2024-08-12 21:39 市场,观点 🔥🔥🔥

【机构：金价继续在关键的美国公布前上扬】现货黄金日内上涨0.8%，现站上2450美元/盎司，继续从8月初的抛售中反弹，并赶在关键的美国数据发布之前。Tickmill首席执行官Joseph Dahrieh表示，即将于周二公布的PPI数据和周三公布的CPI数据，应该会为美联储放松货币政策的路径提供线索。Dahrieh称，高于预期的美国通胀数据可能给金价带来一些压力，因降息预期可能消退，而通胀降温应会提振美联储政策趋软的预期，并推动金价上行。Dahrieh补充表示，与此同时，地缘政治紧张局势，尤其是中东地区的紧张局势，继续增强了黄金作为避险资产的吸引力。

2024-08-12 17:49 观点 🔥🔥🔥

【三菱日联：如果金融市场继续稳定，英镑可能会上涨】三菱日联表示，如果金融市场在上周的动荡导致英镑走低后继续企稳，英镑可能会上涨。该行分析师Lee Hardman在一份报告中表示，英镑最近的抛售是由全球风险厌恶情绪推动的，因为市场预计英国央行的降息幅度将比美联储和欧洲央行更缓慢。他表示，周二的就业数据、周三的通胀数据和周四的国内生产总值数据将是英国央行评估通胀风险的关键。“如果金融市场继续保持稳定，9月降息预期必须加强，才能防止英镑在本周进一步反弹”。

2024-08-12 15:46 行业,市场,观点 🔥🔥🔥

【荷兰国际集团：黄金涨势或未结束，Q4有望站上2450美元峰值】荷兰国际集团大宗商品策略师Ewa Manthey上周在该行月度更新中表示，黄金近日加入了全球市场抛售的行列，但在地缘政治持续不确定性和美国降息预期的环境下，料将重新站稳脚跟。Manthey写道，“地缘政治仍将是推动金价上涨的关键因素之一。11月的美国总统大选和期待已久的美联储降息也将增加黄金的上涨势头，直到今年年底。”他预计黄金在第三季度平均为2380美元/盎司，在第四季度达到2450美元/盎司的峰值，从而使得年平均价格达到2301美元/盎司。

2024-08-12 08:35 观点 🔥🔥🔥

【中信证券：关注中期货币政策框架转型推进】中信证券研报表示，二季度货政报告，既突出短期货币金融条件对实体经济的支持作用，亦重点贯彻三中全会的深化改革精神，关注中期货币政策框架转型推进。展望而言，下阶段“货币支持有力、信贷关注需求”或为货币政策方向，在美联储降息预期升温弱化外部约束背景下，数量和利率型货币政策工具仍有进一步发力空间。

2024-08-12 08:31 观点 🔥🔥🔥

【平安证券：关注黄金、铜、锡等板块的投资机会】平安证券研报指出，建议关注黄金、铜、锡等板块的投资机会。1）黄金：2024年降息预期逐步发酵，美元信用体系走弱，全球黄金储备持续提升，黄金中枢有望持续抬升，关注山东黄金、赤峰黄金等；2）铜：国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续发酵，原料端支撑渐显，关注紫金矿业等。3）锡供应端佤邦锡矿复产难言乐观，资源稀缺性逐步凸显，需求端半导体持续回暖有望提振精锡需求，关注锡业股份等。

2024-08-12 08:17 观点 🔥🔥🔥

【华泰证券：短期震荡市基底未变，结构以高低切为主，中期把握降息交易回归】华泰证券研报表示，M1同比数据走弱、远期信用周期预期偏低、大选交易下外资流出构成了6月以来市场风险溢价快速上行的基底，当前联储降息预期升温、人民币走强为国内货币政策打开空间，2Q24央行货币政策报告也传递一定积极信号，但流动性冲击及避险情绪扰动下，外资短期或难以大幅回流，震荡市格局未变、结构以高低切为主。海外衰退叙事受数据波动影响而未决，降息交易的回归在中期视角仍是交易的重要线索。配置上，估值隐含ROE过低、市场对其穿越周期能力存在预期差的A50产业巨头仍是底仓首选，继续关注港股运营型红利资产、供需双向改善行业（如造船链等）。

2024-08-10 11:03 央行 🔥🔥🔥

【央行：下一步将密切关注主要发达经济体货币政策动向 实施好稳健的货币政策】中国人民银行公众号发文称，今年以来，美国通货膨胀读数已明显回落，经济前景和劳动力市场也有所变化，美联储货币政策面临转向。近期，美国就业数据不及预期，美联储也逐步释放温和的货币政策信号，市场对美联储降息预期有所升温。今年以来，我国经济延续恢复向好态势，货币政策坚持以我为主，兼顾内外部均衡，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，跨境资本流动趋于平衡，国内金融市场保持韧性。下一步，人民银行将密切关注主要发达经济体货币政策动向，实施好稳健的货币政策，合理有效应对外部挑战，为实体经济高质量发展营造良好的货币金融环境。

2024-08-10 07:57 市场 🔥🔥🔥

【黄金消费又迎好时节 商家“七夕”之际促销忙】“七夕”之际，各大黄金珠宝店纷纷打起“七夕”牌，抢抓这一“中国情人节”的销售机会。记者在深圳地区多家商场的黄金珠宝店发现，“七夕”的元素确已随处可见。不过，由于今年以来金价高企，推高了购买金饰的成本，一定程度上影响了部分消费者的购买意愿。行情数据显示，今年以来国际金价屡创历史新高，近期金价虽一度调整，但很快再次回升。对于金价未来一段时间的走势，国信期货研究咨询团队在接受证券时报记者采访时认为，降息周期渐近叠加避险需求，黄金价格上行驱动仍存。具体来看，黄金价格在降息预期下往往表现强劲，这是因为降息通常会导致实际利率下降，从而增加黄金的吸引力。但市场需要谨慎对待降息落地后可能出现回调风险。（证券时报）

2024-08-09 23:10 行业 🔥🔥🔥

【“七夕”前夕黄金珠宝门店促销忙，金价高企影响购买意愿】七夕”临近，各大黄金珠宝店纷纷打起“七夕”牌，抢抓这一“中国情人节”的销售机会。不过，由于今年以来金价高企，推高了购买金饰的成本，一定程度上影响了部分消费者的购买意愿。对于金价未来一段时间的走势，国信期货研究咨询团队在接受采访时认为，降息周期渐近叠加避险需求，黄金价格上行驱动仍存。具体来看，黄金价格在降息预期下往往表现强劲，这是因为降息通常会导致实际利率下降，从而增加黄金的吸引力。但市场需要谨慎对待降息落地后可能出现回调风险。（证券时报）

2024-08-09 12:30 观点 🔥🔥🔥

【人民币，突然直线拉升】今日早盘，A股市场开盘后不久，人民币汇率直线上升，截至记者发稿，美元兑人民币报7.1653，上午整体窄幅波动。有分析指出，整体来说，随着日元套息交易事件影响的减弱，对汇率扰动减小，预计人民币短期将维持平稳。分析人士普遍认为这一现象与最新公布的通胀数据密切相关。另外，近期外围市场也在关注人民币，特别是在日本加息导致日元套利交易平仓之后，市场担忧人民币可能面临类似的“空头平仓”情况。然而，一些分析师认为人民币套利交易解除的影响可能不会像日元那样剧烈。同时，中国维持较低的利率环境以支持经济增长，而随着美元降息预期的增强，人民币对美元的吸引力有所上升。（证券时报）

2024-08-09 08:27 观点 🔥🔥🔥

【国金证券：继续看好医药行业下半年回升，重视重磅创新和院内业绩复苏两大方向】国金证券表示，持续建议加大医药行业配置力度。近期板块走强主因：（1）H2医药板块同比增速有望回暖提速；（2）政策暖风频吹；（3）部分国内药企产品研发上市和业绩放量取得突破；（4）海外降息预期上升。继续看好医药行业下半年持续反转回升，尤其应当重视重磅创新和院内业绩复苏两大方向。重点布局：（1）新质生产力属性较强的创新药赛道和创新器械赛道；（2）院内复苏有望推动存量药品及器械放量。

2024-08-09 08:18 观点 🔥🔥🔥

【中金：建议对海外股票中性偏谨慎】 中金研报指出，近期全球市场遭受流动性冲击，海外股、铜、油各类资产全线下跌，叠加通胀预期回落，黄金可能被“错杀”，反而提供加仓机会。对于风险资产，海外股市在历次衰退初期往往下跌，降息预期难以对冲衰退压力，叠加当前股市估值偏高，在市场波动率明显抬升的背景下，我们建议对海外股票中性偏谨慎，耐心等待美联储政策支持后再增加布局。

2024-08-08 08:42 观点 🔥🔥🔥

【国金证券：继续看好医药行业下半年持续反转回升，尤其重视重磅创新和院内业绩复苏两大方向】 国金证券近日研报表示，近期医药板块走强的主要原因有：1）高基数承压的24Q2业绩预期逐步落地，下半年医药板块同比增速有望回暖提速；2）政策暖风频吹，近期全产业鼓励创新药、医药消费、设备更新等领域均有正面政策落地；同时院内秩序整顿逐步常态化，预期趋稳；3）部分国内医药企业克服经营困难，产品研发上市和业绩放量取得突破；4）海外降息预期上升，新兴市场风险资产定价有望上行。基于上述理由，我们继续看好医药行业下半年持续反转回升，尤其应当重视重磅创新和院内业绩复苏两大方向。

2024-08-08 07:54 观点 🔥🔥🔥

【中金：铜平衡表仍较稳健，铜价“软着陆”可期】中金公司表示，铜价在突破11,000美元/吨的高位后至今已回吐了大半涨幅，当前8,900美元/吨的价格距行情启动时的8,500美元/吨只一步之遥。如果说铜价的抢跑是市场长期预期在当下的自我实现，那么铜价下跌则可以理解为市场的自我修正。铜价前期上涨的背后，一方面受到降息预期的推波助澜，更重要的是市场在对今明两年铜供需基本面的紧缺进行定价。但事后看铜价走在了基本面的前面，需求负反馈迹象强烈，显示下游并未准备好接受创新高的铜价。并且，随着降息时点临近，降息交易空间不足但衰退交易有余，铜的供需平衡表或将直面挑战。不过，宏观预期的摇摆并不会影响我们对电力、新能源等领域需求偏乐观的判断，电气化提升带来的铜消费增量仍是铜价主要的向上牵引。另一方面，矿端释放的持续性有限，铜价底部支撑松动的风险较小。总的来看，我们认为铜平衡表大幅恶化的风险比较小，如果衰退预期愈演愈烈，这或将有助于铜价软着陆。

2024-08-07 12:20 市场 🔥🔥🔥

【机构：A股市场作为全球估值洼地，防御属性凸显】8月7日，A50ETF华宝（159596）半日涨0.11%，成交额9857万元。十大重仓股中，长江电力、美的集团、紫金矿业涨幅超1%。川财证券表示，上半年美股涨幅主要集中在高成长性、高估值板块，其中大型科技股表现尤为突出。当前美股估值仍处在相对高位，若美联储降息兑现，短期内将对市场构成明显支撑。中长期来看，虽然降息预期为市场带来了一定的乐观情绪，但美股仍然面临经济增速放缓、区域政治冲突、两党博弈加剧等多重因素的影响，市场存在较多不确定性。估值层面，欧洲市场的估值相对美股更具吸引力，但欧洲仍面临着一些挑战，包括全球经济增长放缓、区域政治紧张局势以及内部政治不稳定等因素，增加市场不确定性。日元套息交易受到日央行加息预期影响，加剧全球市场波动，A股市场作为全球估值洼地，防御属性凸显。做多中国，首选A50，借道A50ETF华宝（159596）及其场外联接基金（A类021216/C类021217），一键布局。

2024-08-07 06:51 行业,市场 🔥🔥🔥

【股债再现“跷跷板” 安全资产更“吸金”】在经历全球股市“黑色星期一”、全球债市大涨后，8月6日，全球股债市场出现新的轮动，债券市场普遍有所调整。专家表示，受多重因素扰动，海外资产波动性进一步上升，全球金融市场避险情绪依旧浓厚，债市可能成为“避风港”。展望未来，在美国降息预期影响下，美债收益率或趋于波动下行。对中国债市而言，当前内外环境较为友好，但仍需注意央行对于长期限债券收益率偏低的持续关注。 (中证报)

2024-08-05 16:47 市场 🔥🔥🔥

【看图：史上最长美债收益率曲线倒挂濒临结束】随着美联储降息预期猛增，与利率预期关联尤为紧密的2年期美债收益率近来也几乎领跌整条收益率曲线。在上周五收盘，10年期国债收益率已仅比2年期国债收益率低8个基点(今日亚洲时段一度收窄至约1个基点)。这也预示着这一历史上最长的收益率曲线倒挂周期即将结束。不过，这显然并不是什么好消息：从历史上看，收益率曲线结束倒挂回归常态，往往就发生在临近经济衰退的时候。

2024-08-05 12:06 其他 🔥🔥🔥

【贵州茅台、恒瑞医药涨超2%，A50ETF华宝（159596）近5日“吸金”超1.9亿元！】8月5日，A50ETF华宝（159596）涨0.31%，成交额1.28亿元。成份股涨多跌少，上涨方面，贵州茅台领涨，恒瑞医药、中国平安跟涨；下跌方面，长江电力、美的集团等领跌。资金流入方面，A50ETF华宝（159596）近5个交易日“吸金”1.9亿元。招商证券认为，展望8月，业绩对风格的影响仍将持续。近十年的历史数据统计显示，进入中报业绩披露期市场多选择业绩相对稳定的大盘龙头进行避险，风格方面价值风格相对占优。当前被动基金重仓中证A50市值已超过主动基金，展望8月ETF有望继续成为主力增量资金，从而为大盘龙头带来增量资金正反馈。此外，随着美联储降息预期持续升温，大盘成长风格有望相对占优。

2024-08-05 11:57 市场,观点 🔥🔥🔥

【离岸人民币一度大涨逾500个基点 业内：中国资产配置吸引力正得到全球关注】今日亚洲交易时段早盘，在亚太市场重挫、美股期货走低之际，离岸人民币一度大涨逾500个基点。在业内人士看来，人民币汇率走强，中国资产的配置吸引力正得到全球资金的关注。“随着美联储降息预期提升，全球流动性边际改善，下半年北向资金有望成为A股微观流动性好转的重要边际增量。”在开源证券策略首席分析师韦冀星看来，海外流动性宽松可能导致美债收益率下行、美元指数回落，从而减轻人民币贬值压力并促使外资回流A股，进而推动A股景气成长和核心资产反弹；此外，海外宽松政策也可能降低国内政策约束，使得国内货币政策更加灵活，有助于提升稳增长效果，地产、银行等板块有望出现反弹行情。（新华财经）

2024-08-05 09:58 市场,观点 🔥🔥🔥

【专家解读人民币走强：美联储降息预期增强，人民币与日元联动影响】 今早开盘，人民币对美元市场汇率继续大涨。中国银行研究院研究员范若滢分析，最近人民币汇率大涨的原因之一是美元指数走弱。由于美国经济下行压力有所加大，以及通胀回落态势较确定，美联储最新表态由“鹰”转“鸽”，市场对美联储降息预期有所增强。此外，人民币与日元的联动影响也是因素之一。今年以来，人民币与日元走势的逻辑在一定程度上类似，二者都与美元间存在较大利差。近期日元明显走强，一定程度上对人民币升值起到带动作用。