贝莱德投资组合经理Jeffrey Rosenberg：要夯实9月份降息预期还需要另一轮数据的支持，更为重要的是下周的通胀数据，还有下月的数据。

【美股盘前要闻速递】①三大股指期货涨跌不一，今晚非农重磅来袭。②截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.01%，纳指期货涨0.13%。③德国DAX指数涨0.86%，英国富时100指数涨0.10%，法国CAC40指数涨0.39%，欧洲斯托克50指数涨0.51%。④WTI原油跌0.06%，报83.83美元/桶。布伦特原油跌0.24%，报87.22美元/桶。⑤今晚非农重磅来袭!美国就业增长恐大幅放缓，经济红灯闪烁。⑥美国货币供应增长预示美股集中度上升趋势逆转，中小盘股或引领股市反弹新阶段。⑦美国经济数据降温提振降息预期，金价持续走高。⑧比特币一度跌破5.4万美元，美股区块链股盘前暴跌。⑨特斯拉美股盘前涨超2%，此前公司股价连涨七日。特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相。

【盛宝银行：美国经济放缓迹象推高贵金属价格】盛宝银行大宗商品策略主管汉森说，由于有迹象显示美国经济正在放缓，贵金属价格突破了近期的交易区间，从而出现上涨。汉森在一份报告中表示，在美国7月4日国庆节假期之前，两种金属的交易都走高，此前有数据显示，由于商业活动急剧萎缩和订单减少，6月份美国服务业出现了四年来最快的收缩速度。汉森说，这令美元近期的部分涨幅回吐，美国国债收益率走软，并进一步加剧了降息预期，这对贵金属来说是一个利好。

【三菱日联：美国经济数据疲软或推动降息预期 美元明年或将下跌】三菱日联金融集团在一份报告中表示，由于最近美国经济数据走软，可能会增强市场对美联储降息的预期，美元似乎将在明年下跌。注意到周三弱于预期的ISM服务业报告和显示就业增长放缓的ADP私人就业数据，该行分析师Lee Hardman说：“总体而言，这些发展让我们更有信心，美国的通胀和增长将继续放缓，这将鼓励美国利率市场在未来一年消化美联储的更多降息。”他说，这是该行预期美元走软的一个关键假设。

【亚洲多个股市狂飙，日本东证指数突破泡沫时期历史峰值】今日，日本股市涨疯了。截至收盘，日经225指数涨0.81%，触及历史新高；日本东证指数涨0.92%，达2898.47点，突破泡沫时期1989年12月创下的历史峰值。与代表部分股票的日经225不同，东证指数的走势更能代表整体市场，该指数创出历史新高表明，日本整体市场全线反攻并创下历史新高。 当前，全球市场对今年9月美联储降息押注升温，亚洲多地股市全线上涨。其中，韩国股市大幅走强，韩国首尔综指收涨1.11%，触及2022年1月来新高；澳大利亚S&P/ASX200指数日内涨幅扩大至1.2%；印度SENSEX30指数盘中一度涨至80392点，再度刷新历史新高。 隔夜，美国最新公布的多个数据显示，劳动力市场在超预期降温，美国经济增长出现放缓的迹象，带动降息预期升温，芝商所美联储观察工具显示，9月降息25基点的可能性从63%提升至66.5%。（证券时报）

【疲弱数据抬升美联储降息预期 金价重获支撑？】美国一系列经济数据显示经济增长疲弱，美联储降息预期重新抬头，金价能否重获支撑？工商银行贵金属交易员黄天恒分析认为，美国疲弱数据提振金价 ，仍需关注非农数据，美联储今年降息两次的可能性仍存。金价短期2300-2360美元区间震荡，中期仍有支撑。（第一财经）

欧洲央行管委Vasle：欧洲央行必须谨慎对待通胀风险，不要急于下调利率。如果通胀像预期的那样下降，那么市场降息预期与我的观点基本一致。

【市场分析：金价走强，投资者将在美联储会议纪要中寻找降息线索】金价周三走强，因投资者等待最新的美联储会议纪要，以寻找有关其降息路径的进一步线索。在美联储主席鲍威尔发表鸽派言论后，美元仍处于守势。美元走软使黄金更具吸引力。Marex分析师Edward Meir称，黄金市场几周来一直窄幅震荡，并补充称，随着大选在即，金价可能在今年晚些时候走高。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示："如果降息预期发生转变，本周公布的非农就业数据可能会撼动黄金市场。"

【离岸人民币跌破7.31关口，什么情况？未来走势如何？】7月3日早盘，离岸人民币对美元跌破7.31关口，盘中最低报7.3115；在岸人民币对美元报7.2734元，盘中最低报7.2736元，均创去年11月中旬以来新低。数据显示，今年以来，离岸、在岸人民币对美元累计下跌2.6%、2.56%。东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期离岸人民币对美元汇价波动下行，主要原因是伴随美联储推迟降息预期升温，以及美国经济基本面持续强于欧洲和日本，6月以来美元指数走高，由此导致人民币对美元被动贬值。中信证券表示，往后看，人民币更为重要的支撑或在于央行稳汇率工具的强度；预计后续央行稳汇率政策有望保持强度，人民币汇率虽有压力，但贬值空间有限，突破前高的概率不大。（第一财经）

【上涨逻辑未变 业内看好黄金中长期表现】今年上半年，以黄金为代表的贵金属价格表现亮眼，伦敦现货黄金、纽约黄金期货价格累计涨幅均超12%，一度被市场称为此轮周期中最值得配置的风险资产，也吸引了各类投资者的目光。展望下半年，业内人士表示，在美联储降息预期、地缘局势不确定性增加、全球需求依然坚实等因素支撑下，黄金价格上涨概率仍较大。（中证报）

【加拿大国民银行：加拿大央行7月降息的可能性仍然很大】在5月CPI报告显示通胀高于预期后，加拿大央行7月降息的可能性受到打击。加拿大国民银行策略师认为，市场对于降息预期的回调在一定程度上可能有些过头了。该行表示，6月份的另一份通胀报告将在加拿大央行7月24日决定前一周出炉。如果6月份的通胀率接近1-4月份的水平，加拿大央行官员可能会将5月份的数据归因于波动。目前加拿大GDP增长仍然低迷，劳动力市场继续走软。

【中金公司7月行业配置策略：中长期改革关注度提升】 中金公司发布7月行业配置月报认为，今年上半年A股市场表现偏缓，上证指数震荡微跌，节奏上5月下旬以来A股市场持续调整，投资者交易情绪降温，成交额逐步回落。往前看，虽然2月份以来的修复行情当下面临波折，但今年预期最为悲观时期可能已经过去，下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及7月即将召开的三中全会有望推进中长期改革，市场当前位置中期机会仍大于风险。7月重点关注以下几个方面：1) 我国增长修复仍需稳增长政策加码。2) 三中全会即将召开，中长期改革方向有望进一步明晰。3) 外部环境上，近期美国大选辩论开启，美联储降息预期有所反复。中金公司认为盈利能力稳定、具备分红能力和分红意愿的高股息板块中期仍有望有相对表现；受益于外需韧性的出口链&出海链具备业绩比较优势；部分基本面有望实现困境反转的板块也值得关注。

【人民币汇率这半年：韧性彰显 担当亚洲货币“压舱石”】 2024年上半年，美联储降息预期几度变化，人民币也几经涨落，但压力之下韧性凸显。Choice数据显示，上半年，在岸人民币对美元汇率最高触及7.1096，最低下探7.2693，在复杂形势下保持基本稳定。尤其是，在美元强势的背景下，相较一众加速贬值的新兴市场货币，人民币“压舱石”角色愈发突出，颇受市场关注。下半年人民币汇率将如何演绎？业内人士认为，外汇市场韧性是稳汇率的底气。中国经历了多轮资本流入和流出、人民币升值和贬值的切换，积累了丰富的汇率调控经验。这是我国有信心、有能力、有条件保持人民币汇率基本稳定的底气所在。（上证报）

【挫伤7月降息预期 拉加德称需要时间来评估通胀的不确定性】欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，该行尚未有足够证据表明通胀威胁已经过去，这加剧了外界对官员们将在7月按兵不动的预期。拉加德周一在葡萄牙辛特拉为欧洲央行的年度央行论坛开幕时表示，由于欧元区就业市场保持强劲，欧洲央行有时间评估将发布的信息。她表示，价格飙升后，声称胜利为时过早。

【龙头高质量资产资金面向好，A50ETF华宝（159596）连续4个交易日获资金净流入】7月1日，A50指数小幅调整。盘面上，紫金矿业领涨，长江电力、招商银行跟涨。A50ETF华宝（159596）市场热度较高，截止午盘，成交额突破8300万元。资金流向方面，6月28日，A50ETF华宝（159596）再获资金净申购1.02亿元，近5日获资金净申购1.47亿元。天风证券表示，继续看好“耐心资产”等高股息方向，新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散。新“国九条”中提到“市值管理”、“提高二级市场投资回报率”，政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。美国Q1GDP上修，结构上看消费、投资为主要支撑分项，环比来看目前美国经济出现疲软迹象但投资回暖，进口有所上升。此外美国5月核心PCE物价指数年率为2021年3月以来最小增幅，降息预期获支撑。美元贬值外资回流，我国龙头高质量资产资金面向好。

【中国银河证券杨超：下半年关注红利资产及科技创新主题投资机会】中国银河证券首席策略分析师杨超表示，下半年宏观经济将呈现积极乐观态势，A股市场震荡上行概率大幅提升。建议关注红利资产及科技创新主题投资机会。细分赛道来看，杨超认为下半年出海主题或备受关注，如消费电子、家电、电力、汽车、化工等。此外，随着美联储降息预期刺激，港股市场有望迎来利好。

【美国国债迈向2024年以来最大单月涨幅 PCE数据提振降息预期】美国国债料创下年内最大单月涨幅，此前美联储青睐的一项核心通胀指标放缓，提振了市场对今年降息的预期。10年期收益率周五下降约2个基点至4.26%，月降幅扩大至23个基点，料为去年12月以来最大。2年期收益率下跌约2个基点至4.68%，延续6月跌势。利率互换交易员预计今年降息幅度约为45个基点，到11月结束前肯定会降息一次。核心PCE价格指数环比增长0.1%，创六个月来最小升幅。

【美联储青睐的物价指标放缓，为降息提供支持】本次的PCE报告为寻求在未来几个月开始降息的美联储官员提供了好消息。在第一季度通胀数据比预期更差后，他们最近调低了今年的降息预期。美联储密切关注除住房和能源以外的服务业通胀，后者往往更具粘性。美国经济分析局的数据显示，5月份这一指标较上月增长0.1%，为去年10月以来的最小增幅。到目前为止，尽管借贷成本对某些经济部门造成了影响，但家庭需求仍保持弹性。报告显示，受机票和医疗保健的推动，经通胀调整后的服务业支出增长0.1%。在电脑软件和汽车的带动下，商品支出增长0.6%。

【原油半年报：三季度把握区间内低位做多机会】2024年下半年，原油供应倾向边际增加。宏观层面对油价上方构成一定压力，且下半年围绕美联储降息预期的反复预计将使得原油在内的风险资产价格呈现区间内震荡拉扯的表现。需求层面，预计三季度旺季原油需求表现更佳，四季度淡季叠加海外经济下行压力加大，需求或阶段性回落。策略方面，下半年仍以区间内波段操作为主，布油下半年整体运行区间参考75-90美元/桶，三季度把握区间内低位做多机会，四季度关注高位做空机会。（广发期货）

【东方金诚：房地产行业何时企稳回暖对人民币汇率至关重要】东方金诚首席宏观分析师王青周四表示，近期人民币对美元汇价波动下行，主要原因是伴随美联储推迟降息预期升温，以及美国经济基本面持续强于欧洲和日本，6月以来美元指数走高，由此导致人民币对美元被动贬值。展望未来，在美联储启动降息之前，美元指数大概率将延续年初以来的偏强运行态势，人民币和其他大多数非美货币都将面临一定贬值压力。不过，鉴于国内经济将保持回升向上势头，房地产支持政策也在持续加码，下半年人民币出现脱离美元走势的单独大幅贬值风险很小，三大一篮子人民币汇率指数将保持稳定。考虑到当前人民币对美元基本保持反向波动的偏强运行状态，加之美元大幅冲高的可能性也不大，我们判断短期内除继续通过中间价发挥调控作用外，境内出台其它稳汇市措施的可能性较小。后期若离岸人民币出现较大幅度波动，也不排除央行通过加大离岸央票发行规模等方式，强化离岸人民币流动性调节，释放稳汇率信号的可能。我们也认为，下一步决定人民币汇率内在动能的关键在于国内房地产行业何时企稳回暖，这也是决定国内经济基本面走向的首要因素；相对而言，中美利差变化等影响相对较小。（界面新闻）