Equiti Capital首席宏观经济学家Stuart Cole：我们本周已经听到了一些美联储官员的鹰派言论。加上今天的数据，我认为市场普遍认为美联储年底前将再次加息。如果我们下周得到更为强劲的通胀报告，市场可能会陷入困境。

【新西兰银行：新西兰联储未像预期那般强硬，纽元随之下跌】新西兰银行称，由于新西兰联储似乎不会像新西兰两家主要贸易银行预测的那样，承认11月份加息的可能，纽元小幅走低。该行驻惠灵顿外汇策略师Jason Wong表示，即使新西兰联储发出的信息是利率可能需要在当前限制性水平上保持略长于之前预期的时间，鹰派人士也会略感失望。他认为，纽元兑美元短期内将在当前水平附近盘整。

【道明证券：预计新西兰联储不会出现更鹰派的转变】道明证券指出，尽管8月会议以来的数据为通胀在更长时间内保持高位提供了支持，我们仍预计新西兰联储此次会议将保持利率不变。现在的问题是，该联储是在重新评估通胀风险的平衡，还是坚持考虑加息的滞后影响。我们预计会议不会出现更鹰派的转变，但我们正在密切关注这一可能。纽元方面，目前纽元与风险情绪和美国10年期国债收益率等因素密切相关。我们预计未来几个月美国数据将明显恶化，这应该会对美元不利，并可能利好纽元。

【澳新银行：新西兰联储料将维持利率不变，或于11月加息】澳新银行表示，我们预计新西兰联储将维持官方现金利率（OCR）在5.5%不变，同时采取更加鹰派的基调。数据方面，除乳制品价格外，自8月份货币政策声明（MPS）以来的数据总体上强于预期。房地产市场过热带来的潜在财富效应令人担忧。我们仍然预计新西兰联储将在11月的会议上加息，并且风险倾向于在2024年需要更多加息。

【美联储进一步加息的担忧引发美债抛售，日本股市受累下跌】在美联储官员的鹰派言论指向进一步加息引发美国国债下跌后，日本股市下跌。日本东证指数收跌1.7%，日经225指数下跌1.6%。在东证指数的2155只成份股中，179只上涨，1952只下跌，24只持平。“美国的金融环境对日本市场来说是一股逆风，因为美联储的高利率政策可能会持续更长时间，”瑞索纳资产管理公司首席策略师Mamoru Shimode表示。在美国国债收益率稳定下来之前，投资者很难继续有信心地买入。交易员提高了对美联储11月加息的押注，目前认为加息的可能性约为三分之一，高于上周五25%的可能性。

【金价失守1820刷新近七个月低点，有望连续第七个交易日收跌，因美联储保持鹰派】①金价周二持续下滑并失守1820关口，一度刷新近七个月低点至1815.13美元/盎司，周一金价收跌1.16%，为连续六个交易日收跌，已创2022年8月以来最长连跌纪录，周二有望连续七个交易日收跌，因美联储官员强调了利率可能继续保持在高位。市场静候日内稍晚将公布的美国职位空缺数据。 ②美元触及10个月高点，美国国债收益率徘徊在16年高点附近，此前美国政府避免了部分停摆，而经济数据则支持利率更长期维持更高水平的可能。 ③周一的一项调查显示，9月美国制造业进一步迈向复苏，生产提速，就业反弹。 ④美联储官员表示，货币政策将需要在“一段时间”内保持限制性，以使通胀率回落至其2%的目标，但他们在这一措辞上众口一词，掩盖了对今年可能再次加息的持续争论。 ⑤克利夫兰联储主席梅斯特周一表示，在通胀压力持续存在的情况下，美联储很可能还没有完成加息。梅斯特在克利夫兰对一个团体发表的演讲稿中说，“随着我们积累更多有关经济发展的信息，并评估已经出现的金融条件收紧带来的影响，我认为今年很可能需要将联邦基金利率再提高一次，然后在一段时间内将利率维持不变。”

【日本股市跌逾1% 受美国加息忧虑拖累】在美联储鹰派言论指向将进一步加息后，日本股市下跌。日本东证指数下跌1.2%，至2288.27点；日经225指数跌1.1%，至31421.40点。丰田汽车对东证指数的跌幅拖累最大，跌幅为2%。该指数2155只成份股中，260只上涨，1808只下跌，87只持平。美国ISM制造业指数强于预期，政府关门得以避免，推高了整个美债收益率。交易员加大了对美联储11月加息的押注，目前预计美联储加息的可能性约为三分之一，高于上周五市场反映的25%的可能性。（环球市场播报）

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：债市暴跌拖累美股，交易员消化美联储官员有关是否需要继续加息的信息。大型科技股逆势上涨。标普500指数基本持平，报4288.39点；道指下跌0.2%，报33433.35点；纳指上涨0.7%，报13307.77点。 中概股：金龙中国指数结束三连涨，下跌0.6%, 报6620.63点；蔚来汽车和百度对指数拖累最大。 二、美国债市：新一轮抛售之下国债全线下跌，10年和30年期收益率一度触及多年新高。交易员押注美联储将在下一次政策会议上加息。2年期国债收益率上涨6.05个基点，报5.1041%；5年期国债收益率上涨9.93个基点，报4.7083%；10年期国债收益率上涨10.74个基点，报4.6785%。 三、欧洲股市：欧洲股市跌至逾六个月低点，欧债走低。斯托克欧洲600指数下跌1.0%，报445.59点；英国富时100指数下跌1.3%，报7,510.72点；法国CAC 40指数下跌0.9%，报7,068.16点；德国DAX指数下跌0.9%，报15,247.21点。 四、大宗商品 ①原油：WTI跌破每桶90美元，投资者担忧美联储进一步加息和经济放缓。WTI原油期货下跌2.2%，报88.82美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌1.6%，报90.71美元/桶。 ②基本金属：铜价下跌，市场焦点转向美联储的货币政策。LME期铜下跌2.6%，报8,053.00美元/吨；LME期铝下跌1.1%，报2,321.00美元/吨；LME期锌下跌1.8%，报2,600.50美元/吨。 ③贵金属：美联储发出鹰派信号之后，金价六连跌，创下3月以来最低水平。COMEX期金下跌1.0%，报1,847.20美元/盎司；COMEX期银下跌4.6%，报21.4210美元/盎司。

【机构分析：大选前夕新西兰联储料鹰派维持利率不变】周三将公布新西兰联储利率决议，预计在10月14日举行大选前夕，该联储将维持利率不变，但政策制定者可能会对必要时再次加息以抑制通胀的选项保持开放。奥克兰ASB银行高级经济学家马克•史密斯表示：“官方现金利率（OCR）仍有可能较现在的水平走高。目前看来，通胀率下降的速度还不足以让新西兰联储感到安心。随着大选临近，新西兰联储将希望保持低调，并在选举后——如果需要的话——做出政策调整。”

【澳洲联储周二大概率维持利率不变，但11月或再次加息】根据市场定价和路透调查的32位经济学家中的30位预计，澳洲联储周二将维持利率在4.10%不变，但随着汽油价格上涨推动8月份整体通胀回升，依赖数据的澳洲联储也可能保持鹰派立场，在2023年再次加息。一些分析师认为，澳洲联储新任主席布洛克可能希望通过略微修改声明，以显示对通胀压力的容忍度更低，从而树立她抗击通胀的信誉。如果10月声明的立场更加强硬，将迫使市场消化11月的加息，并可能暂时支撑澳元。澳元兑美元在0.6500上方面临强劲阻力，55日均线位于0.6505，双顶位于0.6522。如果没有外部因素的额外支撑，澳元兑美元不太可能突破这些水平。

【每日投行观点梳理（2023-09-28）】 1. 野村：因预计美联储将高利率维持更长时间，对亚洲股市变得谨慎。 2. 杰富瑞：美元的长期涨势面临突然停止的风险。 3. 巴克莱：滞涨担忧重现，但股票资金外流尚未出现。 4. 美国银行：将布油2023年价格预期上调。 5. 美国银行：美联储已经打赢近期的通胀阻击战，但利率或将长期保持高位。 6. 摩根大通：技术因素需对近期美债的下跌负一半责任。 7. 澳新银行：美元可能保持一定活力至年底。 8. 澳新银行：新西兰联储下周料将采取更加鹰派的言论。 9. 荷兰合作银行：布油有望触及100美元。 10. 德意志银行：特斯拉2024年盈利预期面临风险。 11. 蒙特利尔银行：预计明年加拿大央行降息幅度较小。

【中信建投：建议关注恒生科技潜在的估值修复机会】 中信建投研报指出，首先，在国内宏观经济层面，上半年国内经济处于弱复苏状态，三季度处于承压阶段，随着国内一系列经济政策落地，预计四季度国内经济将迎来温和复苏；其次，在流动性层面，9月美联储会议偏鹰派，考虑到近几月油价带来的CPI上涨，年内后续博弈的加息空间或为25BP，对于港股流动性影响有限；整体加息处于尾声，预计明年将迎来流动性改善；然后在中美关系层面，随着近期美国官员陆续访华、中美经济领域工作组成立等动作，短期中美关系或存在边际改善，预计四季度迎来双方关系温和阶段。最后，在公司业绩层面，互联网龙头受益于经济复苏带来的广告、消费、出行等行业需求提升，二季度业绩普遍超预期，预计四季度或将持续改善，建议关注恒生科技潜在的估值修复机会。

【巴克莱：滞涨担忧重现，但股票资金外流尚未出现】今年上半年经济表现强劲，市场寄希望于经济在企业强劲盈利的帮助下实现软着陆，但自今年夏季中期以来，市场的论调又重新回到了对滞胀的担忧上。欧美的通胀坚挺、劳动力市场恢复活力，促使央行出手，重申利率必须在更长时间内保持较高水平。巴克莱策略师表示，美联储主席鲍威尔上周的讲话和欧洲央行最近的加息都凸显了这种鹰派观点，这损害了股市，促使更多资金流入货币市场。而除了9月流入资金最多的现金市场外，美元、石油和黄金也是滞胀预期的赢家。不过尽管最近出现了抛售，股票流动目前仍在维持，这表明投资者很可能已经做好了对冲，并没有恐慌。巴克莱表示，尽管滞胀担忧重现，但投资者并未大量流出股票，原因在于企业盈利修正继续有效。

【澳新银行：新西兰联储下周料将采取更加鹰派的言论】澳新银行表示，他们预计新西兰联储下周将把官方现金利率（OCR）维持在5.5%不变，同时采取更加鹰派的语气。该行表示，经济数据自8月货币政策声明以来总体上有所回落，同时，房地产市场过热带来的潜在财富效应令人担忧。此外他们还表示，他们仍然预计新西兰联储11月将加息，而且风险倾向于2024年需要加息。