【法国外贸银行：随着停火协议带来宽慰，美联储料将于今年降息】法国外贸银行的John Briggs写道，在美国和伊朗达成停火协议后，债券市场可能仍不愿消化美国过多的降息预期。尽管紧张局势显著降温，但这场战争对通货膨胀的影响仍不明朗。Briggs说：“此外，我们可能需要美联储发出一些信号，表明他们也对该通胀传导的进展感到安心和有信心。”“因此，虽然我们仍预计今年会有两次降息并会寻求逢低买入，但我们将保持耐心。”Briggs预计长期收益率将高于短端。他建议“逐步建立陡峭化策略仓位“。

【银河证券A股策略：原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量】银河证券A股市场投资展望指出，从外部环境来看，美伊方面军事冲突持续升级，停火谈判前景尚不明朗，特朗普划定4月6日最后期限，伊朗反击烈度与范围扩大。在冲突不确定性仍高、走势尚未明朗前，全球权益市场预计仍处于高波动的环境之中，A股或将呈现震荡轮动特征。原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量。油价上行推升全球通胀预期，降息预期延后导致全球流动性边际收紧，将强化能源替代板块的交易逻辑与防御性板块的护盘作用，同时部分压制科技成长等进攻性板块的表现；而若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。从内部环境来看，政策支撑、资金入市、中国资产重估的核心逻辑未变，外部冲突并未动摇A股中长期的慢牛根基。同时，4月上市公司业绩进入集中披露期，行情线索逐步转向基本面验证，业绩确定性高、景气度持续改善的板块，将成为资金聚焦的核心方向。

【华泰证券：预计债市仍将维持震荡走势，赔率不高，PPI转正、降息预期弱化、供给旺盛制约收益率进一步下行】华泰证券指出，近日债市震荡偏强，长端及超长端国债箱体震荡，中短端、政金债、普通信用债、二永债等表现偏强，利差明显压缩。步入二季度，债市宏观环境出现新变化：内外基本面变数增多，货币政策偏暖但降准降息窗口未明，债券供给压力上升，特别国债发行节奏为关键变量。预计债市仍将维持震荡走势，赔率不高，PPI转正、降息预期弱化、供给旺盛制约收益率进一步下行。策略上，票息>品种选择>杠杆>久期和下沉。信用债以中短端为主，保持一定杠杆、小幅拉长久期。超短端利率和存单已经缺少投资价值，税收利差与二永债利差仍有小幅压缩空间，短期可关注30年国债换券等交易机会。

【华泰 |港股策略：关注供应链和现金流稳定性】华泰证券指出，震荡拉锯是现阶段市场的底色。一方面，中东冲突变数仍存，市场上行空间的打开需要等待，通航状态以及联储降息预期的变化是跟踪的重点。另一方面，我们的港股情绪指数已在恐慌区间运行一段时间，市场下行风险的释放逐步到位。做好结构是现阶段的重点，我们有两点建议。第一，当前市场对增长下修的定价或仍不充分，因此继续保持防御敞口，重点配置运营性的红利品种，如银行、铁路公路、香港本地公用事业等。油气等周期性红利品种需要注意拥挤度和波动率上升的风险。第二，沿内外需再平衡优化持仓结构。减配亚欧地区收入和供应链敞口较大的外需可选品，如消费电子等。继续持有中期外需可能不降反升的中国优势中游制造和广义能源链。增配部分筹码出清、预期下修相对充分的内需消费，如乳制品等。