【贝莱德：全球央行可能不得不进一步升息】贝莱德表示，随着通货膨胀完全不同于且持续高于全球金融危机以来的水平，全球央行可能不得不进一步收紧货币政策以遏制通胀。贝莱德投资研究所首席亚太投资策略师Ben Powell表示，自那场危机以来，美联储会成功解决了通货膨胀低且稳定的关键问题，但现在情况已不再如此。10年及以上的较长期收益率可能会继续走高，发达市场债券在投资组合中的作用受到质疑。

【摩根大通首席市场策略师：软着陆一说类似全球金融危机前夕的氛围】摩根大通的Marko Kolanovic指出，投资者对美联储即将结束升息周期、消费者韧性、劳动力市场强劲以及经济软着陆的前景雀跃不已，但这类似2007年全球金融危机前夕的氛围。 该策略师周一在给客户的报告中表示，虽然情况不一定与2007-2008年相同，但相似之处足以值得谨慎对待。“我们发现值得注意的是，进入2007年危机时，投资者讨论的话题与今天完全相同：美联储暂停升息、消费者韧性、软着陆、就业强劲等，”他写道。

【美国国债下跌 亚洲交易员被迫重新评估国债收益率前景】随着美国国债继续下跌，亚洲投资者将再次评估更高的国债收益率前景，而股市正在与利率需要在更长时间内保持高位的说法作斗争。分析师韦斯•古德曼认为，债券抛售尚未变得极端，历史数据表明，收益率往往会在10月份有所上升。而分析师艾丽斯•安德烈斯则认为，股市投资者目前可能有点过于悲观。摩根大通分析师科拉诺维奇表示，目前市场上软着陆的论点听起来很像2007年（全球金融危机爆发前）时流行的那样。

【美国银行：美国10年期国债收益率要达到5%需要信心的提振】美国银行分析师表示，美国10年期国债收益率能否达到5%，取决于投资者是否相信经济将继续走强以及美联储会在更长时间内维持高利率。10年期美国国债收益率即将回归2004至2006年期间“全球金融危机前的利率动态，”Bruno Braizinha表示。若要让决定美国固定利率住房抵押贷款和企业借贷成本的基准利率达到5%，“可能不仅需要进一步升级基本面——超越我们对经济软着陆的基准预测——而且还需要对前景有更大信心，”Braizinha写道。Braizinha认为，这将进一步提振对美联储中性政策利率更高的预期，也“为曲线熊市趋陡以及10年期美国国债收益率接近5%水平创造了可能”。

【楼继伟：各国都在收紧货币政策抑制高通胀 很可能触发金融危机风险】中国财政部原部长楼继伟今日在凤凰卫视主办的“新空间·新动能——凤凰湾区财经论坛2023”上表示，全球经济处于弱复苏状态。目前世界各国都在收紧货币政策抑制高通胀，很可能触发金融危机风险。“从2020年开始，欧美各国都采取史无前例的财政和货币政策来避免经济衰退，通货膨胀快速攀升。2022年3月以来，美联储和欧央行相继加息，也延缓了经济复苏的过程。”

【美国信用卡公司亏损正以自金融危机以来最快的速度上升】据报道，高盛称，美国信用卡公司正以近30年来除金融危机外最快的速度累积亏损。自2022年第一季度以来，信用卡损失一直在迅速上升，这种损失的增长速度只在近期历史上2008年经济衰退期间出现过。目前的损失率为3.63%，较底部上升1.5个百分点，高盛预计损失率将再上升1.3个百分点，至4.93%。根据纽约联邦储备银行的数据，目前美国人的信用卡欠款超过1万亿美元，创历史新高。分析师Ryan Nash在周五的一份报告中写道：我们认为，到明年年中，违约率可能会继续落后于季节性因素，大多数发行人的损失要到2024年底/ 2025年初才会达到峰值。

【全国社会保障基金理事会副理事长金荦：全球多数养老金遭遇2008年金融危机以来最大幅度亏损】在9月24日外滩金融峰会上，全国社会保障基金理事会副理事长金荦表示，欧美央行激进加息，引发了全球金融市场罕见的股债汇三杀的情况。多数养老金都遭遇了2008年金融危机以来最大幅度的亏损，资产规模缩水非常明显。即便是以债券为主的保守型的养老金也没有幸免。截止到去年底，全球最大的22个养老金市场的总规模是47.86万亿美元，比2021年缩水了15%。其中规模最大的三个养老金市场美日加，分别缩水的比例都是两位数。部分享有非常好的市场声誉的养老金遭遇了两位数的亏损，其中最低的收益率只有-17.6%。这个数据虽然不理想，但我有信心，等到明年这个时候再和大家报告，今年的收益率应该是比这个好看得多。

【今年前8个月美企债务违约率飙升176%】 美联储大幅加息显著提高了再融资成本，令企业在低成本债务到期时无力偿还，从而陷入违约，甚至破产的境地。标普全球的数据显示，今年前8个月，多达69家美国企业债务违约，比2022年同期增长176%。8月尤其严重，出现了16起企业债务违约事件，录得2009年以来最高8月违约率，而2009年时，美国经济仍面临2008年全球金融危机的余波。（第一财经）

【新华社：雷曼事件15年，美国伤害世界经济劣行依旧】新华社发文称，2008年国际金融危机爆发后，各国在纷纷采取应对措施的同时加强国际协作，完善金融监管，推进全球经济治理改革。正是国际合作阻止了全球金融危机演变成“大萧条”，这是国际社会在应对这场危机中汲取的重要经验。但十多年后，面对全球经济复苏乏力，美国却大搞“脱钩断链”，推动所谓“去风险”，导致全球合作遭遇逆流。雷曼之“殇”15年，美国伤害世界经济劣行依旧。

【摩根大通：日本内阁改组将进一步提振股市】摩根大通首席日本股票策略师Rie Nishihara称，日本首相岸田文雄周三的内阁改组至少会在未来一个月左右对股价产生积极影响。他在一份报告中表示，新团队包括五名女性，创下了纪录，除了2008年的金融危机和2018年的经济衰退外，2006年以来的内阁改组往往会推动股价的积极反应。外国投资者现在正关注改组对支持率的影响，以进一步了解岸田文雄政府及其政策的稳定性。而今年迄今为止，东证指数已上涨了29%。

【知名投资人Kyle Bass：美国银行业在写字楼的敞口将损失2500亿美元】Hayman Capital Management创始人Kyle Bass表示，由于工作场所趋势的变化和利率上升，美国银行业将因对写字楼市场的敞口而损失数千亿美元。“随着时间的推移，美国银行业将损失2000亿至2500亿美元，”Bass在接受采访时说道，“银行业的股本约为2万亿美元，因此美国银行业股本可能会减损10%。”Bass因在 2008年金融危机前成功押注次级抵押贷款将下跌而闻名。

【Newton IM首席执行官：市场错误地认为美国利率将回到疫情前水平】Newton Investment Management首席执行官Euan Munro表示，目前市场有关美国利率将逐步回到疫情前水平的假设是错误的，这意味着投资者应该考虑投资高派息公司，而不是追逐大型科技股。关于利率更高更长久，“市场需要消化现实，” Munro说。“因此，作为一家机构，我们对股市持谨慎态度”。“我认为市场或许犯错的地方是，它预计利率几乎会回到接近正常水平，或者是全球金融危机到2021年之间的水平，”他补充说。Munro所在的公司属于纽约梅隆银行，资产管理规模约为1,000亿美元。

加拿大央行行长麦克勒姆：不应该指望利率会回到全球金融危机至新冠疫情前期间的水平。

【摩根士丹利：海外机构在香港股市的参与度明显下降】摩根士丹利表示，2021年海外机构在香港股市的参与度下降了三分之一，内地投资者参与度已经超过了海外投资者。包括Gilbert Wong在内的分析师在一份报告中指出，海外机构在香港股市的参与比例从2020年末的40%降至了截至今年8月底的25%左右，资金持续外流，对中国内地和香港的敞口降低。报告显示，外国投资者曾是市场的主要参与者，其参与度在2021年出现拐点，下降了近13个百分点。这一年，恒生中国企业指数创出2008年金融危机以来最大年度跌幅。而内地投资者通过互联互通机制进一步参与香港股市，抵消了外资参与度的下降，目前内地投资者参与度占到30%左右。散户参与度大幅波动，目前是2016年水平的两倍以上，而量化基金占比萎缩至七年前的不到四分之一。

【每日房地产行业动态汇总（2023-09-04）】 1. 《经济参考报》：一线城市全面执行“认房不认贷”，市场活跃度提升。 2. 上海“认房不认贷”首日，中介店长：当天二手房预约带看量增一半。 3. “认房不认贷”下北京看房量大增，有购房者称“仍需理性消费”。 4. “认房不认贷”一线城市楼市调研：京沪成交脉冲式上涨，房价整体保持平稳。 5. 深圳、广州楼盘连夜涨价？开发商否认。 6. 湖南：探索现房销售试点，优化长沙市限购限贷政策。 7. 中指院：8月房价继续探底，预计“金九银十”有望迎来修复。 8. 广东江门自9月1日起实施认房不认贷。 9. 贵州毕节调整公积金政策：七星关区双职工贷款额度上调至60万元。 10. 湖北鄂州：9月1日起，实施“认房不认贷”。 11. 成都出台人才安居六条措施，多类人才购房可不受限购区域限制。 12. 西安住房公积金管理中心调整部分提取政策。 13. 安徽马鞍山调整公积金贷款额度：最高75万元，绿色建筑可最多上浮20%。 14. 海南：2022年5月18日至今各市县首套房贷利率下限为LPR减20个基点。 15. 英国8月房价同比下跌5.3%，创金融危机以来最大降幅。

【英国房价创14年来最大降幅 住宅销售急剧放缓】 一家大型抵押贷款机构表示，由于贷款成本挤压削弱了需求，8月份英国房地产市场的低迷情势加剧。全英房屋抵押贷款协会(Nationwide Building Society)表示8月份住房平均价格较一年前的高点下降5.3%，创下2009年7月全球金融危机肆虐以来的最大跌幅。平均价格较2022年8月下降了14,600英镑至259,153英镑（328,020美元）。该协会的报告还显示住房销量在急剧放缓。一项衡量住宅成交量的指标较2019年的水平下降了近20%，比2021年上半年下降了40%。

【CIPS首席经济学家John Glen评英国8月制造业PMI】CIPS首席经济学家John Glen表示，制造业活动再次大幅下降，连续第六个月萎缩，且萎缩速度为2020年5月以来最快，表明制造商正处于艰难时期。通胀给企业成本带来的持续压力，以及英国和全球经济的系统性弱点，也推动了新订单出现自金融危机以来最快的下降（疫情年份除外）。制造商被迫缩小业务运营规模并裁员，并重新评估在今年剩余时间和竞争激烈的经济环境中的业务前景。然而，那些手握订单的企业却享受到了自1月以来最快的交货时间，通胀率也放缓至2016年的水平。一些价格调整缓解了制造商的痛苦，他们对未来12个月的乐观程度创下了四个月高点。由于该行业仍在萎缩，市场进一步降温，这让政策制定者头疼，不知道该采取什么措施来防止经济陷入衰退。

【英国8月制造业萎靡加深，B2B公司受打击最大】标普全球市场情报公司主任Rob Dobson在评论最新的调查结果时表示，英国8月制造业的衰退进一步加深。由于产出和新订单的萎缩速度在2008/09年全球金融危机和疫情封锁等重大经济压力时期之外罕见，PMI指数降至39个月以来的最低点。制造商报告说，由于利率上升、生活成本危机、出口损失和对市场前景的担忧打击了需求，经济背景正在减弱。虽然整个制造业都感受到了这种影响，但B2B公司受到的打击尤其严重，导致中间产品生产商的产出、新订单和就业下降幅度最大。经济低迷也迫使企业采取更加防御性的姿态。8月份，由于制造商努力控制成本、保护利润率，并以更精简、更高效的方式运营，采购活动、库存和员工水平均有所削减。

【英国8月房价同比下跌5.3%，创金融危机以来最大降幅】 全英房屋抵押贷款协会（Nationwide Building Society）周五发布的数据显示，英国8月平均房价同比下跌5.3%，是2009年7月全球金融危机以来的最大降幅，环比跌幅为0.8%，是经济学家预期的两倍，突显出英国央行连续14次加息是如何加重消费者压力的。虽然抵押贷款利率开始小幅下降，但家庭借贷成本仍远高于一年前。去年8月，在大流行推动的繁荣之后，英国房价达到了顶峰。自那以来的12个月里，房价有10个月出现下跌。

【每日债券市场要闻速递（2023-08-29）】 1. 新华社：证券交易印花税减半征收，释放鲜明积极政策信号。 2. 美国2年和5年期国债发行中标收益率创金融危机前以来最高。 3. 中证协拟建立券商债券虚假陈述民事责任承担案件统计制度。 4. 央行：7月份债券市场共发行各类债券57446.5亿元，地方政府债券发行6191.4亿元。 5. 财政部：今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕，用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕。 6. 机构分析：欧元区政府债券供应将在9月份获得动力，总发行量预计将从8月份约720亿欧元跃升至1150亿欧元。 7. 8月新增专项债发行明显提速，多地重大项目也呈现集中开工态势。 8. 恒大地产集团：所有恒大地产存续公司债券将继续停牌。 9. 碧桂园将召开“16碧园05”第二次会议，拟增加40个自然日的宽限期。 10. 云南省省长：严控高风险地区新增债务规模，有效化解省属企业债务风险，公开市场债券保持零违约。 11. 海南将赴香港发行不超过50亿元离岸人民币地方政府债券。 12. 重庆龙湖：拟发行11亿元中债增担保中票，期限3年。