【每日投行观点梳理（2023-10-18）】 1. 花旗：澳洲联储鹰派措辞增加11月加息风险。 2. 高盛：减肥药市场到2030年有望达到1000亿美元。 3. 花旗：新西兰联储或会因三季度通胀放缓而软化加息措辞。 4. 巴克莱：英国工资增长放缓，英国央行料将按兵不动。 5. 富国银行：预计美国工业部门仍将面临压力。 6. 美国银行：投资者转向看空，准备应对更疲弱的经济增长。 7. 潘森宏观：德国ZEW调查显示经济反弹渐行渐远。 8. 凯投宏观：美国消费意外加速后将面临障碍。 9. 凯投宏观：德国ZEW景气指数回升难掩衰退信号。 10. 三菱日联：预计英国9月CPI将表现疲软，对英镑构成拖累。 11. 丹斯克银行：预计欧洲央行下周将保持紧缩倾向。 12. 加拿大国家银行：欧元目前的疲软态势可能加剧。 13. 西太平洋银行：预计新西兰联储将在明年2月提高利率。

【每日全球外汇市场要闻速递（10月17日）】 1. 香港金管局总裁余伟文：我们无意、亦无需改变联汇制度。 2. 澳洲联储公布鹰派会议纪要，10月会议曾考虑加息，认为通胀面临上行风险。 3. 英国央行首席经济学家皮尔：通胀下降不足以说明我们的工作已经完成。持续的通胀需要我们进行持续的应对。由于脱欧的影响，英国劳动力市场的某些部分变得不那么具有竞争力。 4. 意大利总理梅洛尼：意大利通过价值240亿欧元的预算法案，意大利2024年预算包含约240亿欧元的减税和增支措施。高利率对意大利预算造成压力。 5. 美国财长耶伦：美国可能会持续维持较高的利率。 6. 日本财务省副大臣神田真人：加息以应对通胀可能会产生不利影响。当出现过度外汇波动时，干预和加息是一种选择。日元仍被视为与瑞士法郎和美元一样的安全资产。 7. 以色列新谢克尔兑美元自2015年以来首次跌至4。 8. 新西兰三季度CPI数据低于预期。西太平洋银行预计新西兰联储将在明年2月份而不是11月份加息。 9. 路透调查：韩国央行料将维持利率在3.50%直至2024年第一季，预计在第二季降息至3.25%（8月调查预估在2024年第一季降息25个基点）。 10. 日本财务大臣铃木俊一：尚未就补贴和所得税减免作出任何决定。 11. 韩国财长秋庆镐：自7月以来，通胀呈现稳定趋势，不过最近油价上涨导致通胀的不确定性增加。 12. 日本金融机构将承担由日本银行家协会系统给个人和企业带来的损失。

【花旗：澳洲联储鹰派措辞增加11月加息风险】花旗经济学家表示，澳洲联储在上次会议的会议纪要中出人意料地使用了强硬措辞，这增加了11月加息的风险。目前他们维持对澳洲联储12月加息25个基点至4.35%的峰值的预测，但警告称，澳洲联储对数据的关注可能导致加息前置。他们在一份报告中称，下周公布的9月季度CPI数据可能会促使澳洲联储在11月提高现金利率。

【美债抛售是否结束 机构持不同观点】美联储多位官员本周暗示，可能已经结束了加息。凯投宏观的分析师认为：美债收益率将继续下跌，因为令人失望的经济增长和低于预期的通胀，将导致美联储比目前市场所反映的更早、更大幅度地降息。但Lombard Odier投资管理公司宏观经济主管弗洛里安•埃尔波预计，在通胀持续高于目标、储蓄率不断下降推高实际利率（剔除通胀因素后的利率）之际，货币政策将继续保持鹰派立场，因为可用资金减少增加了成本。他表示：“这两个因素加在一起，使美国10年期国债收益率5%的水平成为一个坚实的锚定目标。”

【美联储料将继续按兵不动 但不会宣布加息周期结束】美联储下个月连续第二次维持利率不变看似已成定局，但决策层还远远没到宣布紧缩周期结束的地步。在美国债券收益率飙升导致金融环境收紧后，包括鹰派和鸽派在内的决策者最近几天都暗示，他们倾向于放弃在10月31日至11月1日的会议上加息。但在劳动力市场和通货膨胀等数据显示，联邦公开市场委员会不太可能将进一步加息排除在外。

【俄罗斯央行：将考虑对关键利率的广泛选择】俄罗斯央行周五表示，将在10月27日的会议上考虑有关基准利率的多种选择，这与该行最近几周发出的鹰派信号相比略有软化。卢布本周跌至逾18个月低点，卢布的疲软迫使俄罗斯央行自7月以来加息了550个基点，9月底接受调查的分析师普遍预计，本月该行将再次加息。不过俄罗斯总统普京本周下令一些出口商强制出售外币，这导致该国货币走强，并可能给央行提供理由，不让利率在目前13%的基础上大幅上调。俄罗斯央行副行长表示，他们将评估进一步加息的适当性，他认为，可供考虑的替代方案范围相当广泛。

【机构：利率交易员对美联储加息前景定价过于鹰派】财经媒体机构分析称，美联储会议纪要显示，政策制定者看到了双边风险，但他们可以在一段时间内保持限制性政策。然而，联邦基金利率期货显示，即使经济可能在明年年中出现动荡，且CPI届时或已得到控制，政策制定者也乐于将政策收紧更多。通胀-固定收益掉期显示，即将公布的美国CPI将大幅放缓，这将推高通胀调整后的利率，使政策更具限制性。此外，利率期货交易员预计美联储到明年8月底前将累计降息50个基点。但根据通胀-固定收益掉期，到那时通胀将放缓至2.25%，将实际利率推高至2.7%左右，比目前高出90个基点。

【道明证券：10年期美债收益率或在4.5%左右探底】道明证券驻新加坡的宏观策略师Prashant Newnaha表示，美国国债收益率可能不会在当前水平进一步大幅下跌，黄金和石油的价格走势表明，市场认为巴以冲突可以得到控制。美联储洛根隔夜的讲话也不容忽视，讲话表明她对再次加息的信心减弱，而鉴于她被看作鹰派人士，这些表述更显得重要。上周可能是国债收益率的顶部，而底部在4.50%左右。如果巴以冲突升级，债券显然会受到追捧，美国10年期国债收益率可能会跌破4.50%。

【美国债利息偿付难题待解】据经济日报，上周，伴随就业数据意外上涨，美联储再度释放加息的鹰派信号，对货币政策继续收紧的忧虑给市场带来冲击。当前，美国持续多时的高利率已经威胁到其国债利息偿付的稳定，继续收紧货币政策不仅可能引起美国市场震荡，提升经济衰退风险，也将严重威胁世界经济稳定。

“美联储传声筒”NickTimiraos：达拉斯联邦储备银行行长洛里•洛根一直是联邦公开市场委员会的鹰派成员，他对近期美国国债收益率和期限溢价的上涨尤其重视。因此，她对再次加息必要性的信念听起来似乎正在减弱。

【机构分析：交易员们对于美联储加息预期仍然犹豫不决】美国联邦基金期货显示，11月再次加息的可能性约为三分之一，高于昨日的五分之一。虽然再次加息的可能性有所上升，但幅度不大，这表明在金融环境如此紧缩的情况下，交易员对于是否有必要再次加息仍然存疑。这也难怪股市仍然上涨。今年FOMC委员候补委员、旧金山联储主席戴利昨日表示，薪资增长放缓是最新报告中的一线希望，这将受到美联储的欢迎，而近期收益率飙升降低了再次加息的必要性。美联储前副主席克拉里达对此表示赞同。戴利还表示，最近债市的紧缩相当于大约一次加息。自他们发表评论以来，收益率进一步攀升。美债市场的历史性抛售已将金融环境推至自2022年底美联储鹰派政策达到顶峰以来的最紧张状态。