【美联储暂停加息的预期推动日股创近33年新高】上周五的美国非农就业报告数据喜忧参半，市场预期美联储可能暂停加息，推动日本股市上涨。日本东证指数上涨1.7%，收于2,219.79点，日经225指数上涨2.28点，至32,217.43点，为1990年7月以来的最高水平。索尼集团对东证指数的涨幅贡献最大，日内上涨2.3%。在该指数的2157只成份股中，1914只上涨，190只下跌，53只持平。三井住友DS资产管理公司首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示，日股受益于美国债务上限问题得到解决，且非农就业人数高企，工资增长呈逐渐下降趋势，美国似乎仍没有衰退的迹象。

【中信证券：维持美联储6月停止加息的判断 预计美债利率和美元指数短期或将继续高位震荡】 中信证券表示，5月美国新增非农就业人数再超预期，教育和保健服务、专业和商业服务以及休闲和酒店业仍是私人部门新增就业的主要贡献行业，政府部门新增就业较多。5月美国非农数据呈现新增就业人数和失业率同时超预期的矛盾，核心原因在于家庭调查中劳动力人数的增加以及自我雇佣人数的减少。5月非农数据显示美国就业市场供需结构有所改善，劳动力供给有所增加，需求仍有韧性，但整体经济趋势仍偏下行。当前我们仍然维持美联储在6月议息会议上停止加息的判断，预计美债利率和美元指数短期或将继续高位震荡。

【招商宏观：5月美国就业数据分析 非农是否是强弩之末？】美国劳动力市场反映制造业和信息业的结构性降温信号持续，但服务业动能仍在支撑经济总量的韧性，不同部门的周期错位明显。失业率比非农更具观察价值，若进一步回升即表明进入周期性衰退。非农数据并非稳定指标，一般就是正值波动以及转负两种状态，相比之下，失业率的稳定性更强。经验上，若失业率连续3个月回升就进入回升通道，进而，当下失业率比非农更具有观察价值。本月失业率反弹0.3个百分点，为去年美国防疫政策优化后的首次，或许表明在大幅加息以及服务业恢复了一年之久后，各种积极因素开始转弱。若6-7月该指标继续回升，就说明美国进入周期性衰退，但仍需谨慎观察。

【“美联储传声筒”：非农报告未化解美联储内部的利率之争，利率水平或超预期】当地时间周五，“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，周五公布的非农就业报告几乎没有改变美联储关于本月是否应保持利率稳定的争论。但这增加了官员们将6月加息暂停与今年晚些时候更倾向于加息相结合的可能性，持续强劲的劳动力市场可能导致官员的加息幅度高于预期。美国劳工部周五表示，5月份新增就业岗位33.9万，修正后的数据显示，3月和4月新增就业岗位9.3万个，表明劳动力需求强劲。但另一项针对家庭的调查显示，5月份就业下降，失业率升至3.7%。与此同时，报告显示出劳动力市场紧张目前并未导致薪酬增长加速。整体来看，这些数据凸显美联储主席鲍威尔面临的挑战，即要让美联储的利率制定委员会围绕本月“跳过”加息的想法团结一致，那些本就支持6月份加息的官员们可能会更加确信加息的必要性。

“新美联储通讯社”Nick Timiraos称：美国5月非农就业报告不可能解决美联储在6月政策会议上关于是否暂停加息的讨论。

【分析师：非农数据不会让美联储放弃暂停加息，但会令其措辞更趋鹰派】三菱日联金融集团美国宏观策略主管George Goncalves表示，5月非农就业报告“将让市场争论美联储将如何传达他们第一次跳过加息周期的信息。只要之后发布的经济数据不出现意外恶化的状况，美联储可能会在 6 月份采取鹰派态度，并且表示”一次跳过加息，并不意味着整个加息周期已经完成了。AmeriVet Securities 美国利率交易和策略主管 Gregory Faranello 表示：“非农报告数据整体向好，显示增加的裁员人数开始推动就业市场流动性。我们认为这个数字不会改变本月美联储会议跳过加息的动力。”

【美国薪资增速放缓，美联储6月加息动力又减一分】尽管5月美国非农就业报告显示招聘人数继续增加，但薪资增速放缓迹象可能会促使美联储本月维持利率不变，同时考虑在夏季晚些时候再加息。高频经济公司首席美国经济学家Rubeela Farooqi表示，“我们坚持我们的基线预测，即美联储将在即将到来的会议上维持货币政策不变”。桑坦德美国资本市场首席美国经济学家Stephen Stanley也表示，““仍然认为美联储6月将按兵不动，至于7月还是9月加息将主要取决于通胀数据，劳动力市场的持续强势肯定会影响进一步收紧政策的必要性。”

【周六全球隔夜要闻汇总】1、据@CGTN记者团微博，香格里拉对话会开幕晚宴上，中国国防部长李尚福与美国国防部长奥斯汀握手。2、美国国会参议院投票通过债务上限法案。按照立法程序，该法案将在总统拜登签字后生效。3、白宫新闻秘书表示，拜登可能最早周六签署暂停债务上限的法案。4、美国财政部现金余额降至228.92亿美元，追平2015年低点。5、美国5月非农就业人数增加33.9万人，创2023年1月以来最大增幅，预估为19.5万人，前值25.3万人修正为29.4万人。6、美国前财政部长萨默斯表示，如果美联储选择在本月政策会议上按兵不动，那么就应该对7月加息50个基点持开放态度。7、与美联储关联的互换合约报价完全消化了到美联储7月会议时加息25个基点的预期。8、美联储主席鲍威尔将于6月22日在参议院银行委员会作证。9、 印度奥里萨邦2日发生的列车相撞事故已致120人死亡，超过800人受伤。10、欧美股市全线上涨，道指涨2.12%，本周累涨2.02%；标普500指数涨1.45%，本周累涨1.82%，周线3连涨；纳指涨1.07%，本周累涨2.04%，周线6连涨。特斯拉涨超3%，本周累涨10.77%，创1月下旬以来最大单周涨幅。11、惠誉表示，美国信用评级仍将处于负面观察状态。12、欧佩克+正在讨论6月4日会议的各种选项，包括额外减产约1百万桶/日。13、泽连斯基表示，在俄乌冲突期间乌克兰不会成为北约成员。14、苏丹武装冲突持续，首都及周边多地发生交火。15、国际原油期货结算价涨逾2%。WTI 7月合约涨2.34%，本周累跌1.28%；布伦特原油7月合约涨2.49%，本周累跌0.98%。16、微软总裁Brad Smith将与英国财政大臣亨特进行会谈，商讨此前被英国监管当局否决的微软收购动视暴雪一事。17、亚马逊与无线运营商洽谈向Prime会员提供低成本或可能免费的全国移动电话服务。18、法拉第未来官宣签约FF 91 2.0 Futurist Alliance首位车主。19、通用汽车联合浦项制铁子公司投资超10亿美元，以扩大北美电动汽车电池供应链。20、COMEX 6月黄金期货结算价收跌1.29%，本周累计上涨0.41%。21、周五美联储逆回购工具使用规模为2.142万亿美元。

【短端美债收益率“非农夜”至少涨14个基点，就业数据强化对美联储7月加息的预期】周五（6月2日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨9.19个基点，报3.6869%，盘中交投于3.5970%-3.6984%区间，本周累计下跌10.95个基点。两年期美债收益率涨15.62个基点，报4.4969%，美国非农就业报告发布后一度涨至4.5240%，本周累跌6.50个基点。20年期美债收益率涨6.37个基点，报4.0321%；30年期美债收益率涨6.26个基点，报3.8776%。三年期美债收益率涨15.55个基点，报4.1396%；五年期美债收益率涨14.10个基点，报3.8385%；七年期美债收益率涨13.02个基点，报3.7756%。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨11.014个基点，报-169.835个基点。02/10年期美债收益率利差跌6.030个基点，报-81.019个基点。

【摩根士丹利：非农报告不足以让美联储在6月加息】以Ellen Zentner为首的摩根士丹利美国经济学家表示，今天的非农就业报告预示着“经济软着陆”。“我们认为今天的报告不够强劲，不足以让美联储在6月份加息，但增加了美联储在7月份加息的风险。我们预计，我们在6月至7月FOMC会议期间收到的就业和通胀数据不会迫使美联储（在6月后）重启加息。我们仍然预计美联储在2024年第一季度降息之前都将保持利率不变。”

【若美国劳动力市场持续紧张，对美联储年底降息的押注似乎不太合理】5月非农就业人数大超预期，失业率也有所上升，市场预计美联储将在今年夏天再次加息。此外，市场仍预计美联储将在年底前降息，如果就业市场保持目前的紧张状态，市场的降息押注似乎是不合理的。美联储官员们似乎在齐心协力地暗示，美联储将不会在本月的会议上加息，7月份加息25个基点的概率从周四的16%左右上升至22%左右。5月的非农就业数据支撑了消费者支出具有韧性，并可能加剧通胀的观点，这将导致美联储进行更多的加息，或者在更长时间内维持高利率水平。这意味着市场对美联储在今年年底和2024年的降息押注应该会逐渐减少。

【三菱日联：预计美联储将跳过6月不加息】三菱日联金融集团美国宏观策略主管George Goncalves表示，今晚的非农新增就业人数本身并不足以让市场将6月份加息25个基点的可能性提高到足够高的水平，但会让市场讨论美联储将如何传达跳过6月加息的信息。总的来说，只要剩下待公布的数据不偏离轨道，美联储就可能会采取鹰派的跳过策略，即在6月不加息，但暗示这不意味着他们结束加息周期，他们可能使用点阵图来传达这一信息，如果如果终端水平上升的话。

【非农公布后：美联储6月维持利率不变的概率暂与公布前基本一致】据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为72.5%，加息25个基点的概率为27.5%；到7月维持利率在当前水平的概率为36.6%，累计加息25个基点的概率为48.9%，累计加息50个基点的概率为14.5%。

【非农数据公布后美联储加息概率升高】据外媒报道，掉期交易员将美联储在本月政策会议上加息的可能性略微提高至40%左右。他们还将7月会议加息25个基点的可能性提高至88%左右。