机构观点 (共 216735 条)

摩根大通与Coinbase至今仍未推出双方近一年前官宣的面向普通用户的加密货币相关服务。

【中信建投：随着市场风偏的修复 看好商业航天板块后续表现】中信建投研报表示，从产业进展看，我国可重复使用火箭完成从方案到工程的关键跨越，将为低轨卫星互联网等产业带来供给侧深层变革。未来常态化火箭回收，中国星网GW、垣信千帆星座等大型星座的部署节奏有望飞速提升、建设成本压力有望大幅降低。商业航天催化密集，随着市场风偏的修复，看好商业航天板块后续表现。卫星环节重点关注载荷总体、天线及配套、激光通信终端及配套、太阳翼及能源系统相关，火箭环节重点关注发动机及其3D打印、箭体结构件相关，地面设备环节重点关注民用终端及手机直连相关，运营服务环节重点关注具备稀缺资质的公司。

【凯文·凯利：如果未来Token成本至关重要，中国开源模型就非常有优势】7月18日，在2026世界人工智能大会现场，著名未来学家、“硅谷精神之父”凯文·凯利在接受媒体采访时表示，如果有一天大家都开始在意Token（词元）成本，但因为有开源模型的存在，对于中国AI就是个优势。凯文·凯利认为，中国的开源模型是个很棒的尝试，“看到中国朝这个方向（发展），我很高兴。”凯文·凯利提到，Token（词元）消耗成本变得越来越重要，而目前大家似乎并不在意成本，“但我认为，当我们无时无刻都在消耗如此庞大的Token时，大家就会变得在意（成本），如果你能提供只有Anthropic十分之一的成本，那么就会颠覆局面。”不过，凯文·凯利也提醒到，开源模式需要足够的资金来维持运转，因为不像闭源模式那么赚钱，“打造这些大模型需要庞大的资金。”“我现在不知道大家在不在乎成本……如果（未来）大家不愿多付钱，Token成本高低变得很关键，那么因为中国有开源模型，很多都会流向中国。”凯文·凯利说道。（澎湃新闻）

【海通国际张忆东：调整之后 AI行情有望扩散并启动秋季行情】2026年世界人工智能大会近期在上海开幕，在国泰海通“智见AI 合创未来”人工智能投融资论坛上，海通国际首席经济学家张忆东表示，投资策略上，左侧布局中国股市秋季行情的时机呼之欲出。当前“夏日寒风”已进入余波阶段，短期行情调整似“危”实“机”，流泪撒种的必欢呼收割。中期，按照SMART策略精选AI时代“中国硬核资产”，聚焦三大领域（安全资产、制造出海、高科技硬科技）的硬实力，其中，高科技方面精选AI核心主线的高景气短缺资产，安全资产和出海产业链等则是AI景气扩散的方向——资源（铜、钨、钼、稀土等）、能源、制造出海（电力设备、化工等）、“含AI量”高的券商等。

【投资中国AI产业链成全球共识 中国AI科技零部件订单排至2027年底】今年以来，我国人形机器人赛道持续火爆，发展迎来多项里程碑式的跨越。而这背后，是强大的AI产业链作为核心支撑。多家外资机构在接受记者采访时表示，看好中国AI产业链，目前投资中国AI产业链已经成为全球投资者的共识。数据显示，目前，中国平均每天生产芯片超15亿块，大模型日均调用量达数百万亿词元，居世界首位。今年中国AI核心产业规模增速预计将继续超过30%。高盛近期发布的行业研究报告指出，当前中国AI板块总市值约4万亿美元，对比其自身产业优势而言，仍有很大增长潜力。瑞银在近日发表的中国股票策略中也指出，中国AI科技零部件需求依然非常强劲，订单已经排到2027年底。（央视财经）

【两融“强平潮”来袭？最新数据揭示三大真相】7月17日，市场出现大幅调整，有关两融被集中强平的消息开始流传。记者一线调查发现，两融数据透露了三大关键真相： 一是强平“雷声大雨点小”，各家券商营业部基本未出现强平操作，调查显示，仅有A券商大型营业部1人触发平仓，占比低于0.1%，风险整体可控； 二是散户并未恐慌出逃，反而逆市净流入接筹，市场承接力犹在，“杠杆踩踏”实为过度恐慌下的误读； 三是两融余额11连降超1700亿元，以融资客主动降杠杆为主，实际杠杆普遍未触上限，满仓满融者寥寥。（券商中国）

【昨日多只宽基ETF显著放量，高盛称中国股市“国家队”ETF录得15个月最大四日资金流入】高盛的“国家队”ETF资金流动追踪指标显示，7月13-16日期间净流入达290亿元人民币，这一金额为2025年4月以来最大的四个交易日累计规模。此外，7月17日宽基ETF持续放量。截至收盘，易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF全天成交额均超百亿元，分别达到154.27亿元、146.49亿元及142.87亿元。 值得注意的是，昨日易方达创业板ETF、华夏科创50ETF成交额均刷新了2024年“9·24”行情以来最高纪录。此前，易方达创业板ETF在2025年8月28日创下的最高纪录为127.14亿元，华夏科创50ETF在2026年1月16日创下的最高纪录为137.21亿元。

【人民日报和音：携手推动全球人工智能发展向上向善、造福人类】人民日报刊文指出，今年是中国“十五五”开局之年，中国发展的新蓝图，也是全球合作的新机遇。为进一步支持全球人工智能发展、推进全球人工智能能力建设，未来5年，中国将面向发展中国家提供5000个人工智能专题研修培训名额；面向东盟、阿盟、非盟、拉共体、上合组织、金砖国家建设国际人工智能应用合作中心；推动气象智能预警方案“妈祖”在30个国家落地应用，守望万家灯火，护佑四海安澜。中方上述举措将为全球南方国家加强能力建设、促进可持续发展注入新动力。 单弦不成音，独木不成林。人工智能发展不应该是某个国家的独奏，而应当是全球合作的交响。中国愿以更加开放的姿态、更加务实的行动、更加长远的目光，同各方一道把握和应对人工智能发展的机遇和挑战，携手共创人类社会更加美好的未来。

伊拉克总理办公室：伊拉克已与摩根大通达成协议，允许摩根大通在伊拉克开设分行。

本周，存储芯片指数跌16.7%——成分股闪迪跌27.3%、西部数据跌17.6%、美光跌11.8%。标普累跌1.5%，道指累跌0.8%，纳指累跌2.7%。费城半导体指数跌9.5%。标普500指数初步收跌约1%，电信板块跌2.4%，可选消费板块跌1.5%，科技板块跌0.8%，能源板块涨1.1%。纳斯达克100指数初步收跌1.5%，成分股中，ISRG初步收跌13.8%，铿腾电子跌9%，新思科技跌8%，奈飞跌6.9%，应用材料、Astera Labs跌超5%，西部数据涨2.2%，Diamondback Energy涨2.9%，Nebius集团涨3%，Lumentum涨4.1%，希捷科技涨6.2%。可口可乐初步收跌4.1%，与IBM、家得宝、高盛、SHW、麦当劳、谷歌A领跌道指成分股，苹果涨0.1%，思科涨2.1%，Travelers Companies Inc.涨9.5%。

摩根士丹利推出规模超过 2.55 亿美元的 MSRM 2026-CLTR1 非合格抵押贷款支持证券 (RMBS)，发行规模超过 2.55 亿美元，期限 2026 年，CLTR1。

市场消息：摩根大通将纳加罗公司投票权持股比例提升至 6.39%。

【中际旭创或成港股年内最大IPO】中际旭创于2025年11月公告启动H股上市规划，2026年4月向港交所递交秘密上市申请，近期完成证监会境外上市备案相关流程，本周完成聆讯审核。中际旭创此次H股上市，由中金公司、广发证券、高盛、摩根士丹利联席保荐承销。据市场知情人士消息，公司本次港股IPO募资规模已上调至70亿美元（约546亿港元），较最初50亿美元预期大幅提升。机构认购意愿火热是募资上调核心原因，若足额募资，中际旭创有望成为港股年内最大IPO。（中证报）

【高盛：央行买盘将支撑金价】高盛表示，尽管面临美联储偏紧缩预期的压力，但央行买盘预计将为黄金提供底部支撑。目前需求依然强劲，据该行估算，5月份央行购金量为81公吨，三个月平均月度购金量为67公吨，远高于2022年之前17公吨的平均水平。高盛分析师表示：“我们认为，随着各国央行通过储备多元化来对冲地缘政治和金融风险，央行增持黄金的趋势将持续多年。”该行预测，今明两年的月均购金量将分别为50公吨和40公吨。

【高盛预计美股将迎强劲财报季 标普500成分股二季度盈利将同比飙升22%】根据高盛预期，美股市场将迎来又一个强劲的盈利季。高盛预计标普500成分股二季度盈利同比飙升22%，其中AI基础设施相关股票贡献近60%的增长，其中美光科技和英伟达两家合计贡献超40%。如果最终兑现，这将是标普500连续第二个季度实现超过20%的盈利增长。高盛报告强调，目前市场最关注的焦点并非科技巨头本身的表现——毕竟超大规模云计算商的AI支出已有目共睹——而是产业链上更广泛的企业能否凭借AI需求实现盈利兑现。

摩根士丹利将Cloudflare目标股价从305美元上调至322美元。

摩根士丹利将凯悦酒店目标股价从208.00美元上调至218.00美元；将万豪国际目标股价从353.00美元上调至380.00美元；将希尔顿其目标股价从319.00美元上调至332.00美元。

【高盛看好通宇通讯低轨卫星相关业务前景】7月16日，高盛发布报告称，通宇通讯在低轨卫星相控阵天线领域具备相关经验，已形成全面的产品线布局，并较早进入重点低轨卫星星座供应链。随着中国低轨卫星星座逐步推进建设，高盛对公司相关业务的增长前景持积极看法。

花旗集团将马来西亚2026年GDP增长预期从4.6%上调至4.9%。

【大摩：微软生成式AI领导地位“明确” Azure及M365支出意向持续走强】摩根士丹利发布研报称， 微软在生成式人工智能(GenAI)领域的领导地位“十分明确”，并援引Microsoft 365、Copilot及Azure云业务“强劲的需求趋势”作为佐证。在Azure方面，62%的CIO预计未来12个月将增加相关支出，高于2025年第二季度调查时的57%。Microsoft 365和Office 365的支出意向也“显著上升”，65%的CIO预计将增加支出，而2024年第二季度和2025年第二季度的这一比例分别为46%和55%。