【摩根士丹利：料欧洲央行将维持PEPP 欧元兑美元继续疲软】摩根士丹利：预期欧洲央行9月会议维持目前的紧急抗疫购债计划（PEPP）购债速度，今年秋季欧洲央行将就QE政策展开积极讨论，届时将决定如期结束紧急抗疫购债计划（PEPP），以更大规模、更灵活的资产购买计划（APP）替代。欧元兑美元第四季度料继续走软，原因是欧洲央行鸽派与美联储之鹰形成鲜明对比。

【澳大利亚央行“鸽派缩债” 欧洲央行本周或会跟进】不顾短期经济前景恶化，澳大利亚央行周二依然宣布缩减购债规模，这一决定超出市场预期。但因澳大利亚央行计划未来6个月持续购债，此举也被解读为“鸽派缩债”。本周，加拿大央行、欧洲央行也将公布最新货币政策决定，市场预期，加拿大央行将按兵不动，欧洲央行或会宣布缩债计划。（上证报）

经济学家CarlRiccadonna：非农就业数据令人严重失望，这给美联储缩减购债规模的可能时间表带来了很大的不确定性。如果这种招聘速度继续下去，美国联邦公开市场委员会（FOMC）的鸽派和温和派人士将无法按照杰克逊霍尔会议上设定的时间表，满足美联储‘进一步大幅进步’的门槛。如果QE缩减时间表发生变化，将对股市、货币市场和外汇市场产生重大影响。

【美元在两周低位附近企稳，市场继续消化鲍威尔鸽派讲话】①美元周一在触及两周低位后企稳，交投于92.70附近，试图从上周五的下跌中恢复过来 ，当时美联储主席鲍威尔的发言被解读为偏鸽派。②美元上周五录得本月最大单日百分比跌幅之一，此前鲍威尔称今年可能开始缩减量化宽 松，但美联储并不急于升息。③OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“市场仍在消化鲍威尔的鸽派缩减刺激讲话， 你可能会看到，市场有点困惑，因美债收益率没有得到开始攀升的信号，走势将取决于数据 ，通胀和就业市场等一切数据。”④指标10年期美国国债价格盘尾上涨8/32，收益率报1.2852%，上周五尾盘报 1.312%，投资者开始将注意力转向将于周五公布的美国非农就业报告，这将为美联储可能的 政策路径提供更多线索。⑤预计美国8月非农就业岗位将增加75万个，失业率料从5.4%降至5.2%。本周其他可能受到关注的数据包括欧洲通胀数据，以及美国和中国制造业的指标。⑥Moya称，“周五之前，你可能不会看到任何背后有很大确定性的走势”。

【金价表现逊于预期 历史先例令人担忧】金价上周五反弹，鲍威尔的鸽派论调推动美元和实际利率走低，但相对于基于基本面因素的预测，目前金价估值仍然较为便宜。这凸显出黄金市场人气恶化的事实，令人想起历史上似曾相识的时期。对美元即期货币指数和经通胀调整的10年期美国国债收益率的回归分析对黄金具有很高的预测价值。自2005年以来，过去10年中，该模型价格与实际价格的周关联系数为0.6。 ? 自2020年年中以来，铜价一直低于预测价格。截至上周五收盘，该模型显示金价应会上涨约60美元。事实上，上一次黄金价格相对基本面有如此大折价是在ETF投资者大举抛弃黄金的时候，也就是在2013年减码恐慌之前。

【美股盘前消息速报】①美国股指期货周一盘前小幅攀升，因投资者仍然消化美联储主席上周五“不太鸽派，也不太鹰派”的讲话。②截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指涨0.1%，纳指期货涨0.1%。③德国DAX指数上涨0.2%，法国CAC-40指数上涨0.2%。英国股市因公共假日休市。④全球星盘前涨21.68%，消息称公司有望成为苹果LEO卫星通信服务提供商。⑤火箭发射初创公司Astra盘前大跌26%，周六该公司从阿拉斯加太平洋航天中心发射台发射火箭，飞行两分多钟后遭遇“技术困难”，关闭所有引擎并结束飞行。⑥在线赞助公司Support.com盘前涨近30%，该股上周累涨198%。⑦中概教育股盘前齐涨，新东方涨10%，好未来涨8.13%，高途涨3.77%，一起教育科技涨2.83%。⑧理想汽车盘前涨逾2%。公司预计第三季度交付量介于2.5万至2.6万台，同比增188.7%至200.2%。⑨网易、哔哩哔哩分别跌8%及5%。今日国家新闻出版署印发的《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》。⑩涂鸦智能盘前涨6.2%，涂鸦智能宣布价值2亿美元的股份回购计划。⑪中通快递盘前涨超5%，日前，中通、圆通、申通、百世、韵达及极兔共6家快递公司，陆续在内网发出通知，从9月1日起全网派费上调0.1元/票。⑫第九城市盘前涨超6%，公司宣布正式进入NFT业务领域。⑬斗鱼盘前涨1.3%，宣布至多1亿美元股票回购计划。

【机构分析：美元投资者正在等待美联储主席鲍威尔的讲话】美元指数DXY在今天基本持平，因投资者正在等待美联储主席鲍威尔的讲话。此前，由于美联储一些鹰派官员呼吁尽早缩减购债规模，美元在昨日小幅上涨。如果鲍威尔的论调偏向鸽派，可能会抵消市场对于德尔塔变种病毒对经济造成损害的担忧，以及喀布尔机场恐袭事件造成政治影响的担忧，这将刺激非美货币对的买盘。

【市场分析：美联储鹰派阵营动摇，缩债时间或将后移】美联储卡普兰表示，如果疫情导致经济增速明显放缓，他对货币政策的看法可能需要做些调整。美联储卡普兰是第一个表示应该尽早缩债的美联储官员。外界普遍预测美联储会在杰克逊霍尔会议上宣布缩债。但目前看起来鸽派正在掌握主控权，减少量化宽松的时间可能至少要等到9月份。

【汇丰分析师前瞻英国央行利率决议：料英国央行保持鸽派立场】英镑或面临下行风险预计此次会议不会出现鹰派转变。因此，在出现鸽派立场后，英镑兑美元可能面临下行压力。英镑仍在某种程度上适应全球风险偏好，因此其命运可能在一定程度上取决于这一因素。此外，由于德尔塔毒株迅速传播，此前取消限制措施并未能提振英镑。此次会议谨慎的基调可能会很突出，因为不确定性仍然很高，大多数决策者认为通胀上升是暂时的。目前市场价定价利率将在2022年5月上涨15个基点，因此若英国央行重申其谨慎的基调，可能会给英镑带来下行风险。

【道明证券：将澳洲联储的灵活QE规模预期上调至最高1300亿澳元】鉴于悉尼长期封锁，澳洲联储的“从复苏到扩张”的说法不再成立。8月份的季度货币政策声明中GDP和失业率预期的下调将带来鸽派基调。预计澳洲联储将改变原定于9月缩减构债规模的政策，自9月21日起维持每周购债规模在50亿澳元不变。此外，我行将澳洲联储灵活的量化宽松规模预期从最高1000亿澳元上调至最高1300亿澳元。

【混沌天成：供给有干扰，需求依旧旺， 镍价维持震荡偏强运行】① 供给端，淡水河谷加拿大矿山罢工，每月影响7000吨镍矿产出；印尼疫情仍旧高发，人员流动管控加强，或拖慢印尼镍铁项目投产进度；NPI成交价格突破1400元/镍，镍铁利润改善，镍矿需求是良好，镍矿价格上升。另外需要注意的是，俄罗斯8月起征税镍临时出口关税，海外镍供给或受到实质性影响，镍的成本中枢上移；② 需求端，不锈钢方面，利润依旧较好，据中联金消息，7月不锈钢炼钢产量将严重不如排产预期，300系将减少至156万吨，156万的产量虽然不如预期，但仍是较高的产量水平，不改原料短缺格局；新能源汽车方面，销量好，三元需求旺盛，镍盐产量高位。美国白宫希望到2030年，美国汽车制造商支持新车销售中电动汽车至少占40%的自愿目标；③ 宏观上，美联储维持鸽派表达，政策收缩预期暂缓，美元明显走弱；供给端存在干扰，尽管7月产量不及预期，在利润较好的背景下，排除了干扰因素之后，不锈钢产量仍有提升空间，不锈钢原料紧缺状况不改，价格回落仅做调整看待，操作上维持逢低做多思路。