2024-03-20 15:54 市场,首发 🔥🔥🔥

【美联储议息会议在即，贵金属期货弱势整理】3月20日，A股有色金属板块先跌后升，截至收盘，鑫科材料、北方铜业、精艺股份涨停，鹏欣资源、中信金属等跟涨。期货盘面上，沪锡跌2.63%，沪镍跌1.97%，沪铜、沪银跟跌，沪金微涨0.02%。 消息面上，最值得关注的美联储议息会议即将进行，其会后的表态极为关键。受美国最近公布的多项经济数据显示，美国目前的通胀表现出较强的韧性，结合大宗商品市场、美国大选以及美国政府债务问题的影响，目前市场对美联储降息预期有所回落，多家机构认为降息周期可能要推迟到7月。 华泰期货20日研报指出，目前美国经济延续不温不火的态势，2月零售销售有所回升，2月通胀仍具韧性，整体延续3月释放QT转缓信号，6月降息的判断，美债利率见顶回落趋势明朗下，叠加日本央行转向利空美元，贵金属多配窗口重新打开。目前商品上呈现有色强而黑色偏弱的表现，贵金属有望进一步走高。

2024-03-20 06:48 市场,观点 🔥🔥🔥

【金属板块走强 基金人士激辩行情持续性】近日，有色金属板块走强，铜铅铝锌钴镍等品种密集拉升，不少资源类公司股价创阶段新高，沪铜和国际铜主力合约双双创下今年以来新高，令市场各方瞩目。随着国内政策积极信号频发，而美元降息预期的反复或加剧有色金属价格扰动，多位基金人士称，有色金属进入传统旺季，板块近期表现较为出色，尽管下游需求有所回暖，但依然弱于预期，而部分细分领域供给端存在耗能强约束，且库存压力仍在，旺季成色有待进一步验证。 (中证报)

2024-03-19 18:16 国际 🔥🔥🔥

【降息预期升温 德国投资者信心跃升至两年多高点】受欧洲央行准备在未来几个月内降息的预期推动，投资者对德国经济前景的信心跃升至两年多来的最高点。ZEW经济景气指数从上个月的19.9升至31.7，现况指数也有所改善。ZEW主席Achim Wambach说：“德国经济预期正在明显改善。超过80%的受访者预计欧洲央行将在未来六个月内降息。”德国很可能正处于衰退之中，因为分析师预测今年前三个月的经济将连续第二个季度萎缩。不过，德国央行坚持认为，出现严重衰退的可能性不大。近几个月来，由于全球需求疲软和高利率的影响，德国重要的制造业一直是其最大的薄弱环节。但是，通胀放缓和家庭收入增加燃起了消费者将在今年剩余时间里推动经济复苏的希望。

2024-03-19 16:51 观点 🔥🔥🔥

【荷兰国际：美联储点阵图不会改变 不会惊讶美元走强】荷兰国际分析师表示，预计本月美联储点阵图将保持不变，但鹰派偏向看起来比鸽派更有可能。潜在的点阵图调整风险暗示美元存在一些上行风险，但对通胀走软的谨慎乐观态度表明美元将走软。我们认为美联储可能不会提供足够的理由，让投资者在年底前大幅偏离75个基点的降息预期。在联邦公开市场委员会宣布后，如果美元温和走强且高于104，我们不会感到意外。

2024-03-19 13:39 国际 🔥🔥🔥

【灰度ETF出现单日最大规模资金外流，推动比特币下跌】随着投资者对全球最大的加密货币交易所ETF创下单日资金流出纪录以及美联储降息预期减弱进行消化，比特币延续跌势，而其他主要代币，如以太币、Solana币和狗狗币也同样出现了下跌。机构汇编的数据显示，规模为250亿美元的灰度比特币信托(GBTC)周一流出6.43亿美元，这是自1月11日转为ETF以来流出的最多资金。此前，同时上市的九只新现货比特币ETF得到了强劲需求，足以弥补大量GBTC的流出，但现在流入富达投资和贝莱德等巨头产品的资金也在减少。新加坡加密货币交易公司QCP Capital表示，它将“密切关注今天的ETF总流量数据”，并补充称，“净负值将是一个明显的看跌信号。”

2024-03-18 23:47 观点 🔥🔥🔥

【高盛：将美联储2024年降息预期次数从四次调整为三次】高盛集团经济学家调整了对美联储货币政策的预测，目前预计今年将降息三次，而不是四次。Jan Hatzius等高盛经济学家在3月17日报告中写道，下调预测的主要原因是通胀路径小幅上行。他们仍然预计6月将首次降息，2025年将有四次降息，最后一次发生在2026年，对利率终值的预测维持在3.25%-3.5%不变。

2024-03-17 19:23 市场,观点 🔥🔥🔥

【广发刘晨明：如何看待经济周期类资产的修复空间？】当前经济周期类是否还能继续修复下去？ 一是关注经济周期类中，二手房的成交能否保持热度，暂缓房价的下行。（1）22年的购房需求后置，23年一季度的商品房交易量价齐升，相对高基数下，当前观测环比增速要比同比增速更为重要。（2）如果政策预期、经济预期能够扭转市场对房价的预期，房价见底回升、带动一手房交易的复苏、地价上涨、土地财政缓解，进一步推动经济复苏，形成正向循环。但如果后续二手房交易仅是以价换量带来的阶段性冲高、出口阶段性回暖、政策落地和资金支持较慢，则行情可能还需要等待。 二是关注3月美联储议息会议对降息预期的表述，这可能会影响到A股的增量资金的流入。（1）如果国内经济基本面比较好，例如今年年初的社融数据、出口数据超预期，即便降息预期后移，也不会影响到2月北上资金的净流入；（2）但如果经济复苏还比较疲弱，例如去年三季度，市场担心二次通胀、降息预期后移，北上资金可能会再度迎来一波撤退。

2024-03-16 07:08 国际 🔥🔥🔥

【摩根大通下调对美联储2024年降息预期至75个基点】摩根大通的经济学家将对美联储2024年全年降息幅度的预测下调至75个基点。此前预计全年将降息125个基点。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli周五在解释这一调整的报告中表示：“缺乏经济疲软，我们认为委员会将采取缓慢的方式，我们现在预计今年将降息75个基点，或从6月开始每隔一次会议降息25个基点”。至于下周将更新的点阵图，该行认为“有超过50%的可能性今年的预期中值会变为2024年降息两次、每次25个基点，12月显示降息三次”。

2024-03-15 21:42 市场,国际 🔥🔥🔥

【6月降息预期减弱 黄金料录得四周以来首次下跌】金价料将录得四周以来首次下跌，因市场担心美联储可能将降息推迟至6月以后，此前数据显示美国通胀上升高于预期。金价本周或将下跌约0.5%，为2月中旬以来首次，远离上周2194.99美元的纪录高位。高于预期的通胀使美联储面临更长时间将利率维持在高位的压力，令黄金等无息资产承压。信实证券高级分析师Jigar Trivedi表示：“2024年黄金将出现积极的基调，投资需求和避险需求强劲。”他补充道，但在上周强劲反弹后，预计会出现某种盘整或获利了结，而美国公布强劲的经济数据后，美元指数反弹，导致金价在本周下跌。美元指数有望录得1月中旬以来最大单周涨幅。CME美联储观察工具显示，交易员继续押注6月份降息的可能性约为59%，而美国CPI数据公布前的预期为72%。

2024-03-15 06:53 行业,市场,观点 🔥🔥🔥

【经济日报：黄金价格为何屡创历史新高】进入3月份，金价上涨话题屡上热榜，持续引发关注。3月8日，伦敦现货黄金价格一度涨至2195.07美元/盎司，COMEX黄金期货最高冲至2203美元/盎司，双双创下历史新高。分析人士认为，此轮国际黄金价格上涨，主要原因是市场对美联储降息预期升温。随着美国通胀从高点回落，市场普遍认为美联储加息周期或已结束，很快会转向降息。同时，地缘冲突加剧导致的避险情绪、以美元为主的信用货币体系信誉度下滑也是推动此轮金价上涨的重要因素。展望未来，不少业内人士依然看好金价长期走势。招商银行研究院资本市场研究所所长刘东亮认为，黄金仍处在上涨周期，原因有三：一是美联储降息为大概率事件，美债实际利率压力缓解，利好黄金。二是在降息周期中，美元缺乏单边升值动力，对黄金无利空影响。三是全球各国央行购金的趋势仍在，长期对黄金价格形成支撑。

2024-03-14 23:48 国际 🔥🔥🔥

【法巴银行：下调美联储降息预期 年底前将降息75个基点】法国巴黎银行下调了今年美国降息的预期。该行目前认为，美联储将在12月底前降息75个基点，符合市场74个基点的定价，低于此前预测的150个基点。该行欧洲利率策略主管Camille de Courcel表示：“风险将更多地倾向于美国经济增长保持强劲韧性，而欧洲可能需要更多时间才能真正感受到经济增长的反弹。这将导致美元在短期内更加强势一些。”该行还认为，如果共和党取得全面胜利，美元将面临美国大选带来的上行风险、美国经济持续增长的前景，以及美元持续的套利吸引力。

2024-03-14 22:25 市场,国际 🔥🔥🔥

【美债交易员聚焦下周的美联储点阵图，着眼年内降息次数和长期利率预期】美债交易员自年初以来大幅下调了对美联储年内降息幅度的预期，下周三（3月20日）决策者发布最新的基准利率预期时，交易员们也将获得新的线索。先前公布的CPI和PPI报告显示通胀持续高企后，美债市场的走势料在很大程度上取决于美联储更新后的点阵图。去年12月美联储决策者的预期中值显示，2024年将有三次、每次25个基点的降息；截至上周四，衍生品合约所反映的降息幅度略高于该水平。问题在于，美联储是会维持该预期，还是会在物价持续远高于2%的目标之际，下调降息预期。

2024-03-14 08:07 市场,观点 🔥🔥🔥

【中信证券：年内本轮黄金行情或接近高点】中信证券研报指出，2月29日以来，黄金快速拉升主要是海外数据走弱、美联储官员偏鸽讲话叠加情绪面扰动引发的，当前部分技术指标已显示黄金进入超涨区间。展望后市，黄金价格或已接近年内高点，美国经济“软着陆”预期下，避险情绪难大幅抬升，黄金或难有大行情。美联储降息预期落地前，黄金或仍有小幅空间，预计下半年仍高位震荡，关注美国“二次通胀”等超预期风险对黄金的扰动。

2024-03-13 15:24 观点 🔥🔥🔥

【花旗将英国央行降息预期从8月提前到6月】花旗将其对英国央行首次降息的预期从8月提前到6月，将全年降息幅度预期维持在125个基点。花旗经济学家表示：“英国经济活动持续疲弱，劳动力市场指标进一步走软，再加上工资和服务通胀数据与市场走势一致，这些因素现在很可能促使货币政策委员会在第二季度末开始降息。”

2024-03-13 00:24 市场,国际,原创 🔥🔥🔥

【金价创出新高 加拿大矿企估值飙升】虽然美国股市最近几周出现了从增长和动能转向价值的轮动，但在加拿大投资者追逐的因素是盈利能力。材料和能源股上涨，尤其是像New Gold这样的金矿股一个月内上涨41%，按最佳市盈率衡量矿业股估值偏高。这些涨势能维持多久可能取决于金价。在央行买盘和央行降息预期的推动下金价已经创下了一系列纪录高位。（环球市场播报）

2024-03-12 21:53 市场,观点 🔥🔥🔥

【新华基金邓岳：金价“暴走”主要受美联储降息预期影响】新华基金权益投资部基金经理邓岳表示，近日，黄金等贵金属价格“暴走”，主要受到美联储降息临近的预期影响，一旦开始降息，美元必然进入贬值周期，而相应的以美元计价的黄金就会上涨，而当前金价的上涨只是“抢跑”了。邓岳表示，当前金价虽然已经突破前高，但相对于2020年的上一轮高点，超出的幅度并不高，而彼时美联储并未开启降息动作，因此未来金价仍有一定的向上空间。但是，由于不同场所的金价可能包含了不同的费用，投资者买黄金时要谨慎选择。（中证报）

2024-03-12 09:14 观点 🔥🔥🔥

【中信建投：黄金价格创新高，投资和首饰需求延续】 中信建投研报指出，美国降息预期带动黄金价格上涨突破2100美元/盎司，一方面，综合考虑多个类别资产收益和风险情况，消费者对于黄金投资产品需求增加，另一方面，消费者对于黄金珠宝产品需求仍将延续，春节期间黄金珠宝销售情况再度验证。黄金珠宝龙头企业渠道扩张速度仍然维持，公司治理改革有望继续激发经营活力。

2024-03-12 07:50 观点 🔥🔥🔥

【中信建投：黄金价格创新高，投资和首饰需求延续】中信建投研报指出，美国降息预期带动黄金价格上涨突破2100美元/盎司，一方面，综合考虑多个类别资产收益和风险情况，消费者对于黄金投资产品需求增加，另一方面，消费者对于黄金珠宝产品需求仍将延续，春节期间黄金珠宝销售情况再度验证。黄金珠宝龙头企业渠道扩张速度仍然维持，公司治理改革有望继续激发经营活力。

2024-03-11 07:44 市场,观点 🔥🔥🔥

【中信建投：美国降息预期更夯实，贵金属强势上涨】中信建投研报指出，春节前后工业金属价格与股价走势出现节奏分化，铜股票价格领跑铜价，黄金股票价格和铝股票价格则落后于金价、铝价。随着下游消费的回暖，工业金属供需缺口将逐渐清晰，叠加美联储降息在年中兑现的预期强化，“金融属性”及“商品属性”双驱动下工业金属价格上攻的动能会更明显，进而夯实股价上行基础，且进一步打开股价上行空间。

2024-03-11 07:41 观点 🔥🔥🔥

【中金：美国流动性或将迎来拐点】中金公司研报指出，2月全球风险偏好抬升，比特币、纳斯达克等“无视”降息预期回落和美债利率抬升而继续上涨。流动性释放促进了一季度风险资产的表现，但目前的美股点位较流动性指标能支持的水平也已经偏高。更何况，若流动性指标转为萎缩，就可能带来阶段性压力。综合美国财政部发债计划、美联储缩表步伐和货币政策路径，测算到二季度金融流动性指标可能转为收缩，从3月开始压力就可能显现，除非美联储缩表放缓，能起到部分对冲效果。对于美股，中金公司测算二季度金融流动性紧缩可能造成8%左右的回撤压力，纳斯达克压力更大。