【社论：中国有足够实力应对各种风险，使汇率保持在合理均衡水平】近日，美联储主席鲍威尔表示会“坚持加息直至大功告成”，这种鹰派的立场意味着美元仍然可能继续走强，并影响到非美货币的走势，但这种状态不可持续。人民币有国际收支的基础支撑，同时，各种稳增长政策措施纷纷出台，有助于稳定和推动中国经济增长，扭转经济预期。今年以来，美联储加息、全球能源与粮食供给短缺、全球通胀等各种不确定性因素频繁影响到汇率的短期波动，但是，中国稳定的国内局势、资本管理措施以及贸易优势等因素让中国成为少数仍保持强势的经济体之一，有足够的实力应对各种意外风险的冲击，也能够使汇率保持在合理均衡水平。（21财经）

【市场出现通胀见顶的预期对于黄金不利】中国银行分析认为，从基本面上看，尽管受到薪资增长等因素影响，通胀水平难以快速下行，但市场出现通胀见顶的预期对于黄金不利。与此同时，美联储觉得目前通胀水平仍过高，且立场较此前明显鹰派，市场预期9月加息75BP的概率更大。高利率、通胀预期下行的组合使得实际收益率可能回落，将令黄金承压。从技术面看，黄金在上涨至1800美元受阻后连续两周回落，短期内可能继续下跌，但预期在1680美元一线将受到一定支撑。

【韩元对美元汇率收盘创13年4个月来新低】韩元对美元汇率29日收盘跌破1350韩元（约合人民币6.93元）关口，创下全球金融危机以后最低水平。当天在首尔外汇市场，韩元对美元汇率收盘报1350.4韩元，较前一交易日收盘价下滑19.1韩元。据分析，美联储主席鲍威尔发出的“鹰派”信号刺激美元走强，韩元汇率则受此影响降低。

【德商银行：央行维持鹰派立场，欧元区国债收益率飙升】周一欧元区政府债券收益率大涨，因各国央行重申将通过进一步加息来对抗通胀。德商银行利率策略师Rainer Guntermann和利率策略主管Michael Leister在一份研究报告中称，随着假期归来的投资者需要跟上央行的鹰派态度，其他资产类别也面临压力，对债市的看跌重新定价可能会持续下去。他们补充称，随着市场开始定价欧洲央行加息75个基点和有关量化紧缩争论的临近，市场对欧洲央行加息和欧元区政府债券的鹰派立场重新定价可能会延续。

【国金证券：重视三季报前后的金九银十行情】国金证券指出，短期驱动情绪修复进一步改善的力量边际减弱，叠加中报业绩扰动，A股短期波动或继续加大。此外，全球央行会议美联储主席超预期的鹰派发言让市场对后续美联储紧缩预期进一步加强。当然，9月21日美联储加息幅度多少仍受到通胀和就业数据的影响，美联储中期政策实际取向仍有待观察。中期来看，当前市场处在中期底部：宏观政策基本不存在阻力，业绩底就在二季度，估值存在性价比。重视三季报前后的金九银十行情。

【8月26日重要新闻汇总】国内新闻：①中美监管机构签署合作协议，依法推进跨境审计监管合作，证监会表示，如果后续合作可以满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，从而避免自美被动退市；②近日，中国人民解放军东部战区在台岛周边海空域组织多军兵种联合战备警巡和实战化演练；③银保监会：原则同意辽宁农商银行、辽宁辽宁太子河村镇银行进入破产程序；④北京市金融服务工作领导小组印发《北京市“十四五”时期金融业发展规划》；⑤财政部紧急安排中央预备费100亿元，全力抗旱保秋粮；⑥中芯国际拟75亿美元投建12英寸晶圆代工生产线项目；⑦中概股见知教育上市首日，盘中触发熔断，股价暴涨超31倍。国际新闻：①杰克逊霍尔全球央行年会开启，美联储主席鲍威尔呼应其他官员鹰派论调，警告政策转向的风险，表示仍将大幅加息“强力”抗击通胀；②美联储布拉德重申希望年底前利率达到3.75%-4%，并表示美联储应该把点阵图的预测时间框架从未来三年修改为更短区间；②美国7月核心PCE物价指数年率录得4.6%，为2021年10月以来最小增幅，美国总统拜登称，消费者开始在价格上得到一些缓解；③欧洲多国电力价格爆表，法国电价首次突破1000欧元；④消息人士称，一些欧洲央行决策者希望讨论下个月加息75个基点的问题，市场预计欧洲央行在9月加息75个基点的可能性升至50％；⑤保时捷据悉将以至多850亿美元的估值进行IPO；⑥俄罗斯气象中心首席专家表示，莫斯科8月26日的气温升至30.3度，创下了53年来的最高纪录。

【美股盘前消息速递】①周五全球市场将迎来本周的重头戏——美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行研讨会的演说。目前市场普遍预期将出现鹰声。利率期货目前显示9月加息75个基点的可能性为60%。②截至发稿，道指期货跌0.2%，标普500期指跌0.3%，纳指期货跌0.4%。③英国富时100指数上涨0.2%，德国DAX指数下跌0.01%，法国CAC-40指数下跌0.1%。④美联储鹰派人士齐声为美联储主席鲍威尔备受期待的讲话奠定基调，该演说将影响市场对货币紧缩步伐的看法。⑤美元保持稳定。衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数小幅回落至108.26附近，略低于二十年高点，本周迄今升0.4%。⑥布伦特原油价格飙升至每桶100美元，油价上涨是由于燃料需求改善的迹象，但由于市场等待鲍威尔的讲话，进一步上涨受限。⑦黄金价格波动，目前回落至1750美元下方，比特币价格跌向2.1万美元。⑧游戏巨头艺电盘前涨近15%，媒体报道称，亚马逊将于今日宣布正式提出收购艺电的要约。⑨中概股盘前持续拉升，满帮涨超7%，拼多多涨近7%，富途控股涨约6%，蔚来汽车涨约4%，京东涨超3%。中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议。

【市场分析：鲍威尔可能暗示进一步收紧政策】美国普信集团国际首席经济学家Nikolaj Schmidt表示，美联储主席鲍威尔可能会在周五的杰克逊霍尔研讨会上发表鹰派的论调。他说，美国的通胀仍处于高位，预计在未来很长一段时间内仍将高于目标水平，而目前的工资涨幅与美联储遏制物价上涨的目标非常不匹配。Schmidt说，在货币政策方面，只有一件事可以做，那就是进一步收紧。他说，预计我们将看到一位央行行长不仅随时准备开火，而且还会连番加息。

【道明证券：料英国央行会更加鹰派】道明证券现在预计，英国央行将在9月和11月的会议上连续加息50个基点，然后在12月加息25个基点。预计利率将从2023年初开始保持不变，然后在当年的8月到12月降息25个基点，2024年最后一次降息25个基点，使基准利率达到中性水平1.75%。

【高盛：鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上保持鹰派】高盛表示，预计美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上继续保持鹰派，但会重申放缓紧缩步伐的理由。他可能会通过强调美联储仍致力于降低通胀，以及未来政策决定将取决于即将出炉的数据，来平衡这一信息；美联储决策者认为，自7月以来的金融条件放松无助于使经济保持在低于潜力的增长轨道上。高盛预计，美联储将在9月加息50个基点，并在11月和12月各加息25个基点，不会像前两次会议加息75个基点那样激进。

【渣打银行分析师：股市有理由在杰克逊霍尔年会之后反弹】分析师表示说，如果鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上只传达出略显鹰派信息，股市和其他风险资产就有机会上涨。渣打银行称，美联储官员近期的强硬言论似乎说服了市场参与者在美联储加息之际不要入市，导致市场一致认为鲍威尔主席将在周五传递出强硬信息。该银行分析师Steve Englander表示，“我们认为存在市场对美联储的鹰派定价高于实际的风险，由于仓位偏向利空方向，我们可能会看到，即使在温和的鹰派立场下也会出现缓解性反弹，并认识到经济活动和通胀数据才是美元的最终驱动因素。”

【摩根大通预计美联储9月最后一次大幅加息 将为股市上涨奠定基础】摩根大通策略师表示，美联储可能会在9月进行最后一次大幅度加息，从而为股市在下半年继续上涨奠定基础。以Mislav Matejka为首的策略师在周一的一份报告中写道，我们预计美联储将在9月再次大幅加息，但在那之后，预计美联储不会再有令市场意外的偏鹰派行动。