2025-03-04 21:22
观点,国际
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【美加贸易冲突加剧，加拿大央行降息预期激增至75%】在美国对加拿大非能源商品征收25%的关税之后，市场对加拿大央行利率决议的预期发生了急剧变化。投研机构Rosenberg Research创始人罗森伯格称，隔夜指数掉期市场的交易员认为，加拿大央行在3月12日降息的可能性为75%。这与两周前形成鲜明对比，当时交易员认为加拿大央行再次降息的可能性为35%。“市场已经向加拿大央行发出信号，表明对经济增长的担忧应该‘压倒’通胀担忧，”罗森伯格称。加拿大央行预测，美国和加拿大之间旷日持久的贸易冲突将导致未来两年GDP下降3%。加拿大总理特鲁多表示，加拿大方面将对美国进口商品征收25%的报复性关税。
2025-02-28 07:54
市场,央行,国际
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【中国银河证券：2025年全年降息降准的空间仍在】中国银河证券指出，适度宽松取向不改，但降息节奏可能发生改变，再次降息需要等待。2025年货币政策取向转向适度宽松仍是基本叙事，全年降息降准的空间仍在，全年可能累计调降政策利率（7天逆回购利率）30-40BP，引导5年期LPR下行40-60BP。全年可能累计降准100-150BP。央行公开市场国债全年累计净买入可能在2万亿元之上。降息窗口可能会在二季度美联储降息预期重燃之后逐渐打开。降准和买断式逆回购都会是释放中长期流动性的重要工具，同时降准可以节约银行成本，支持信用扩张，1季度落地的概率仍然较大。我们预测2025年，10年期国债收益率的年内波动区间为1.5%-1.9%。如果央行全年调降政策利率40BP，根据我们测算，1.64%可能是较为合理的水平。美元兑人民币汇率可能围绕7.3波动。
2025-02-27 16:17
市场,国际
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【美元走高，关税不确定性提振避险资产】Zaye Capital Markets在报告中称，由于美国总统特朗普最近就其贸易政策计划发表的言论加剧了市场不确定性，美元小幅走高。特朗普周三威胁对欧盟征收25%的关税，不过他也表示，可能会将对墨西哥和加拿大的关税暂缓期再次延长一个月。“对进口欧洲产品征收25%关税的提议模棱两可，导致投资者寻求避险资产，从而支撑了美元的价值，”Aslam说。他还表示，除了关税之外，即将公布的美国第四季度经济增长第二轮估值可能会改变美联储的降息预期，如果数据弱于或强于预期，美元将受到相应影响。DXY美元指数上涨0.2%至106.580。
2025-02-27 07:55
市场,观点,央行,国际
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【国金证券：若人民币升值行情延续，人民币资产的“避险+升值”双重属性或吸引更多长期配置型资金】 国金证券指出，未来需重点关注央行流动性管理节奏、外资机构行为变化以及地缘政治的调整方向，以上因素或将主导熊猫债票面利率的短期波动与中长期趋势。从国际形势看，特朗普重返白宫后，关税政策落地不及预期，近期披露的宏观数据疲弱，中长期美债收益率回落，美联储降息预期再次升温。另一方面DeepSeek技术突破推动A股科技股价值重估，主流外资机构看多情绪浓厚，多重因素叠加推动此轮人民币阶段升值行情。若人民币升值行情得以延续，外资持有熊猫债的实际回报将因汇率走强而提升，人民币资产的“避险+升值”双重属性可能吸引更多长期配置型资金。
2025-02-26 20:59
市场,观点,国际
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【摩根士丹利：美债进一步反弹需要降息预期大幅提高】摩根士丹利研究公司策略师表示，除非市场大幅提高对美联储降息的预期，否则美国国债不太可能进一步反弹。他们在报告中说：“国债市场的进一步反弹可能需要鸽派的转变。”他们估计，如果市场预估的美联储基金利率谷底从目前的3.65%左右降至3.25%，10年期美债收益率可能会跌破4.00%。
2025-02-26 08:08
其他
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【证券时报头版：债市回调是市场自发纠偏 “每调买机”不再牢固】 证券时报头版评论文章称，近期债市明显回调主要触因在于资金面的持续偏紧，今年来资金面维持紧平衡、降准降息预期落空、股市行情回暖等都是此轮债市调整的触发因素。目前债市的回调尚未引发资金持续大规模赎回，收益率上行呈现震荡反复，说明市场整体仍在平稳运行中，回调引发的负反馈风险较低；且从过往情况看，央行也会密切关注行情走势，必要时通过流动性调节等方式予以对冲。近期债市的波动是正常调整，更多属于对前期偏离合理区间的一轮自发纠偏；投资者应加强流动性风险管控，谋定而后动。
2025-02-25 21:49
市场,国际
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【美国主权CDS触及特朗普就职前最高水平】美国主权债务违约保险成本升至特朗普就职前的最高点。此前特朗普表示，在对美国经济的担忧加剧的同时，可能会对加拿大和墨西哥征收关税。美国国债收益率跌至两个月低点，同时美国降息预期升温。纽约梅隆银行的Bob Savage在报告中说：“美国和全球其他地区缺乏积极的经济消息，这使经济增长重新成为焦点。”标普全球市场情报数据显示，美国6个月和5年期信用违约掉期分别达到20个基点和37个基点，为1月中旬以来最高；一年期信用违约掉期创下自去年11月大选前以来的最高点，达到33个基点。
2025-02-21 03:46
国际
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【美联储穆萨莱姆警告通胀预期升温和滞胀风险，凸显面临潜在艰难选择】美联储穆萨莱姆在周四提到了通胀预期上升和难以应对的滞胀这两大风险，这些言论突显了美联储面临的潜在艰难选择。穆萨莱姆说，虽然他的许多同事表示他们认为通胀预期已经锚定，但他担心最近的数据显示通胀预期可能正在上升，这可能会迫使美联储走上一条限制性更强的道路。穆萨莱姆在讲话中没有给出他目前对今年降息预期的看法。但他的警告表明，美联储关于通胀下降和最终将进一步降息的主要基调可能会变得复杂化，但这一前景目前仍然是基线预测，即便官员们承认特朗普政府新的进口税和移民规则可能会对物价产生影响。
2025-02-19 20:13
观点,国际
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【金价受多重因素影响，美联储会议纪要公布前市场保持谨慎】XS.com市场分析师Rania Gule表示，几个相互交织的因素正在影响金价走势，包括美联储降息预期、贸易战担忧和地缘政治紧张局势。在美联储当地时间周三晚些时候公布会议纪要之前，交易员可能会保持谨慎，会议纪要可能会为未来的货币政策方向提供明确的信息。这可能会直接影响美元的走势，从而影响金价的走势。
2025-02-18 19:33
市场,央行,国际
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【美债收益率攀升 交易员寻求美联储利率走向的更多线索】美国国债下跌，上周发布的美国经济数据加大了交易员评估物价压力的难度，他们正在寻求利率走向的进一步指引。周一假日后，美国市场今日恢复交易，10年期美国国债收益率一度上涨4个基点，至4.52%，从一周以来的最低收盘位回升，收益率曲线重新趋陡。欧洲基准利率也连续第二天走高，市场担心该地区国防支出的增加意味着将需要增发债券。“宏观背景表明，美债收益率存在上行风险，”MFS Investment Management董事总经理Benoit Anne表示。“尤其是，市场正在弱化美联储降息预期，通胀风险重新浮现，经济增长依然强劲。换句话说，会推动利率走低的宏观驱动因素已变得稀缺。”旧金山联储银行行长Mary Daly和美联储负责监管事务的副主席Michael Barr将于周二发表讲话，美联储最新一次政策会议的纪要将于周三公布。
2025-02-18 15:33
其他
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交易员下调英国央行降息预期，预计年底降息54个基点。
2025-02-18 08:19
宏观,市场,央行,国际
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【银河证券：全球贸易战担忧发酵 黄金价格继续上行】 中国银河证券研报表示，美国总统特朗普对外加征关税政策持续出台可能引发的全球贸易战风险将继续驱动全球央行和其他避险资金增持黄金（2024年第四季度全球央行增持黄金333吨，创下2023年第三季度以来新高）；而随着美国后续通胀的回落，市场对于美联储降息预期的向上修复，也将推动金价的上涨。
2025-02-17 17:52
市场,观点
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【机构：英国服务业通胀料上升 可能削弱降息预期】Tickmill Group的Patrick Munnelly在一份报告中表示，英国将于周三公布的服务业通胀数据预计将显示上升，原因是预计能源价格上涨。Munnelly表示，英国央行已将第三季度官方通胀率预期从之前的2.8%上调至3.7%，以反映未来几个月能源、公用事业和税收成本的预期上涨。数据显示，随著对通胀前景的担忧加剧，市场对于英国央行2025年降息幅度的预期已从一周前的66个基点下调至55个基点。
2025-02-14 15:15
市场,观点
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【市场有望继续震荡向上，A50ETF华宝（159596）涨超1.2%，十大重仓股全部上涨】2月14日，市场全天震荡反弹，A50ETF华宝（159596）涨1.27%，成交额2.66亿元。成份股方面，十大重仓股全部上涨。上涨方面，比亚迪领涨超4%，宁德时代、恒瑞医药等个股纷纷跟涨。光大证券认为，从A股自身来看，部分获利盘逢高了结，是导致市场调整的直接原因之一。 展望后市，美联储降息预期虽然降温，但国内刺激经济的主基调不会改变；同时，中国大力发展科技的趋势也不会改变。全国“两会”召开在即，政策利好可期，市场在消化获利盘之后，有望继续震荡向上。
2025-02-14 08:45
央行,国际
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【兴业证券：下阶段降准降息或均可期】兴业证券指出，央行四季度货币政策报告显示2025年货币宽松仍有空间，只是节奏上仍需考虑稳汇率。报告在汇率方面延续了此前偏严的表态，在总量部分“综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具”的表态则较为积极，全年来看，上半年、下半年都有宽松空间。下阶段降准降息或均可期，只是节奏上需要考虑稳汇率的诉求。外部方面，近期市场对美联储降息预期有所收敛，3月FOMC会议降息可能性接近清零，但上半年美联储降息窗口观察或未结束。从这一角度看，内部方面，中国央行可能降准先行，而降息或要到二季度更为顺畅。
2025-02-14 08:17
数据,央行,国际
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【国盛证券：美国二次通胀压力已开始显现】 国盛证券指出，美国1月CPI和核心CPI均超预期反弹，二次通胀压力已开始显现。数据公布后，美联储降息预期明显下调，目前市场预期2025年美联储只会降息1次、最快在9月。二次通胀+美国经济触底回升的背景下，谨防美联储年内可能不降息。后续仍需重点关注非农和CPI等数据表现，以及特朗普是否会采取政治手段对美联储施压。
2025-02-13 21:23
市场,国际,原创
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【美股盘前要闻速递】①美股盘前，三大指数期货齐跌，特朗普称“今天有大消息：对等关税”。②截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.13%，纳指期货跌0.07%。③德国DAX指数涨1.49%，英国富时100指数跌0.58%，法国CAC40指数涨1.24%，欧洲斯托克50指数涨1.20%。④WTI原油跌1.26%，报70.47美元/桶。布伦特原油跌1.13%，报74.33美元/桶。⑤美国“火爆”CPI重燃通胀担忧，市场缩减今年降息预期至仅有1次。⑥市场情绪乐观，若PPI高于预期或被淡化影响。⑦AppLovin涨约28%，公司四季报和一季度指引超预期。⑧网红券商Robinhood涨约15%，公司四季度净营收高于预估。⑨万国数据盘前跌3.6%，该公司公告称已得悉有媒体报道猜测DayOne正在考虑进行首次公开招股。公司对此澄清，DayOne并无进行首次公开招股的具体或最终计划。
2025-02-13 20:44
市场,观点
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【瑞讯银行：油价将继续下跌，布油或跌至70美元】官方数据显示美国原油库存再次上升，与此同时，1月份美国CPI高于预期，交易员进一步降低了对美联储降息的预期，以及特朗普贸易政策带来的不确定性，在这些因素的影响下，周三油价结束了连续三天的上涨势头，并在周四延续跌势。瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya在一份报告中表示：“俄罗斯方面潜在的地缘政治风险减弱、美联储降息预期降温，以及未知的关税政策给全球经济前景蒙上了阴云，可能会促使美国原油价格下跌，并迫使布伦特原油价格跌至每桶70美元的水平。”
2025-02-13 15:48
市场,观点,国际
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【美国通胀重创降息预期 金价涨势要歇？】美国通胀数据重创降息预期，国际金价涨势要歇？工商银行贵金属交易员黄天恒分析认为，美国1月CPI数据全面回升，美联储降息预期降温。伦敦金流动性问题持续影响国际金价。全球央行持续增配黄金，保险资金试点购金。金价短期面临震荡，中长期趋势仍乐观。
2025-02-13 14:29
市场,观点,国际
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【国泰君安：美联储将再次跳过降息 市场仍然缺乏能见度】国泰君安发布研报称，美国1月核心CPI环比上升0.4%，高于市场预期，打击了市场的降息预期，加上鲍威尔表示“不急于降息”，市场推后今年降息时间点。当前“特朗普交易”表现不佳，美元资产走势纠结。3月美联储大概率再次跳过降息，美债或在本月保持小幅波动，市场整体处于等待新方向的状态。