【美联储“缩债”倒计时 海外市场暗潮涌动】当地时间9月22日，美联储结束议息会议。美联储主席鲍威尔释放“偏鹰派”信号，市场预计美联储最快可能在11月宣布缩减购债规模，12月开始实施，并且可能提早至明年加息。机构认为，海外金融市场“暗潮涌动”，部分资金已准备撤离此前涨势过高的美股等风险资产。但也有观点认为，风险资产短期下跌恰好提供了入场良机。（中证报）

【不要和美联储作对 政策信号出来后，隔日美债收益率暴涨】受上日美联储偏鹰派的政策声明影响，今日美国长期国债收益率自去年3月疫情爆发以来创下18个月最大涨幅，实际收益率与名义收益率双双暴涨，黄金下行。10年期美债收益率涨约13.0个基点，刷新日高至1.43%上方。现货黄金刷新日低，并跌向1738美元/盎司，日内目前跌约1.5%。

【美联储释放鹰派信号 全球货币政策宽松潮渐退】北京时间周四凌晨，美联储释放出鹰派信号，称可能会在11月份的议息会议上宣布缩债，并将加息时间提前至2022年，较市场预期更加鹰派。业内认为，美联储的政策预期与利率开始正常化的紧缩步伐相一致，未来多国将面临货币政策正常化压力。对于美联储逐步开启货币政策正常化的市场影响，中国建行银行(亚洲)经济学家陈世渊认为，这意味着国际美元市场短端利率将逐步上行，长端利率(10年期美债)和美元指数则受到美国经济长期趋势和国际经济发展变化等多重因素影响，不确定性较大。未来几个月市场投资者需警惕2013年“缩减恐慌”重现，特别是要密切关注对国际资本流动和新兴市场货币汇率的影响。（上证报）

【英国国债收益率领跑欧洲主要主权债，鹰派言论推高对英国央行加息的预期】周四（9月23日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨6.5个基点，报-0.259%，盘中交投于-0.315%至-0.251%区间。 法国10年期国债收益率涨6.4个基点，报0.074%。 英国10年期国债收益率涨10.7个基点，报0.906%，盘中交投于0.798%-0.908%区间。 意大利10年期国债收益率涨5.6个基点，报0.721%。 西班牙10年期国债收益率涨6.3个基点，报0.375%。 希腊10年期国债收益率涨2.0个基点，报0.781%。

【美银：美国五年期实际利率将因美联储减码、加息而走高】美银美国利率策略主管Mark Cabana表示，如果希望以美联储政策立场更鹰派、缩减购债操作作为主题进行交易，那么就是五年期实际利率的走高。 从基本面的角度来看，五年期实际利率会反映美联储行动速度略微快于市场预期，称盈亏平衡通胀率正在反映美联储将实现2%通胀目标的情景。 此外，美联储缩减资产购买操作时，会不成比例地影响TIPS。 Cabana还指出，美国财政部11月份有可能降低名义息票拍卖规模，但不会降低TIPS供应量，因此这将成为支撑五年期实际利率走高的又一个因素。

【美国长债收益率大涨 交易员预期首次加息时间会提前】① 美国长期国债收益率创下18个月最大涨幅，在美联储偏鹰派的政策声明发布后，交易员将预期的首次加息时间提前至2022年底。截至纽约时间11:20，30年期国债收益率上涨12个基点，至1.93%，创下2020年3月疫情爆发以来最高升幅。2022年12月到期的联邦基金利率期货合约过去两日上涨约5个基点至0.28%，表明市场预期届时美国100%将加息25基点。在最新货币政策声明发布前，投资者原本预期美联储会从2023年初开始升息。隔夜指数掉期合约显示2022年9月前加息一次的可能性接近50%；② 周三的美联储会议后，交易员提高了对加息的押注。鲍威尔表示美联储可能11月开始缩减资产购买并在2022年年中完成。点阵图上的新季度预测也支持这种观点，18位官员中有9位预计明年会加息，多于6月的7位。 预测中值显示，联邦基金利率可能在2023年升至1％，2024年升至1.75％。虽然市场上调了短期内加息的预期，但对之后时间的加息押注远低于美联储预期。利率交易员预计到2024年结束，累计加息次数将少于5次，美联储点阵图暗示的是加息7次。

【丹斯克银行前瞻英国央行利率决议：存在偏鹰风险】我行预计英国央行不会有太多消息，因为这是临时会议之一。尽管如此，高通胀和就业人数高于新冠疫情前水平（总就业人数仍然低迷）意味着存在偏鹰派的风险。量化宽松将于今年年底结束，问题是央行会否最早在明年春季加息。

外汇策略师Vincent Cignarella：美国联邦公开市场委员会（FOMC）关于何时加息的决定出现分歧，是因为两位委员将2023年的加息预期提前到了2022年，目前2023年加息的总体几率已经上升。鲍威尔还表示，逐步缩减购债规模将在2022年年中左右结束。上次他们缩债的时候是在一年之内完成。按他现在的说法这一次是在六个月完成，确实是鹰派。

分析师Jersey：美联储主席鲍威尔提到加息测试与缩债测试是不同的，这表明如果鲍威尔再次被任命为美联储主席，他将在部分鹰派的地区联储主席中保持鸽派基调。

财经网站Forexlive分析师Greg Michalowski：美联储是否会在11月或12月缩减购债规模并不重要。我们在声明中确认了今年将缩减购债规模的信息。令人惊讶的是，点阵图显示，9名美联储成员预测2022年加息，另外9名成员的预期保持不变。我敢打赌说不加息的9位包括美联储的核心成员，尤其是鲍威尔。我们现在离看到在2022年加息只差一个点。预测在2023年加息也是属于鹰派倾向。联邦基金期货价格显示，到2022年12月加息的可能性为80%，该指标显示，美联储的态度是强硬的。

即期市场评论：美联储为"很快"削减月度债券购买计划扫清了道路，并暗示可能会以比预期更快的速度加息，18位美联储决策者中有9位预计，2022年将需要提高借贷成本。这些举措包括在美联储最新的政策声明和经济预测中，体现了美联储的鹰派倾向。美联储认为今年的通胀率将达到4.2%，是其目标的两倍多，并准备采取相应行动。

【美联储如比预期更“鹰” 日元最容易受冲击】今天美联储会议需提防的鹰派风险是点阵图中的“点”上移，如果出现这种情况，日元可能是最容易受冲击的货币之一。普遍预测美联储今日会让市场对11月宣布减码做好心理准备。市场价格显示到2024年为止将有五次加息。风险是点阵图可能暗示美联储比当前预期更早，更快地加息。 虽然鲍威尔可能会利用新闻发布会来试图将加息时间与减码购债脱钩，但点阵图的存在使这种努力徒劳无功。