外汇经纪商Oanda：在下周美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，金价预计将在1800美元/盎司左右交投。未来关于美联储何时将缩减资产购买规模的争论可能会加剧。因此，美联储任何鸽派的表态都可能将黄金价格推高至1850美元/盎司上方。

【盘前财经简报：欧央行鸽派强化 东京奥运会今日开幕】一、国际要闻：①欧洲央行维持基准利率和资产购买规模不变，但修改了前瞻指引，将政策调整与实现2%的新通胀目标更紧密挂钩。行长拉加德称不会过早收紧货币政策。②美上周首次申请失业救济人数意外上升，创3月下旬以来最大增幅。6月二手房销量五个月来首次增长，30年期按揭利率跌至五个多月最低。③英国央行副行长Broadbent表示，有充分理由认为近期通胀上升是暂时的。④东京奥运会将于周五开幕，日本金融市场休市。据报道，开幕式现场观众将不足千人。⑤新加坡单日新增162例本土新冠病例，渔港感染群进一步扩大。⑥凯雷集团寻求为其最新旗舰基金筹集多达270亿美元资金，这将是该行业有史以来规模最大的私募股权基金。⑦数据中心业务拖累英特尔第三财季销售预测低于预期。二、市场综述：①标普500指数在科技板块引领下逼近历史高点，交易员消化经济数据及企业业绩报告。标普500指数收盘上涨0.2%，道指涨0.1%，纳指涨0.4%。②在欧洲央行调整前瞻指引后，欧股收盘涨跌不一，斯托克欧洲600指数上涨0.6%，英国富时100指数下跌0.4%，法国CAC 40指数上涨0.3%，德国DAX指数上涨0.6%。③原油涨至一周以来最高，投资者预计美国、印度和欧洲的需求复苏将令全球原油市场进一步收紧。WTI原油期货上涨2.3%，报71.91美元/桶；布伦特原油期货上涨2.2%，报73.79美元/桶。④铜价三连升，受美元走软提振；黄金走势震荡，市场消化美国经济数据喜忧参半及欧洲央行修改利率前瞻指引的影响。COMEX期金上涨0.1%，报1809.20美元/盎司。COMEX期银上涨0.5%，报25.3810美元/盎司。LME期铜上涨1.0%，报9441.50美元/吨。LME期铝上涨1.2%，LME期锌上涨0.3%。

【荷兰国际银行：预计欧洲央行将把PEPP的结束时间提前】欧洲央行的政策声明更加鸽派，同时也减少了市场对于缩债的猜测；以更快速度进行资产购买的决定意味着，欧洲央行将在第四季度进行大规模的缩债行动，或者增加紧急抗疫购债计划（PEPP）的总规模，并将PEPP的结束时间提前到2022年3月之前；对于利率的前瞻性指引与欧洲央行的通胀前景更加挂钩，这意味着利率将处于低位更长一段时间。

资深编辑Eric Coleman评欧洲央行利率决议：新的欧洲央行政策框架的关键问题之一是它与美联储政策框架的区别。欧洲央行的声明将未来利率水平与预期通胀挂钩，这与美联储强调结果的平均通胀目标（AIT）框架形成鲜明对比。现在，从实际的角度来看，欧洲央行不太可能预测通胀率将持续维持在2%左右，除非通胀已经在2%。但在某种意义上，推动政策的因素仍然是向前看，而不是向后看。我认为，相对于美联储而言，这是鹰派立场还是鸽派立场，取决于环境。毕竟，不管通货膨胀情况如何，只要有一点创造性的预测，欧洲央行就可以根据其对未来几年CPI是否会达到2%的预期，来证明它想要采取的任何政策决定是正确的。

财经网站Forexlive评欧洲央行利率决议：欧洲央行改变了前瞻性指引，承认通胀压力升高，并表示可以接受通胀超过目标。现在由于欧元区的通胀压力仍然是暂时的，甚至考虑到核心通胀率仍低于1%，我们可能不会达到讨论任何紧缩政策的程度——更不用说过度紧缩了。但这些措辞意味着，政策制定者至少打算长期保持更宽松的立场，也就是像美联储一样鼓励人们保持耐心。这一改变更倾向于鸽派。

【美债价格显示通胀仍被视为一个问题 但美联储不会在乎】虽然美国盈亏平衡通胀率曲线向下，但其中隐含的通胀预期仍然处于令人不安的高位。市场认为通胀率将在未来五年高于目标，而同期美联储的政策紧缩步伐却非常缓慢。在考虑风险溢价因素后，实际通胀预期可能低于盈亏平衡通胀率所预示的水平。此外，美联储的新框架意味着其对通胀的容忍度要高于前几年水平。不过，虽然市场似乎采信了美联储的通胀“暂时论”，但通胀预期朝着美联储目标靠拢的速度似乎太慢，以至于利率市场反映出的偏鸽派预期令人有些不安。

【盛宝银行：欧元兑美元可能跌至1.1600】盛宝银行首席投资官Steen Jakobsen表示，欧元兑美元已经跌至15周低点1.1766，有跌至2021年低点1.1704甚至可能至1.1600的风险。当总体风险情绪疲弱时，美元往往表现更好。周四的欧洲央行会议预计也将导致决策者“延续鸽派指引”，尽管从现在起对行动方向的分歧将越来越大。

【方正中期：下半年贵金属交易策略】① 鲍威尔鸽派讲话叠加变异毒株再度反扑短期利好黄金，黄金价格走强，然美联储货币政策转向预期依然存在，新的政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年贵金属弱势观点暂不变；② 当前，在没有新的政策和数据指引下，黄金短期行情继续反弹，有效突破60日均线后，1850美元关口为强阻力位，上方空间相对有限；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现，黄金若跌破1750美元/盎司的支撑位则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；③ 下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；在美联储美元进一步的货币政策调整信号出现前，黄金运行区间预计为1750-1850美元/盎司或363-385元/克。当前，即使行情反弹幅度较大但是不改变整体的弱势趋势，黄金上涨反而提供沽空的机会，风险厌恶者暂时建议观望，激进者可择机逢高沽空；④ 对于白银而言，近期行情偏弱，运行区间依然在25-26.5美元/盎司区间（5200-5500元/千克），上涨之际则择机做空；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注美联储官员的讲话。

法国农业信贷银行前瞻欧洲央行利率决议：目前的焦点转向7月22日的政策会议，投资者试图进一步了解欧洲央行通胀目标的改变对其政策前景和工具的影响。我行的欧洲央行策略师表示，更新后的政策框架应使政策委员会更致力于其鸽派政策立场。这将意味着欧洲央行使用紧急抗疫购债计划（PEPP）和资产购买计划，以及比以前更长时间地保持低利率。如果欧洲央行行长拉加德在下周证实了这一观点，将再次印证市场的看法，即欧洲央行已变得更加鸽派，从而提高了欧元作为融资货币的吸引力。

【黄金连续第四周上涨 但国债收益率回升令涨幅收窄】本周现货黄金累涨约0.3%，为连续第四周上涨，但随着美国国债收益率抹平了美联储主席鲍威尔鸽派言论后造成的部分跌幅，金价涨幅也有所收窄。尽管通胀处于令人不安的水平，但鲍威尔周四继续为继续支持美国经济进行辩护，重申现在减码刺激还为时过早。这导致美国国债收益率周四跌至接近2月以来的最低点附近，然后在周五出现反弹，削弱了将黄金作为替代投资品的需求。

【欧洲央行据称就政策指引的措辞调整产生内部分歧】据知情官员透露，欧洲央行决策者对在下周管委会会议之前分发的文件草案中有关货币刺激政策措辞的调整意见产生分歧。欧洲央行在本月完成策略评估后，将在7月22日对包括利率在内关键工具的指引进行调整。此次评估提高了央行的通胀目标，并纳入一项在利率接近其下限时特别有力或持久提供支持的承诺。虽然管委会一致通过了政策评估中的措辞，也同意必须避免任何过早的政策收紧，但其偏鹰派和偏鸽派的成员们在如何于当前政策中体现新策略的意见上存在一定距离。

【道明证券：欧元兑美元可能会跌破近期低点1.1772】欧洲央行可能在下次会议上发出信号，表明其货币政策将在更长时间内保持宽松，但这对欧元应该不会有什么影响。道明证券分析师表示，“虽然欧洲央行很有可能给出鸽派的明显线索，但这些预期可能已经反映在价格中。不过，由于可能出现的特别鸽派的结果，欧元兑美元可能会暂时跌破近期的低点1.1772。”鉴于欧洲央行预计2023年的通胀率仅为1.4%，新的2%的通胀目标意味着在某个时候会采取进一步行动。

【日韩股市低开 隔夜鲍威尔坚持鸽派立场 增长焦虑导致股市下跌】日经225指数开盘下跌0.85%，报28039.26点。韩国KOSPI指数开盘下跌0.64%，报3265.30点。隔夜标普500指数收盘下跌0.3%，美债收益率再度转跌，因美联储主席杰罗姆·鲍威尔坚持鸽派立场， 引发市场对经济复苏可持续性的担忧。http://t.hk.uy/AAe

【市场分析：鲍威尔只是重申了鸽派评论 便让美债收益率与美元应声回落】美联储主席鲍威尔并没有提出新的见解，只是重申距离减码还有数月之遥，但这足以拉低美国国债收益率，让美元回落。有趣的是，鲍威尔确实提供了一些可能何为暂时现象的参考。他说道，通货膨胀目前“远高于2%。问题是，6个月后如果通胀确实如预期般下降，我们将何去何从。”这表明12月份或明年1月是判断美联储对通胀的看法是否正确的重要观察窗口。

【道明证券：澳元兑美元可能将跌至0.7245，因为澳洲联储可能因疫情转向鸽派】道明证券经济学家表示，澳大利亚在新冠疫苗接种方面的相对迟缓已经引发了一些猜测，即澳洲联储可能在下周的政策决定中发出一个鸽派的意外信号。道明证券预计，澳洲联储将维持目前的购买2024年4月到期目标国债，并实施“最高1000亿澳元”的第三轮量化宽松计划。这个计划将分两次进行，每次在5个月内完成500亿澳元的购债。由于澳美回到了200日移动均线0.7565下方，短期风险可能仍偏向下行，重要的底部在0.7245附近。