【道明证券：25个基点成共识 关注加央行其他表态】我们预计加拿大央行将加息25个基点，同时预计这将是本周期的最后一次加息（尽管前瞻指引不排除未来加息）。虽然预计这是最后一次加息，但加元可能不会从这次会议中得到太多方向性偏向，因为收益率曲线可能继续偏向于观察这个利率周期的另一面。也就是说，如果加拿大央行强调商业前景调查的内容，那么加元可能对任何鸽派的内容更加敏感。考虑到风险的相关性，我们或许会在当前的十字路口看到不同的动态起作用。

【美股盘前消息速递】①美股股指期货周一盘前小幅攀升，此前市场降低了对美联储未来加息的预期，欧洲市场亦表现乐观。中国等亚洲市场因农历新年假期休市，流动性清淡。②截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指涨0.1%，纳指期货涨0.1%。③德国DAX指数涨0.1%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC40指数涨0.2%，欧洲斯托克600指数涨0.3%。④WTI原油涨0.54%，报82.08美元/桶。布伦特原油涨0.67%，报88.22美元/桶。⑤因为疲弱的经济数据和美联储官员的鸽派言论，美元正面临年内新低。美元现货指数本周一下跌0.3%，接近去年4月以来最低水平。⑥芝商所的美联储观察工具显示，目前市场预期美联储在2月会议上加息25个基点的概率超过97%，而加息50个基点的概率不及3%。⑦雅培盘前跌2.5%，美国司法部正在对其位于密歇根州斯特吉斯的婴儿配方奶粉工厂展开调查。⑧Paypal盘前跌超3%，公司遭德国反垄断机构起诉。⑨Shopify盘前涨近5%，德意志银行将其评级从持有上调为买入。

【美股盘前消息速递】①美股股指期货周四盘前走弱，本交易日，投资者将聚焦美联储副主席布雷纳德讲话，布雷纳德的立场偏向鸽派。②截至发稿，道指期货跌0.7%，纳指期货跌0.9%，标普500指数期货跌0.8%。③德国DAX指数跌1.7%，英国富时100指数跌1.1%，法国CAC40指数跌1.6%，欧洲斯托克50指数跌1.7%。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将继续提高利率，并将利率保持在限制性区域，直到将通胀率降至2%的目标。④WTI原油跌0.85%，报79.12美元/桶。布伦特原油跌0.72%，报84.37美元/桶。⑤美元指数维持跌势，现跌0.25%报102.1510，美国10年期国债收益率一度跌至3.323%，创2022年9月以来新低。⑥北京时间周五凌晨2点15分，美联储副主席布雷纳德将就经济前景发表讲话。布雷纳德的立场偏向鸽派。值得注意的是，布雷纳德曾在去年11月中旬暗示，美联储可能很快将放慢加息速度，因美联储试图弄清借贷成本需要升至多高，以及应该维持多长时间，才能抑制通胀。⑦宝洁盘前跌3.3%，Q2净利润同比下降7%。⑧Coinbase盘前跌近2%，将停止日本业务。⑨获投行看好，新东方盘前涨3.5%。

【中信证券：维持美联储将于明年一季度停止加息、2023年降息的判断】中信证券研报指出，明年美联储新票委底色较2022年更具鸽派色彩，这可能会推动美联储更鸽派的转向，但美联储转鸽的关键仍在经济数据变动。我们认为核心商品项有望推动美国通胀增速出现明显下行，美国经济较快恶化最早或发生于明年一季度，我们仍维持此前美联储将于明年一季度停止加息、2023年降息的判断，终点利率水平高度依赖于未来几个月通胀下行速度，或在5%左右。

欧洲央行管委霍尔茨曼：委员会在鹰派加息50个基点和鸽派加息75个基点之间做出选择。

德意志银行前瞻英国央行利率决议：预计英国央行将加息50个基点至3.5%。我们还预计，在对可能过度紧缩的担忧中，该决定将伴随着鸽派的信息。粘性通胀风险和工资压力等因素预计将导致明年5月终端利率降至4.5%（2月加息50个基点，3月和5月各25个基点)。但对增长的担忧给预期带来了下行风险。

【MFS：随着焦点转向潜在价格压力，欧洲央行预计将转鹰】MFS投资管理公司固定收益研究分析师Annalisa Piazza在一份报告中表示，欧洲央行本周可能加息50个基点，但加息75个基点的风险并非微不足道。管委会内部关于12月加息规模的辩论可能会很激烈，但似乎即使是更鸽派的欧洲央行委员现在也认为，有必要进一步实现正常化，以避免通胀螺旋上升在中期成为现实。2023年上半年核心通胀的发展将对决定欧洲央行利率升至哪种程度的限制性水平至关重要，预计欧洲央行的终端利率在3%左右。

【道明证券前瞻英国央行会议：加息50个基点，有三名委员持不同意见】道明证券：预计英国央行将十分直截了当地加息50个基点，但预计言辞会有所软化。预计会有两名鸽派委员和一名鹰派委员对加息个50基点持反对意见。下周的重要数据也增加了一丝不确定性。对于英国央行货币政策委员会来说，劳动力市场可能仍然过于紧张，因此该行还会进一步加息。

【汇丰银行：英镑兑美元预计将逐渐走低，但不太可能出现大幅下跌】汇丰银行经济学家表示，由于风险偏好情绪脆弱，以及英国央行预计在12月15日会议上鸽派加息50个基点，我们预计英镑将在短期内下行。导致10月份英镑兑美元倾向于下跌的结构性担忧已经不那么明显了。秋季预算使英国财政重拾信心，英国的外部失衡也显示出一些改善的迹象，尤其是有形贸易方面。考虑到所有因素，我们预计短期内英镑兑美元将下行修正，但不太可能出现大幅下跌。

【德意志银行旗下DWS：尽管加息步伐料放缓，但美联储不太可能转向鸽派】德意志银行旗下资管子公司DWS经济学家Christian Scherrmann在一份报告称，预计美联储将在12月13日至14日的会议上小幅加息50个基点，但这不应被视为转向更为温和的政策立场。他表示：“通胀水平仍然过高，劳动力市场过于强劲，供求关系过于失衡，美联储无法放松警惕。”Scherrmann称，美联储的最新预测可能将反映出经济放缓，但也将反映美联储在2023年接受低经济增速和高利率水平的意愿。“美联储的点阵图可能会显示利率峰值略高于5%，而明年的经济增长可能会被下调至0.5%以下。”

【北欧联合银行：欧洲央行将连续3次加息75个基点】欧洲央行将在12月连续第三次加息75个基点，以回应管委会中更为鹰派的声音。我们认为，欧洲央行将推迟作出开始减持巨额债券决定的日期，或将日期定在2023年第二季度末或第三季度初，以回应管委会中较为鸽派的声音。此外，欧洲央行将为减持债券或量化紧缩制定广泛的指引，包括设定每月到期债券数额上限，最初设定为每月100亿至200亿欧元。尽管欧洲央行仍处于依据数据的模式，但似乎有可能进一步加息，而且幅度可能会放缓。

机构评加拿大央行利率决议：加拿大蒙特利尔银行全球资产管理公司固定收益部门主管Earl Davis表示，尽管声明中的措辞有“鸽派倾向”，但加息50个基点表明加拿大央行鹰派倾向仍存。预计加拿大央行下一次加息将是25个基点。此外，加拿大央行未来至少会再加息一次，可能还会有更多次加息，但目前正在步入暂停加息时期。

机构评加拿大央行利率决议：声明中提到，全球通胀仍处于高位并非常广泛。虽然加拿大经济增长正在放缓，但事实证明，经济比10月份的预期“更具韧性”。因此，在外部因素上，加央行显然更专注于全球通胀。虽然加息50个基点，但看起来更像是鸽派的50个基点。如果通胀和经济进展如我们预期的那样，这可能只是本轮周期的最后一次加息。下一步将密切关注明天副行长和下周行长的讲话。利率决定导致收益率曲线比以前更加倒挂。2年期加拿大国债收益率已跃升至3.8%（在该决定发布前为3.73%）。这比10年期国债高出约103个基点。