【美银警告称：油价飙升未必导致美联储转鹰，仍有可能大幅降息】美国银行表示，押注美联储将因油价上涨而采取更鹰派立场的投资者可能误判了形势。该行警告，供应冲击也可能带来利率维持不变甚至大幅下调的局面。自伊朗战争爆发以来，两年期美国国债收益率与飙升的油价走势保持同步，反映出市场预期借贷成本上升。不过，美国银行经济学家Aditya Bhave指出，这种判断“可能是错误的”。

【欧洲央行“鹰派”回归 加息预期从0到100%】一周前，任何押注欧洲央行加息的人都显得孤立且偏执；如今，随着伊朗战争威胁到通胀走势，这一交易已成为市场共识。货币市场数据显示，欧洲央行今年加息的可能性已达100%，这与一周前“降息概率高于加息”的情况形成了戏剧性的逆转。这一转变正推动德国国债走向三年来表现最糟糕的一周，对利率敏感的两年期德债收益率自上周五收盘以来已飙升30个基点，至2.30%。预期转型的速度在全美乃至全球市场均有体现。在美国，期权交易员越来越多地押注美联储今年将放弃任何降息计划。10年期美债收益率已飙升逾20个基点至4.16%，澳大利亚、加拿大和英国的同类债券收益率也出现了类似幅度的上涨。巴克莱银行利率交易董事总经理Lucile Flight表示：“欧洲央行的单一职责是维持物价稳定。在我看来，他们会毫不犹豫地对能源价格冲击做出反应。”

【日本央行鹰派委员呼吁进一步加息 与高市早苗的宽松倾向唱反调】在日本首相高市早苗传递出希望宽松货币政策延续的意愿后，隔天日本央行最鹰派委员高田创再次呼吁上调基准利率。“我认为央行应该进一步调整政策方向，以假定价格稳定目标已基本实现为基础开展沟通，”高田创周四在京都向当地商界领袖发表讲话时称。高田创上个月在政策会议上连续第二次投票支持加息，令日本央行观察人士大感意外。尽管周四他呼吁进一步加息在意料之中，但也凸显出在高市早苗提名两位知名宽松政策支持者加入日本央行政策委员会后，该委员会内部主张更积极推进政策正常化的成员与政府之间的分歧日益扩大。

【高盛预计日元兑瑞士法郎将继续走弱】高盛预计，鉴于日元与瑞士法郎的相对相关性以及日本国内通胀动态，日元兑瑞士法郎将继续走弱——尽管在众议院选举后日元于近期走强。策略师Isabella Rosenberg在一份报告中写道，总体而言，日元在经济负增长环境下是更好的避险资产，而瑞士法郎则是对冲通胀风险的更好选择。但从长远来看，相对通胀才是瑞士法郎/日元的主要驱动因素。瑞士法郎/日元近期走低“表明市场认为日本央行将对近期日本众议院选举作出更鹰派的反应”。除非日本央行 “采取更迅速的加息行动，或者财政政策变得更加克制”，否则日元贬值压力预计将持续存在。

【英国国债上涨 英国央行降息押注升温】英国国债价格小幅上涨，此前英国央行一位鹰派决策者强调指出英国经济增长乏力，促使市场猜测央行可能在下个月降息。欧洲债券价格基本持平，而美国国债期货持稳，美债现货市场因假期休市。10年期英国国债收益率下跌2个基点，至4.39%。

【中信证券：预计鲍威尔任期内将不再降息】中信证券研报指出，依旧预计鲍威尔任期内将不再降息，认为沃什担任美联储主席后，下半年基准情形降息1至2次25bps。沃什不会按特朗普诉求大幅降息，仍以经济基本面为主要决策依据。沃什关注通胀风险但并非绝对鹰派，下半年基准情形降息1至2次，核心取决于通胀走势。

【高盛：非农好于预期 周五CPI若意外走高或使美联储转鹰】高盛资产管理公司分析师Kay Haigh表示，劳动力市场出现了一些重新收紧的初步迹象，但距离完全收紧还有一段路要走。鉴于经济持续表现超出预期，FOMC的关注点将转向通胀形势。我们仍然认为美联储今年还有两次降息空间；然而，周五公布的CPI若意外走高，可能会使美联储向鹰派方向倾斜。

【坚决看好中国市场前景，机构称眼下是增持良机，A500ETF南方（159352）放量上涨】2月11日，A500ETF南方（159352）放量上涨，截至发稿涨幅0.15%，成交额53亿元。国泰海通表示，坚决看好中国市场前景，建议持股过节。首先，全球市场正快速计入美联储潜在的鹰派货币立场，但从路径角度沃什的降息立场更鸽派和确定。与此同时，贝森特澄清强美元政策并非指干预汇率，海外金融紧缩预期边际改善。其次，中国政府的政策重心正转向内需主导，并作为首要任务，有望提振中国经济前景与资产回报。最后，证监会近期再次强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，A 股上市公司亦掀起回购热潮。国泰海通认为，中国股市将逐步企稳与展开春季行情，眼下是增持良机。长江证券建议投资者采取“持股过节，结构为王”的策略，进攻端重点关注算力基础设施（光模块）、AI 应用（游戏/传媒）、人形机器人核心零部件。顺周期端关注涨价资源与出海链。防御端可以关注红利与春节消费。资料显示，中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，为投资者提供分享经济转型红利、分散风险的优质载体。投资者可借道A500ETF南方（159352）及其联接基金（A类022434；C类022435）一键布局。

【荷兰新组建“对华超硬”政府，中方：希望并相信他们继续秉持客观理性对话态度】2月10日，外交部发言人林剑主持例行记者会。 彭博社记者提问，荷兰新一届内阁阵容已基本敲定。在强抢中资企业安世半导体所有权引发外交危机后，大量对华鹰派人士入主荷兰新内阁并担任重要职位，其中一位还在2021年被中方制裁。中方对此有何评论？ 林剑表示，中荷都是全球的重要经济体，互为重要合作伙伴。长期以来，双方秉持开放务实的精神，推进互利合作，为两国人民带来福祉，符合双方的共同利益，也有利于中欧关系发展和全球产供链稳定。希望并相信荷兰新政府将继续秉持客观理性对话态度，同中方一道推动双边关系稳健发展。（北京青年报）

【高盛预计澳大利亚央行将在5月再次加息】由Andrew Boak领导的高盛经济学家团队在一份报告中表示，澳大利亚央行将维持货币政策的鹰派倾向，并可能在5月份将基准利率上调25个基点至4.1%。预计2026年上半年通胀将放缓。高盛预计2027年2月至5月期间将出现两次“正常化”降息。

【洪灝：贵金属还能涨回去 白银底部约在75-80美元/盎司】这两天黄金白银的史诗级巨震，令全球投资者瞠目结舌，莲华资管首席投资官洪灝在CNBC对话中指出，黄金和白银很会回到原来的高点，而且还有上行空间，但这还需要一些时间让市场尘埃落定。尘埃落定后贵金属将恢复上涨，在他看来，白银底部约在75-80美元/盎司、黄金底部略低于5000美元/盎司。洪灏指出贵金属的本轮暴跌被市场普遍解读为、源于特朗普提名鹰派人士凯文·沃什接任美联储主席，引发“货币贬值交易”逆转，美元重新走强，导致极端拥挤高杠杆的贵金属交易出现下杀。但他认为，自2008年以来，美联储从未真正独立，且特朗普有强烈干预联储政策的意愿。即便未来这位候选人试图通过提高利率来抑制通胀预期，同时缩减美联储资产负债表，特朗普也可能会对此不满，这可能导致财富效应减弱。

在鹰派的澳大利亚央行加息后，澳元涨幅扩大至1%。

【避险需求推升美债 沃什任命引发降息与缩表猜测】在贵金属暴跌外溢至其他市场、避险需求升温的推动下，美债在多数期限小幅走高。特朗普上周提名沃什担任美联储主席后，货币市场押注美联储今年可能降息三次，美债价格受到提振。杰富瑞国际首席经济学家Mohit Kumar表示，“沃什一直偏鹰派，也是美联储扩表的批评者。但如果说沃什凭借鹰派立场赢得特朗普青睐，这在逻辑上其实很难说得通。”市场也在权衡沃什可能对资产负债表作出的调整，猜测他可能迅速推动缩表。Amundi发达市场策略主管Guy Stear表示，“市场预期短期利率会更低，同时美联储会控制资产负债表，这意味着收益率曲线将变陡。问题在于，如果在曲线变陡过程中长期利率实际上开始上行，那么美联储可能会承受扩张资产负债表的压力。”