2025-12-16 18:09
市场,观点,国际
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【政策冲击叠加停摆余波，机构警示非农数据混沌需审慎解读】
1. 高盛：延缓辞职计划虽对非农就业总数造成冲击，但不会影响私人就业数据，后者将提供劳动力市场状况的更清晰读数。建议投资者更关注私人部门就业变化，而非受政策因素干扰的整体数据。
2. 花旗：非农就业报告或释放更多矛盾信号。预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将反弹增加8万个，主要受季节性调整影响，而非劳动力需求实质性改善。预计失业率将从4.4%升至4.52%。
3. 道明证券：预计11月非农就业人数反弹7万人（10月预计减少6万人），疲软主要受政府部门拖累；预计失业率小幅升至4.5%，平均时薪增速回升至0.3%。
4. 德商银行：由于数据是在政府停摆结束后不久收集的，应当审慎看待，预计其中可能出现某些失真情况。
5. Glassdoor首席经济学家Daniel Zhao：需以审慎态度看待这份就业报告，并做好应对任何情况的准备。报告最有可能的是显示就业平稳增长，但需要特别强调的是，这一数据存在重大附加说明。
6. First Trust Advisors首席经济学家Brian Wesbury：考虑到政策从宽松移民执法转向严格执行的重大转变、特朗普政府削减政府雇员规模的举措，以及人口老龄化持续和人工智能导致的裁员，就业增长将会放缓。
7. 财经网站Investinglive分析师Justin Low：数据解读需要时间，劳动力市场疲软趋势可能延续，建议市场参与者等待明年年初再做判断，而不是在这个混乱的公布日上做出判断。
8. WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan：因政府停摆使数据收集复杂化，本周的就业报告重要性降低，焦点将转向明年1月初、美联储下次决议前的就业数据。
2025-12-16 15:48
央行,国际
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【美元在美国就业数据公布前交投持稳】在美国非农就业报告公布前，投资者持谨慎态度，美元交投持稳，但徘徊在近期低点附近。美国劳工部将于格林威治时间1330公布推迟发布的11月份报告以及10月份的部分数据。近期的政府停摆导致官方数据推迟发布。美联储在上周降息时指出劳动力市场降温。不过，德国商业银行的Volkmar Baur在一份报告中称，应谨慎看待该数据，因为数据是在创纪录时长的政府停摆后不久收集的。“因此预计会出现某些扭曲。”DXY美元指数交投持平于98.286，接近周四触及的近八周低点98.134。
2025-12-16 14:33
数据,观点
【机构前瞻美国11月季调后非农就业人口（路透预期：+5.0万人）】
穆迪分析：-1.5万；法巴银行：+2.0万；德卡银行：+3.0万；斯迪富金融：+3.0万；
渣打银行：+3.0万；荷兰国际：+4.0万；野村证券：+4.0万；法兴银行：+4.0万；
瑞银集团：+4.5万；富国银行：+4.5万；美国银行：+5.0万；巴克莱银行：+5.0万；
凯投宏观：+5.0万；德商银行：+5.0万；汇丰控股：+5.0万；丹斯克银行：+5.0万；
摩根大通：+5.0万；潘森宏观：+5.0万；丰业银行：+5.0万；德意志银行：+5.0万；
高盛集团：+5.0万；裕信银行：+6.0万；西太银行：+6.0万；道明证券：+7.0万；
瑞穗证券：+7.5万；花旗集团：+8.0万；劳埃德银行：+8.5万；加皇银行：+8.9万；
荷兰银行：+11.0万；美国区域金融银行：+11.3万；杰富瑞集团：+11.5万。
2025-12-14 22:58
公司,观点,央行,国际
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【花旗：即将公布的非农就业报告或释放更多矛盾信号】英国金融时报分析指出，下周二公布的美国非农就业报告将包含10月和11月的数据，最终为政策制定者和投资者提供更完整的美国劳动力市场图景，结束数月来的部分盲飞状态。美联储在本周分歧严重的会议后将利率降至三年低点，数位官员持异议，争论焦点在于应优先应对高通胀还是疲软的就业市场。花旗集团经济学家指出，即将公布的最新就业报告可能释放更多矛盾信号。该行预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将增加8万个。花旗经济学家表示，这种反弹可能更多与基于季节性的数据调整有关，而非“工人需求的真正改善”。他们还预测失业率将从4.4%升至4.52%，而路透社对经济学家的调查显示失业率为4.4%。美联储自身的季度预测显示，今年年底失业率中值约为4.5%。
2025-12-11 16:47
数据,市场,央行,国际
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【金价在美联储降息后上涨 白银创下纪录新高】金价在美联储实施了市场普遍预期的25个基点降息后上涨，尽管决策者对明年的政策路径表态模糊，令市场感到不确定。纽约黄金期货上涨0.4%，至每盎司4,241.90美元；现货黄金上涨0.5%，至每盎司4,338.77美元。与此同时，白银期货上涨2.2%，至每盎司62.39美元，盘中稍早曾触及63.25美元的纪录高点。三菱日联(MUFG)的Soojin Kim称：“黄金和白银都有望创下1979年以来最强劲的年度表现，在央行的大量需求、ETF资金流入增加以及投资者从主权债券和货币转向的推动下，金价涨幅超过60%，银价增长逾一倍。“交易员现在等待下周推迟公布的美国数据，其中非农就业和CPI通胀数据是焦点。
2025-12-11 04:08
央行,国际
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美联储主席鲍威尔：非农就业人数持续存在高估情况，预测人士总体上明白这一点。 劳动力供应也大幅下降。
2025-12-11 03:54
央行,国际
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美联储主席鲍威尔：我们认为每月非农就业人数减少约2万人。
2025-12-09 22:04
数据,观点,央行,国际
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【BMO：近期有大量数据“补发”，鲍威尔将拒为1月利率定调】在美联储12月会议召开前夕，BMO资本市场策略师Ian Lyngen指出，未来几周将有一波“补发”的经济数据集中公布，这将显著影响政策前景。因此，美联储主席鲍威尔很可能会在会后刻意保持模糊，避免对明年1月的利率决定做出任何明确承诺。Lyngen强调，在12月与1月FOMC会议之间长达七周的间隔期内，美国劳工统计局将连续发布10月、11月和12月的非农就业报告，以及11月和12月的CPI数据。“毫无疑问，这些信息的累积效应足以重新定义市场对经济在政府停摆后真实表现的理解。”
2025-12-04 21:47
国际
【Revelio Labs称美国11月非农就业岗位减少9000】Revelio Labs的数据显示，美国11月非农就业岗位减少9,000，前月为减少15,500。10月数字从减少9100修正为减少15500。
2025-12-04 02:59
市场,央行,国际
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道指上涨425点，涨幅扩大至0.9%，美国ADP私人部门就业数据（小非农）欠佳，激发投资者对美联储的降息预期。标普500指数 目前涨0.39%，纳指涨0.25%。
2025-12-03 23:06
国际
美国商务部长卢特尼克：不应当将ADP就业数据（小非农）出现负值归咎于（总统特朗普挑起的）关税。
2025-12-03 21:24
公司,国际
【美国ADP报告释放劳动力市场恶化信号 11月就业人数意外下降】美国自动数据处理公司ADP周三发布的就业报告显示，11月私营部门就业人数意外下降。经上修后的10月数据为增加4.7万人，但11月私营部门就业岗位减少3.2万个。美国劳工统计局将于12月16日发布备受关注的11月就业报告。该报告原定12月5日发布，因近期政府停摆而延迟，将包含10月非农就业数据。尽管ADP数据显示劳动力市场状况恶化，但首次申请州失业救济人数仍符合“不招聘也不裁员”的市场叙事。经济学家表示，关税政策带来的经济不确定性使劳动力市场陷入停滞状态。9月经济仅新增11.9万个就业岗位，失业率升至4.4%的四年高位。
2025-12-03 21:15
焦点,国际
【“小非农”人数录得负值 不及预期】ADP RESEARCH INSTITUTE称美国11月份就业人口减少32,000。
2025-12-03 06:32
数据,市场,央行,国际
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【周三重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】
① 07:00 韩国三季度GDP；
② 08:30 澳大利亚三季度GDP；
③ 08:30 日本11月服务业与综合PMI终值；
④ 09:45 中国11月RatingDog服务业与综合PMI；
⑤ 时间待定 法国总统马克龙将访华，理想AI眼镜Livis发布会；
⑥ 13:00 印度11月服务业与综合PMI终值；
⑦ 15:30 瑞士11月CPI；
⑧ 16:30 欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会(ECON)听证会上发表介绍性讲话；
⑨ 16:50 法国11月服务业与综合PMI终值；
⑩ 16:55 德国11月服务业与综合PMI终值；
17:00 欧元区11月服务业与综合PMI终值；
17:30 英国11月服务业与综合PMI终值；
18:30 欧洲央行首席经济学家Lane发表讲话；
美股盘前 梅西百货等发布业绩报告；
21:15 美国11月ADP就业人数（小非农就业报告）；
21:30 美国9月进口价格指数；
22:15 美国9月工业产出；
22:45 美国11月标普全球服务业与综合PMI终值；
23:00 美国11月ISM非制造业指数；
23:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报；
次日01:00 英国央行货币政策委员曼恩讲话；
美股盘后 Salesforce、Snowflake等发布业绩报告。
2025-11-26 21:25
公司,市场,观点,央行,焦点,国际
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【美股盘前要闻速递】
① 美股三大股指期货齐涨：道指期货涨0.13%，标普500期货涨0.29%，纳指期货涨0.44%。
② 欧洲股市指数齐涨：德国DAX30涨0.37%，法国CAC40涨0.44%，欧洲斯托克50涨0.78%，英国富时100涨0.50%。
③ 市场预期逆转，美联储12月降息25个基点概率飙升至80%，此前非农数据和纽约联储主席表态助推。
④ 摩根大通预测标普500指数到2026年底将上涨约11%至7500点，并预计未来两年盈利将强劲增长。
⑤ 美银警告，预测市场和体育博彩的迅速增长正催生新的信贷风险，可能导致消费者债务增加和贷款违约。
⑥ 欧洲汽车制造商协会数据显示，特斯拉面临全球销量压力，10月欧洲市场销量同比暴跌48.5%，今年迄今在该地区销量下降约30%， 而整个行业的电动汽车销量却飙升了26%。
⑦ 英伟达股价本月暴跌14%，市值蒸发超7000亿美元，市场担忧其AI芯片市场主导力下滑及AI支出泡沫。
⑧ 惠普盘前跌2.63%，公司Q4业绩超预期但新财年盈利指引不及预期，宣布将在2028财年前裁员4000至6000人。
⑨ 戴尔盘前涨超4%，公司Q3营收创新高并上调全年业绩指引，得益于强劲的AI服务器需求。
⑩ 理想汽车盘前跌2.61%，公司Q3交付量、收入和毛利均同比大幅下滑，并录得净亏损6.244亿元。
2025-11-25 08:35
观点,央行,国际
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【中信证券：明年美联储仍有降息的空间】中信证券研报称，美国9月非农就业数据喜忧参半，12月美联储降息与否仍存在不确定性。虽然9月美国非农就业人数增加11.9万人，高于预期的5.1万人。但需注意8月与7月两个月总计共下修3.3万人，并且失业率与永久性失业人数有所上升。10月非农数据面临永久空缺的情况下，目前而言，12月美联储议息会议降息与否仍存在不确定性。后续预计美国就业市场仍将面临压力，明年美联储仍有降息的空间。
2025-11-24 21:38
公司,观点,央行,国际
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【高盛首席经济学家：预计美联储将于12月降息】高盛集团经济学家预计美联储将在12月降息，使利率降至略高于3%的水平。该行首席经济学家Jan Hatzius警告称，美国经济放缓的幅度可能超出预期，所以需要美联储更多的降息。他表示，尽管9月非农报告显示就业市场新增了11.9万个就业岗位，但不断增加的裁员表明劳动力市场的疲软可能正在固化，从而限制了经济温和增长的影响力。
2025-11-24 15:33
央行,国际
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【美元走势平稳，美联储前景不确定】美元走势平稳，因美联储是否会在12月再次降息存在不确定性。美联储官员近期的言论显示，决策者对12月的决定存在分歧。上周的美国数据也未能为利率路径提供任何明确信号。这其中包括推迟公布的9月份非农就业报告，该报告显示新增就业人数超出预期，但失业率意外上升。此外，这些数据是回顾性的，而且由于最近的政府停摆，10月份的完整就业数据将不会公布。DXY美元指数持平，报100.192。
2025-11-24 15:31
国际
瑞士统计局：瑞士第三季度非农就业人数为553.2万人。
2025-11-23 17:33
市场,观点,央行,国际
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【中信证券：短期美股或震荡至12月议息会议，资金或向防御板块切换】中信证券研报称，判断11月20日美股下跌由宏观因素主导，而非AI泡沫破裂引发的恐慌性抛售。此轮回调主因是9月非农数据的超预期叠加美联储鹰派言论，触发市场获利了结；结合美国就业市场边际走弱，12月美联储议息会议或成本轮“鹰派恐慌”情绪顶点，此后市场交易主线或转向特朗普对新任美联储主席的提名博弈。AI板块基本面仍稳固，在Token指数级增长、供应链仍存瓶颈、四大科技巨头强劲的现金流及资产负债表下，短期内“AI泡沫”破灭的极端叙事预计难以显现。当前美股（尤其科技股）业绩预期持续上修，近期指数回撤主要由估值倍数收缩驱动。展望后市，短期美股或震荡至12月议息会议，资金或向防御板块切换；后续待美联储新主席提名落地、2026年1月减税政策启动，市场有望反弹，建议关注科技、制造业、资源品、能源基建（核电）、军工、互联网诊断、金融（银行）板块。