【美国11月PCE数据速评】美国核心个人消费支出(PCE)11月涨幅低于预期，这加强了美联储对明年降息前景的关注。数据显示，剔除波动较大的食品和能源成分的核心个人消费支出价格指数环比上升0.1%，而与一年前相比，美联储偏爱的潜在通胀指标上升了3.2%。报告还显示，经物价变动调整后的个人支出增长了0.3%。

【美国核心PCE涨幅低于预期】美国11月PCE数据的涨幅低于预期，强化了美联储转向明年降息的观点。公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源成分的核心个人消费支出价格指数环比上升0.1%，而与一年前相比，美联储偏爱的潜在通胀指标上升了3.2%。周五的报告还显示，经物价变动调整后的个人支出增长了0.3%。

【美股盘前要闻速递】①美股股指期货周五盘前微跌，债券收益率有所回落。美国将公布一项关键的通胀指标，该指标可能为美联储从3月份开始降息奠定基础。②截至发稿，道指期货跌0.3%，标普500期指跌0.01%，纳指期货跌0.01%。③德国DAX指数跌0.06%，英国富时100指数跌0.1%，法国CAC40指数跌0.04%，欧洲斯托克50指数跌0.2%。④WTI原油涨0.6%，报74.33美元/桶。布伦特原油涨0.43%，报79.73美元/桶。⑤根据对经济学家的调查，11月份美国核心个人消费支出（PCE）价格指数可能从上个月的3.5%降至3.3%，该数据将于周五晚些时候公布。在周四的数据显示美国经济正在降温之后，这可能会增强美联储明年降息的预期。⑥掉期交易员预计，美联储明年将降息约150个基点，是美联储暗示降息幅度的两倍，美国第三季度GDP年化增长率周四被下调至4.9%。个人消费支出数据也低于经济学家的预期。⑦耐克盘前下跌逾12%，此前下调年度销售预测。⑧西方石油盘前涨0.9%，伯克希尔哈撒韦增持520万股西方石油股票。⑨网易盘前跌超23%，网游新规征求意见，其中提到网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：多头在关键通胀数据公布前发起一轮反攻，周五将公布的PCE核心价格指数料进一步强化降息预期。 标普500指数上涨1%，报4746.75点；道指上涨0.9%，报37404.35点；纳指上涨1.3%，报14963.87点。 中概股：金龙中国指数创一个月来最大涨幅，上涨3.2%，百度和京东对指数涨幅贡献最大。 二、美国债市：国债回吐美国第三季度GDP数据公布后的涨幅。成交量仍远低于平均水平。2年期国债收益率上涨1.6个基点，报4.3474%；5年期国债收益率上涨3.1个基点，报3.8749%；10年期国债收益率上涨4.1个基点，报3.8881%。 三、欧洲股市：欧洲股市从年内高点回落。斯托克欧洲600指数下跌0.2%，报476.94点；英国富时100指数下跌0.3%，报7694.73点；法国CAC 40指数下跌0.2%，报7571.4点；德国DAX指数下跌0.3%，报16687.42点。 四、大宗商品 ①原油：原油小幅下跌，安哥拉退出OPEC之后市场情绪偏向利空。WTI原油期货下跌0.4%，报73.89美元/桶；布伦特原油期货下跌0.4%，报79.39美元/桶。 ②基本金属：美国第三季度GDP数据发布后，美元扩大跌幅，进而推动伦铜上涨。LME期铜上涨0.2%，报8595.5美元/吨；LME期铝上涨0.1%，报2244美元/吨；LME期镍上涨0.2%，报16888美元/吨；LME期锌下跌1%，报2547美元/吨。 ③贵金属：黄金上涨，COMEX期金上涨0.2%，报2051.3美元/盎司；COMEX期银下跌0.2%，报24.585美元/盎司。

【美元指数创逾四个月新低 美国下修GDP增速】美元指数跌至8月初以来最低，美国下修GDP增速，支持了对于美联储明年降息的押注。美元指数下跌0.6%，下探关键支撑位1220，并创下一周来最大跌幅。G-10货币兑美元普涨，假日前夕交投清淡，季末资金流主导市场。美国10年期国债收益率上涨4个基点至3.89%；标普500指数上涨1%。美国第三季度GDP增速从5.2%下修至4.9%；通胀指标核心PCE涨幅从2.3%下修至2%。

【看图：美联储通胀之战临近大结局 周五PCE数据将是明证】美国通胀前景稳步改善，上周在美联储举行政策会议期间，局势终于彻底明朗化。12月12-13日上午发布的月度CPI和PPI报告预示，美联储关注的一项通胀指标——核心PCE——过去六个月年化升幅可能已经回到央行2%的目标。一些美联储官员急忙修改了定于13日下午发布的预测，预测机构进一步相信未来六个月通胀将继续保持低迷。定于周五上午发布的月度数据料将巩固市场对通胀降温的看法，增强未来几个季度降息的理由。“在2022年和今年上半年，美联储观察人士只关注已实现的通胀，” T. Rowe Price首席美国经济学家Blerina Uruci表示。“现在美联储聚焦的是通胀前景，以避免通胀变得过低。”周四公布的GDP修正数据带来了更多好消息。核心PCE价格指数同比增长2%，为2020年底以来最低升幅。

【美国通胀报告可能显示美联储的战斗已接近尾声】分析师们表示，近几个月来，美国的通胀前景已经稳步改善，上周公布的月度消费者价格和生产者价格报告显示，过去六个月的通胀率(以美联储偏爱的通胀指标衡量)可能已经回到了美联储2%的年化通胀目标。这一出人意料的发展导致一些美联储官员匆忙修改了他们随后发布的预测。这也增强了预测者的信心，未来6个月数据也将同样低迷。而于明天公布的PCE数据有望正式证明这一成果，并有助于巩固未来几个季度降息的理由。