凯投宏观前瞻美国5月非农就业报告：由于劳动力短缺对招聘造成压力，美国5月份就业报告的不确定性比往常更大。预计非农就业人数将相对温和地增加50万人。失业率可能没有什么变化，保持在6.1%。低薪招聘将持续对平均时薪施压，但随着大雇主提供签约奖金和有关更高起薪的广泛报道，未来几个月基本薪资增长似乎将加速。

比特币价格日内挫跌5%，并带动整个虚拟货币市场在日内集体承压，因投资者在非农就业数据表现料将重归乐观的预期下，对美国经济前景进一步看好，这令资金从避险性的虚拟货币市场流出，而投资巨头马斯克隔夜对币市发表了不甚乐观的言论也令市场信心进一步受挫。

【花旗前瞻5月非农就业报告：美联储夏季开展缩减购债讨论的门槛在75万】美国5月非农就业报告会是美联储缩减购债讨论时间的重要影响因素，我行预期5月非农就业人数将增加76万，失业率降至5.9%。美联储官员愿意在6月和7月的政策会议就缩减展开讨论的门槛在75万。若新增非农人数录得50万或以下，美联储料将推迟至在8月下旬的杰克逊霍尔年会才会开展相关讨论。

【观望非农数据，港股支持位28700点】美国将公布5月制造业及非农就业人口数据，调查显示，经济学家对５月非农就业人数的增幅预期差异很大，低至33.5万，最高则达100万人。美国4月CPI年率为4.2％，预期即将公布的就业数据对联储局收水意向有较大启示。自3月来，人行始终维持单一规模逆回购，至今已累计68个交易日。人行暂时未见收水意向，但若联储局宣布收水，人行亦会有一定压力。港府8月1日起大幅上调股票印花税三成，适逢今日全国人大常委会称考虑适当降低股票印花税税率，资金流因素对港股中期走势的影响不容忽视。港股短线支持位约28700点，上望3月18日顶位约29600点。

【NYMEX原油在美国非农数据出炉前反弹，因需求续升预期盖过美元走强拖累】① NYMEX原油在周五欧市盘初反弹升触日高69.22美元，收复了隔夜至日内亚市早盘的跌幅。虽然此前在美元指数跳涨的背景下，原油价格在周四一度受压自两年半高位回落，然而，美国经济数据隔夜继续向好的状况，一方面提振了美元指数走强，另一方面也同时暗示能源需求将进一步上升，这仍对油价有所支撑，这推动油价录得补涨走势；② 而在日内美国非农就业报告发布后，一旦就业数据如预期向好，那么美元的短线涨幅确实会打压油价暂时回落，但其所折射出的需求预期则仍对油市构成持续利多，因此由此引发的任何油价回落行情皆为多头入市良机。后市上破69.40美元前高之后，将有望蓄势上攻70美元关键心理关口。

【新加坡华侨银行：在非农就业数据发布之前，对欧美上行持怀疑态度】突破1.2150-60支撑位后，欧元兑美元汇率走势承压，并向1.2100水平倾斜。在新加坡华侨银行经济学家看来，在非农就业报告公布之际，预计短期内会出现盘整，但如果欧洲央行下周仍保持鸽派立场，可能会进一步下行。且如果非农就业数据表现强劲，可能会迫使市场进一步加速市场的美联储购债缩减及升息的预期。我们一直对欧元上涨的可持续性持怀疑态度，现在看到了潜在的下行趋势。

美国总统拜登将于当地时间10:15（北京时间22:15）就5月非农就业报告发表讲话。

【今日财经日历大事件提醒】经济数据关注：①20:30 美国5月非农就业人数增减（预估增加67.4万，前值增加26.6万）；②20:30 美国5月失业率（预估为5.9%，前值为6.1%）；③20:30 加拿大5月就业人数增减、加拿大5月失业率；④22:00 美国4月工厂订单环比；⑤22:00 美国4月耐用品订单环比终值。全球央行和政府动态关注：①12:30 印度央行基准利率决定（预估4%，现值4%）；②19:00 美联储主席鲍威尔讲话；③19:00 欧洲央行管委、法国央行行长Villeroy讲话；④4-5日 七国集团财长会议；⑤5日 亚太经合组织(APEC)贸易部长视频会议。

【道明证券：即使在强劲的ADP数据后，非农数据仍有一些下行风险】周四发布的美国就业数据好于预期，提高了周五的非农就业数据预期。道明证券(TD Securities)分析师认为，与市场普遍看法相比，非农数据有一些下行风险。尽管ADP报告显示就业人数激增，但是ADP并不算可靠指标。我们认为数据走软可能会限制美元兑主要货币的上行，但意外的上行可能会吸引投资者重新回补潜在的美元空头。不过，道明证券预计本周非农数据将录得50万人，低于市场普遍预期。如果预测得到证实，澳元和日元预计走势积极。

高盛：预计周五公布的美国5月非农就业人口将录得75万人，失业率录得5.8%，认为进一步放宽商业限制足以抵消劳动力供应和季节性因素对数据带来的温和拖累。

【机构分析：强劲的经济数据支持对美联储缩债的押注，金价下跌超过2%】现货黄金价格周四下跌逾2%，因美国就业和服务业数据好于预期，推动美元走高，并提振市场对强劲的经济数据可能鼓励美联储缩减购债规模的预期。金价下跌的影响也波及到其他贵金属，银和铂的价格下跌超过3%。蒙特利尔银行金属衍生品交易主管Tai Wong表示，ADP数据远强于预期，明日的非农数据也将出现类似的反弹，推动美元明显走高，引发黄金在1890美元下方的多头清算，但是1850-60美元的支撑位意义重大，应该持有黄金。

【美股盘前消息速报】①美国股指期货周四盘前走弱，刚刚公布的小非农5月ADP就业数据大幅超出预期和前值。截至发稿，道指期货跌0.6%，标普500期指跌0.7%，纳指期货跌1.0%。②英国富时100指数下跌1.2%，德国DAX指数下跌下跌0.7%，法国CAC40指数下跌0.7%。③美国5月ADP就业人数实际公布97.80万，预期值65万，前值74.2万。美国5月ADP就业人数录得增加97.8万人，增幅创去年6月以来新高。④数据公布后，现货金价短线回落3美元，再度刷新日低。⑤美元指数小幅冲高，刷新本周高点至90.25，涨幅约0.38%。⑥WSB概念股盘前急跌，高斯电子跌17%，Express跌15%，3B家居跌13%，游戏驿站跌5%。⑦AMC院线盘前迅速跌超10%。公司与B.riley证券和花旗集团签订了股权分配协议，将在场内出售至多1155万股股票。⑧特斯拉盘前跌1.1%，昨日因螺栓松动问题召回约6000辆汽车。⑨新东方盘前跌超3%，近日新东方被剔除富时中国50指数。

美联储周三公布最新经济褐皮书报告，提供其对企业经营状况和当前经济的看法。除了每周四公布的初次申领失业救济外，周五的非农业新增职位报告也显得格外重要，继4月非农业新增职位意外放缓后，市场将重新审视上个月的招聘速度，以及有待填补的职位缺口。截至收盘，道指收涨25.07点。盘面上，WSB概念股、抗疫概念股表现强势，中概教育股走低。个股方面，fuboTV(FUBO.N)收涨17.22%，柯达(KODK.N)收涨15.31%，Workhorse(WKHS.O)收涨19.42%，Skillz(SKLZ.N)收涨26.96%，3B家居(BBBY.O)收涨62.11%，雾芯科技(RLX.N)收跌5.53%。

【API、EIA原油库存及“小非农”ADP数据推迟公布】受美国阵亡将士纪念日假期影响，原定周三公布的美国API、EIA原油库存数据和“小非农”ADP数据分别推迟至北京时间6月3日（周四）04:30、23:00以及20:15公布，美国非农数据的公布不受影响，将于周五20:30公布。

【富国银行：一份好的非农报告可能会使对美联储紧缩计划的讨论更加引人注目】周五，美国将发布非农就业报告。市场一致认为就业人数将增加65万。富国银行的分析师表示，疲弱的报告可能会加深美联储将逐步缩减量化宽松的预期。随着企业重新开业和重新招聘，对劳动力的强劲需求与工人供应方面的一些限制相冲突。4月份的就业数据与劳动力市场的其他数据形成了鲜明对比。然而，我们相信就业复苏已回到正轨，预测当月雇主将增加80万个工作岗位，失业率下降到5.9%。此外，还将关注上月数据的修正值。

【人民币缩量收升再创逾三年新高，月度升幅创六个月来最大】① 人民币兑美元即期周一缩量收升再创逾三年新高，中间价亦续升近180点刷新逾三年高点，5月收升1.74%，连续两个月升值并录得六个月来最大月度涨幅，交易员称，美指继续徘徊在90关口，招商银行金融市场部首席外汇分析师李刘阳则认为，短期看如果新一周的美国非农数据超预期，那么市场很可能会开始交易美联储提前削减QE，美元就有机会走出一轮反弹行情；② 美国总统拜登的第一份预算提案规模庞大，为6万亿美元，比新冠疫情大流行之前的联邦支出高出约50%，但这份预算案对于长期提升经济效果的预测相对温和，可能是反映对美国人口老化的担忧；美国4月消费者物价急升，一项衡量核心通胀的指标升穿美联储2%的目标，并创下1992年以来最大同比涨幅，受助于经济重启之际被压抑的需求和供应限制；③ 中金公司最新观点认为，近期美联储隔夜逆回购的大幅增长不会给美联储QE减量路径造成显著影响，美联储QE减量(taper)的决策仍然主要取决于经济基本面的边际变化，具体来说，就业市场的修复情况是美联储决定何时开始taper的重要变量，5月新增就业的“成色”将影响美联储讨论Taper的时间点。

白宫：美国总统拜登将于当地时间6月4日（周五）就5月非农就业报告发表讲话。

【人民币缩量收创逾三年新高】① 人民币兑美元即期周五收盘续刷新逾三年新高，中间价则升破6.39创逾三年新高，离岸人民币盘中汇价逼近6.36元关口，交易员称，美指在90关口反复争夺，关注美国PCE物价指数这一美联储较重视的通胀指标；② 美国财长耶伦周四表示，拜登总统的2022财年预算计划将推动美国债务水平超过经济规模，但不会助长通胀压力，她认为这种压力是暂时的；美国上周初请失业金人数降幅超预期，因裁员减少，企业迫切需要工人来满足经济快速重启释放出的激增需求；③ 全球汇市方面，美元周五进一步上涨，延续最近几个交易日脱离四个多月低点走势，投资者等待美国的通胀数据来确定汇率的走向；在非农就业报告出炉之前，周五将公布的美国通胀数据是最大的焦点之一，因为若数据较高，可能助长对美联储收紧政策的预期。

【方正证券：市场将迎来风险偏好改善驱动下的反弹窗口期】方正证券策略团队认为，市场将迎来风险偏好改善驱动下的反弹窗口期。从后续演绎来看，当前国内广义流动性和银行间流动性出现背离，虽然以社融来衡量的宏观流动性处于收敛周期，但下行最快阶段已经过去。此外，资金价格走低，上半年MLF到期压力不大。海外流动性仍处于较为宽裕的格局，美联储仍保持较为平稳的扩表节奏，后续需要关注非农、通胀以及疫苗接种数据的变化，初步判断在三季度。维稳行情的背景下，轻指数、重结构。

机构评美国当周初请失业金人数：美国当周初请失业金人数进一步下降，维持在50万人以下，暗示本月就业增长加快，但企业仍迫切需要工人。随着各州宣布他们在下个月撤出失业救助计划，未来几周的申请失业金人数预计将进一步减少。花旗集团经济学家Veronica Clark表示，6月非农就业报告的劳动参与率可能会增加。