2023-12-19 17:20
观点
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【机构：受日本央行影响，英欧国债收益率下跌】在日本央行决定将短期利率维持在-0.1%不变并继续收益率曲线控制（YCC）后，市场情绪有所改善，英国和欧元区国债收益率有所下跌。裕信银行分析师在一份报告中表示，市场将(日本央行的)结果解读为中性至温和鸽派。Tradeweb的数据显示，英国10年期国债收益率下跌4个基点，至3.647%附近，德国10年期国债收益率和法国10年期国债收益率分别下跌约5个基点，至2.028%和2.553%附近。
2023-12-19 16:09
观点
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德意志银行策略师Jim Reid：尽管市场普遍认为日本央行此次会议不会改变政策，但市场反应表明，人们对此次利率决定的解读是鸽派的，这反映了部分预期，即日本央行可能已经发出了在未来几个月不会改变政策的信号。
2023-12-19 04:48
观点,国际
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【贝莱德全球固定收益首席投资官Rieder：指望3月降息为时过早】贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder称，市场对美联储3月开始降息的预期可能太早了。随着美国国债全线遭抛售，Rieder周一在ETF IQ节目中表示，“我认为，今天的收缩在一定程度上是合理的”。市场走势反映出，即美联储主席杰伊·鲍威尔并不打算“这么快这么激进地开始降息”。Rieder表示，他对鲍威尔在周三联邦公开市场委员会（FOMC）会议上的鸽派基调感到惊讶。例如，他没有提到央行正积极抗通胀。鲍威尔讲话之后，美国国债收益率暴跌，10年期收益率自8月份以来首次跌破4%，交易员全力押注明年降息。与此同时，几位美联储官员在鲍威尔讲话后发表的言论没那么鸽派。上周五，John Williams表示，现在开始考虑降息为时过早，因为官员们正在考虑政策的限制性是否足以使通胀率回到2%。在这种背景下，Rieder表示，他低配收益率曲线的短端，当美联储确实开始转向时，看好曲线的中段。较长期限美国国债收益率的大幅下跌一直令人惊讶，Reider表示，“对曲线长端的需求一直是我所见最奇怪的事情之一。”从历史上来看，略高于4%的30年期国债收益率“没那么有吸引力”，而且在短端收益率更高之际包含“久期风险”。（环球市场播报）
2023-12-18 21:39
市场,焦点,原创
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【美股盘前要闻速递】①上周美联储的鸽派转向引领的反弹似乎开始消退，美联储和欧洲央行开始露面反击市场大幅降息的押注，这导致欧股走低，美股股指期货收窄涨幅，美元持稳，黄金2020美元震荡等待进一步线索。本周重点聚焦周五的美国PCE物价指数，这是美联储青睐的通胀指标。②截至发稿，道指期货涨0.2%，标普500期指涨0.2%，纳指期货涨0.1%。③德国DAX指数跌0.3%，英国富时100指数涨0.6%，法国CAC40指数跌0.3%，欧洲斯托克50指数跌0.4%。④WTI原油涨0.78%，报72.34美元/桶。布伦特原油涨0.84%，报77.19美元/桶。⑤高盛上调标普500预测至5100点。⑥Kostin预计，到明年年底，标普500指数将达到5100点——这个目标点位较其11月中旬预测的4700点上调了近9%。⑦海运股盘前继续走强，以星航运大涨近8%，金海洋集团涨3%，喜马拉雅航运涨1.6%。红海区域航运风险增，运费成本或跳涨。⑧蔚来汽车美股盘前涨超10%，获阿布扎比CYVN新一轮22亿美元战略投资。⑨新东方盘前大涨近10%， 董宇辉成新东方董事长文化助理，兼任文旅副总裁。
2023-12-18 20:44
市场,观点
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【美银：预计美联储明年将有更多降息，首次降息在3月】美国银行的经济学家认为，美联储明年将降息100个基点，而此前预期的降息幅度为75个基点，其理由是通胀下降的速度比预期的要快。他们预计美联储将在3月、6月、9月和12月四次降息25个基点（此前预期为从6月开始每季度降息25个基点）。经济学家们提到了通胀放缓和央行在12月会议上的“鸽派转向”，当时鲍威尔透露，政策制定者已经讨论了降息问题。美国银行预计，明年四季度整体和核心个人消费支出通胀率将分别从此前的2.4%和2.6%降至2.2%和2.5%。尽管如此，美国银行预计的降息幅度小于整体市场。
2023-12-18 15:33
市场,国际
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【日本12月料按兵不动，2024年将转向鹰派】日本央行12月料按兵不动，因为目前日本的经济状况不允许在政策上做出任何改变。正如许多日本央行政策委员所指出的，不确定性比比皆是。数据显示，日本经济仍然脆弱，通胀正在回落。此外，被视为可能改变日本央行鸽派政策立场的一个因素——日元，也不再像10月和11月那样疲软。日本央行目前没有改变货币政策的紧迫性。不过，日本央行可能在2024年转向，4月份可能是关键月份。
2023-12-18 15:00
市场,国际,原创
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【看图：长期美债进入牛市 得益于美联储的鸽派转向意愿】随着美联储展现出考虑降息的意愿，投资者寻求结束三年来的痛苦，一款追踪长期美国国债的工具大涨并进入牛市。 作为押注长债的热门工具，iShares安硕20年期以上美债ETF上周五一度触及99.35。这较10月23日触及的16年低点上涨了21%，即进入了牛市。不过，该工具仍较2020年的顶部下跌了逾40%。
2023-12-18 10:05
观点
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【民生证券：金价有望不断上行】民生证券研报指出，12月份的美联储议息会议继续维持利率不变，且鲍威尔讲话态度鸽派，并已经开始讨论降息时点的问题，多位官员预计明年或将降息三次，预计本轮美联储加息周期大概率结束，降息预期有望在经济数据的论证下逐步升温，美债利率和美元指数有望趋势见顶，金价有望不断上行。
2023-12-17 22:31
行业,公司
【华泰策略：近期内外宏观扰动增多 重视红利低波与三低品种】华泰策略研报表示，上周市场有所调整，宏观政策&数据是驱动市场运行的底色，中央经济工作会议、一线城市地产政策调整使得短期内投资者视野再度回归需求端，但11月国内通胀、社融及经济数据仍呈现分化式、波浪式修复，反应经济循环和需求端亟待通畅，需求预期与需求数据的矛盾使得短期内风格切换或较难发生，海外联储意外释放鸽派信号但变数仍存，因此即便在政策及财报真空期内市场或仍偏震荡运行。配置上仍以红利低波资产作为底仓，年末短期可博弈“三低”品种，主题方面智能汽车随AITO问界M9推出或迎来催化，景气策略仍需考虑，推荐电子/医药/机械/农业/跨境物流/港股油气链&煤炭。
2023-12-15 20:41
观点
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【美银策略师：未来六个月欧洲股市将下跌19%】美国银行表示，推动近期欧洲股市上涨的积极因素明年将发生逆转，到2024年中期，欧洲斯托克600指数将下跌19%，跌至390点。以Sebastian Raedler为首的策略师称，通胀下降、央行鸽派重新定价和实际利率下降已经在经济增长放缓面前占据了上风。疫情后订单积压带来的硬数据弹性支撑了股市和每股收益预测，使硬数据相对于软数据保持高位，但这与PMI新订单等软数据中的低迷需求不符。预计订单积压带来的支持将减弱，进一步影响数据走软，导致风险溢价上升和每股收益下降，未来股市将再次走弱。
2023-12-15 18:37
市场,国际
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【鸽派美联储提振市场 油价本周有望录得10月以来首次上涨】在美联储鸽派信号提振市场后，油价有望实现近两个月来的首次周线上涨。鲍威尔表示，决策者目前正在关注何时削减借贷成本，此后国债上涨、美元走软，增强了石油的吸引力。油价此前连续七周下跌，创下自6月以来的最低水平。包括美国在内的非欧佩克国家出口激增，以及对需求前景减弱的担忧，都给油价带来压力，而人们对欧佩克成员国是否都会坚持更大幅度的自愿减产也持怀疑态度。德商银行分析师Barbara Lambrecht等人在一份报告中写道：“我们认为对供应过剩的担忧被夸大了。尽管不能排除在经济数据疲软的情况下出现短期挫折，但我们普遍预计油价将攀升。”
2023-12-15 15:55
观点
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【每日投行/机构观点梳理（2023-12-15）】
1. 高盛2024年中国股市展望：维持高配A股市场 预计两板块盈利增长预期向好。
2. 高盛：预测美联储将在3月、5月和6月连续三次降息25个基点，预计降息会更早更快。
3. 高盛：随着哈维尔·米莱的新政府迈出财政改革的第一步，阿根廷的不良债务可能会继续反弹。
4. 摩根大通：预计美国10年期国债收益率到2024年末将降至3.65%。
5. 德商银行：瑞士央行可能维持利率不变，但措辞可能软化。
6. 凯投宏观：瑞士央行可能在明年三月开始降息。
7. 摩根大通：欧洲央行未能发出足够鸽派的信息。
8. 荷兰国际：欧洲央行放松政策的步伐将比预期更为缓慢。
9. 道富环球：美联储的行动是欧元的主要驱动力。
10. 德意志银行：美联储料在明年6月开始降息。
11. 荷兰合作银行：挪威央行更有可能按兵不动，但疲软克朗可能促使加息。
2023-12-15 08:45
市场,国际,原创
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【隔夜外围市场综述】
一、美国股市：大盘涨势显露疲态，大型科技股承压。“恐慌指标”VIX指数进一步脱离近四年低点。标普500指数上涨0.3%，报4719.55点；道指上涨0.4%，报37248.35点；纳指上涨0.2%，报14761.56点。
中概股：金龙中国指数收盘创近两周高点，上涨1.2%，蔚来汽车和京东对指数涨幅贡献最大。
二、美国债市：长债引领国债全线走高，收益率曲线趋平。期货、期权和现货国债成交量飙升。2年期国债收益率下跌3.8个基点，报4.3882%；5年期国债收益率下跌6.6个基点，报3.9044%；10年期国债收益率下跌9.6个基点，报3.9208%。
三、欧洲股市：地产和矿业股领涨欧洲股市。斯托克欧洲600指数上涨0.9%，报476.57点；英国富时100指数上涨1.3%，报7648.98点；法国CAC 40指数上涨0.6%，报7575.85点；德国DAX指数下跌0.1%，报16752.23点。
四、大宗商品
①原油：油价从五个月低点反弹，美联储鸽派信号提振风险偏好。WTI原油期货上涨3%，报71.58美元/桶；布伦特原油期货上涨3.2%，报76.61美元/桶。
②基本金属：风险偏好推动铜价创11个月来最大涨幅。LME期铜上涨2.7%，报8551.5美元/吨；LME期铝上涨3.3%，报2210美元/吨；LME期镍上涨3.1%，报16972美元/吨；LME期锌上涨2.7%，报2493美元/吨。
③贵金属：黄金续涨，现货钯金录得2020年3月以来最大涨幅。COMEX期金上涨2.4%，报2044.9美元/盎司；COMEX期银上涨6.4%，报24.386美元/盎司；NYMEX铂金期货上涨5%，报967.9美元/盎司。
2023-12-15 08:19
市场,国际
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【市场分析：美国股市波澜壮阔的行情开始闪现出疲态】美联储鸽派倾斜和经济软着陆押注推动下的美国股市大涨势头在周四失去了一些动力，交易员开始怀疑这波行情是否已跑得太过、太快。标普500指数上涨0.3%，报4719.55点。大涨后该指数距创下新高指日可待，而估值和“超买”指标表明它已经到了很容易受回调影响的地步。科技巨头面临压力，2023年飙升逾50%的纳斯达克100指数周四下跌0.2%，报16537.83点。华尔街的“恐慌指标”VIX指数也进一步脱离了近四年低点。大量与股票和股指挂钩的衍生品合约定于周五到期，也可能会放大市场的不稳定性。“我们对未来几周有点不安，” eToro的Callie Cox说，“股票的热度真的需要好好检查一下了。从10月底到现在我们还没有看到标普500指数有过一次1%的回落。降息交易一直很强劲，但如果我们看到它降温也不要惊讶。它不应该改变对我们所处有利环境的看法。”
2023-12-15 08:08
国际,原创
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【摩根大通：预计美国10年期国债收益率到2024年末将降至3.65%】摩根大通下调美国国债收益率预测，美联储的鸽派信号促使摩根大通的经济团队将美联储到2024年底的利率预测下调25个基点至4.1%。摩根大通在周四的报告中预计美国10年期国债收益率到2024年底料为3.65%，比之前预测下调10个基点。摩根大通预计美国2年期国债收益率将降至3.25%，之前的预测为3.5%。
2023-12-14 22:55
市场
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【黄金再度走强 主题ETF收益和规模双丰收】在历史新高附近区域震荡的黄金价格再度走强，当地时间12月13日，在美联储释放鸽派信号后，黄金价格持续攀升，隔夜国际金价大幅收涨2.5%，报2043.1美元/盎司，再度重回2000美元上方。值得一提的是，由于金价的亮眼表现，今年以来全市场主要的黄金赛道主题基金热度再起，多只黄金ETF均取得超12%的年收益率，且规模也获得大增。（券商中国）
2023-12-14 22:49
市场,观点
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【道富环球：美联储的行动是欧元的主要驱动力】道富环球欧洲、中东和非洲地区宏观策略主管Tim Graf在一份报告中表示，美联储的行动对欧元的影响可能仍将远远大于欧洲央行的行动。他表示，目前市场对美联储的定价偏向鸽派，如果美国数据保持强劲，并推迟美联储开始宽松周期的时间，欧元还有走软的空间。
2023-12-14 22:14
市场,观点
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【德银：欧洲央行或微妙地打开了提前降息的大门 】德意志银行研究部首席欧洲经济学家Mark Wall在一份报告中表示，宣布在2024年底结束PEPP，减少了欧洲央行在2024年早些时候降息的障碍。他表示，尽管退出PEPP让欧洲央行看起来没有追随美联储的鸽派转向，但它可能巧妙地打开了一扇门。
2023-12-14 22:10
市场,观点,国际
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【摩根大通：欧洲央行未能发出足够鸽派的信息】摩根大通私人银行全球外汇策略主管Samuel Zief表示，我们一直认为，欧洲央行更有可能在本轮降息周期中领先于美联储，因为通胀放缓的进程正在加快，甚至快于美国，而经济增长却明显疲软。但欧洲央行没有发出比美联储更加鸽派的信息。欧洲央行继续发出加息已经结束的信号，但其经济预测显示，没有理由急于采取限制性较弱的政策。预计到2026年，核心通胀率仍将高于该行2%的目标，而经济增长有望从现在开始回升。我们最终预计，欧洲央行和美联储都将在2024年转向降息，但不确定哪家央行最终会首先开始降息。
2023-12-14 22:04
市场,观点
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【荷兰国际：欧洲央行放松政策的步伐将比预期更为缓慢】荷兰国际银行宏观研究全球主管Carsten Brzeski表示，尽管欧洲央行的预测结果令人沮丧，但在未来几个月里，它将再次发挥越来越重要的作用。今天的预测显示，2023年总体通胀率为5.4%，2024年为2.7%，2025年为2.1%，2026年为1.9%。预计2023年的GDP增长率为0.6%，2024年为0.8%，2025年和2026年均为1.5%。这些预测并不能成为明年激进降息的理由。我们目前仍然认为，欧洲央行转向全面鸽派的步伐将比市场预期的更为缓慢。今天的声明和预测很好地证实了这一点。