机构观点 (共 211844 条)

【高盛：韩国、巴西和南非股市或提供战术性买入机会】高盛在研究报告中表示，韩国、巴西和南非股市在近期回调后可能提供战术性买入机会。该行表示，这些市场要么受益于能源价格上涨，要么受其影响较小，同时仍显示出稳健的基本面和合理的估值。从更长远来看，高盛更青睐“因当前地缘政治紧张局势而得到加强，或至少受其影响可能性较小”的主题。这些主题包括国防、能源安全和人工智能。

【机构前瞻美国3月失业率（前值：+4.4%）】 1. 丰业银行：+4.3%；法兴银行：+4.3%；荷兰银行：+4.4%；澳新银行：+4.4%；巴克莱银行：+4.4%； 2. 法巴银行：+4.4%；贝伦贝格：+4.4%；帝商银行：+4.4%；花旗银行：+4.4%；赫莱巴银行：+4.4%； 3. 德商银行：+4.4%；高盛集团：+4.4%；荷兰国际：+4.4%；摩根大通：+4.4%；劳埃德银行：+4.4%； 4. 瑞穗银行：+4.4%；穆迪分析：+4.4%；野村证券：+4.4%；潘森宏观：+4.4%；摩根士丹利：+4.4%； 5. 加皇银行：+4.4%；三井住友：+4.4%；道明证券：+4.4%；瑞银集团：+4.4%；桑坦德银行：+4.4%； 6. 裕信银行：+4.4%；西太银行：+4.4%；斯蒂费尔：+4.4%；美国银行：+4.5%；德意志银行：+4.5%； 7. 凯投宏观：+4.5%；大和资本：+4.5%；德卡银行：+4.5%；汇丰银行：+4.5%；丹斯克银行：+4.5%； 8. 渣打银行：+4.5%；富国银行：+4.5%；杰富瑞：+4.5%；斯巴达证券：+4.5%；[路透预期：+4.4%]。

【好莱客：聘任詹程浩为董事会秘书】好莱客4月3日公告，公司当天召开的第五届董事会第二十六次会议审议通过了《关于聘任公司董事会秘书的议案》，同意聘任詹程浩为公司董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止。简历显示， 詹程浩，中国国籍，1990年出生，研究生学历，毕业于中山大学，已取得注册会计师证书。2014年参加工作，曾任深圳市国信弘盛股权投资基金管理有限公司风控部项目经理、光大证券股份有限公司投资银行总部资深经理（SVP）及保荐代表人。2026年3月加入好莱客，现任公司董事会秘书。

【中信证券获批成为伦敦金银市场协会正式会员】4月3日，据中信证券消息，中信证券股份有限公司获批成为伦敦金银市场协会（LBMA）正式会员。本次获批成为正式会员后，中信证券将获得LBMA核心市场参与权、定价机制知情权、合格交割体系准入权，可直接参与伦敦本地贵金属（Loco London）现货交易、清算与交割生态，对接全球央行、大型投行、精炼厂、仓储与运输商等核心参与者。

【小摩：视毛戈平为中国美妆板块首选股，目标价130港元】摩根大通发表报告指，毛戈平去年业绩强劲，销售及盈利分别年增30%及37%，胜公司指引。管理层对2026年仍充满信心，销售及盈利增长目标均为30%，计划新增20至30家门市，同店销售增长目标12%。该行认为，公司今年增长能见度稳健，首季表现强劲，主要受惠于其在体验式消费趋势中的最佳定位、门店网络扩张路线图清晰及品牌知名度提升等。该行大致维持对毛戈平2026及2027年盈利预测，予其目标价130港元，对应2027年预测市盈率31倍，维持“增持”评级，并视其为中国美妆板块的首选股。

【中金：下调东鹏饮料A股目标价至273元，维持“跑赢行业”评级】中金公司发表研报指，东鹏饮料2025年收入208.8亿元，按年增长31.8%；归母净利润44.1亿元，按年增长32.7%；扣非净利润41.8亿元，按年增长28.3%。其中第四季收入40.3亿元，按年增长22.9%；归母净利润6.5亿元，按年增长5.5%；扣非净利润6.4亿元，按年增长7.6%，低于该行预期，主因末季费用投入较多。考虑到估值中枢下移，该行将东鹏饮料A股目标价下调17%至273元，维持“跑赢行业”评级。

【中金：下调中国中免AH股目标价，维持“跑赢行业”评级】中金公司发表研报指，中国中免2025年收入按年下跌4.92%至536.94亿元，归母净利润下跌15.96%至35.86亿元。单计去年第四季，中国中免收入按年增长2.81%至138.31亿元，归母净利润增长53.59%至5.34亿元。该行维持对中国中免2026及2027年盈利预测54.83亿及63.1亿元不变，考虑到行业估值中枢下移，将中国中免港股目标价下调17%至95港元，将其A股目标价下调11%至95元，维持“跑赢行业”评级。

【量旋科技完成6亿C+轮融资 已同步启动Pre-IPO轮融资】近日，国内量子计算领军企业量旋科技（SpinQ）宣布完成6亿C+轮融资。这是继2026年1月官宣C轮后，公司短短数月内再获资本加码，C系列融资累计金额近10亿元。本轮融资新增股东主要包括基石资本、国泰君安创新投资、四川振兴集团、财通资本、成都天创投、金鼎资本、四川金舵，老股东毅达资本、华强资本持续跟投。此外，记者获悉，目前公司已同步启动Pre-IPO轮融资。

【花旗：印度消费必需品公司第四财季业绩料将基本稳定】花旗分析师Vismaya Agarwal在一份报告中称，印度消费必需品公司可能会公布基本稳定的第四财季业绩。他说，得益于现有的低成本库存，该行业的近期盈利能力应具有韧性。不过，他仍对与原油相关的投入品、包装和物流成本上涨的规模和持续性保持警惕。他补充说，在中有业务敞口的公司，如Orkla India和Dabur India，也因冲突而面临增量风险。花旗继续青睐食品和饮料制造商，而非家庭和个人护理公司。该行首选股是Britannia Industries、Godrej Consumer Products和Tata Consumer Products。

【得一微启动IPO辅导】4月2日，得一微电子股份有限公司（以下简称“得一微”）在深圳证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信建投证券。辅导备案报告显示，得一微股权比例分散且不存在单独或合计持股比例达30%的股东，单一股东无法控制股东大会和/或董事会，不存在控股股东及实际控制人。公司第一位大股东为深圳市致存微电子企业（有限合伙），持股比例为10.48%，执行事务合伙人为吴大畏。

【量旋科技完成6亿C+轮融资，3个月连拿近10亿】4月3日，量子计算企业量旋科技（SpinQ）宣布完成6亿C+ 轮融资。这是继2026年1月官宣C轮后，公司再度宣布新一轮融资，C系列融资累计金额近10亿元。本轮融资新增股东主要包括基石资本、国泰君安创新投资、四川振兴集团、财通资本、成都天创投、金鼎资本、四川金舵，老股东毅达资本、华强资本持续跟投。目前，量旋科技已同步启动Pre-IPO轮融资，庚辛资本为战略融资顾问。本轮所募资金将重点投向高比特超导量子芯片研发迭代、规模化生产线扩充及全球化商业版图深化，加速量子计算规模化产业应用落地。

海力士选定花旗、摩根大通、高盛作为其美国存托凭证（ADR）安排行。

【吉利旗下沃飞长空启动科创板IPO辅导】证监会网站披露，四川沃飞长空科技股份有限公司于2026年4月2日在四川证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并在科创板上市，辅导券商为中信建投证券。

【中信建投：看好2026年Agent快速落地 关注Agent自我迭代进化】中信建投研报称，AI应用行业方面，坚定看好产业趋势下的投资机会，回调后逐渐出现合适买点。本周OpenRouter token调用预计环比增长11%，高速增长中。Agent的任务交付能力变得越来越强，除模型能力提升外，Agent Harness（让模型能力被结构化地应用）是重要驱动。看好2026年Agent快速落地，关注Agent自我迭代进化。

中金公司给予中国动力跑赢大盘的初始评级，目标价38元。

【中信证券：预计PPI同比转正时点有望进一步提前 新一轮上行周期也将正式确立】中信证券研报称，我国PPI增速已经连续3个月底部回升，中东冲突有望进一步加快上行节奏。在过去的PPI上行周期中，上游原材料凭借强定价权展现出更高盈利弹性，中游制造响应受结构性需求影响表现分化。当前重点推荐受益于PPI上行的上游泛周期资源品与中国优势制造板块。中国PPI呈鲜明周期性，2000年以来历经多轮上行周期，这些周期本质是全球需求复苏、国内产业政策引导下供需格局重构，与全球大宗商品价格上行形成共振的结果。2025年下半年以来，PPI同比降幅持续收窄，在全球大宗商品价格传导、国内重点行业产能调控显效以及内需逐步回暖的共同支撑下，我们预计PPI同比转正时点有望进一步提前，新一轮上行周期也将正式确立。

【中信证券4月投资策略：创新药产业全球价值凸显，接下来进入密集数据催化期】中信证券研报称，2026年以来，中国创新药BD交易金额超预期增长，产业全球竞争力进一步提升；国内市场快速放量，从2025年报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长，biopharma陆续进入盈利拐点；近期多个国际学术大会将至，众多创新药管线进入密集的数据催化期。综上我们认为创新药产业全球价值凸显，接下来进入密集数据催化期，建议关注：①头部创新药企业有望迎来业绩释放；②核心管线即将迎来重磅数据读出催化；③具有全球潜力的管线资产国际化有望加速兑现。综上，我们维持创新药行业“强于大市”评级。

【中信证券4月投资策略：算力涨价扩散，关注一季报超预期三条线索】中信证券研报称，3月科技板块表现显示，算力整体仍处于紧缺状态且涨价不断扩散至云服务、CPU等环节，但受宏观扰动与地缘冲击影响，科技板块估值受到较大冲击。展望4月，一方面历史来看4月进入业绩期后，市场往往处于风险偏好收缩期，另一方面当前地缘扰动仍难以判断持续时长，因此我们建议聚焦2026年一季报业绩向好、估值合理的稳健品种。我们梳理了已经披露2025年业绩预告的A股科技板块公司发现，中信三级行业中AI算力基建相关板块整体处于高景气状态，盈利同比增长超过50%较多的包括网络接配及塔设、PCB、线缆、半导体设备、集成电路等板块。除此之外，摩托车板块、游戏和显示零组也处于较高的景气度状态。配置上我们建议关注三个方向：1）受益于两存持续扩产的国产半导体设备；2）持续景气的光模块、光纤光缆、PCB及上游、存储，存在补涨逻辑的被动元件环节，首推业绩确定性高、估值水平相对合理的光模块龙头。3）国产算力仍持续紧缺，关注字节链与昇腾链公司、受益于超节点爆发的交换芯片、服务器代工等环节。同时我们也提示5-6月份多模态模型迭代会带来的机会。

【中信证券：公募REITs 2025年年报三大关注点】中信证券研报称，整体来看，公募REITs 2025年年报有三大关注点：1）多数公募REITs的营业收入完成度在90%以上。受益于成本费用节约、项目留存收益、原始权益人兑现业绩兜底承诺等，绝大多数公募REITs的可供分配金额完成情况较好。2）多数标的下调了未来价格和增速预期，叠加剩余年限的自然缩短，导致多数底层资产估值回落。或是受益于资产基本面和行业基本面所面临的压力相对有限，部分保障房REITs和消费基础设施REITs实现了底层资产评估价值的增长。3）投资者结构方面，机构投资者仍是公募REITs市场的主要参与方，券商自营在公募REITs二级市场的参与度最高，前十大流通份额占比超半数，与2025年6月末数据持平。