【加拿大央行料将维持利率不变 同时保持鹰派倾向】经济学家和投资者预计，加拿大央行行长Tiff Macklem和央行官员将维持基准隔夜利率在5%不变。如果暂停加息，将标志着13次会议上央行只是第三次没有加息。但多数分析师认为该行已经完成加息。Macklem面临的挑战是，即使在经济迅速恶化的情况下也是有可能进一步加息的，而这将对公信力构成威胁。决策者可能会说他们在通胀方面取得进展，但不会宣告胜利。自从6月和7月恢复加息以来，有充足的证据表明加拿大央行已经采取了足够的措施来缓解过剩需求并恢复价格稳定。

【昨日今晨重要新闻汇总】 国内新闻： 1. 李强出席中国－印度尼西亚工商界晚餐会并致辞。 2. 杭州自9月5日起实行认房不认贷。 3. 我国民营火箭公司首次海射成功。 4. 工信部：鼓励实施汽车限购地区增加年度购车指标。 5. 方星海：加强对高频交易等新型交易行为的监管，坚决防止过度投机。 6. 远兴能源：阿拉善天然碱项目的纯碱产品已经通过公司销售系统进入市场。 7. 工信部、财政部近日联合印发《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》。 8. 金融监督管理总局：有序开展个税递延型养老保险试点业务与个人养老金衔接，原则上于2023年底前完成各项工作。 9. 郑州：对新生儿入户郑州市的一孩、二孩、三孩及以上家庭分别一次性发放2000元、5000元、15000元的育儿补贴。 国际新闻 1. 因计算机问题，美联航全美航班停飞。 2. 英国第二大城市伯明翰宣布该市破产。 3. ARM IPO申请文件显示，预计其将筹集48.7亿美元资金。 4. 美媒：和解失败，美国FTC计划本月对亚马逊提起反垄断诉讼。 5. 据消息人士称，伊拉克输往土耳其的石油预计在10月份之前不会恢复。 6. 瑞幸咖啡市值在美国粉单市场较历史低位反弹超3400%，重新接近百亿美元。 7. 澳大利亚工会：愿意在即将到来的工业行动期间工作，以确保国内天然气供应。 8. 印度拟提出一项把印度（India）国名更改为“巴拉特”（Bharat）的决议，或为抹去殖民时代印记之举。 9. 沙特将减产100万桶/日的措施延长3个月至年底；俄罗斯亦宣布将延长30万桶/日的石油出口削减至12月份；布油顺势突破90美元关口，为去年11月以来首次。 10. 澳洲联储连续第三次将基准利率维持在4.1%不变，符合市场预期。该行保留了灵活的鹰派措辞并称通胀已经达到峰值。 11. 美联储-理事沃勒：最近的数据没有表明美联储需要立即采取行动。再一次加息不太可能导致经济陷入衰退、梅斯特：经济强劲与通胀上行风险的背景下，美联储可能需要将利率“再提高一点”。

【每日投行观点梳理（2023-09-05）】 1. 高盛：不再预期沙特会部分撤销自愿减产措施。 2. 瑞银：通胀预期可能证明欧洲央行下周最后一次加息是合理的。 3. 汇丰：欧洲央行可能通过鹰派言论推高市场加息预期。 4. 美国银行：未来12个月标普500指数有望上涨15%。 5. 美国银行：澳大利亚第二季度经济增长可能依然疲软。 6. 摩根大通：澳大利亚第二季度GDP增长的下行风险正在积聚。 7. 摩根大通：美国股市的自满情绪令人担忧。 8. 荷兰银行：疲弱的德国订单数据可能导致欧洲信贷利差扩大。

【看图：韩国通胀再次加速 央行将保留加息的可能性】韩国8月份通胀率高于预期，部分原因在于能源成本上升，从而增强了央行为遏制物价上涨对进一步收紧政策敞开大门的可能性。韩国统计局周二公布，消费者价格同比上涨3.4%，增速高于7月份的2.3%，预期2.9%。韩国央行保留潜在加息的可能性，直到相信价格压力得到良好控制。该行货币政策委员从2021年起将关键利率上调了300个基点，自1月上次加息以来一直按兵不动，但他们保留了鹰派倾向。

【汇丰：欧洲央行可能通过鹰派言论推高市场加息预期】汇丰银行经济学家Fabio Balboni和Simon Wells表示，如果欧洲央行需要在下次会议上进一步加息，可能需要鹰派人士的沟通来引导市场提高加息的定价。他们在一份报告中称，欧洲央行面临着一个艰难的选择，因为在通胀居高不下的同时，经济活动数据正在走弱。欧洲央行的最新经济预测可能会成为焦点，其7月会议纪要显示，委员会成员会寻求2025年的通胀预测达到2%才会暂停加息，而6月的预测为2.2%。不过这些经济学家表示，市场定价也很重要，未来几天鹰派成员可能会对市场预期进行反击。当前市场预期显示，欧洲央行维持利率不变的可能性越来越大。

【欧洲央行管委森特诺：在利率方面存在“做得太多”的风险】欧洲央行管委森特诺近期是央行决策者中的鸽派代表，他警告其同事们，可能存在将利率上调得过多的风险。他在周一表示，在货币层面，“做得太多”的风险开始显现，通胀下降的速度快于上升的速度，经济正在适应新的金融环境。森特诺的言论表明，他在反对加息的立场上变得更加坚定，这与他此前在杰克逊霍尔会议上的讲话相呼应。与之相对的，央行的鹰派官员在通胀数据显示欧元区CPI仍保持在5%以上之后，开始寻求进一步地收紧政策。

【日本央行鹰派成员暗示：明年初有加息的可能】日本央行主张退出货币刺激政策的主要人士田村直树表示，日本央行可能会在明年初实现其追求已久的目标，即通胀率达到2%，这可能为加息铺平道路。他在发表讲话时称，经过十年的大规模货币宽松政策，央行的通胀目标已触手可及。一旦央行确认通胀目标已实现，结束负利率将是可能的政策举措之一。田村的观点能否在董事会成员中赢得共识，当前还有待观察。多数日本央行观察人士预计，今年该行不会有任何政策变化。而根据最新调查，经济学家们认为，明年4月是日本央行最有可能改变政策的月份。

【道明证券前瞻欧洲央行会议纪要】道明证券表示，欧洲央行7月会议纪要可能会重申，决定是否需要进一步加息完全取决于数据，并突显鹰派希望进一步加息和鸽派希望暂停加息之间的分歧。此外，我们将更清楚地了解央行如何看待经济增长的下行风险与强劲的潜在通胀和工资压力之间的平衡。

Equiti Capital首席宏观经济学家Stuart Cole：鲍威尔的发言在很大程度上符合预期，即在与CPI的斗争中取得了进展，但现在说这场战斗已经胜利还为时过早，美联储准备在必要时进一步加息；我的预感是，市场会觉得他的鹰派不及预期。

【杰克逊霍尔会议前瞻：欧洲央行可能会抢了美联储的风头】德商银行研究部利率和信贷研究主管Christoph Rieger在一份报告中说，市场正在为美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上发表鹰派言论做准备，但更多线索可能来自欧洲央行行长拉加德。他表示：“值得关注的是，欧洲央行前行长马里奥•德拉吉在9年前利用这次会议为量化宽松打开了大门”，而去年欧洲央行委员会成员施纳贝尔为大幅加息做了铺垫。考虑到欧元区日益恶化的经济前景，拉加德可能会提供比鲍威尔更温和的线索。Rieger认为，鲍威尔可能会坚持美国经济“软着陆”的设想。

【美联储哈克暗示加息可暂停 前鹰派官员布拉德却提出异议】美联储哈克重申，美联储在收紧政策方面“可能已经做了足够多”，在评估政策对经济的影响时，应该将利率保持在限制性水平。哈克赞成让限制性立场发挥作用一段时间，让它发酵一下，这应该会推动通胀下降。而前圣路易斯联储主席布拉德则认为，今年夏季美国经济重新加速可能会推迟美联储结束加息的计划。这可能给通胀带来上行压力，阻碍通胀回落进程，进而影响美联储调整政策方向的时间点。

【欧洲央行鹰派官员在9月利率决定前握有的筹码减少】潘森宏观经济学家Claus Vistesen和Melanie Debono在一份报告中称，欧洲央行9月是否加息悬而未决，不过举证责任现在落在了鹰派身上。欧元区第二季度协商后的工资同比增长稳定在4.3%，欧洲央行鸽派官员将注意到这一数据，以此为结束加息提供理由。经济学家说，鹰派则相反，他们会说这个数字仍然太高。周三公布的8月份PMI也支持这两种观点。鸽派官员表示，经济活动正在急剧下降，但鹰派认为，服务业工资增长加快显示出第二轮通胀效应的迹象。但总体而言，即使欧洲央行还没有走到紧缩周期的尽头，也已经非常接近了。

【机构分析：鲍威尔本周演讲将保持强硬，关注对中性利率的评论】交易所交易基金公司WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，美联储主席鲍威尔很可能在周五杰克逊霍尔年会的演讲中坚持上次会议及其会议纪要中的鹰派信息。他表示，在经历了急剧、快速的加息周期后，美国联邦公开市场委员会（FOMC）“对迄今为止的结果相对满意”。通胀率仍然远高于2%的目标，但他认为，美联储“足够现实，知道这可能需要一点时间。"不过，如果鲍威尔对中性利率发表任何评论，都可能会对市场造成冲击。

【看图：韩国央行周四料维持利率不变 经济增长前景面临更多风险】韩国央行周四料维持基准利率不变，以寻求控制通胀和家庭债务，同时也考虑到经济增长前景面临越来越多的风险。根据媒体调查结果，受访者均预测韩国央行将连续第五次会议维持利率在3.5%不变。在2021年开始紧缩周期以来，韩国央行上次加息是在今年1月份。“韩国央行不太可能再次加息，但他们可能会保持鹰派立场，”Kiwoom Securities分析师Ahn Yea-ha说。在对抗通胀之际，韩国央行利率可能会保持限制性。掉期市场显示，韩国央行或将在未来6个月内加息25个基点。债务压力和出口下滑是经济增长面临的风险。韩元周二接近9个月低点，为本月亚洲表现最差货币。