【SPY、QQQ、SPX期权市场表现本周可能也许不如预期乐观】美股周一收盘涨跌互现，在硅谷银行被收购的消息传出后，围绕银行业危机的担忧有所平息。不过，本周的重要数据，包括PCE物价指数是美联储衡量潜在价格压力的首选指标之一。标普500指数ETF（SPY）周一收于396.49点，周五到期的期权显示在400点看涨期权处有大量的未平仓合约，这表明该水平可能成为本周的硬性阻力。景顺QQQ Trust周一收于308.76点。期权数据显示，310看涨期权的未平仓合约正在大量积累，表明该水平不太可能像周五那样被突破。在下行方面，可以预计在300水平有一个强有力的支持。标普500指数周一收于3977.53点，上涨0.16%。周五到期的期权显示，未平仓头寸累积最高在4000位，表明短期内可能成为强劲阻力位。

【花旗：美联储仍然低估了2023年的通胀】花旗表示，美联储仍低估了今年通胀的持久性，尤其是在短期内。花旗经济学家表示，美联储上周发布的更新后的经济预测摘要显示，2023年的通胀预测仅被非常温和地上调，核心PCE通胀从3.5%上调至3.6%。但花旗预计，到今年年底，核心PCE通胀率将达到4.3%，未来几个月的强劲通胀将迫使央行继续加息。花旗认为通胀上升的因素之一是3月份PMI数据强于预期。

【兴业证券：数据显示经济韧性下，美联储3月点阵图指引6月再加息的概率较大】兴业证券研报认为，超预期的PCE数据发布后，市场紧缩预期再次升温，市场继续走往比美联储更“鹰”的方向。在多份数据同时体现的经济韧性下，3月点阵图指引6月再加息的概率较大，但对已充分预期的市场造成的冲击将有限，如后续未出现明显超预期的情况，美联储再进一步上修指引的风险有限。往后看，联储政策利率在较高平台维持（stayhigherforlonger）的较大确定性下，更需关注尾部企业在融资成本抬升下可能遭遇的盈利冲杀，这或将成为衰退预期重新抬头的导火索，从而造成市场波动。

【荷兰国际：粘性通胀将使全球股市在更长时间内承压】荷兰国际经济学家称，上周五公布的美国PCE通胀数据表明，美联储需要在更长时间内推高利率，目前预计美联储将在3月、5月和6月各加息25个基点。这一系列鹰派的数据也对美联储3月22日发布的新点阵图会是什么样子提出了质疑。与此同时，美国2—10年期国债收益率曲线目前处于自上世纪80年代中期以来最严重的倒挂状态，这对风险资产构成了阻力。在有更明确的迹象表明美联储可能放松紧缩周期之前，很难看到全球股市进一步上涨。

【分析师：避险情绪引发日元走强】日元兑其他G10货币和亚洲货币在早盘走强，因避险情绪可能有助于支撑日元的避险吸引力。IG市场分析师Yeap Jun Rong在一封电子邮件中表示，上周五公布的美国核心PCE数据的“井喷式”读数给风险环境带来了压力，因为在数据发布后，美联储的加息预期已被重新调整，变得更加鹰派。

一、美国股市：标普500指数下跌 并创今年以来最大周跌幅 美联储青睐的通胀指标PCE价格指数超预期上涨，美联储官员强调通胀粘性，美股和美债上周五应声大跌。标普500指数下跌1.1%，报3970.04点；道琼斯工业平均指数下跌1.0%，报32816.92点；纳斯达克综合指数下跌1.7%，报11394.94点。 中概股：金龙中国指数下跌3.9%, 报6953.72点，跌至今年初以来最低，阿里巴巴、百度对指数拖累最大。 二、美国债市：受1月份个人消费支出价格指数升幅超过预期影响，美国国债上周五重挫，连续第五周下跌，2年期收益率升至2007年以来最高水平。2年期国债收益率上涨11.62个基点，报4.8136%；5年期国债收益率上涨10.88个基点，报4.2152%；10年期国债收益率上涨6.64个基点，报3.9432%。 三、欧洲股市：在美国通胀指标超预期加速后，交易员上调欧洲央行加息押注。欧股收盘普跌，斯托克欧洲600指数下跌1.0%，报457.70点；英国富时100指数下跌0.4%，报7,878.66点；法国CAC 40指数下跌1.8%，报7,187.27点；德国DAX指数下跌1.7%，报15,209.74点。 四、大宗商品 ①原油：油价上周陷入停滞状态，市场面临诸多看跌趋势，包括美国原油库存增加以及需求回升并未达到预期。WTI原油期货上周五上涨1.2%，报76.32美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨1.2%，报83.16美元/桶。NYMEX天然气期货上涨4.8%，报2.5480美元/百万英热单位。 ②金属：随着美元指上涨，铜等基本金属多数下跌。LME期铜下跌2.1%，报8,716.50美元/吨；LME期铝下跌2.5%，报2,335.50美元/吨；LME期锌下跌2.3%，报2,964.00美元/吨。 ③贵金属：黄金连续第二周下跌，COMEX期金下跌0.5%，报1,817.10美元/盎司；COMEX期银下跌2.3%，报20.9360美元/盎司；NYMEX铂金期货下跌4.0%，报907.90美元/盎司。

【三年期澳债收益率涨超9个基点，追随上周五两年期美债收益率刷新2007年以来最高位的表现】 澳大利亚三年期国债收益率上涨9.2个基点，在周一（2月27日）悉尼盘初报3.660%，2月27日曾涨至3.697%创2022年10月21-22日以来新高。10年期澳债收益率也涨7.6个基点，报3.900%，试图上测1月3日以来最高位3.966%和4.0%整数位心理关口。上周五，最新美国PCE通胀数据使得美联储加息预期反弹，两年期美债收率涨超10个基点，刷新2007年以来最高位至4.83%上方。

【澳新银行：纽元将比其他货币更能抵御美元走强】纽元兑美元周一早盘交投于0.6160附近，上周晚些时候公布的美国通胀指标强于预期。澳新银行表示，美国核心PCE数据是美联储衡量通胀的首选指标，它的重新加速在美国市场引发了冲击波，目前市场预期美国联邦基金利率将达到5.4%的峰值，并正在排除2023年下半年降息的预期。该行表示，与2022年不同的是，虽然这表明美元将走强，但美联储的行动并没有超过所有其他央行，而且从当地来看，现在的风险倾向于新西兰联储也有更多工作需要完成。随着时间的推移，这可能会使纽元比其他货币更能抵御美元的走强。

【看图：PCE价格指数超预期 推动2年期美债收益率飙升至2007年以来最高】隔夜基准的2年期美国国债收益率飙升，突破去年年底触及的高点，因为数据显示美联储青睐的通胀指标高于预期。2年期国债收益率跃升近11个基点，至4.80%以上，为2007年以来的最高水平。短端收益率周五引领收益率曲线上扬，新数据增强了有关美联储将必须通过更长时间、更高利率来遏制通胀的预期。互换合约显示，市场普遍预计美联储将在未来三次会议上每次加息25个基点，3月份加息50个基点的可能性也上升，但仍低于50％。

【比特币期货周五跌超4%，在美国PCE数据强化美联储加息预期之际，受累于美元走强】周五（2月24日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报23185美元，较周四纽约尾盘跌4.08%，盘中交投于24365-22965美元区间，本周累跌约7.00%。CME以太币期货DCR主力合约报1612.50美元，较周四跌2.89%，盘中交投于1673.50-1581.50美元区间，本周累跌约5.70%。

【美元指数创约七周新高，PCE数据推高美联储加息预期后，本周累涨超1.3%】周五（2月24日）纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.64%，报105.266点，日内交投区间为104.421-105.320点，在美国PCE数据发布后、美股开盘前一刻涨至1月6以来新高——当天顶部在105.631点，本周累计上涨1.35%。彭博美元指数涨0.67%，报1257.14点，日内交投区间为1247.46-1258.25点，也创1月6日以来盘中新高——当天曾涨至1262.95点，本周也累涨1.19%。