【美股盘前要闻速递】 ①美股三大股指期货涨跌不一：道指期货涨0.11%，标普500期货跌0.03%，纳指期货跌0.03%。 ②欧洲股市指数齐涨：德国DAX30涨0.41%，法国CAC40涨0.88%，欧洲斯托克50涨0.69%，英国富时100涨0.18%。 ③美国国债五日来首现反弹，10年期收益率降至4.13%，市场等待鲍威尔及多位美联储官员讲话以寻求降息路径信号，并关注即将公布的PMI、GDP及PCE数据。 ④美股今年大幅反弹令华尔街策略师频繁上调目标仍难追上实际涨幅，高盛、德银等机构不断调高预测，Yardeni Research大胆预计标普500指数2025年有望突破7000点。 ⑤摩根大通最新研报指出，美国企业回购潮或已触顶：标普500公司全年回购额或首破万亿，但资本开支上升与盈利前景转弱可能削弱回购持续性；相较之下，欧洲在财政刺激和能源成本回落支撑下，盈利有望于2026年反弹12%，回购与分红空间更大，估值亦更具吸引力，小摩建议四季度逐步将欧股评级由“中性”上调至“超配”。 ⑥交易数据显示，部分欧洲天然气交易员已提前布局，押注明年夏季价格可能冲至50欧元每兆瓦时，较当前水平涨约60%，反映市场对冬季天气、制裁及新产能投放仍存不确定性。 ⑦现货黄金价格突破3790美元每盎司的关口，持续刷新历史新高，受此提振，美股市场黄金股在盘前交易时段集体走高。 ⑧金山云美股盘前一度跌超5%，公司此前宣布拟配售2.82亿股普通股。 ⑨受多个人工智能巨头加大资本开支的影响，台积电盘前涨超3%。

【伦敦矿业股领涨富时100指数，受金银价格上涨带动】矿业股在开盘交易中领涨富时100指数。黄金和白银开采商Fresnillo涨幅居前，股价上涨约4%。英美资源、Endeavour Mining和嘉能可均上涨约2%。金价上涨0.5%，至每盎司3653美元；银价上涨1.3%，至每盎司42.1美元。Swissquote Bank分析师Ipek Ozkardeskaya表示，金价受益于投资者押注美联储将开始降息、美元走弱以及持续的地缘政治紧张局势。她补充称，美国周四公布的经济数据已为美联储下周降息开了“绿灯”。

【瑞讯银行：美联储可能已落后于形势 预计未来几个月将出现更大幅度、更快速的降息】瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，鉴于美国就业增长遭下修，美联储在试图预判关税驱动的通胀时可能确实已落后于形势，这意味着未来几个月可能会出现更大幅度、更快速的降息，具体取决于通胀表现。

【英国央行行长贝利进一步对11月降息的前景表示怀疑】英国央行行长安德鲁·贝利进一步对今年晚些时候降息的前景表示怀疑，这实际上认可了市场定价，该定价反映，在即将召开的会议上再次降息的可能性不大。贝利暗示他对过快采取更多降息持谨慎态度，他周三提醒称，“关于我们究竟何时、以及多快能够采取进一步措施，现在不确定性明显增加。”副行长Clare Lombardelli也表示，面对长期价格压力，特别是在服务业，利率可能只需略低于目前4%的水平。

【瑞讯银行：即便英伟达盈利好于预期，股价仍可能下跌】瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya表示，即使英伟达(NVDA.O)在周三收盘后的业绩强于预期，该公司的股价也可能下跌。她表示：“投资者可能借业绩利好机会获利了结，这会加速股价回调。”Ozkardeskaya称，投资者可以考虑从昂贵的美国科技股中分散投资，进入包括欧洲和英国市场在内的其他地区，或者进入更具防御性的行业。她认为黄金、美国国债和投资级债券也是不错的选择，这些资产可能从未来降息中受益。

【瑞讯银行：特朗普与美联储的最新戏剧性事件再次引发市场担忧】瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya表示，特朗普解雇美联储理事丽莎·库克让市场处于紧张状态，阻止了美元的反弹，因为人们预计库克将被一名固执的降息派取代。库克此前直言不讳地谈到了关税对通胀的影响，称关税可能推高物价，迫使政策制定者在更长时间内将利率维持在较高水平，从而使美联储的工作复杂化。解雇库克这一戏剧性事件重新引发了人们对美联储独立性的担忧，进而削弱了市场对美国的信心。美国国债收益率曲线趋陡反映出，人们认为短期降息将导致长期通胀上升。

【市场综述：美国股指期货企稳，零售板块成焦点】 周二，美国大型零售商开始发布财报，美国股指期货保持稳定，市场在接近历史高点的同时，焦点转向美国消费者。 标普 500 指数期货变动不大。欧洲斯托克 600 指数上涨 0.6%，因乌克兰战争和平解决方案取得进展的迹象提振了市场情绪。英特尔公司在盘前交易中上涨逾 6%，据称特朗普政府正洽谈收购该公司约 10% 的股份。 美元变动不大。在标普全球评级确认美国 AA + 长期信用评级后，美国国债小幅上涨，10 年期国债收益率为 4.34%。 交易员等待家得宝的财报。 投资者正将注意力转向美国消费巨头的财报，家得宝公司周二发布财报，接下来几天塔吉特公司和沃尔玛公司也将发布，以寻找关税影响的线索。在最新的征税行动中，唐纳德・特朗普总统扩大了钢铁和铝关税的范围，将 400 多种含这些金属的消费品纳入其中，如摩托车和餐具。 本周晚些时候，市场还将关注美联储，主席杰罗姆・鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上公布一个新的政策框架，以实现央行的通胀和就业目标。 货币市场目前押注美联储将在 9 月进行今年的首次降息，因为劳动力市场疲软超过了通胀风险，预计年底前还会有一次降息。 瑞讯银行高级分析师伊 pek Ozkardeskaya 表示：“由于大部分因素已体现在价格中，股市可能需要新的催化剂。8 月至 10 月是季节性疲软期，长期债券收益率上升可能会促使投资者兑现近期收益。” 由于交易员权衡乌克兰冲突结束的前景以及俄罗斯原油未来可能增加供应的情况，油价下跌。布伦特原油价格跌至每桶 66 美元以下，本月跌幅扩大至约 9%。 瑞典商业银行分析师 Ole Hvalbye 警告称：“即使美国放宽限制，莫斯科仍将严重依赖印度和中国等买家来吸收其大部分原油出口。任何放松都可能是渐进且不均衡的。” 彭博社策略师康纳・库珀表示，“在过去 24 小时内，我们离乌克兰和平协议更近了一步 —— 但只是略微更近。而且几乎可以肯定，这不足以给欧洲股市提供任何持久的支撑，欧洲股市正遭遇今年早些时候限制涨幅的技术性阻力。”

【美联储降息预期升温，套利交易员加大对新兴市场的押注】利差交易在新兴市场投资者中卷土重来，因市场押注美联储将于下月开始降息，令美元走软，并提振市场对高收益货币的兴趣。从路博迈(Neuberger Berma)到安本集团(Aberdeen Group)等资产管理机构，正加码布局巴西、南非和埃及等国家的货币。他们认为，美元走软和波动性缓解为这种策略创造了成熟的环境。在这种策略中，交易员借入收益率较低的货币，买入收益率较高的货币。今年早些时候，这类交易曾录得两位数的回报率，但在7月因美元反弹而暂缓。近期，美国就业数据不佳，强化了市场对决策者下月不得不降息以避免经济衰退的预期，推动套利交易再度升温。从DoubleLine到瑞银，不少机构近期加入看空美元的阵营，称“美元看跌叙事已再度上演”。路博迈新兴市场债务联席主管乌尔基耶塔表示：“美元出现大幅反弹的可能性非常有限，而全球经济增长总体表现仍算稳健。”他偏好在南非、土耳其、巴西、哥伦比亚、印尼和韩国进行套息交易。