【机构分析：预计欧洲央行将提高QE的灵活性以顺利推出PEPP】彭博调查的经济学家表示，欧洲央行将在明年3月份紧急抗疫购债计划（PEPP）结束之前，对资产购买计划作出调整，包括购债时间和债券辖区，使其更加灵活，以便更好地应对市场压力。预测欧洲央行将在12月开始逐步取消紧急抗疫购债计划（PEPP），四分之一的人表示可能会在其后推出新计划。预计在下周的理事会会议上不会出现政策变化。

支付科技公司MarQEta(MQ.O)涨4.4%，早盘一度拉升涨约7.4%，此前获香橼看高至50美元。

【贵金属：白银重挫至一年最低，因美元持续上涨】随着美元上涨，白银扩大跌幅，并触及一年多以来的最低点。金价则跌至一个多月以来低点。美元指数触及近11个月高点，从而降低贵金属对其它货币投资者的吸引力。交易员本周纷纷追捧美元，因他们评估美国债务上限之争和美联储转向更鹰派政策的影响。道明证券分析师Bart Melek等发布报告称，“我们继续预计白银经风险调整后表现将不及黄金，因工业需求的正常化将进一步打压白银，此外还有减码QE对资金流的影响也不利于白银”。白银盘中一度重挫4.6％至21.42美元/盎司，为2020年7月以来的最低水平；势将创下一年来的最大月度跌幅。

【白银重挫， 触及一年来最低，因美元持续上涨】随着美元上涨，白银跌幅扩大，并触及一年多以来的最低点。金价也回吐盘中涨幅。美元指数触及10个月新高，从而降低贵金属对其它货币投资者的吸引力。自美联储上周暗示可能很快缩减刺激措施以来，美债收益率走高，美元也一直保持强势。道明证券分析师Bart Melek分析称，预计白银经风险调整后表现将不及黄金，因工业需求的正常化将进一步打压白银，此外还有减码QE对资金流的影响也不利于白银。

【机构前瞻美联储利率决议：美联储意外鹰派的政策风险支撑美元】尽管避险情绪暂时减弱，但美元避险吸引力的持续，将限制其跌势，市场对美联储周三意外公布鹰派政策的风险仍持谨慎态度。 投资者仍预计美联储将在本周发出缩减QE的信号，但在2021年底前不会开始缩减QE，因此美联储的点阵图上升可能引发鹰派意外和美元走强。然而，尽管鹰派意外会点燃美元的需求，但美元的涨势可能有限，因为市场不像6月会议前那样缺少美元，周四仍面临美元PPI跌至负值的风险。

桥水基金创始人瑞·达利欧：在（美联储）缩债之后，将会有另外一轮QE。

【港股大幅调整，地产股重挫！因何而跌？】9月20日，受地产、金融等板块拖累，港股市场大幅调整。恒指险守24000点，收盘跌3.30%，报24099.14点；恒生国企指数跌3.38%，恒生科技指数跌2.80%。港股市场近半年时间几乎都在震荡回调。有港股分析师认为，近期，港股某一板块回调往往会带动其他板块跟随下跌，致使悲观情绪蔓延，如此前的互联网科技股、博彩股，以及今天的房地产板块。另有分析师称，由于假期港股通关闭，没有南向资金进行交易，使港股市场成交量低迷，市场人气不旺。此外，在“十一”假期港股通也会连续关闭较长时间，分析师提醒投资者，上述时段南向资金无法进行交易，可能会有部分资金选择暂离市场。今天港股大跌，也有部分国际因素。建银国际日前发布研报认为，美联储预计年底前公布缩减QE时间表，并开启宽松减量进程。美联储的鸽派取向，意味着通胀预期将延续更长时间。（上海证券报）

【天风宏观宋雪涛：9-11月大类资产配置建议】① 权益：上调权益至【标配或高配】；上调中证500至【高配】，维持上证50和沪深300【标配】；维持金融【高配】，维持成长【标配或高配】，维持周期【标配】，上调消费至【标配】。消费和周期连续两个月上升；成长连续五个月上升，金融连续两个月上升之后小幅下降；② 债券：下调利率债至【标配或高配】，下调信用债至【低配】，维持转债【标配】；PPI再次冲高是利率债胜率下降的主要原因。8月流动性溢价维持在25%分位的较低位置，流动性环境相较7月进一步宽松。经济基本面回落，政策宽货币紧信用，利率债仍然处在相对有利的环境中，但空间在逐渐压缩。③ 商品：维持【低配】贵金属、工业品、农业品；主要受商品属性的拖累，工业品胜率持续处在中性以下。在疫情的影响下，经济增速回落加快，信用周期处在底部，需求端大概率弱于往年同期旺季水平。供给端，除了少部分商品（煤炭和电解铝）供给恢复较难，多数商品的供给也改善的可能性，工业品的供需紧平衡仍趋向于缓解。工业品的金融属性压力不大，仅需要对年底议息会议是否计划缩减QE保持适当关注；④ 做多人民币汇率：【标配】。

古根海姆（Guggenheim Partners）首席投资官Scott Minerd警告称：在美国联邦政府债务上限风险的情况下，美联储可能会推迟减码QE。

【周小川：密切关注通胀、资产泡沫的走势和QE的影响】今日，在博鳌论坛经济学家圆桌会晚宴上，博鳌亚洲论坛副理事长、中国金融学会会长、央行原行长周小川发表了主旨演讲。他谈到，缩小“免疫鸿沟”刻不容缓；要应对气候变化，把握绿色产业革命机遇；要向数字经济转型，保护公平竞争；要阻止贫困与收入不平等恶化，重视社会包容性发展；要密切关注通胀、资产泡沫的走势和QE的影响；要坚持多边主义，加强全球治理。 (澎湃新闻)

英国央行市场事务执行主管Andrew Hauser：各国央行需要制定退出QE的计划。

【美国前财长再度警告高通胀：美国正面临重新犯错的严重危险】曾任克林顿时期财长、奥巴马时期白宫首席经济顾问的萨默斯称，当前美国经济和外交政策与1960至1970年代的两位数高通胀时期存在“令人担忧的相似之处”，不应对快速走扬的通胀“感到满意”，美联储早在一段时间之前就应减码QE。

【美联储明年票委：尽管8月非农就业惨淡，仍支持今年减码QE】克利夫兰联储主席梅斯特称，通胀上行的持续时间可能比美联储预期得要长，在明年回落之前，今年的通胀或保持高位且前景存上行风险。此前，本周已有三位美联储官员支持9月FOMC会上就宣布taper，还有消息称11月为官宣时间。

【摩根士丹利：料欧洲央行将维持PEPP 欧元兑美元继续疲软】摩根士丹利：预期欧洲央行9月会议维持目前的紧急抗疫购债计划（PEPP）购债速度，今年秋季欧洲央行将就QE政策展开积极讨论，届时将决定如期结束紧急抗疫购债计划（PEPP），以更大规模、更灵活的资产购买计划（APP）替代。欧元兑美元第四季度料继续走软，原因是欧洲央行鸽派与美联储之鹰形成鲜明对比。