美联储FOMC经济预期：2026年底核心PCE通胀预期中值为2.0%。

美联储FOMC经济预期：2023至2025年底核心PCE通胀预期中值分别为3.7%、2.6%、2.3%。（6月预期分别为3.9%、2.6%、2.2%）。

美联储FOMC经济预期：2026年底PCE通胀预期中值为2.0%。

【机构：美联储可能在会议声明中保留有关通胀风险的措辞】美国国债交易员最感兴趣的将是美联储对通胀走势的看法，以及是否会在会议声明中保留有关通胀风险的措辞。由于核心PCE仍处于高位且远高于目标，美联储不太可能取消声明中有关这一部分的表述。除此之外，考虑到美联储的经济预测汇总和点阵图已经非常吸引交易员的关注，美联储可能不愿彻底背离其7月份的会议声明。美国短期国债收益率在迅速接近周期性高点，若今天美联储会议宣布鹰派结果，将为这一趋势持续奠定基础。

纽约联储Nowcast模型：预计8月美国整体CPI上升3.6%，核心CPI上升4.4%；美国第三季度GDP将保持韧性，预计第三季度美国GDP年化增速为4.3%；预测美国7月PCE通胀将从6月的3%升至3.3%。

【瑞银：下调Block评级至“中性” 目标价 下调至65美元】瑞银Rayna Kumar将金融科技公司Block的评级从“买入”下调至“中性”，将目标价从102美元下调至65美元。该行表示，由于消费者自由支配支出放缓、现金应用月活跃用户增长放缓以及货币化率放缓，Block的毛利润增长可能会在2032年下半年和2024年放缓。瑞银认为，Block的上行潜力有限，预计受美国PCE回落的影响，2024年的总支付额增速将从上年的12%放缓至10%，现金应用程序的毛利润增长将从2023年的33%放缓至2024年的19%。

【隔日宏观数据回顾（2023-09-01）】 亚洲 1. 国家统计局：8月份，制造业采购经理指数为49.7%，比上月上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点，但持续位于扩张区间；综合PMI产出指数为51.3%，比上月上升0.2个百分点。 北美 1. 美国至8月26日当周初请失业金人数录得22.8万人，为7月29日当周以来新低。 2. 美国7月核心PCE物价指数年率 4.2%，预期4.20%，前值4.10%。 3. 美国7月个人支出月率录得0.8%，为2023年1月以来最大增幅。 4. 美国7月核心PCE物价指数月率 0.2%，预期0.20%，前值0.20%。 5. 美国8月芝加哥PMI录得48.7，为2022年8月以来新高。 6. 美国至8月25日当周EIA天然气库存 320亿立方英尺，预期250亿立方英尺，前值180亿立方英尺。 7. 加拿大第二季度经常帐 -66.3亿加元，预期-112亿加元，前值-61.7亿加元。 欧洲 1. 法国8月CPI月率录得1%，为2023年2月以来最大增幅。 2. 法国第二季度GDP年率终值 1%，预期0.90%，前值0.90%。 3. 德国8月季调后失业人数 1.8万人，预期1万人，前值-0.4万人。 4. 德国8月季调后失业率 5.7%，预期5.70%，前值5.60%。 5. 欧元区8月CPI年率初值 5.3%，预期5.10%，前值5.30%。 6. 欧元区8月CPI月率 0.6%，预期0.40%，前值-0.10%。 7. 欧元区7月失业率 6.4%，预期6.40%，前值6.40%。 8. 瑞士7月实际零售销售年率 -2.2%，前值1.80%。

昨日今晨重要新闻汇总（9月1日） 国内新闻： 1. 央行、金融监管总局发布通知：降低存量首套住房贷款利率，下调购房首付比例；统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限。 2. 发改委将积极协调解决民企个性共性问题诉求。 3. 8月份中国制造业PMI为49.7%，连续三个月上升。 4. 香港天文台发出八号风球，港交所今日全天或取消交易。 5. 江苏、武汉、厦门、珠三角等多地跟进“认房不认贷”政策。 6. 商务部详解中美沟通新机制：遇到重要问题两国部长将及时直接讨论。 7. 工行、农行等银行9月1日正式下调人民币定期存款利率，幅度为10-25BP不等。 8. 国务院：“一老一小”个税专项附加扣除标准提高，有利于提升居民消费意愿和能力。 国际新闻： 1. 美财长耶伦将前往印度参加G20领导人峰会。 2. 美证交会推迟对多个现货比特币ETF申请做出决定。 3. 印度气象部门数据显示，印度8月降雨量比长期平均值低36%。 4. ARM IPO拟募资50亿-70亿美元，估值介于500亿-700亿美元。 5. 亚特兰大联储GDPNow模型下调美国Q3 GDP增速预期至5.6%。 6. 据日本时事通讯社：日本五大银行将住房贷款利率上调0.1%至0.2%。 7. 美国7月核心PCE物价指数增幅录得4.2%，环比增幅0.2%，均符合预期。 8. 俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯与欧佩克+同意采取进一步行动。将在下周宣布达成的新措施。 9. 美联储博斯蒂克：若通胀意外上升，将支持进一步收紧政策。需要保持耐心，紧缩过度会造成不必要的痛苦。

【8月收官｜10年期美债收益率在“PCE通胀率发布日”跌超3个基点，8月累涨12个基点，实际收益率累涨将近25个基点】周四（8月31日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌3.11个基点，报4.0828%，盘中交投于4.1198%-4.0731%区间，8月份累计上涨12.60个基点，8月22日曾涨至4.3618%。两年期美债收益率跌3.13个基点，报4.8525%，盘中交投于4.9127%-4.8463%区间，8月份累跌2.61个基点，8月28日曾涨至5.1043%，脱离8月8日底部4.7158%。20年期美债收益率跌3.44个基点，30年期美债收益率跌3.55个基点。三年期美债收益率跌3.14个基点，五年期美债收益率跌3.50个基点，七年期美债收益率跌3.13个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌0.947个基点，报-138.118个基点。02/10年期美债收益率利差涨0.434个基点，报-76.973个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌1.68个基点，报1.8302%，8月份累涨24.93个基点。

【美股盘前消息速递】① 市场情绪温和，美股股指期货盘前小幅攀升，市场聚焦今日稍晚的美国PCE物价指数，这是美联储青睐的通胀指标。 ② 截至发稿，道指期货涨0.5%，标普500期指涨0.2%，纳指期货涨0.1%。 ③ 德国DAX指数涨0.8%，英国富时100指数涨0.2%，法国CAC40指数涨0.1%，欧洲斯托克50指数涨0.4%。 ④ WTI原油涨0.82%，报82.30美元/桶。布伦特原油涨0.73%，报85.86美元/桶。 ⑤美国超级核心通胀或于7月加速，股市上涨成“罪魁祸首”。 ⑥华尔街多头：美股将开启长达一个月反弹，标普500有望重回今年高点。 ⑦Salesforce盘前涨超5%，Q2业绩超预期，上调财年指引。 ⑧瑞银盘前涨4.3%，Q2录得净利润288.75亿美元。⑨夏威夷电力盘前涨7.48%，美国批准向公司拨款9500万美元。

美国7月PCE物价指数月率 0.2%，预期0.20%，前值0.20%；年率 4.2%，预期4.20%，前值4.10%。

【机构：PCE数据逼近，美股有望争取五连涨】在关键的通胀数据公布之际，美国股指期货在周四早盘上涨，华尔街似乎正努力实现连续五日的上涨。SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes表示，由于就业数据走软是通胀正常化的最关键因素之一，这导致美国利率近期前景发生重大转变，并引发股市和其他高风险资产上涨。个人消费支出是美联储最青睐的通胀指标之一，因而投资者希望它能显示物价压力没有复苏，并支持未来几个月美联储立场不那么鹰派的乐观论述。

【今日重点关注的财经数据与事件：2023年8月31日】 ① 14:30 瑞士7月实际零售销售年率 ② 14:45 法国8月CPI月率 ③ 14:45 法国第二季度GDP年率终值 ④ 15:55 德国8月季调后失业人数 ⑤ 15:55 德国8月季调后失业率 ⑥ 17:00 欧元区8月CPI年率初值 ⑦ 17:00 欧元区8月CPI月率 ⑧ 17:00 欧元区7月失业率 ⑨ 19:30 美国8月挑战者企业裁员人数 ⑩ 19:30 欧洲央行公布7月货币政策会议纪要 ⑪ 20:30 加拿大第二季度经常帐 ⑫ 20:30 美国至8月26日当周初请失业金人数 ⑬ 20:30 美国7月核心PCE物价指数年率 ⑭ 20:30 美国7月个人支出月率 ⑮ 20:30 美国7月核心PCE物价指数月率 ⑯ 21:45 美国8月芝加哥PMI ⑰ 22:30 美国至8月25日当周EIA天然气库存

【“新美联储通讯社”：美国7月核心PCE环比料升0.2%-0.3%】“新美联储通讯社”Nick Timiraos：根据美国7月CPI和PPI数据信息来看，美国7月核心PCE物价指数环比升幅可能为0.2%-0.3%。7月核心PCE同比料将上升4.3%（前值上升4.1%），升幅将在一定程度上体现出2022年7月份上升0.08%所带来的基数效应。

【日内重点关注】 ① 07:50 日本7月工业产出初值； ② 09:30 中国8月官方制造业、非制造业、综合PMI； ③ 美股盘前 瑞银集团发布业绩报告； ④ 14:45 法国二季度GDP终值，8月CPI初值； ⑤ 15:15 美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（2024年FOMC票委）讲话； ⑥ 15:55 德国8月失业率； ⑦ 17:00 欧元区8月CPI初值和7月失业率； ⑧ 19:30 欧洲央行公布7月货币政策会议的纪要； ⑨ 20:30 美国7月个人收入、个人消费支出（PCE），8月26日当周首次申请失业救济人数； ⑩ 21:00 美国波士顿联储主席柯林斯（2025年FOMC票委）讲话； ⑪ 次日00:00 欧洲央行副行长金多斯讲话； ⑫ 美股盘后 博通、VMware、戴尔科技、露露柠檬、SentinelOne, Inc.发布业绩报告；

美国第二季度核心PCE物价指数年率修正值 4.4%，前值4.4%。

美国第二季度PCE物价指数年化季率修正值 2.5%，预期2.6%，前值2.6%。美国第二季度PCE物价指数年率修正值 3.7%，前值3.7%。