机构观点 (共 216966 条)

【中金：哔哩哔哩商业化成长路径清晰，维持“跑赢行业”评级】中金发表研报指，哔哩哔哩于7月10日在上海举办了2026年投资者日，与投资人就社区、广告及游戏业务等主题进行分享交流。该行认为，在AI时代，公司作为优质内容社区平台更具稀缺性，其广告商业化在流量、场景探索和分发效率层面具备发展潜力。在广告业务方面，公司计划未来深耕搜索、播放页及大屏场景，并计划在内容深度理解、AI视频素材生成和智能分发匹配算法迭代层面取得突破。在新方向投入上，公司提到未来主要投入方向在AI，认为AI有望助力推荐算法提升，且在投入时依然重视商业化投资回报率(ROI)指标。至于游戏业务，公司的策略是在年轻人喜欢的赛道拓展新品类，确保自研与代理有长线稳定的产品供给，未来计划新增至少2款长线运营的垂类头部产品。目前储备包括预计于10月上线的自研游戏《闪耀吧！噜咪》、11月上线的代理游戏《三国志：王道天下》，以及《三国：百将牌》和《逃离鸭科夫》手游等。中金维持哔哩哔哩2026及2027年盈利预测不变，并维持其H股“跑赢行业”评级及目标价194港元。

【美国参议员沃伦要求摩根大通戴蒙澄清与爱泼斯坦的关系】据报道，伊丽莎白·沃伦已写信给杰米·戴蒙，要求澄清摩根大通公司与杰弗里·爱泼斯坦有何种程度的关系，以及他对此种关系知道多少。媒体援引信函报道，美国参议院银行委员会首席民主党籍议员沃伦上周致信戴蒙，质问他在游说反对英国对银行家奖金征税时是否曾向爱泼斯坦寻求建议。媒体引用了爱泼斯坦档案中公布的彼得·曼德尔森和已故性犯罪者爱泼斯坦之间的信息，他们讨论了戴蒙致电当时英国财政大臣阿利斯泰尔·达林的可能性。沃伦在信中写道：“这些重新浮出水面的电子邮件和相关报道，引发了人们对该银行与爱泼斯坦关系的程度以及你对这些关系了解程度的严重质疑。”摩根大通在声明中表示，戴蒙从未见过爱泼斯坦，也“没有参与任何与爱泼斯坦账户相关的决策”。该行还表示，戴蒙经常与一些财长就此类议题进行交流，任何关于他曾接受爱泼斯坦建议的说法都是不实的。

【摩根士丹利策略师：盈利韧性将推动美股普涨行情扩散】摩根士丹利表示，美股上涨行情将进一步扩散，核心驱动力是多数个股盈利表现具备韧性。由迈克・威尔逊领衔的策略团队撰文称，受全板块盈利修复带动，等权重标普500指数自5月中旬以来跑赢市值加权指数。团队看好的可选消费与交运板块，在盈利上调覆盖面上展现出相对优势。研报指出，企业财报文字分析显示人工智能落地进程动能持续增强，同样助力市场行情全面扩散。2026年第二季度，40%被认定为AI应用企业的公司提到人工智能落地带来至少一项可量化效益，高于2026年一季度的37%以及2025年二季度的21%。约25%的标普500企业披露至少一项可衡量的AI赋能收益，同比去年14%大幅提升。

【花旗策略师大幅下调英国股票评级，上调金融板块评级】花旗策略师将英国股市评级从增持下调至减持，称当前企业盈利增长与市场领涨板块正呈现扩散态势，而英国股市偏重防御类与大宗商品板块的结构吸引力有所下降。以贝娅塔・曼泰为首的策略师团队表示，资金从美股科技板块流出后，除英国外的欧洲市场将迎来利好；该区域能够对冲人工智能板块波动，具备良好分散配置价值，维持中性评级。团队同时将欧洲金融板块评级从中性上调至增持，认为该板块受益于盈利预期上调、估值具备吸引力以及周期性环境持续向好。“若经济数据持续超预期，金融板块有望跟随大盘整体上行行情实现上涨。”报告指出，市场行情扩散能否持续，取决于宏观经济与企业每股收益预期持续改善，且科技板块涨势阶段性放缓。策略师将日本股市评级从减持上调至增持，称日本股市兼具周期弹性与结构性成长属性，是极具配置价值的标的。

【资深投资人警告：SpaceX上市后稀缺性消失 股价仅值30美元】SpaceX股价已从“史诗级IPO”后收盘价超过200美元的高点下跌了约28%。这促使资深投资人乔治·诺布尔重申了他的看跌立场，并警告称，该股在未来几个月将面临一波内部人士“抛售潮”，实际只值每股30美元。他指出，估值并非真正的问题所在，而是稀缺性造就了如此高的估值，导致稀缺性消失的上市时间表也将最终压低股价。

【全球资金重新回流印度股市 单周扫货逾10亿美元】据报道，上周，外国投资者向印度股市投入了超过10亿美元的资金。高盛集团预计，由于印度货币稳定且盈利前景改善，未来还会有更多资金流入印度股市。数据显示，截至7月9日的四天内，全球基金净购买了13亿美元的印度股票。这一规模至少为去年6月以来最大的单周购买量。上周五，全球基金又额外购买了价值2.72亿美元的印度股票。不过，尽管外国投资者已连续四周净买入印度股票，但今年他们仍净卖出了价值约270亿美元的印度股票。

花旗策略师将英国股票评级下调至减持。

【高盛：国际投资者对中国AI股票的配置“明显不足”】投行高盛表示，中国是全球AI（人工智能）股票投资版图中不可或缺的一部分，但国际投资者对中国AI股票的配置“明显不足”，尤其是在电力、基础设施和具身智能/物理AI等层面。

花旗集团将全球金融板块评级上调至超配。

花旗集团将英国资产评级从“增持”下调至“减持”。

花旗集团将日本股票评级从低配上调至超配。

摩根大通：将安联公司目标股价从80美元上调至95美元。

摩根大通将好时目标价从204美元下调至191美元。

【东方财富证券陈果：三季度市场具备“再平衡”条件，此前被“错杀”资产有望率先修复】7月13日，东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果表示，三季度中国股市的内外部环境已具备“再平衡”条件，市场从单一走向多元的过程中，有望先逐步修复可能被“错杀”的资产。比如可以关注6月中下旬因市场极致分化出现“恐慌盘”，导致明显下跌的部分优质蓝筹资产。整体行业配置方面，陈果建议关注非银金融、创新药、互联网、必选消费、游戏、煤炭、锂电等。主题方面建议关注商业航天、机器人等。中期来看，陈果依然看好国产AI链中“真科技”龙头的配置价值。

高盛：绕过霍尔木兹管道的输油能力最终扩张将对长期油价76美元/桶的预期构成下行风险。

高盛：近期袭击事件突显出海湾地区原油出口仍面临高度不确定性，若局势再次严重升级，可能会加剧油价短期上行风险。

高盛：预计到2027年底，有效管道运输能力将再新增380万桶/日，到2028年底累计新增运力将达到730万桶/日。

【高盛：维持超配A股，建议布局港股优质互联网龙头】高盛最新发布研报，维持超配A股的立场。今年市场分化极致，A股硬科技大幅领跑港股互联网。高盛判断，A股AI板块整体不存在泡沫，但半导体等细分估值偏高，需警惕交易集中度过高的风险。高盛指出，港股互联网短期出现反弹，当前股价已充分消化AI投入亏损、主业承压的悲观预期，伴随补贴收窄、云与AI应用变现提速，二至三季度盈利有望迎来拐点，建议逐步布局港股优质互联网龙头。资金层面，对冲基金重仓韩台市场，但新兴市场基金开始超配中国。

【金星啤酒回应招股书失效：仍按既定节奏推进上市工作】记者7月13日查询港交所披露信息注意到，由于招股书提交6个月后未有进展，河南金星啤酒股份有限公司的招股书已经显示为“失效”状态。今年1月13日，金星啤酒以“中式精酿第一股”身份，向港交所提交招股书申请主板上市，联席保荐人为中信证券、中银国际。按照港交所的规定，递交招股书后6个月内，若未能推进至上市聆讯环节，提交的招股书自动失效。到7月13日，正好6个月。金星啤酒未能及时推进与监管问询有关。今年4月，证监会国际司下发境外发行备案问询函，针对金星啤酒的股权结构、增资定价等方面提出问题。招股书显示，张铁山、张峰父子合计持有金星啤酒93.45%股份，处于绝对控制地位。同时招股书显示，实控人父子以1元/股增资，经销商外部股东入股最高为18元/股。此后金星啤酒的上市再未传出进展。金星啤酒已经三次启动上市计划，第一次是2003年作为村办集体企业引入外商合资，但由于村办企业先天的产权问题未能推进；第二次是2010年启动股份制改造后再次谋求上市，但在上市窗口期内未正式申报材料，后搁置；第三次便是今年1月向港交所递表。后续金星啤酒会否继续推进上市、再次递表？金星啤酒方面13日上午回应记者：“招股书失效不是IPO失败，公司仍在按照既定节奏安排相关工作。”（21世纪经济报道）