【市场综述：美联储官员支持鲍威尔的鸽派立场 尽管经济前景更加光明】①在美联储官员上月开会之时，主席鲍威尔关于经济不完全复苏的鸽派信息赢得了官员们的支持。周三公布的联邦公开市场委员会(FOMC)3月16-17日政策会议纪要显示，“与会者注意到，要向着委员会最大化就业和物价稳定双重目标取得重大的进一步进展，可能还需要一段时间。”②美联储在此次会议上维持每月1200亿美元的资产购买计划不变，并预测至少到2023年底会把基准利率维持在接近零的水平，以帮助经济治愈疫情造成的创伤。不过美联储官员们大幅上调了对经济增长和就业的预估，促使部分投资者押注美联储将更快采取行动。③据3月会议上发布的预测，在18位官员中，有7位预计美联储将在2023年底之前进入逐步紧缩模式。一些决策者警告投资者，不要期望美联储无限期地将政策置于紧急状态。

凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth：尽管3月中旬FOMC显示美联储官员在利率维持在接近于零的水平多久的问题上存在一些分歧，但会议纪要几乎没有显示出任何严重紧张的迹象。会议纪要总体上与预期一样鸽派，指出“最贫困社区的劳动力市场状况被视为滞后”，结果是“经济远未实现FOMC基础广泛、包容性强的最大化就业目标”。官员们并不担心国债收益率的大幅上升，将其合理化为“这反映了经济前景的改善，一些人的通胀预期更加坚定，以及对美国国债发行量将增加的预期”。会议纪要确实警告美国国债市场的“无序状况”可能会破坏复苏，但没有对其进行量化。

【人民币放量收升至近两周新高】① 人民币兑美元即期周三收小升至近两周高点，早盘短暂冲高至6.5361元后回吐近百点涨幅；交易员称，美债收益率回落带动美元指数跌至两周低点，人民币获得提振，看涨情绪略微升温，不过日内逢低购汇需求略增；他们并表示，近期美联储官员一再重申鸽派立场，市场逐渐降低对美联储提前收紧货币政策的预期；美债收益率变化将继续影响美元，不过若后续欧洲疫苗接种加快，欧洲经济复苏也有望加快，这会提振欧元人气；② 国际货币基金组织(IMF)周二再次上调全球经济增长预期，预计今年全球经济将增长6%，是1970年代以来前所未见的增幅，这在很大程度上要归功于以美国为主的应对新冠疫情的空前规模公共支出；美国2月职位空缺升至两年高位，招聘情况也有所改善，因疫苗接种加速之际，国内需求增强，且受额外财政刺激措施推动，企业需要更多工人；③ 全球汇市方面，美元兑一篮子货币周三守在两周低点附近，美国公债收益率脱离近期高点，同时市场参与者等待稍后公布的美联储会议记录，以判断美元的未来走向；德商银行外汇和新兴市场分析师Esther Reichelt称，市场已经消化了很大一部分由国家扶持和疫苗接种加快支撑的美国经济繁荣憧憬。

巴克莱银行：由于不确定性上升，预计印度央行将倾向于保持鸽派立场，直到增长前景明朗。

Axi金融服务首席市场策略师Innes：收益率走软的迹象表明，全球央行仍将保持鸽派立场，这将至少在中期内支撑金价。

澳元兑美元在澳洲联储决议发布后小幅回升，因其政策措辞不及预期鸽派。澳洲联储决议中承认了经济强于预期复苏的现况，同时强调澳元汇价略有高估，并承诺长时间维持宽松政策行动；这基本符合市场各国此前的预测，澳元汇价因此未破位下行，继续延续窄幅盘整走势。

【美国标普500指数首次收在4,000点上方，重量级科技股劲升带来提振】①美国股市标普500指数周四急升，收盘首次突破4000点，受微软、亚马逊和Alphabet上涨以及对美国经济复苏的乐观情绪提振。②微软、亚马逊、Alphabet和辉达/英伟达跳涨2%或更多，和其他成长股一道显示出苏醒的迹象，最近几周，它们的表现落后于预计将在经济复苏过程中跑赢的价值股。③谷歌母公司劲升3.3%，创下纪录收盘高位。④数据显示，上周美国初请失业金人数意外上升。不过，美国供应管理协会(ISM)公布的另一份报告显示，上月美国制造业活动指数跳升至64.7，为1983年12月以来的最高水平。该调查的制造业就业分项指数大涨至2018年2月以来的最高水平。⑤道琼斯工业指数上涨0.52%，收于33,153.21点；标普500指数上涨1.18%，至4019.87点；纳斯达克指数攀升1.76%，报13480.11点。⑥根据最新记录，标普500指数今年迄今上涨约7%，较2020年3月触及的低位上涨80%。⑦Baker Avenue Asset Management首席投资策略师King Lip表示：“我们仍看好今年的经济，我们认为，在刺激措施，美联储承诺采取鸽派政策，以及更多美国人接种疫苗后经济重启的提振下，总体来说，你将看到企业盈利相当不错”。

【受国内因素影响，纽元兑美元跌破关键支撑位】新西兰试图给房地产市场降温，导致该国货币兑美元汇率试探一个关键支撑位。周二该汇率跌破其100日移动均线，为去年11月以来首次，使得再次试探0.70美元附近的支撑位成为可能。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二将出席听证会，可能是一个风险事件；美联储上周做出鸽派政策决定之后，美国国债收益率飙升，提振了美元。

【机构：鲍威尔给予债券市场的指引“自相矛盾”】Guggenheim Investments宏观经济和投资研究团队认为，美联储主席鲍威尔给债券投资者提供了“相互矛盾的指引”。鸽派的前瞻性指引利好短期国债，但美联储为提高通胀预期所作的努力对长期国债是利空。中期债券进退两难。

【金价下跌，美股上涨削弱黄金吸引力】金价周一下跌1%，美元下跌，美债收益率几乎没有提供喘息机会，美国股市上涨，削弱了黄金的吸引力；CMC Markets UK分析师David Madden表示，金价本应走高，但事实并非如此；如果正常的关联性(比如美元走弱)无法维持，这确实说明市场疲软；他补充称，如果美元和国债收益率上涨，金价可能会进一步下滑；金价盘中一度下跌1%，此前土耳其总统埃尔多安罢免鹰派央行行长，任命的新任行长偏鸽派，推动投资者纷纷涌向美元和国债；华尔街股市上涨也令金价承压；RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，交易商希望看到金价升穿1750美元/盎司，并守在那里，然后才会开始看到新资金流入，他补充称，美联储的低利率政策可能在年底前提振金价。

【证券时报头版评论：美联储嘹亮“鸽声”难抚市场担忧】 即便美联储再次释放鸽派信号，短期内也难打消市场对通胀快速来袭以及由此可能带来的宽松货币政策提前退出的担忧。市场的这份不安全感源于对天量刺激政策前景的迷惘。未知带来不安全感和恐慌。为应对疫情，各国央行和财政部门推出的刺激政策规模再创纪录，市场担心通胀水平迟早会被潮涌而来的天量货币反噬，通胀高企只会迟到不会缺席。至于潜在副作用究竟会演化至何种境地、何种程度，这是一个全球共同面对的“超纲”难题。美联储安抚市场不足一日，10年期美债收益率突破1.7%。对中国来说，货币政策在支持结构性改革和经济稳增长的同时，还需要严密防控外部金融风险，做好预案防范外部经济金融形势变化可能对我国跨境资本流动所带来的冲击。

现货黄金加速下跌触及日低1732美元，回吐隔夜美联储决议后近乎全部涨幅，因日内美债收益率重新走高，而欧洲央行行长拉加德此前讲话释放的鸽派措辞更推动美元指数走强，令贵金属市场重新承压。

【德国国债收益率在超鸽派美联储之后持续上升】德国30年期国债收益率跃升至0.284%，创下2020年1月以来的最高水平，收益率曲线持续变陡。

【东北证券：超跌反弹和资金腾挪是主基调 配置方向上适宜均衡些】东北证券指出，隔夜美联储释放鸽派言论，继续维持基准利率不变、继续维持购债计划，化解了市场的担忧。从外围市场的表现看，隔夜美股探底回升、收涨，周期股和科技股均有一定反弹，贵金属、铜等上涨，美债平稳，外围市场对美联储决议的积极反应。因此，维持前期思路，市场指数短期总体在3300-3500的B浪反弹中，超跌反弹和资金腾挪是主基调；B浪反弹的目标位大概率在20日均线附近，该位置大概率能够触及，但随后可能仍有回踩。配置方向上适宜均衡些。（证券时报）