2023-08-03 15:34
国际
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【每日投行观点梳理（2023-08-03）】
1. 潘森宏观：ADP数据不会改变非农预期，预计就业增长将放缓。
2. 高盛：惠誉下调评级对美国金融市场不会有直接影响。
3. 德意志银行：惠誉下调美国信用评级预计不会产生持久影响。
4. 星展银行：美国主权评级被下调后，企业债评级也面临下调风险。
5. 加拿大皇家银行：惠誉下调美国评级对美元和美债影响有限。
6. 杰富瑞：国际投资者无需担心惠誉下调美国评级。
7. 荷兰国际：欧洲央行的通胀困境可能促使其进一步加息。
8. 丹斯克银行：欧元/英镑料将小幅走高，但波动性将保持在高位。
9. 摩根大通：预计英国央行将加息25个基点，还可能进一步加息。
10. 瑞银：英国央行料将加息50个基点，现在还不是抛售英镑的时候。
11. 道明证券：预计英国央行将大幅下调通胀预期，并将利率上调25个基点。
12. 西太平洋银行：近期数据不够强劲，新西兰联储将在11月而不是8月加息。
2023-08-03 06:34
焦点
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【日内重点关注】
① 08:30 日本7月服务业和综合PMI终值；
② 09:30 澳大利亚6月出口和进口；
③ 09:45 中国7月财新服务业和综合PMI；
④ 14:30 瑞士7月CPI；
⑤ 15:45 意大利7月服务业PMI；
⑥ 15:50 法国7月服务业和综合PMI终值；
⑦ 15:55 德国7月服务业和综合PMI终值；**
⑧ 16:00 欧元区7月服务业和综合PMI终值**；
⑨ 美股盘前 康菲石油、莫德纳、Cigna、再生元制药等发布业绩报告；
⑩ 16:30 英国7月服务业和综合PMI终值；
⑪ 17:00 欧洲央行执委Panetta讲话；
⑫ 19:00 英国央行政策利率；
⑬ 19:30 英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会；
⑭ 20:30 美国7月29日当周首次申请失业救济人数，二季度非农单位劳动力成本初值，里士满联储主席巴尔金（2024年有投票权）就经济发表讲话；
⑮ 21:00 英国央行决策者委员会发布关于通胀预期的月度调查报告；
⑯ 21:45 美国7月Markit服务业和综合PMI终值；
⑰ 22:00 美国7月ISM非制造业指数，6月耐用品订单终值，6月工厂订单；
⑱ 美股盘后 苹果、亚马逊、Coinbase、Booking、爱彼迎（ABNB）、安进、吉利德科学、微芯科技等发布业绩报告；
2023-08-03 04:35
国际
【中长期美债收益率上涨，投资者关注“小非农”和拜登财政部的再融资计划】周三（8月2日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨4.85个基点，报4.0715%，盘中交投于4.0049%-4.1221%区间。两年期美债收益率跌2.28个基点，报4.8788%，盘中交投于4.9372%-4.8476%区间。20年期美债收益率涨6.65个基点，30年期美债收益率涨8.20个基点。三年期美债收益率跌2.29个基点，五年期美债收益率涨1.58个基点，七年期美债收益率涨4.44个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨3.250个基点，报-134.764个基点。02/10年期美债收益率利差涨7.743个基点，报-80.540个基点。
2023-08-03 02:26
国际
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【法巴银行：美国7月就业增长预计将加速】法巴银行经济学家在一份报告中指出，7月份的新增非农就业人数可能从6月份的20.9万人加速至22.5万人。这仍将使新增就业低于移动平均水平，并“与劳动力市场逐步但持续的宽松一致”。他们补充称，需求低迷限制了服务业的就业增长。经济学家们表示，“总体而言，这些数据与美联储对当前利率设定的耐心保持一致。”
2023-08-02 21:21
国际
【潘森宏观：ADP数据不会改变非农预期，预计就业增长将放缓】潘森宏观分析师Ian Shepherdson在一份报告中称，ADP公布的7月份新增就业人数高于预期，但这并不会改变潘森宏观对周五非农就业人数的预期。他预计将增加27.5万个就业岗位，高于美国劳工统计局6月份公布的新增20.9万，预计私营部门将增加22.5万。他表示，“我们预计未来几个月就业增长将放缓”，上个月劳动力市场的强劲表现“可能会被季节性调整中的巨大不利波动所抵消”。
2023-08-02 20:37
市场,焦点
【美股盘前消息速递】①截至发稿，三大期指齐跌，道指期货跌0.34%，标普500指数期货跌0.27%，纳指期货跌0.25%。②德国DAX指数跌0.89%，英国富时100指数跌0.94%，法国CAC40指数跌0.57%，欧洲斯托克50指数跌0.70%。③美国7月ADP就业人数（“小非农”）录得32.4万人，市场预期为18.5万人，连续第四个月超过预期。④ADP数据公布后，美元指数DXY短线走高；现货黄金短线下挫。⑤惠誉突然宣布下调美国主权信用评级至AA+，导致风险资产迅速撤退，全球股市下跌。⑥AMD盘前涨2.5%，Q2业绩超预期。⑦丰田汽车盘前续涨超1%，第一财季业绩超预期。⑧Uber盘前跌1%，Q2营收不及市场预期。⑨维珍银河盘前跌6.5%，Q2营收190万美元不及预期。
2023-08-02 09:49
国际
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【机构：非农数据比惠誉下调美国评级更能推动美国国债走势】机构分析师称，周五公布的美国非农就业数据将比惠誉下调美国评级的决定更能推动短期内美国国债的走势。最终，投资者仍将把资金投入美国国债，因为它们仍将被视为流动性强的避险资产，尤其是考虑到目前的收益率颇具吸引力。美国国债投资者更感兴趣的是，本周晚些时候公布的美国就业数据是否有助于确认美联储是否已经结束加息。如果数据（尤其是薪资数据）显示美联储今年可能再次加息，那么这将是推低美国国债的因素，而不是惠誉下调评级。
2023-08-02 07:57
市场,焦点
【隔夜外围市场综述】
一、美国股市：推动股市较去年10月低点上涨近30%的涨势在8月初暂歇，投资者等待非农就业数据。标普500指数下跌0.3%，报4576.73点；道指上涨0.2%，报35630.68点；纳指下跌0.4%，报14283.91点。
中概股：金龙中国指数下跌2.0%, 报7701.81点，蔚来汽车、京东对指数拖累最大。
二、美国债市：美国国债下跌，由于政府预算赤字扩大，市场预计长期国债发行规模将会增加。30年期国债收益率升至去年11月以来最高。2年期国债收益率上涨2.5个基点，报4.9016%；5年期国债收益率上涨3.9个基点，报4.216%；10年期国债收益率上涨6.4个基点，报4.023%；30年期国债收益率上涨8.2个基点，报4.0919%。
四、大宗商品
①原油：受制于市场避险情绪和技术阻力，原油在夏季清淡交投中未能延续涨势。WTI原油期货下跌0.5%，报81.37美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.6%，报84.91美元/桶。
②基本金属：铜价从三个月高点回落，LME期铜下跌2.3%，报8,631.00美元/吨；LME期铝下跌1.2%，报2,255.50美元/吨；LME期锌上涨0.2%，报2,569.00美元/吨。
③贵金属：现货金价在创3月份以来最大月度涨幅后回落。COMEX期金下跌1.5%，报1,978.80美元/盎司；COMEX期银下跌2.6%，报24.3260美元/盎司。
2023-08-02 06:31
焦点
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【日内重点关注】
① 06:45 新西兰二季度失业率；
② 07:50 日本央行公布6月货币政策会议的纪要文件；
③ 20:15 美国7月ADP就业人数（“小非农”）；
④ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报；
⑤ 美股盘后 高通和锂公司美国雅宝等发布业绩报告；
2023-07-31 20:33
市场,焦点
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【美股盘前消息速递】①市场将迎来本月最后一个交易日，美股股指期货周一盘前小幅攀升，市场对央行紧缩周期接近尾声的押注愈发强烈。本周来看，市场聚焦美国7月非农就业报告。②截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指涨0.2%，纳指期货涨0.1%。③德国DAX指数涨0.1%，英国富时100指数跌0.01%，法国CAC40指数涨0.5%，欧洲斯托克50指数涨0.3%。④国际金维持窄幅震荡格局，目前交投在1955美元附近，因美元走强而维持弱势，不过月度或录得涨幅。⑤美联储卡什卡利：通胀回落前景“乐观”，预计就业数据将会疲软。⑥大摩：美股正重演2019年反弹行情。⑦美国卡车运输公司Yellow盘前跌10.75%，公司停止所有运营。⑧Palantir盘前续涨超5%，Wedbush首予公司“跑赢大市”评级。⑨法拉第未来盘前涨超5%，FF或提前开启第二阶段交付。
2023-07-31 06:57
焦点
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【本周重要事件与数据预告】
1. 周一：①数据：中国7月官方制造业PMI、欧元区7月CPI、美国7月芝加哥PMI等；②国新办举行恢复和扩大消费的措施新闻发布会；③美联储古尔斯比发表讲话；④美国恢复教科文组织会员国身份；⑤整周共有3410亿元的7天期逆回购到期。
2. 周二：①数据：中国7月财新制造业PMI、美英德法7月制造业PMI、欧元区6月失业率等；②澳洲联储公布利率决议；③财报：AMD、默沙东、辉瑞等；④法国电价上涨10%；⑤俄罗斯上调石油出口关税至16.9美元/吨；⑥中国对镓、锗相关物项实施出口管制；⑦新能源汽车积分新规实施；⑧港澳台居民可作为共同申请人认购深圳共有产权住房。
3. 周三：①数据：美国API原油库存和EIA原油库存和7月ADP就业人数等；②财报：Robinhood、高通、西方石油等；③财政部在香港发行2023年第二期人民币国债。
4. 周四：①数据：中国7月财新服务业PMI、德法和欧元区7月服务业PMI、美国7月挑战者企业裁员人数和初请数据等；②英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告；③财报：丰田汽车、AMC等。
5. 周五：①数据：欧元区6月零售销售月率、加拿大7月就业人数、美国7月季调后非农就业人口和失业率等；②财报：苹果、亚马逊、伯克希尔哈撒韦等；③欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）召开会议；④泰国第三轮总理投票会议召开；⑤华为开发者大会2023在东莞松山湖举行。
6. 周六：①数据：美国至8月4日当周石油钻井总数；②美国CFTC公布周度持仓报告。
2023-07-30 21:05
宏观,焦点
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【下周重要事件与数据预告】
1. 周一：①数据：中国7月官方制造业PMI、欧元区7月CPI、美国7月芝加哥PMI等；②国新办举行恢复和扩大消费的措施新闻发布会；③美联储古尔斯比发表讲话；④美国恢复教科文组织会员国身份；⑤整周共有3410亿元的7天期逆回购到期。
2. 周二：①数据：中国7月财新制造业PMI、美英德法7月制造业PMI、欧元区6月失业率等；②澳洲联储公布利率决议；③财报：AMD、默沙东、辉瑞等；④法国电价上涨10%；⑤俄罗斯上调石油出口关税至16.9美元/吨；⑥中国对镓、锗相关物项实施出口管制；⑦新能源汽车积分新规实施；⑧港澳台居民可作为共同申请人认购深圳共有产权住房。
3. 周三：①数据：美国API原油库存和EIA原油库存和7月ADP就业人数等；②财报：Robinhood、高通、西方石油等；③财政部在香港发行2023年第二期人民币国债。
4. 周四：①数据：中国7月财新服务业PMI、德法和欧元区7月服务业PMI、美国7月挑战者企业裁员人数和初请数据等；②英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告；③财报：丰田汽车、AMC等。
5. 周五：①数据：欧元区6月零售销售月率、加拿大7月就业人数、美国7月季调后非农就业人口和失业率等；②财报：苹果、亚马逊、伯克希尔哈撒韦等；③欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）召开会议；④泰国第三轮总理投票会议召开；⑤华为开发者大会2023在东莞松山湖举行。
6. 周六：①数据：美国至8月4日当周石油钻井总数；②美国CFTC公布周度持仓报告。
2023-07-28 20:43
国际
【美国第二季度劳工成本指数季率为两年来新低】美国季度劳工成本指数季率（ECI）在第二季度以两年来最慢的速度增长，反映出美国劳动力市场正在逐渐降温。美国劳工统计局公布的数据显示，第二季度美国季度劳工成本指数季率上升了1%，这低于调查机构对经济学家的调查中值1.1%。去年同期，ECI上升了4.5%，录得一年多来的最低增速。尽管ECI的发布频率与非农就业报告中的收入指标不同，但经济学家往往更青睐它，因为它不会因不同职业或行业的就业构成变化而改变。
2023-07-27 18:26
观点
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【太平洋投资管理公司：如果美国经济数据更温和 美联储将自此暂停加息】太平洋投资管理公司董事总经理兼经济学家蒂凡尼·威尔丁在一份报告中说，美联储主席鲍威尔今日的言论表明，如果美国经济数据保持“更温和”，利率应该在9月份保持不变。“他（鲍威尔的）的言论向我们表明，如果非农就业和核心通胀的速度在整个夏季保持更温和的速度，美联储将按兵不动（不一定需要数据的下行惊喜才能9月份暂停加息），”她说。太平洋投资管理公司曾预计“秋季加息的门槛会更高。”她表示，美联储温和衰退的基线情景应该意味着，7月份标志着最后一次加息，2024年可能会降息。
2023-07-23 17:20
行业,市场
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【中信建投：基本金属淡季不淡 旺季可期】中信建投研报指出，美国6月零售销售月率录得0.2%，低于预期的0.5%；叠加此前的美国非农就业与CPI双双低于预期，美联储7月加息或至尽头。中国经济刺激政策难以证伪，弱美元及中国消费的组合场景利于有色金属，供应端受干扰的品种更为突出，如锡铜铝。锡冶炼开始检修，供应紧张逻辑由矿向锭过渡，需求端，国家发改委印发通知促进电子产品消费，锡价表现未来可期。铜远期供需格局良好，铜矿商利润高企，可作为顺周期的首选表达。天气炎热，西南区域的复产或有干扰，铝行业高利润得以放大。（证券时报）
2023-07-19 09:24
公司
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【港股黄金股开盘走强 中国黄金国际涨超3%】截至发稿，中国黄金国际(02099.HK)、招金矿业(01818.HK)、山东黄金(01787.HK)、紫金矿业(02899.HK)分别上涨3.18%、2.94%、1.87%、1.26%。中信证券日前指出，6月美国非农就业人数低于预期，就业市场整体降温趋势延续，CPI涨幅低于预期，物价上行压力逐步缓解。市场对7月再次加息的预期维持稳定的同时对后续加息的预期有所减弱。叠加央行购金趋势的延续，预计金价有望重拾涨势，并突破此前新高。上半年金价同比上升显著，板块业绩确定性高。
2023-07-17 14:16
行业,观点
【国泰君安：订单拐点即将来临，纺织制造龙头估值有望逐步修复】国泰君安证券7月17日研报表示，纺织制造方面，订单拐点即将来临，制造龙头估值有望逐步修复。在美国非农就业等宏观数据相对坚挺以及下游品牌库存显著改善的催化下，近期制造龙头估值出现修复。结合近期公司调研反馈，我们预计Q3 制造订单增速有望转正，推荐长期具备竞争优势的制造龙头伟星股份、台华新材、浙江自然、华利集团、新澳股份等，此外推荐2023 年有产能释放的富春染织、恒辉安防。
2023-07-17 07:51
观点
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【国泰君安：预计美联储7月将继续加息 但之后再次加息的概率较低】 国泰君安指出，预计美联储7月将继续加息，但之后再次加息的概率较低。6月非农就业数据显示就业市场仍有一定韧性，时薪环比仍维持在0.4%的高位。6月CPI虽然回落至3.0%，但后续在基数效应下，同比大概率仍会出现小幅反弹，预计年底CPI同比仍在3.0%附近，核心CPI同比仍在3.5%以上。环比角度来看，6月机票、酒店等波动较大的分项环比均大幅转负，但考虑到其本身波动较大，预计后续超级核心通胀环比大概率仍会小幅上行，带动核心CPI环比小幅上升。因此预计7月联储仍将会继续加息，但预计之后联储再次加息的概率较小。
2023-07-16 15:11
行业,观点
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【中信建投陈果：拐点明朗，港股再上台阶】中信建投陈果7月15日研报表示，6月港股低点显现后，近期公布的美国7月非农数据降温、6月CPI低于预期，前期制约美联储货币政策的就业和通胀两个锚均往利多方向前进；国内方面，近期中美关系有所缓和，同时国内稳增长政策预期积极，下半年经济有望持续复苏。当前困扰港股市场的流动性问题边际显著改善，后续预计港股将重拾升势。方向上，预计价值成长齐发力，央企AH溢价已至历史高位，后续有望收敛；互联网龙头景气反转已经确认，后续随AI逐步从海外产业链逻辑转向国内产业链逻辑逐步展开。
2023-07-15 16:49
市场,观点,焦点
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【中信建投陈果：拐点明朗，港股再上台阶】中信建投陈果在研报中表示，6月港股低点显现后，近期公布的美国7月非农数据降温、6月CPI低于预期，前期制约美联储货币政策的就业和通胀两个锚均往利多方向前进；国内方面，近期中美关系有所缓和，同时国内稳增长政策预期积极，下半年经济有望持续复苏。当前困扰港股市场的流动性问题边际显著改善，后续预计港股将重拾升势。方向上，预计价值成长齐发力，央企AH溢价已至历史高位，后续有望收敛；互联网龙头景气反转已经确认，后续随AI逐步从海外产业链逻辑转向国内产业链逻辑逐步展开。（证券时报）