【中泰证券：适当配置军工、半导体等安全板块】中泰证券表示，对于海外而言，美国一系列强劲的通胀、经济和就业数据，以及美联储官员的讲话提高了市场对于美联储维持鹰派的预期，人民币与美元强弱关系转换趋势确认，未来北上资金流入速度或维持放缓。对于国内而言，当前决策层的定力和自信可能强于市场预期，因此要调低对于总量政策的预期，同时近期公布的2月物价、金融数据等皆表明，尽管当前经济复苏的趋势确认，但复苏的速度仍有待观察。因此，我们建议未来一个季度回避此前外资重仓以及与经济高度相关的板块，适当配置军工、半导体等安全板块，高分红的低估值央企以及医药等进行防御。

【巴克莱银行分析师Cau称美国经济过热将给股市带来压力】在美联储主席鲍威尔本周发表讲话后，股市似乎进一步定价了美联储鹰派政策，但巴克莱策略师Emmanuel Cau表示，仍不能排除美国经济硬着陆的可能性。Cau领导的研究小组表示，今晚的非农报告和下周的通胀数据可能会给股市增加压力。美国收益率曲线上一次出现如此程度的倒挂是在1981年经济发生衰退的时候，当时股市就大幅下跌。

Peak Trading research研究主管Dave Whitcomb：自鲍威尔本周中发表鹰派言论以来，市场一直处于避险模式。强劲的非农就业数据（超过40万）将推动大宗商品市场出现另一波抛售潮，因美联储的强硬预期和美元走强。

【美联储鲍威尔暗示点阵图中位数或上升，SOFR期权反映利率将走高】美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的讲话表明，在3月22日下一份经济预测摘要发布时，利率点阵图中位数可能走高。他再次强调，不包括住房在内的核心服务业价格继续攀升，而他预计这一重要部门需要出现转向，然后才能认为通胀趋稳。自然语言处理情绪模型显示，与2月的新闻发布会和会议纪要相比，他讲话的措辞更加鹰派。由此看来，收益率曲线在发布会后一开始出现熊平似乎是合理的。鉴于这些措辞，目前市场普遍预期以5.75%作为利率上限并不令人惊讶。对SOFR期权市场的分析显示，在鲍威尔发表上述言论之前，市场预期已经倾向于认为终端利率将走高。

机构评美国初请失业金人数：美国上周初请失业金人数高于预期，录得21.11万人，此前该数据已经连续七周录得少于20万人。高于预期的失业人数缓解了市场对就业市场火热，并将推动美联储转向鹰派的担忧。

【小摩：标普500指数若跌破3900点，抛压将一发不可收拾】摩根大通表示，美联储主席鲍威尔在周二的鹰派言论将迫使标普500指数向下逼近3900点，技术因素也表明，标普500指数可能挑战这一关键水平。摩根大通在给客户的一份报告中表示：“我们认为，标普500指数跌破3900点这一水平可能会导致抛售压力的加剧，因为该区域自2022年5月以来一直是该指数的一个分水岭。我们认为，若标普500指数跌破3900点，可能会进一步跌至3760-3764点区域。”

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：大盘拉锯中蹒跚上行 鲍威尔放低鹰调没能安抚华尔街惊弓之鸟 鲍威尔在众议院的“软话”并没有让股债市场转暖，尤其是在新一波就业数据火爆的情况下，市场更加笃定美联储未来几个月保持鹰派立场。标普500指数上涨0.1%，报3992.01点；道指下跌0.2%，报32798.4点；纳指上涨0.4%，报11576.0点。 中概股：金龙中国指数三连跌，下跌0.6%，报7168.09点；理想汽车和阿里巴巴对指数拖累最大。 二、美国债市：2年期国债收益率上涨6.17个基点，报5.0701%；5年期国债收益率上涨3.75个基点，报4.3489%；10年期国债收益率上涨2.76个基点，报3.9913%。 三、欧洲股市：欧股收盘多数上涨，斯托克欧洲600指数上涨0.1%，报460.99点；英国富时100指数上涨0.1%，报7,929.92点；法国CAC 40指数下跌0.2%，报7,324.76点；德国DAX指数上涨0.5%，报15,631.87点。 四、大宗商品 ①原油：油价连续第二个交易日下跌，美联储持续释放强鹰信号背景下，美国原油库存今年以来的首次下降未能提振交易员对原油的信心。WTI原油期货下跌1.2%，报76.66美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.8%，报82.66美元/桶。 ②金属：铜价上涨，交易员评估美国经济数据以及鲍威尔有关美联储货币紧缩步伐的言论。LME期铜上涨1.7%，报8,910.50美元/吨；LME期铝上涨0.2%，报2,354.00美元/吨；LME期锌上涨0.7%，报2,975.00美元/吨。 ③贵金属：COMEX期金下跌0.1%，报1,818.60美元/盎司；COMEX期银下跌0.2%，报20.1510美元/盎司；NYMEX铂金期货上涨0.5%，报940.60美元/盎司。

欧盟贸易鹰派人士担心，气候立法可能会让欧洲损失数十亿美元。