【市场分析：交易员静待美国非农就业数据 风险资产涨势能否延续面临考验】美联储主席杰鲍威尔上周在杰克逊霍尔年会上的讲话给全球市场涨势带来的支持将在周五面临关键考验，即将出炉的美国非农就业报告将令外界得以一窥美国经济复苏的强度。如果8月美国新增非农就业人数强于预期或薪资大幅上涨，可能会令市场对美联储将加速缩减购债计划的预期升温，进而危及近期的涨势。如果就业报告疲软，则可能助长市场的风险偏好。“这份就业报告无疑是2021年的一场重头戏，具有重大潜在市场影响力，” Nordea Investment Management的高级宏观策略师Witold Bahrke说。接受调查的经济学家预估，8月美国新增非农就业人数可能降至72.5万；此前一个月为94.3万，为近一年来最大增幅。

【今日财经日历大事件提醒】经济数据关注：①09:45 中国8月财新服务业PMI（预估52，前值54.9）、中国8月财新综合PMI；②15:50 法国8月Markit服务业PMI终值；③15:55 德国8月Markit服务业PMI终值；④16:00 欧元区8月Markit服务业PMI终值；⑤16:30 英国8月Markit服务业PMI终值；⑥17:00 欧元区7月零售销售环比；⑦20:30 美国8月非农就业人数增减（预估增加72.5万，前值94.3万）；⑧20:30 美国8月失业率（预估5.2%，前值5.4%）；⑨21:45 美国8月Markit服务业PMI终值；⑩22:00 美国8月ISM非制造业活动指数。全球央行和政府动态关注：①14:00 国新办就第二届中国-非洲经贸博览会有关情况举行发布会；②16:00 国务院政策例行吹风会，介绍关于推进自由贸易试验区贸易投资便利化改革创新若干措施。

财经网站Forexlive分析师Eamonn：在今日美国非农就业报告发布之前，全美独立企业联合会在其月度就业报告中表示，经季节性因素调整后，有50%的小企业主报告8月份出现职位空缺问题（高于7月份的49%）。8月份的数据比48年来22%的平均水平高出28个百分点。报告还显示，91%的企业主表示，其上个月试图填补空缺的职位很少或根本没有合格的申请人。

【美国银行分析师前瞻美国非农数据：或将录得60万人】美国银行经济学家发布报告称，美国就业活动的疲软将与其他经济数据相符，这些经济数据自从德尔塔毒株导致新冠病例数激增以来已经走软。他们预计8月非农就业人口增加60万。经济学家们表示，如果我们的就业数据预测成真，这种疲软程度可能足以让美联储希望在减码前看到更多数据。该报告还将显示，在超过一半的州提前结束联邦补充失业救济金之后，是否有更多美国人在寻找工作。美国劳动力参与率近一年来一直维持在1970年代以来最低水平附近。

【荷兰国际银行：欧洲央行的说辞和美国就业数据出来前的美元走软可能导致欧元走强】荷兰国际集团表示，受欧洲央行委员近期有关减少刺激措施的言论和周五美国非农就业报告疲软风险的影响，欧元兑美元EUR/USD可能会扩大涨幅，今天可能触及7月下旬的高点1.1890。如果美国就业数据最终走软，很有可能突破1.1900。此前，欧洲央行管委霍尔茨曼表示，现在是开始讨论缩减购债规模的时候了；欧洲央行管委诺特表示，预计欧洲央行将在9月9日的会议上开始缩减购债规模。

【富国银行：基于ISM报告下调非农就业数据预期】富国银行分析师表示，根据昨晚发布的ISM数据，可以看出，即使在非常艰难的环境下，制造业也找到了繁荣的途径。8月ISM就业指数收缩至49，这似乎仍是一个供应问题，而非需求问题。8月就业难是一个警告信号，表明周五非农的整体就业数据不太可能从制造业就业人数中得到多大提振，劳动力不足仍是招聘的一个挑战。”鉴于此，我们将8月份非农就业人数预期下修至75万。

【机构分析：现货黄金在窄区间内波动】现货黄金在周三窄幅波动，投资者基本上忽略了一系列美国经济数据，转而关注可能影响美联储缩债计划的非农就业数据。RJO Futures市场策略师Haberkorn表示，尽管美元最初回落确实提振了金价，但这一趋势正在枯竭。他补充道，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话提振了黄金，但因为非农就业数据预期较为强劲，令这一动能正在消退。机构调查预计，美国8月非农就业人口将录得75万人。分析师称，非农数据走强可能提振美元，进而打压金价。

【美元在两周低位附近企稳，市场继续消化鲍威尔鸽派讲话】①美元周一在触及两周低位后企稳，交投于92.70附近，试图从上周五的下跌中恢复过来 ，当时美联储主席鲍威尔的发言被解读为偏鸽派。②美元上周五录得本月最大单日百分比跌幅之一，此前鲍威尔称今年可能开始缩减量化宽 松，但美联储并不急于升息。③OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“市场仍在消化鲍威尔的鸽派缩减刺激讲话， 你可能会看到，市场有点困惑，因美债收益率没有得到开始攀升的信号，走势将取决于数据 ，通胀和就业市场等一切数据。”④指标10年期美国国债价格盘尾上涨8/32，收益率报1.2852%，上周五尾盘报 1.312%，投资者开始将注意力转向将于周五公布的美国非农就业报告，这将为美联储可能的 政策路径提供更多线索。⑤预计美国8月非农就业岗位将增加75万个，失业率料从5.4%降至5.2%。本周其他可能受到关注的数据包括欧洲通胀数据，以及美国和中国制造业的指标。⑥Moya称，“周五之前，你可能不会看到任何背后有很大确定性的走势”。

【道明证券：美国7月份就业人数激增94.3万人后，就业人数可能大幅放缓】道明证券分析师在预估美国将于周五公布的非农就业数据时表示，就业人数可能在7月份激增9.43万人之后大幅放缓。就业人数放缓将促进美联储在9月份放弃宣布缩债。“我们将在关于8月份就业数据的更多地区调查公布后重新评估我们的预测，但已经公布的调查显示，随着重新开放和财政刺激措施带来的提振作用减弱，美国的经济活动有所放缓。最近的新冠疫情可能也导致了经济放缓。尽管如此，各指标水平仍保持在相当高的水平，与仍然稳健的经济增长步伐相一致。”

市场消息：美国总统拜登将于当地时间周五就8月非农就业报告发表讲话。

【道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg：美联储行动将取决于近期数据】对于美债市场而言，现在的信息很明确——维持现状并观察数据。实际上未来一两个月的数据将决定美联储的行动。如果就业报告强劲（例如9月份公布的非农就业报告），那就意味着美联储的缩债动作可能会加快。但如果数据开始放缓，就业、通胀乃至经济活动的数据出现放缓迹象，那么美联储就会稍微推迟行动。问题在于判断何时是正确的缩债时机。

【加拿大帝国商业银行：预计美国8月非农就业人口将增加90万人 失业率或降至5.2%】8月招聘活动似乎继续保持活跃，失业金申请人数进一步下降表明了这一点。更高的工资和招聘方面的努力可能推动非农就业人口增长90万人，市场共识预期为66.5万人。预计就业机会的增加将再次集中在重新开放的服务领域，而州和地方政府本可能利用近期的联邦资金，进一步增加员工人数。就业岗位的大幅增加可能会导致失业率降至5.2%，尽管劳动力参与率势将上升。平均每小时工资月率可能会降至0.3%，但这仍是一个强劲的水平，反映出劳动力持续短缺。

加拿大帝国商业银行：预计下周五公布的美国8月非农就业人口将录得90万人，高于市场共识预期的66.5万人。

【道明证券：预计8月美国非农人口将环比大幅下滑】在7月美国非农人口激增94.3万人之后，预计8月该数据将大幅下滑。这反映出季节性调整对该数据的提振较少，尤其是对于政府类岗位，潜在增长势头似乎也已经消退。我们将在8月份更多地区调查公布后重新评估我们的预测，但根据已公布的调查显示，随着重新开放和财政刺激措施带来的提振作用减弱，经济活动有所放缓，加上最近的新冠疫情可能也导致了一些放缓。尽管如此，指标仍保持在相当高的水平，与仍然稳健的增长步伐相一致。

【贵州省打击耕地“非农化”：9月前应主动拆除违建并恢复原状】8月23日从贵州省自然资源厅获悉，近日贵州省高级人民法院、贵州省人民检察院、贵州省公安厅、贵州省自然资源厅、贵州省农业农村厅联合发布《关于严厉打击土地违法犯罪行为的通告》。《通告》要求立即停止一切土地违法活动。未经批准非法占用土地，非法批准征用、占用土地，非法买卖土地的，必须立即停止违法行为，在2021年9月1日前主动接受调查处理。对主动停止违法行为并接受调查处理的，依法从轻处罚；对2021年9月1日前主动拆除非法占用土地建设的建（构）筑物并恢复土地原状的，依法减轻或免予处罚。对顶风作案或拒不停止违法行为、拒不接受调查处理的，从严从重处罚。涉嫌犯罪的，必须依法追究刑事责任。

【澳洲联邦银行：市场关注鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话】澳洲联邦银行：预计美国联邦公开市场委员会（FOMC）将很快放弃货币政策刺激措施，美联储主席鲍威尔本周晚些时候在杰克逊霍尔年会上的演讲将是关键。受到近期强劲就业数据的支撑，鲍威尔可能会在FOMC宣布缩减购债规模的时间上提供更多明确的信息，这可能会支撑美元走强。我们的基本假设是，如果8月份的非农数据强劲，FOMC将在9月宣布缩减购债。

【美债市场一项深度指标跌至逾五个月最低，流动性进一步恶化】① 全球最大债券市场的流动性正在恶化，交易员们保持高度警惕状态，等待从下周杰克逊霍尔年会上寻找美联储减码购债的线索；② 根据摩根大通数据，一个市场深度指标已下降至五个多月最低水平。10年期美债收益率徘徊在1.25％左右，高于8月4日触及的6个月低点1.13％。 7月非农就业报告强于预期虽然给收益率带来了一定提振，但新冠病例激增带来的经济增长担忧也令收益率承压；所谓市场深度指市场在承受大额交易时证券价格不出现大幅波动的能力，是一种反映证券市场流动性的指标；③ 摩根大通策略师Jay Barry及其同僚在报告中写道：最近几周，美债市场的深度持续下降，目前处于3月初以来最低水平，此外，价格影响也有所上升，表明美债市场每笔交易的影响力都接近过去一年所观察到的区间的上限；④ 目前发生的市场情况部分在历年8月是司空见惯，因为每年这个时候会有许多债券交易员休假，但是多年来，他们一直在说流动性短缺（有时是严重的短期）已经变得越来越普遍；⑤ 市场将密切关注周三发布的美联储7月会议纪要中有关减码计划的线索，美联储目前每月购买1200亿美元的证券。

【疫情叠加地缘局势风险加剧恐慌，避险买需助推金价逼近1800美元关口】现货金价在周二亚市下午盘时分录得小幅跳升站上1790美元关口，基本收复了在此前美国非农就业数据发布后录得的跌幅，因市场对黄金避险买需重新涌现；一方面，德尔塔病毒疫情继续扩散，此前半年没有本土病例的新西兰在发现社区感染链后进入戒严，令投资者对下半年全球经济前景更不看好，而另一方面，阿富汗局势引发的全球观察人士侧目，以及美国行政当局因此而遭受的质疑，也令未来国际政治经济前景更添变数，这使得投资者更加倾向于增持黄金，以未雨绸缪，应对未来可能出现的风险；这使得金价得以重新上看1800美元关口，之后进一步阻力位则在1815美元附近的200日均线切入位，突破后金价有望重返前高1900美元上方。而下方支撑水平则在1770美元，失守后则意味着新一轮下行浪的开启和逐浪下跌行情的巩固。