【中国信通院：二季度我国上市互联网企业总市值9.95万亿元，环比上涨5.9%】8月22日，中国信通院发布《2024年二季度我国互联网上市企业运行情况》研究报告。报告显示，2024年二季度，伴随各国通胀数据显著回落、美联储降息预期有所提升，全球主要股指出现分化。AI科技浪潮推动纳斯达克、恒生科技指数上涨，市场信心有所回升，我国上市互联网企业市值小幅回升。截至2024年6月底，我国上市互联网企业总市值为9.95万亿元，较上季度环比上涨5.9%。

【天风证券：在宏观环境不确定性逐渐增加的背景下，美股波动性或有所放大】天风证券研报称，当下市场对于9月美联储强烈的降息预期以及经济数据边际走弱使得市场定价较为极端，若后续美国经济韧性难以得到验证，美股波动率的放大过程或出现加速，但考虑到目前市场仍处在预期推演阶段，标普500远期EPS环比变化也尚未出现大幅恶化迹象，因此市场将对近期公布的经济数据具有更高的敏感性，在此阶段美股或呈现震荡特征。

【国际金价迭创新高，部分黄金主题ETF被赎回】近期，黄金价格一路狂飙，迭创历史新高。8月20日晚间，COMEX黄金盘中一度触及2570.4美元/盎司，再次创下历史新高，虽然随后有所回调，但截至8月21日晚依然在2500美元上方。同时，国内AU9999黄金在8月21日收于574.5元/克，年内涨幅约20%。在金价触及历史高位后，短期市场交易层面的波动风险有所放大，部分资金选择止盈离场，多只黄金ETF出现赎回现象。但多家基金公司表示，在美联储降息预期加强、地缘冲突不断的背景下，黄金作为安全资产仍然具备上行动能，建议投资者持续关注，逢低布局。（证券时报）

【海外去通胀进程喜忧参半，全球降息高潮何时来临】除了美联储，欧洲央行、英国央行、日本央行等多个海外重要经济体央行也将参加本年度的杰克逊霍尔全球央行年会。在机构人士看来，随着欧洲、亚洲多个国家或经济体的央行陆续宣布降息，叠加美联储9月降息预期持续升温，当前全球范围内新一轮降息潮已然启动。不过，近期数据显示，多个海外经济体最新通胀数据出现反弹，其央行发布的利率决议也传递出对物价再度上行的忧虑，在去通胀进程喜忧参半的情形下，本轮全球降息高潮何时来临尚待进一步观察。（中国证券报）

【保德信固定收益首席投资策略师：美国债务水平高企导致政府长期平均偿债成本上升】保德信固定收益（PGIMFixed Income）首席投资策略师兼全球债券主管Robert Tipp近日对记者表示，即使美联储降息，美债长期收益率仍可能在目前水平附近徘徊，原因主要有两点：其一，市场已在一定程度上消化了降息预期；其二，财政宽松政策导致政府大量发行债券，或让长期利率无法大幅持续下跌。总体而言，美联储降息或导致美债收益率曲线缓慢正常化，即便短期利率下降，长期利率的波动范围也不会有太大变化。

【巴克莱：美联储年内或降息三次 但亚洲市场不会急于加入降息行列】 据上海证券报，巴克莱亚洲外汇及新兴市场宏观策略主管Mitul Kotecha表示，多重因素导致全球市场波动加剧，美国经济疲弱是核心问题。全球主要经济指标恶化，美国制造业采购人经理指数疲软，7月就业数据逊于预期，市场对美联储降息预期升温。市场担心美国就业数据可能触发“萨姆规则”，经济面临衰退风险。Mitul Kotecha认为美国经济将放缓但不会硬着陆，美联储降息步伐可能超预期，预计9、11、12月分别降息25个基点。新兴市场方面，出口是经济增长关键动力，人民币走强加剧美元抛售。亚洲市场可能不会迅速跟随美联储降息步伐。

【黄金“热浪”再袭 国际金价再度攀升至历史新高】 黄金市场，“热浪”再度来袭。在上周突破2500美元/盎司关口后，国际金价再度攀升至历史新高。截至北京时间8月20日17时，国际金价盘中一度升至2520美元/盎司上方，续创历史新高，月内累计涨幅近3%。今年以来，黄金无疑是表现最好的资产之一。在业内人士看来，黄金强劲表现的幕后“推手”，既有降息预期、避险情绪等传统因素，也有全球央行购金这一不可忽视的边际力量。短期内，应重点关注降息交易、美国经济预期、美国大选等因素，不排除黄金价格后市面临震荡调整的可能性。（上证报）

【美联储降息预期不断升温 多家银行下调美元存款产品利率】近期，市场对美联储9月降息的预期增强，高息美元存款也持续受到关注。记者采访了解到，美联储虽未正式降息，但已有部分银行下调美元存款的利率；同时，个别美元理财产品的业绩比较基准也较此前有所下降。业内人士提示，美联储降息的可能性在加大，这意味着后期美元存款利率将步入下行通道，投资者买入相关产品时，需注意利率、汇率波动对实际收益的影响。（证券时报）

【黄金“热浪”再袭 不排除后市面临震荡调整的可能性】在上周突破2500美元/盎司关口后，国际金价再度攀升至历史新高。今年以来，黄金无疑是表现最好的资产之一。在业内人士看来，黄金强劲表现的幕后“推手”，既有降息预期、避险情绪等传统因素，也有全球央行购金这一不可忽视的边际力量。短期内，应重点关注降息交易、美国经济预期、美国大选等因素，不排除黄金价格后市面临震荡调整的可能性。（上证报）

8月20日欧盘美盘重要新闻汇总 国际新闻： 1. 瑞典央行降息大门重开，将基准利率从3.75%降至3.50%。 2. 市场消息：苹果今年将首次在印度生产iPhone Pro和Pro Max。 3. 加拿大7月通胀降至三年多低点，9月降息预期升温。 4. 阿塞拜疆已正式申请加入金砖国家合作机制。 5. 现货黄金美盘一度创下2531.6美元/盎司的历史新高，随后涨幅缩窄。

【分析师：黄金受美联储降息预期提振 接下来投资者仍有机会逢低买入】亚洲金属与矿业分析师表示，在经历了令人瞩目的上半年后，黄金的传统驱动因素重新占据了主导地位。上半年，金价与美元和实际收益率的反向关系被打破，这在很大程度上要归功于央行的强劲买盘和亚洲买家的旺盛需求。黄金一直是本周美元下跌的主要受益者，所有人的目光都集中在美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话上，人们越来越乐观地认为他将为大幅降息50个基点奠定基础。这表明，西方投资者现在正在等待机会。由于仓位远未达到饱和，ETF的买入空间也很大，因此有足够的火力等待部署。考虑到所有这些潜力，从现在开始，投资者最好留意下跌时增加敞口的机会。

【受美联储降息预期影响，黄金期货再创新高】黄金期货上涨0.4%，至每盎司2552美元，超过了周一创下的每盎司2549.9美元的纪录。荷兰国际集团分析师在报告中称，美国楼市数据令人失望，强化了对美联储降息的预期。该行表示，受地缘政治不确定性、降息预期和央行强劲需求的推动，黄金期货今年迄今已上涨约18%。展望未来，由于美联储即将放松货币政策的预期，金价应会保持在创纪录水平附近。该行补充称：“我们认为，金价的焦点仍将坚定地放在美联储可能降息的范围和时机上，本周晚些时候的杰克逊霍尔会议可能会进一步明确美联储可能采取的路径。”

【看图：金价突破2,500美元创下历史新高】受美联储降息预期影响，黄金打开创纪录模式，突破每盎司2,500美元大关。黄金今年迄今上涨21%，使其成为2024年表现最佳的主要大宗商品之一。包括瑞银和澳新银行在内的银行称仍有进一步上涨的空间。金价“到2025年中左右将迈向每盎司2,700美元，”UBS Global Wealth Management大宗商品策略师Wayne Gordon称，称原因是美联储的转变、央行买盘以及投资组合对冲需求。

【日元走软和美联储降息预期提振日股】受日元走软提振，日经指数上涨1.8%，收于38062.92点。日元走软增加了日本企业汇回日本后的海外收益。此外，瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，市场预期美联储主席鲍威尔将在本周晚些时候的杰克逊霍尔研讨会上发表讲话时，强烈暗示将很快开始降息。

【需求担忧叠加地缘扰动，原油价格宽幅震荡】 进入中旬，原油价格维持震荡整理行情，一方面是美国经济表现出明显的差异化，市场权衡降息预期与对经济及能源需求的担忧情绪较为反复；另一方面，中东地缘局势扰动，市场对停火协议谈判的预期不一。目前来看，市场继续权衡需求疲弱前景及美国去库预期，以及地缘局势的扰动影响，短期原油价格疲弱整理，但下跌持续性预计受限。此外，市场多等待周三发布的上一期美联储会议纪要以及鲍威尔周五在杰克森霍尔经济研讨会上的发言，以权衡未来货币政策。（卓创资讯）

【调查：美联储今年或还有三次降息各25个基点，经济衰退可能性不大】路透调查显示，略超多数的分析师认为美国不太可能出现经济衰退，美联储将在2024年剩余的三次会议上每次降息25个基点，比上个月的预测多一次。此前美国公布7月就业报告弱于预期，鼓励利率期货交易员本月早些时候预期2024年将降息高达120个基点。现在这一预期已降至大约100个基点。投资者还表示，市场出现剧烈但短暂的抛售也是引发大幅降息预期的一个因素。

【黄金概念股持续走高 国际金价创历史新高 后续走势将如何？】截至午盘，A股黄金概念股持续走高，晓程科技、玉龙股份、莱绅通灵等涨停，盛达资源、赤峰黄金、中金黄金等多股涨超5%。消息面上，国际金价上周五强势突破2500美元/盎司，一举创下历史新高。此外，市场对于9月份美联储降息幅度的预期已经退回25个基点，但美联储进入降息周期依然对黄金有重大利好。中邮证券研报表示，长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在2024年H2再次开启。短期来看，降息交易基本结束，后续仍需关注美国经济数据情况。广发证券研报表示，中短期，2024年金价将有两点支撑来源。一方面下半年随着美国降息预期逐步兑现，10Y美债实际利率下行有望一定程度上支撑金价；另一方面，地缘局势亦可能成为黄金价格阶段性走高的因素。中长期，新范式下黄金的超国家主权信用价值将构成中长期投资逻辑，去美元化的大趋势下，全球黄金储备仍有潜在提升空间将支撑金价。（第一财经）

【银河证券：8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注】8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。同时，由于地缘因素与美国大选扰动持续，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH股溢价下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。

【金价创新高刺激黄金股走强：招金矿业涨超7%，紫金矿业涨超3%】金价站上2500美元再创历史新高，刺激港股市场黄金股集体走强。其中，灵宝黄金、招金矿业涨超7%，中国黄金国际涨超6%，山东黄金涨超5%，中国白银集团、紫金矿业涨超3%。市场预期美联储9月份将开启降息窗口，随着美联储降息预期不断“升温”，国际金价震荡走高。伦敦金现今日盘中一度涨至2510.17美元，再创历史新高。

【中金：港股阶段性体现比A股更大的弹性】中金公司研报认为，本周港股市场收涨，恒生指数重新回至17000点以上，基本收复8月初海外市场动荡造成的失地。正如此前提示，港股在外围动荡下难以完全“独善其身”，但在低估值和低仓位下跌幅也相对可控，且可以快速反弹修复，体现出比A股更大的弹性。往前看，预计美国深度衰退压力不大，降息仍是大概率事件。当前波动逐步稳定后，更为确定的降息预期带来的流动性宽松有望体现效果，进而也有助于支撑港股表现。基准情形下，市场会有支撑，且阶段性体现比A股更大的弹性，但仍更多体现为震荡中的结构行情。过去一个月高分红内部分化，基本面偏弱使得周期性更强的板块表现较弱，香港本地高分红受内地基本面影响较小，且美联储降息预期下美元存款利率下行有助于本地分红因子表现。整体分红因子下，不同行业的属性也会导致表现分化。