价对应PE为14.3/11.6/9.4倍，维持“买入”评级。
机构观点
2026-03-26 14:59
🔥🔥 重要
【知情人士：月之暗面科技考虑赴港 IPO】据知情人士透露，月之暗面正初步考虑在香港进行首次公开募股。上述消息人士表示，该公司已与中金公司、高盛集团就上市合作事宜展开磋商。他们称，此次潜在 IPO 的具体时间仍未确定。消息人士称，月之暗面的相关筹划仍在推进，最终也可能不推进 IPO。月之暗面与高盛的发言人均拒绝置评，中金公司则未回应置评请求。借助同行上市后引发的投资者高涨兴趣，月之暗面一直在私募市场寻求融资。知情人士透露，今年早些时候完成超 7 亿美元融资后，该公司正商议新一轮融资，规模至多 10 亿美元。媒体报道称，此轮增资后公司估值将达到约 180 亿美元。
机构观点
2026-03-26 14:57
🔥🔥 重要
市场消息： 月之暗面（Moonshot）考虑在香港 IPO 上市，已与中金公司和高盛就发行事宜进行过洽谈。
机构观点
2026-03-26 14:44
【东吴证券：维持中国人寿“买入”评级，Q4投资短期波动不影响长期价值】东吴证券研报指出，中国人寿25年净利润与NBV均高增长，Q4投资短期波动不影响长期价值。2025年归母净利润1541亿元，同比+44.1%，Q4单季亏损137亿元，2024年同期为盈利24亿元，预计主要受投资短期波动影响。25Q4单季投资收益+公允价值变动损益（均为合并利润表口径）合计为-117亿，24Q4则为161亿元，该行判断主要是成长板块回调带来的短期浮亏，预计在26Q1已有显著改善。继续看好公司作为行业龙头的竞争优势，当前A、H股市值分别对应2026EPEV0.7x、0.4x，PB1.7x、1.0x，维持“买入”评级。
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2026-03-26 14:44
摩根士丹利将意法半导体目标股价从24欧元上调至36欧元。
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2026-03-26 14:34
【小摩：上调药明康德目标价至150港元，列作行业首选股】摩根大通发表研报指，药明康德管理层对今年收入指引介乎513亿至530亿元，当中已计入外汇因素，以固定汇率计算的潜在增长率或约达22%至26%。持续经营业务的在手订单按年增长28.8%至580亿元，以固定汇率计则增长约34%。为满足强劲需求，管理层指引今年资本开支介乎65亿至75亿元，按年增加10亿至20亿元。基于药明康德的指引，该行上调公司2026至28财年的销售预测4%至5%，目标价由142港元上调至150港元，续予“增持”评级及列作行业首选股。
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2026-03-26 14:29
【中金：维持禾赛-W跑赢行业评级 目标价217.00港元】中金发布研报称，当前禾赛-W（02525）港股对应2026/2027年43.6倍/27.0倍P/E。维持跑赢行业评级，港股目标价217.00港元，对应2026/2027年57.0倍/35.3倍P/E，有30.7%上行空间。公司发布2025业绩：全年收入30.3亿元，同比+46%，归母净利润4.4亿元，Non-GAAP净利润5.5亿元，同比大幅增长。4Q25营收10亿元，归母净利润1.5亿元，4Q25Non-GAAP净利润1.8亿元，业绩符合市场预期。
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2026-03-26 14:27
【中金：维持泡泡玛特跑赢行业评级 目标价248港元】中金发布研报称，考虑到泡泡玛特（09992）26年更加重视质量而非增速，预计26/27年经调净利润为154/177亿元，当前股价对应26/27年13/11倍经调P/E。维持跑赢行业评级，基于盈利预测调整，以及港股新消费板块风险偏好变化，予目标价248港元，对应26/27年19/16倍经调P/E，较当前股价有47%上行空间。
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2026-03-26 14:27
【摩根大通：维持快手-W“增持”评级，4Q25业绩稳健超预期，可灵与广告业务成亮点】3月26日，摩根大通发布研究报告称，维持快手-W（01024）“增持”评级，目标价89港元。该行认为，快手2025年第四季度业绩整体稳健，收入表现略超市场预期，广告与可灵AI业务继续成为主要看点。
机构观点
2026-03-26 14:27
【中金：维持快手-W跑赢行业评级 目标价72.8港元】中金发布研报称，快手-W(01024）现价对应12/10倍26/27年Non-IFRS P/E。维持跑赢行业评级，予目标价72.8港元（16/14倍26/27年Non-IFRS P/E），上行空间37%。公司4Q25收入同增12%至396亿元，Non-IFRS净利润54.6亿元，电商GMV同增13%至5，218亿元，符合该行及市场预期。
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2026-03-26 14:24
渣打银行：高盛、法国巴黎银行、巴克莱银行将在新平台销售结构性产品。
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2026-03-26 14:15
【开源证券：维持华勤技术“买入”评级，“3+N+3”战略驱动业务多元化成长】开源证券研报指出，华勤技术2025年业绩高增，“3+N+3”战略驱动业务多元化成长。2025年公司实现营收1714.37亿元，同比+56.02%；归母净利润40.54亿元，同比+38.55%。认为存储涨价对公司移动终端/AIoT业务影响有限，公司超节点技术行业领先，数据中心业务未来将充分受益国产算力需求，汽车电子、机器人等创新业务未来也有望打造第N成长曲线。移动终端高速增长，市场份额稳居第一，AIoT布局广泛，筑牢业务基本盘。数据中心业务方面，公司收入近翻倍增长，连续四年倍数级增长。软件业务方面，为消费电子、汽车及智慧工业搭建全方位生态，提供跨系统定制化解决方案。移动终端保持高增，数据中心/创新业务打造第N曲线，维持“买入”评级。
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2026-03-26 12:54
【多家机构上调美国经济衰退概率】由于美以伊战事延宕给美国经济带来额外下行风险，多家机构近日上调美国经济陷入衰退的概率。据美国消费者新闻与商业频道25日报道，穆迪分析公司模型显示，美国经济在未来12个月陷入衰退的概率已经升至48.6%；高盛集团将其预测的这一概率提高到30%；美国威尔明顿信托公司和安永-博智隆公司分别预计美国经济陷入衰退的概率为45%和40%。而在通常情况下，这一概率应为20%左右。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示，令人担忧的是，衰退风险“高到令人不适且还在继续升高”，经济衰退已是一个真实威胁。如果当前的高油价持续到5月下旬至二季度末，“美国经济将陷入衰退”。（新华社）
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2026-03-26 12:39
【商业航天巨头冲刺资本市场 A股概念股曝光】据报道，商业航天巨头SpaceX计划本周晚些时候或下周向监管机构秘密提交首次公开发行招股说明书，目标6月挂牌上市。东吴证券此前发布研报提及了有向SpaceX供应相关产品确凿事实的标的名单，包括：通宇通讯、信维通信、再升科技。除已被验证的供应商外，东吴证券认为以下这些标的也具备成为SpaceX/商业航天关键环节供应商的潜力，包括西部材料、派克新材、天银机电、铂力特、宝钛股份、斯瑞新材、超捷股份、晋拓股份、蔚蓝锂芯、迈为股份、钧达股份、康斯特。
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2026-03-26 11:24
摩根大通将拼多多目标股价从130美元下调至110美元。
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2026-03-26 11:03
【高盛下调亚洲股市目标价，称油价冲击基本已被市场消化】高盛策略师表示，近期亚洲股市的下跌已经反映了石油冲击的大部分影响，尽管他们下调了MSCI亚太（除日本外）指数的12个月目标。“区域指数已跌至接近油价冲击的预期影响，表明市场已将当前宏观经济环境的大部分因素反映在价格中，”高盛策略师们表示。他们将MSCI亚太（除日本外）指数目标从900点下调至870点，这意味着较周三收盘价有15%的回报率。高盛策略师们将该指数2026年的盈利增长预期下调1个百分点至29%；目前的普遍预期为35%。维持对北亚股市的增持评级，将印度股市评级下调至中性，将菲律宾股市评级下调至减持。
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2026-03-26 10:54
【花旗：上调拼多多目标价至145美元，第四季业绩大致符合预期】花旗发表报告指，拼多多2025年第四季业绩在营收与营业利润方面大致符合预期，其中交易服务营收按年增速则回升至19%，反映关税影响趋于正常化和管理组合模式。该行认为设立联席主席职位，将使赵佳臻能承担更多责任以应对国内监管机构，同时让陈磊有更多时间与资源处理复杂的国际关系。拼多多致力于进行战略性投资以强化供应链能力，协助商家提升产品质量，并将产品触角延伸至农村地区用户。该行认为市场将更乐于接受这项供应链投资，因长期而言，特别是在人工智能时代不仅能带来实质回报，更能巩固拼多多的竞争护城河。该行将目标价由142美元升至145美元，维持“买入/高风险”评级。
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2026-03-26 09:53
花旗将泡泡玛特目标价从415港元下调至350港元。
机构观点
2026-03-26 09:48
快手在香港一度大跌近14%，为去年4月7日以来盘中最大跌幅，并在恒生科技指数中领跌。公司此前发布业绩并预计今年营收增速将放缓至4%-4.5%；摩根士丹利下调目标价。
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2026-03-26 09:35
渣打银行任命原花旗亚太区投资银行联席主管扬・梅茨格（JAN METZGER） 为全球银行业务主管。