【央行副行长宣昌能：硅谷银行的资产负债特征使其对利率变化更为敏感，最终引发风险】3月18日，在全球财富管理论坛2023年会上，人民银行副行长、党委委员宣昌能发表主题演讲。宣昌能表示，经济保守主义和逆全球化深刻改变着全球经济金融运行的格局和环境。2008年金融危机爆发后，全球经济开始进入再平衡调整期。近年来，经济保守主义、逆全球化思潮有所抬头，对资源在全球范围内的有效配置形成了不利影响。全球经济金融环境的复杂变化，给财富管理带来新的挑战。硅谷银行的资产负债特征，使其对利率变化更为敏感，最终引发风险。由于不确定性、不稳定性增多，未来全球财富管理的挑战也在增大。（证券时报）

【分析师：尽管风险偏好恶化，但美元仍处于劣势】Capital Economics分析师Jonas Goltermann说，在对银行业危机、金融危机的担忧和国债市场的波动中，外汇市场一直是一个平静的避风港。Goltermann说，尽管风险偏好恶化，但美元仍处于劣势，因为美国的预期利率以及债券收益率已经比大多数其他经济体下降得更多。利率差异的这种变化抵消了围绕银行业的不确定性对更广泛的风险情绪的相对有限的影响，这使日元成为迄今为止的主要受益者。

【多数银行不再预期欧洲央行政策利率会达到4%】经济学家预测欧洲央行在利率达到4%之前就会停止加息。而就在一周之前，投资者和市场还普遍预计将达到这个水平。在发生这种转变之前，美国硅谷银行倒闭，再加上瑞信集团爆发危机，令市场陷入混乱，引发了有关爆发新一轮金融危机的恐惧。欧洲央行周四按照先前暗示的那样推进加息，将利率上调50基点，但没有就未来政策路径提供任何指引。包括高盛和巴克莱在内的银行现在预测，欧洲央行只会再加息25个基点两次，从而使存款利率达到3.5%。摩根士丹利和荷兰银行等机构预计的终端利率略高，为3.75%。

【经合组织官员Cormann：金融市场恐慌形成冲击的风险“相当有限”】经合组织秘书长表示，美国一些中型银行的困境和金融市场恐慌形成冲击的风险“相当有限”。“自金融危机以来，全球监管环境已非常显著改善，”Mathias Cormann表示，“尽管就更广泛的全球经济前景而言，这是另一个风险，但我们认为它不会产生重大影响。”Cormann还表示，金融市场最近的动荡并没有改变经合组织关于主要央行应继续加息的建议。“我们确实需要让通胀回落至目标水平，这是首要优先事项和目标，”他说。

【美联储缩表遇阻 一周扩表近3000亿美元】美联储最新数据显示，近一周向市场注入的紧急流动性达到了近3000亿美元，重申了金融体系的韧性。最新公布的数据显示，截至3月15日当周，美国银行业通过贴现窗口从美联储获得1528.5亿美元，是此前一周45.8亿美元的近30倍。这也超过了2008年秋季金融危机最严重阶段创下的1120亿美元的纪录。然而随着3月议息会议的临近，市场开始重新评估紧缩政策的影响，高盛将12个月内美国衰退的概率上调至35%，联邦基金利率期货降息预期持续高涨。

【看图：美联储贴现窗口借款暴增 刷新2008年金融危机时纪录 创历史新高】最近一周，银行业通过两个信贷安排工具总计从美联储借出1648亿美元，凸显出在硅谷银行倒闭后资金面正在日趋紧张。美联储公布数据显示，截至3月15日的一周，美联储通过贴现窗口贷出的资金达到创纪录的1528.5亿美元，高于前一周的45.8亿美元。上一个纪录高点是在2008年金融危机时创下的1110亿美元。

昨日今晨重要新闻汇总（3月17日）国内新闻：1. 国家能源局：2月份，全社会用电量6950亿千瓦时，同比增长11.0%。1~2月，全社会用电量累计13834亿千瓦时，同比增长2.3%。2. 中共中央、国务院正式印发《党和国家机构改革方案》。3. 商务部：正针对地方和企业需求研究稳外贸政策。4. 美政府要求字节跳动出售TikTok股份，外交部回应：美方应当停止在数据安全问题上散布虚假信息，停止无理打压有关企业。5. 据一财报道，明日Wind、DM恢复债券报价展示，但不包括QB。6. 文化和旅游部：3月20日起，各地文化和旅游行政部门恢复对涉外营业性演出的受理和审批。7. 据悉天然气价格联动新政或于上半年出台。8. 近一段时间，美国会议员、国防部官员接连窜台挑衅。国防部新闻发言人谭克非：解放军坚决捍卫国家主权和领士完整。9. 商务部等17部门发布关于服务构建新发展格局，推动边（跨）境经济合作区高质量发展若干措施的通知。国际新闻：1. 美联储最近一周贴现窗口使用量超过金融危机时期，叠加对过渡银行相关的贷款，其资负债表激增3000亿美元，至8.69万亿美元，为去年11月的水平。2. 美国11家大型银行向第一共和银行存入300亿美元，包括财政部和美联储在内的金融监管机构表示欢迎，鲍威尔在声明中称，这证明了银行体系的韧性。3. 越南总理寻求放宽签证要求以促进旅游业发展。4. 据韩国贸易部声明，韩国和日本同意撤销WTO争端，取消出口限制。5. 美媒：老虎环球2022年的风险基金损失了230亿美元。6. 欧洲央行在银行业动荡中仍坚持加息50BP。该行行长拉加德表示，抗击通胀的决心不会减弱；有3-4名委员不支持加息50BP；银行业目前的状况比2008年要好得多。该行加息行动增强市场对美联储下周加息25BP的押注。7. 瑞士政府就瑞信事件召开特别会议，要求瑞士信贷的相关责任人承担责任；瑞士人民党反对为瑞士信贷提供国家担保；据悉瑞信与瑞银反对强行合并。

【美联储贴现窗口使用量超过金融危机时期】在两家银行倒闭引发金融市场动荡之后，美联储上周提供的紧急贷款跃升至约3000亿美元。其中的大部分借款来自美联储所谓的贴现窗口，一种紧急贷款工具，以及向过渡银行的贷款。截至3月15日当周，美联储贴现窗口借款增至1529亿美元，上次的历史峰值为2008年金融危机的1110亿美元。这一紧急安排旨在帮助银行满足短期融资需求，而银行其实近年来一直不愿使用这一安排。新的银行定期融资计划（BTFP）又提供了119亿美元贷款。该计划是在上周末推出的，以美国国债等其他抵押品为抵押的，向银行提供期限最多一年的贷款。美联储当周其他贷款余额总计1428亿美元，反映出联邦保险公司对硅谷银行和签名银行的过渡银行提供的贷款。

德国总理朔尔茨表示，没有看到新的金融危机的威胁，货币体系不再像金融危机前那样脆弱。

【瑞士最大政党人民党反对政府给瑞信做国家担保】瑞士议会中最大的政党瑞士人民党表示，反对围绕瑞信的问题提供任何形式的政府担保。该党派领导团队成员Thomas Matter说：“政府不应为瑞信提供担保。瑞士央行负责向瑞信提供流动性，央行已经采取了行动，联邦委员会没有必要采取进一步的措施。如果联邦委员会为瑞信提供政府担保，则将使金融危机后推出的“大到不能倒”相关监管机制失去信誉。”该联邦委员会由来自不同派别政党的七名成员组成，通常以协商一致的方式作出决定，并轮流担任联邦主席，任期一年。

【道明证券：在2023年底WTI油价仍有可能超过90美元】尽管油价出现了超大幅度的回调，并有可能再次大幅下跌，但道明证券策略师尚未放弃对长期油价的预期。油价走势很可能远低于基本面所反映的水平，同时系统性担忧仍在持续。油价跌至60美元或稍低一点是完全有可能的。当然，一场彻底的金融危机可能会让油价大幅下跌。虽然很难说短期内货币政策和金融风险方面会发生什么，也很难说投资者对需求会有多担心，但我们判断，长期来看原油前景乐观。因此，到2023年底，WTI油价仍有可能超过90美元。

【富国银行：欧元区银行业主要指标稳健】富国银行研究团队认为，近年来，欧元区银行业的流动性状况有所改善，特别是贷存比(LDR)下降。银行业单一监管机制(SSM)成员2015年第二季度贷存比为126.6%，到2022年第三季度已降至104.8%，这表明银行存款基础和向客户发放的贷款之间更加平衡。此外，欧元区银行总体上资本充足。2022年第三季度一级资本充足率为15.84%，低于2020年第四季度16.67%的峰值。然而，目前的资本充足率远高于全球金融危机期间的普遍水平。从政策角度来看，如果欧洲银行业的困境恶化，并对经济产生重大影响，可能会限制欧洲央行收紧货币政策的力度。然而，在现阶段，我们认为欧洲央行采取激进的紧急货币宽松政策以稳定银行业的可能性很低。

【PIMCO警告称 硅谷银行倒闭事件表明并非所有形式的现金都同等安全】PIMCO (品浩) 告诉客户，尽管随着美联储升息，现在已经是现金为王，然而硅谷银行的倒闭至少说明了一件事：并非每种形式的现金都相同都安全。去年由于股债双双暴跌且利率有吸引力，寻求安全和更好替代品的投资者纷纷转向现金或短期类现金证券。现在，若非监管机构突然介入为硅谷银行的存款人提供全力支持，对于那些资金量超过联邦存款保险公司保证的25万美元标准的人，他们的钱可能已经打水漂了。“过去一周的事件也让金融生态系统的基石重获关注：企业，个人和投资者都应重视理解和应对现金管理相关风险，”Pimco短期投资组合管理和融资主管Jerome Schneider在博客文章中写道，“就像2008年全球金融危机一样，最近发生的事件再次提醒人们注意这些风险。”

【瑞信CDS价格涨至类似2008年金融危机水平】在瑞信最大股东表示不想增持该行股份后，与瑞信相关的信用违约保护成本飙升至类似2008年金融危机时的水平。据知情人士透露，一些银行急于购买与瑞信有关的信用违约保护工具，以求降低对手方风险。消息人士称，周三市场交易陷入混乱，瑞信的1年期信用违约互换(CDS)报价远高于更长期限CDS。知情人士透露，CDS买入-卖出价差最高相差10个百分点，到目前为止，CDS的大涨仅限于瑞信，尚未蔓延到其他银行。瑞信对此不予置评。

瑞信的信贷违约掉期（CDS）价格升回2008年金融危机期间的水平，该行此前已向瑞士央行求援。

【摩根士丹利财富管理首席投资官不担心爆发金融危机 敦促央行继续加息】摩根士丹利财富管理业务的首席投资官Lisa Shalett不认同最新美国三家银行倒闭事件是股市的超级熊市事件，不认为该事件或许是类似2008年全球经济危机的前奏。在这位市场老将的眼中，几家区域性银行倒闭主要原因是在美联储激进收紧货币政策以放缓经济之际，这些银行风险管理不善所致。虽然可能有更多银行倒闭，但Shalett认为对整个金融行业和经济的威胁是可控的。“请记住，在那场大金融危机期间，有很多跨对手方信用风险，”她表示。“现在没有那么大的迅速蔓延风险。”Shalett敦促美联储和欧洲央行坚持对抗通胀。否则，决策者就有失去可信度的风险。

【瑞信CDS飙升重燃避险情绪，商品重挫金银拉升】 国贸期货点评： 1. 虽然硅谷银行倒闭事件相对独立，但该事件暴露出在美联储持续加息、美债收益率持续倒挂情况下，美国中小银行资产端存在较大浮亏的风险，市场对美国中小银行继续暴雷仍有担忧；此外，瑞信违约风险大幅提升，引发市场对雷曼危机2.0的担忧，且若瑞信暴雷，则其波及面预计将更为广泛。 2. 由于硅谷银行倒闭，市场对欧美央行放缓加息乃至年内降息预期提升，叠加避险情绪升温，贵金属大幅走高；与此同时，市场对08年金融危机仍心有余悸，避险情绪持续升温，打压风险偏好，有色金属及原油等大宗商品遭到抛售，价格下挫。预计近期市场避险情绪仍较浓厚，商品价格承压，建议投资者注意规避风险，做好套保工作。

【看图 | 美国近23年565家银行破产 逾七成倒在上一次金融危机】据FDIC统计，从2000年起，美国近23年共有565家银行破产，其中受2008年金融危机影响，4年间逾400家银行先后破产，掀起“倒闭潮”。（第一财经）

【摩根大通被指有意对硅谷银行危机袖手旁观：不愿重蹈金融危机覆辙】当硅谷银行上周暴雷时，全美最大的银行摩根大通被认为是一大有实力的接盘者，但目前还未见身影。知情人士透露，此番缺席是摩根大通有意为之。它既没有充当硅谷银行的紧急借款人，也没有参与竞购。知情人士透露，在硅谷银行暴雷前几天，摩根大通就通知员工不要借此机会招揽客户，因为不想利用此次危机获利。但实际上，依然有许多客户涌入摩根大通开设账户。熟悉摩根大通管理层想法的人士表示，由于硅谷银行在硅谷风险投资家和创业者中具有很大的影响力，所以其核心业务对摩根大通颇具吸引力。然而收购硅谷银行依然会带来无法承受的政治、监管和认知风险。（环球市场播报）

【美国两家银行接连关闭影响持续发酵 欧洲央行本周加息阻力或加大】 据媒体援引消息人士报道，随着美国三天内发生两家银行关闭事件，欧洲央行继续加息50个基点的计划将在本周的利率会议上遭到更强烈的反对。知情人士称，部分官员认为，经济环境已经发生变化，有必要更加谨慎。据悉，欧洲央行将于3月16日公布最新利率决议。该央行在2月利率会议上明确表示，3月会加息50个基点。自去年7月结束长达8年的负利率政策以来，欧洲央行连续五次大幅加息，累计加息300个基点。另外，德国分析师约亨·施坦茨尔认为，银行大都持有债券资产，而美欧持续加息导致债券价格以前所未有的速度暴跌，投资者担心更多银行存在问题，美国对硅谷银行的干预措施也让人们联想到金融危机时的严重状况。（央视新闻）