【分析师：美联储的鹰派将再次展开翅膀】分析师Cameron Crise表示，可以更坚决地把三月降息排除在谈判之外，既然你这么做了，也许也可以把五月去掉。1月份的美国CPI数据在整体和核心基础上都超出了预期。雪上加霜的是，总体数字同比甚至没有低于3%，而是3.1%。显然，这是在让美联储的鹰派再次展开翅膀，而鸽派可能回到巢里，至少在短期内是这样。没有一个单一的数据可能是决定性的，但在美联储最近的沟通和强劲的就业数据之后，很明显没有迫切需要尽快降息，如果有的话，对持续通胀风险的关注仍然是最重要的。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数收盘小幅走高，超大盘股涨跌不一，纽约社区银行暴跌22%。美联储官员暗示短期不会降息。标普500指数上涨0.2%，报4954.23点；道指上涨0.4%，报38521.36点；纳指上涨0.1%，报15609点。 中概股：金龙中国指数上涨5.9%，创逾半年来最大单日涨幅，京东集团和网易对涨幅贡献最大。业绩消息推动百胜中国盘后飙升。 二、美国债市：国债延续涨势，收益率曲线陡化，3年期国债招标结果强劲。2年期国债收益率下跌6.9个基点，报4.4035%；5年期国债收益率下跌7.4个基点，报4.0453%；10年期国债收益率下跌5.8个基点，报4.1%。 三、欧洲股市：欧洲股市收高。斯托克欧洲600指数上涨0.6%，报486.76点；英国富时100指数上涨0.9%，报7681.01点；法国CAC 40指数上涨0.7%，报7638.97点；德国DAX指数上涨0.8%，报17033.24点。 四、大宗商品 ①原油：原油小幅走高，红海风险抵消了美联储官员鹰派讲话的影响。WTI原油期货上涨0.7%，报73.31美元/桶；布伦特原油期货上涨0.8%，报78.59美元/桶。 ②基本金属：伦铜上涨，LME期铜上涨0.5%，报8402美元/吨；LME期铝上涨0.8%，报2230.5美元/吨；LME期镍下跌0.6%，报15927美元/吨；LME期锌上涨0.5%，报2432.5美元/吨；LME期锡上涨1.4%，报25187美元/吨；LME期铅基本持平，报2114美元/吨。 ③贵金属：随着美元指数回落，黄金企稳。COMEX期金上涨0.4%，报2051.4美元/盎司；COMEX期银上涨0.3%，报22.478美元/盎司。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数从纪录高点回落，强劲的服务业数据和美联储官员鹰派讲话弱化了降息预期。英伟达领涨芯片股。标普500指数下跌0.3%，报4942.81点；道指下跌0.7%，报38380.12点；纳指下跌0.2%，报15597.68点。 中概股：金龙中国指数小幅反弹，上涨0.2%，阿里巴巴和京东对指数涨幅贡献最大。 二、美国债市：国债全线大跌，强劲的ISM服务业数据、美联储官员讲话等因素推动债市下滑。2年期国债收益率上涨10.8个基点，报4.4722%；5年期国债收益率上涨13.6个基点，报4.1189%；10年期国债收益率上涨13.8个基点，报4.1579%。 三、欧洲股市：欧洲股市回吐涨幅，货币市场削减对欧洲央行降息幅度的押注。斯托克欧洲600指数下跌0.1%，报483.69点；英国富时100指数基本持平，报7612.86点；法国CAC 40指数基本持平，报7589.96点；德国DAX指数下跌0.1%，报16904.06点。 四、大宗商品 ①原油：油价反弹，交易员仍在权衡美联储官员讲话及红海风险。WTI原油期货上涨0.7%，报72.78美元/桶；布伦特原油期货上涨0.9%，报77.99美元/桶。 ②基本金属：基本金属全线下挫，LME期铜下跌1.4%，报8359.5美元/吨；LME期铝下跌0.9%，报2212.5美元/吨；LME期镍下跌1.3%，报16020美元/吨；LME期锌下跌1.3%，报2420美元/吨；LME期锡下跌2.8%，报24836美元/吨；LME期铅下跌1.5%，报2114美元/吨。 ③贵金属：黄金跌至逾一周最低，美国强劲的ISM服务业报告削弱降息预期。COMEX期金下跌0.5%，报2042.9美元/盎司；COMEX期银下跌1.6%，报22.422美元/盎司。

【美银：澳洲联储料将利率维持在12年高位】美银证券驻悉尼经济学家Micaela Fuchila表示，澳洲联储将在今年的第一次会议上将利率维持在12年来的高位，即4.35%不变，并可能维持鹰派立场，因为通胀虽已降温，但仍处于高位且粘性很大。他表示，澳洲联储可能会对通胀更快达到目标的预期表示欢迎，这应该足以“确认利率已见顶”。尽管如此，澳洲联储可能会和美联储等全球同行一起抵制任何近期降息的押注。Fuchila预计，澳洲联储首次降息将在2025年初进行。

【美国国债收益率和美元上涨 此前鲍威尔就利率前景发表鹰派讲话】一个美元指数与美国国债收益率一起上涨，此前美联储主席杰鲍威尔在美国一个电视节目中对3月降息的可能性发表鹰派言论。美元指数上涨0.2%；该指数上周连续第五周上涨。2年期美国国债收益率上涨5个基点至4.42%，10年期美国国债收益率上涨4个基点至4.06%。澳元/美元跌0.2%，至0.6500美元；美元/日元涨0.1%，至148.53日元。鲍威尔表示，政策制定者可能会等到3月之后才降息。

【分析师：市场关注非农数据与美联储言论是否相互支持】欧美在去年12月上涨超过1%，并触及自7月以来的最高水平1.1140，之后在2024年开始进行技术性调整。财经网站Fxstreet分析师团队表示，如果非农就业数据超过20万，加上工资通胀意外上升，可能会增加美联储鹰派言论的可信度，为美元重新上行提供支撑，同时打压欧美。相反，如果数据令人失望并加强美联储3月降息的押注，美元可能面临新的抛售压力。但在美联储推迟降息之后，即使非农就业数据令人失望，美元的抛售也可能是短暂的。

【中信证券：美债利率短期或在4%附近宽幅震荡运行】 中信证券指出，1月议息会议上，美联储符合预期地维持利率不变。议息会议声明以及鲍威尔讲话均具有明显的鹰派色彩，此轮美联储加息已结束，但尚未积极考虑降息。预计今年美国通胀较难回落到2%，但回顾历史预计当前的通胀水平并不会成为降息阻碍（美联储通胀目标实际高于2%），我们继续维持此前关于美联储此轮或于今年年中前后进行预防式降息的判断，美债利率短期或在4%附近宽幅震荡运行。

【机构：英国央行投票比例较预期鹰派】City Index市场策略师Fiona Cincotta表示，英国央行投票结果比我们预期的要强硬一些，可以理解为通胀仍然很棘手。从经济状况来看，零售销售下降，制造业仍在收缩，但服务业仍然相对强劲，劳动力市场坚挺，服务业PMI仍处于扩张区间，通胀仍是英国央行目标的两倍，这(可能)是这两位支持加息的成员关注的问题。

【每日投行/机构观点梳理（2024-02-01）】 1. 摩根大通：仍预计美联储将在6月首次降息，仍存提前降息可能。 2. 麦格理：美联储声明中藏有鹰派措辞。 3. 惠誉：美联储6月或7月才会降息。 4. 高盛：更多美国国债发行将提振美元。 5. 汇丰：沙特石油或被非欧佩克产油国挤出市场。 6. 汇丰：就风险偏好而言，美元兑加元走高似乎有些过度。 7. 汇丰：澳洲联储的降息仍需一段时间。 8. 汇丰：日元短期内料横盘整理，随后温和走强。 9. 高盛：英镑有望升至1.30，料英国央行立场相对鹰派。 10. 巴克莱：沙特停止石油扩张计划受强劲供应前景驱动。 11. 美国银行：英国央行或开始缓慢转向降息周期。 12. 潘森宏观：德国通胀数据或对欧元区物价前景产生关键影响。 13. 德商银行：警惕鲍威尔新闻发布会是否存在意外。 14. 凯投宏观：加拿大经济是否出现拐点仍存疑。 15. 道明证券：英国央行可能大幅下调短期通胀预期。 16. 荷兰国际银行：美联储应不急于降息，美元料保持买盘。

【法兴银行：英国央行投票比例变化将给英镑涨势“踩刹车”】法兴银行分析师表示，本晚英国央行利率决议，市场关注货币政策委员会的三位鹰派人士是会继续呼吁加息，还是会做出让步，与多数人一致支持不变。如果投票比例为9-0，这种变化将为英镑近期的涨势“踩刹车”，并引发欧元兑英镑从2022年8月以来的最低水平反弹。

【高盛等机构认为英镑有望升至1.30 料英国央行立场相对鹰派】 越来越多的投资者预计英镑将升至1.30，认为英国央行将不太愿情愿像其余央行那样快速降息。高盛等机构以经济增幅强于预期为由，认为英镑有望触及这一水平。