【凯投宏观：加拿大统计局的就业报告终于反映出人口增长放缓】凯投宏观的经济学家布拉德利·桑德斯(Bradley Saunders)表示，加拿大备受关注的一系列就业数据终于反映出人口增长的急剧放缓，而这在一定程度上是由政府限制移民接收的举措所引发。该经济学家表示，这有助于解释为何1月份加拿大失业率从6.8%大幅降至6.5%，尽管就业岗位普遍减少。1月份劳动力人口减少了119,000人，为五年来最大降幅。桑德斯表示，加拿大统计局的另一份衡量非农就业人数的就业报告，在反映人口放缓方面做得更好。桑德斯表示，他预计今年失业率将呈下降趋势，尽管企业招聘不温不火。

【荷兰国际：美国消费者信心数据即将公布，若意外下滑或对美元构成利空】荷兰国际银行的Chris Turner在报告中表示，若即将公布的美国经济数据表现疲弱，美元可能面临下行压力。密歇根大学2月消费者信心指数初值将于北京时间今晚23:00公布。Turner称，“若该数据意外下滑，可能对美元构成轻微利空，因为这将再次提醒市场，消费者信心在一定程度上依赖股市表现”，他提到近期由科技股主导的美股下跌。更为关键的是，延迟公布的1月非农就业报告将于下周三发布。本周四公布的职位空缺数据疲软，已促使市场下调利率预期，这使得美元在非农数据公布前显得更为脆弱。

【今夜无非农 下周“双炸弹”】受此前美国政府停摆影响，美国1月非农报告推迟至2月11日（下周三）21:30公布，1月CPI报告推迟至2月13日（下周五）21:30公布。下周是春节前最后一个交易周，双重重磅数据或将引发新一轮市场动荡，敬请各位投资者留意。

Revelio Labs：美国1月份非农就业人数环比减少13300人。

【华泰期货：黄金、白银预计维持震荡格局】地缘方面，伊朗外交部长阿拉格齐就伊朗在阿曼与美国会谈的官方立场作出澄清，称谈判将于2月6日上午10点左右在阿曼首都马斯喀特举行。美国稍早前曾拒绝伊朗将原定会议地点由土耳其伊斯坦布尔改到阿曼的提议。此次僵局引发了整个中东地区的担忧，担心特朗普会转而采取军事行动。经济数据方面，美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期4.8万人，前值由4.1万下修至3.7万。美国劳工统计局（BLS）宣布，将于2月11日发布1月非农就业报告，将于2月5日发布职位空缺数据，重新安排2月13日发布1月CPI。当下白银与黄金一同呈现价格企稳的情况，宏观面上逻辑类似；白银价格预计同样维持震荡格局。(华泰期货)

【提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）】 ① 07:30 美联储理事Lisa Cook（库克）在迈阿密经济俱乐部谈论货币政策和经济前景； ② 08:30 澳大利亚12月商品及服务贸易帐； ③ 时间待定 澜起科技香港上市，中国光伏行业研讨会，FF举行首批具身智能机器人产品发布会； ④ 20:00 英国央行公布政策利率；⑤ 20:30 英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会； ⑥ 21:15 欧洲央行公布利率决议（含主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率）； ⑦ 21:30 美国1月31日当周首次申请失业救济人数，12月贸易帐，四季度非农生产力初值； ⑧ 21:45 欧洲央行行长拉加德举行新闻发布会； ⑨ 23:50 美国亚特兰大联储主席Bostic对话Clark Atlanta University的校长； ⑩ 次日01:40 加拿大央行行长Tiff Macklem讲话； ⑪ 次日03:00 墨西哥央行公布利率决议； ⑫ 次日06:30 澳洲联储主席Michele Bullock出席澳大利亚议会听证会； ⑬ 美股盘后 亚马逊发布业绩报告，Strategy、微芯科技等也将发布业绩报告。

【长端美债收益率涨超2个基点】周三（2月4日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨1.20个基点，报4.2775%。两年期美债收益率跌0.82个基点，报3.5614%，北京时间22:45以来持续走低；30年期美债收益率涨2.07个基点，报4.9149%。2/10年期美债收益率利差涨2.027个基点，报71.410个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨1.74个基点，至1.9305%，21:15发布ADP小非农就业报告后出现一波冲高行情——23:00发布ISM非制造业指数后时显著回落；两年期TIPS收益率涨1.70个基点，至0.7483%；30年期TIPS收益率涨2.12个基点，至2.6365%。

【美国国债收益率和美元走软，因ADP就业报告不及预期】就业增长低于预期提振了对美国国债的需求，从而推低了收益率，而美元则失去动能。ADP报告称，1月份私营部门雇主净增22,000个就业岗位，低于《华尔街日报》调查的经济学家预期的45,000个。12月份的数据也从41,000个向下修正至37,000个。在部分政府停摆导致非农就业数据推迟发布之际，该数据成为市场焦点。尽管疲软的劳动力市场为货币宽松的呼声提供了支持，但市场普遍预计美联储下个月将按兵不动。10年期美国国债收益率报4.268%，2年期美国国债收益率报3.570%。华尔街日报美元指数收窄早盘涨幅，目前仅上涨0.1%。

美国1月ADP非农就业人数增加1,000人。

【“小非农”人数低于预期】ADP RESEARCH INSTITUTE称美国1月份就业人口增加22,000。

【“小非农”今晚如期公布】美国1月ADP就业人数将于今晚21:15如期公布，率先为市场提供美国就业市场的最新线索。该数据由美国私营机构ADP收集发布。受此前美国政府短暂停摆影响，非农、初请失业金和职位空缺数据的公布时间则待定。负责发布以上数据的美国劳工部于2月4日全面恢复正常运作，将重新安排发布时间。

美元指数DXY下跌0.1%，至97.384。北京时间21:15，“小非农”ADP报告将公布。

【提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）】 ① 08:30 日本1月服务业、综合PMI终值； ② 09:45 中国1月RatingDog服务业、综合PMI； ③ 13:00 印度1月服务业、综合PMI终值，澳洲联储分管金融系统的助理主席Brad Jones参加一场炉边闲聊； ④ 欧股开盘之前 瑞银集团、葛兰素史克将发布业绩报告； ⑤ 时间待定 欧洲议会谈判团队将召开会议，重新评估欧美贸易协议形势； ⑥ 16:45 意大利1月服务业、综合PMI终值； ⑦ 16:50 法国1月服务业、综合PMI终值； ⑧ 16:55 德国1月服务业、综合PMI终值； ⑨ 17:00 欧元区1月服务业、综合PMI终值； ⑩ 17:30 英国1月服务业、综合PMI终值； ⑪ 18:00 欧元区1月调和CPI初值； ⑫ 美股盘前 礼来制药发布业绩报告； ⑬ 时间待定 美国国务卿鲁比奥主持首届关键矿产部长级会议，美国旧金山2026人工智能（AI）大会； ⑭ 21:15 美国1月ADP就业人数（即“小非农”就业报告）； ⑮ 21:30 美国12月营建许可初值； ⑯ 22:45 美国1月标普全球服务业、综合PMI终值； ⑰ 23:00 美国1月ISM非制造业指数； ⑱ 23:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报； ⑲ 美股盘后 谷歌母公司Alphabet发布业绩报告，高通、Arm控股、相干公司Coherent Corp.、SNAP等也将发布业绩报告。

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大股指期货涨跌不一：道指期货跌0.02%，标普500指数期货涨0.23%，纳指期货涨0.45%。 ②德国DAX指数涨0.32%，英国富时100指数跌0.47%，法国CAC40指数跌0.11%，欧洲斯托克50指数涨0.32%。 ③WTI原油涨0.37%，报62.37美元/桶。布伦特原油涨0.21%，报66.44美元/桶。 ④重磅数据“缺席”！非农因美国政府停摆延期，市场预期5.5万新增就业突陷“信息真空”。 ⑤大摩：沃什执掌下美联储或“少说话”，美债市场波动将加剧。 ⑥黄金白银“闪崩”后绝地反攻，美元反弹难阻避险狂潮。 ⑦PayPal股价盘前重挫15.8%，因第四季度利润低于预期且任命新CEO。 ⑧惠普美股盘前下跌2.17%。 ⑨辉瑞公布肥胖症药物中期试验结果及第四季度财报后，盘前股价下跌3.6%。

【美国劳工统计局将推迟发布1月非农就业报告 受政府停摆影响】美国劳工统计局发言人表示，由于政府部分停摆，该局将不会按计划于周五发布1月非农就业报告。统计局表示，原定于周二发布的12月职位空缺报告也将推迟发布。

【机构：市场转向本周非农 预计不会受政府停摆影响】美债收益率涨跌互现，市场关注点已从沃什获提名出任美联储主席转向本周晚些时候公布的劳动力数据。美国政府目前处于部分停摆状态，国会议员仍在就拨款协议进行谈判，但TD Cowen仍预计1月非农就业报告将于周五发布。TD Cowen的Chris Krueger表示：“如果劳工统计局不发布就业报告，我们会感到意外。由于资金在1月31日才中断，劳工统计局在临时停摆前已掌握全部1月数据。因此，只要本周初某个时间政府重新开门，就没有理由周五不发布非农数据。”

【美国国债收益率在就业数据公布前涨跌互现】美国国债收益率涨跌互现，市场关注点从凯文·沃什被提名为新任美联储主席一事转向本周稍晚将公布的就业数据。在议员们就一项拨款协议进行谈判之际，美国政府已部分停摆，但TD Cowen仍预计1月份就业报告将于周五发布。TD Cowen的Chris Krueger表示：“如果美国劳工统计局不发布这份就业报告，我们会感到意外。由于资金在1月31日失效，美国劳工统计局在临时停摆前已经掌握了1月份的全部数据。因此，只要本周初某个时候政府重新开门，就没有理由不在周五得到非农就业数据。”经济学家预计，就业人数将从12月份的50,000人增至55,000人。期货市场价格反映出美联储3月份将再次按兵不动的预期。10年期国债收益率为4.241%，与周五基本持平，而2年期国债收益率微升至3.535%。

【ICE行动引发美众议院动荡 政府停摆恐影响本周非农】据报道，围绕特朗普移民突袭行动的争议在美国众议院引发政治动荡，可能导致自周六开始的部分政府停摆延长。如果停摆持续到本周，备受关注的周五非农报告可能推迟发布，上周启动的报税季也可能受到影响。