【港股黄金股下跌，灵宝黄金等跌超4%】港股黄金股下跌，灵宝黄金、招金矿业、中国黄金国际跌超4%，山东黄金、潼关黄金跌超3%。

【私募调仓新风向：掘金有色，拥抱电子】近期，上市公司三季报陆续披露，包括高毅资产、睿郡资产、聚鸣投资在内的知名私募调仓换股动作逐步曝光。私募大佬邓晓峰此前重仓紫金矿业，三季度收获颇丰；冯柳大幅减持此前的重仓股海康威视。私募在积极调整仓位、兑现收益的同时，也在景气度与确定性更高的领域寻找新的投资主线。展望后市，机构表示，更多企业的业绩回升将为基本面选股提供更大空间，将持续挖掘结构性机会。（中证报）

纽约证交所ARCA金矿开采商指数开盘下跌3.3%。

【分析：上月撤资黄金ETF的投资者 如今看来颇具先见之明】上月从最大黄金矿业股ETF中撤资6.69亿美元的投资者，如今看来可谓有先见之明。随着现货黄金遭遇十余年来最惨重跌势，VanEck金矿开采商ETF下跌9.4%，创下2020年3月以来最严重抛售。Newmont Corp.、Agnico Eagle Mines Ltd.和Barrick Mining Corp.等矿企股价均下挫约9%，其中Newmont和Agnico一周涨幅尽数蒸发，Barrick则回吐了一个月的涨幅。当时普遍有警告称，黄金价格的上涨 —— 2025年涨幅约60%，突破每盎司4000美元 ——已脱离现实基础。对黄金矿商而言，这种忧虑更为尖锐，因其今年以来的股价涨幅是黄金价格涨幅的两倍。Fiera Capital Corp.投资组合经理Candice Bangsund指出，“黄金板块的涨幅，尤其是大型股涨幅，可能有些过快过猛，尤其考虑到黄金价格涨幅仅为其一半。”

【港股黄金股下跌，灵宝黄金跌超7%】港股黄金股下跌，灵宝黄金跌超7%，招金矿业、中国黄金国际、山东黄金等跟跌。

【澳大利亚黄金股下跌多达9%遭遇六个月来最糟糕交易日】澳大利亚黄金股指数下跌幅度达9%，若当前跌幅持续，将创下自4月23日以来最糟糕的交易日表现。周二，黄金价格大幅下跌，原因是投资者纷纷获利了结。黄金矿商埃文矿业公司（ Evolution Mining）和北方星资源公司（Northern Star Resources）的股价分别下跌了8.9%和9.1%。尽管周三出现了下跌，但该子指数今年迄今的涨幅已超过了一倍。

随着金价走低， 黄金矿业板块普遍下跌。 目前纽蒙特矿业公司(Newmont)、阿尼科-伊格尔矿业公司(Agnico EagleAEM)、惠顿贵金属公司(Wheaton Precious Metals)和盎格鲁黄金阿散蒂公司(Anglogold Ashanti)等金矿企业的股票等跌幅均在8%以上。

汇丰全球投资研究将紫金矿业A股目标价从人民币38.00元上调至人民币39.20元。

汇丰环球投资研究将紫金矿业H股目标价从41.80港元上调至43.00港元 。

【三季报业绩亮点抢先看，29股业绩环比持续提升且低PE】通常而言，一家公司连续2个季度净利润环比提升，说明公司盈利能力正处于持续改善的阶段。证券时报·数据宝统计，截至目前，按三季报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）计算，2025年前三季度实现盈利，且第三季度、第二季度净利润均环比增长的股票有80只。估值水平来看，数据宝统计，截至10月20日收盘，这80只业绩环比持续提升股中，共29股滚动市盈率（PE）低于30倍。新华保险滚动市盈率为7.01倍，排在最低位置。紫江企业、中策橡胶、赣能股份、神火股份、瀚蓝环境、越秀资本滚动市盈率介于10倍至15倍之间。建投能源、金钼股份、维力医疗、紫金矿业、航天智造、海大集团滚动市盈率介于15倍至20倍之间。资金面上，近期部分业绩环比持续提升的低市盈率股票获得融资客加仓。数据宝统计，截至10月20日收盘，10月以来融资净买入超1亿元的有7只，分别为紫金矿业、海康威视、华友钴业、宁德时代、盐湖股份、神火股份、小商品城。紫金矿业融资净买入额23.49亿元，排在第一位。（证券时报）

【港股黄金股冲高，招金矿业涨近5%】港股黄金股冲高，招金矿业涨近5%，紫金矿业、灵宝黄金、山东黄金跟涨。

港股贵金属板块持续走低，珠峰黄金(01815.HK)跌超9%，中国白银集团(00815.HK)跌超7%，赤峰黄金(06693.HK)跌超6%，紫金矿业(02899.HK)、招金矿业(01818.HK)等跟跌。

【花旗：对紫金矿业开启90天正面催化剂观察 上调AH股目标价】花旗发表研报指，紫金矿业首九个月净收入总计379亿元，按年增长55%，经常性净利润总计341亿元，按年增长44%。今年第三季净利润为146亿元，按年增长57%及按季增长11%，高于该行预估，主要因公允价值变动收益。花旗更新对紫金矿业模型，将H股目标价从26.3港元上调至39港元，A股目标价从23.9元上调至35.5元，同维持“买入”评级，并开启90天正面催化剂观察。花旗将紫金矿业2025至2027财年各年盈利预测分别上调至18%、37%、23%，至510亿、635亿及686亿元，因铜及金价格预测上调及金销售量预测上调。

【机构：黄金牛市仍有后劲 初级金矿股仍具良好价值】SG Hiscock & Co.基金经理Rory Hunter认为，黄金牛市仍有可观的上涨空间。他认为，尽管近期有所上涨，但初级金矿公司仍“估值诱人“。他说，管理着33亿澳元资产的SG Hiscock最近几个月一直在逐渐将投资敞口转向开发商和勘探商。Hunter表示：“周期后期过度繁荣的一个迹象是，大型生产商的高管开始离职，加入初级勘探商。”“我们还没到那个地步。”

高盛升紫金矿业港股目标价至37.5港元，上季业绩符合预期。

【澳大利亚黄金股在五日连涨后出现下跌】澳大利亚黄金股指数下跌 4.7%，触及自 10 月 14 日以来的最低水平。上周五，黄金价格下跌，原因是美元走强以及美国总统唐纳德·特朗普表示“全面”加征关税的做法不可持续。 黄金矿商Evolution Mining和Northern Star Resources股价分别下跌了 5% 和 3.6% 。今年该指数涨幅已超过一倍。

【紫金黄金国际：Q3净利润3.85亿美元】紫金黄金国际(2259.HK)公布，今年首9个月，集团实现矿产金32吨，净利润9.05亿美元；单计7至9月的第三季，录得净利润3.85亿美元。展望第四季，集团将抓紧金价上扬的有利时机，努力增产增效，继续强化成本管控，优化各矿山的黄金选矿回收率，保障新并购的哈萨克斯坦Raygorodok金矿的平稳过渡。

【紫金矿业：第三季度净利润为170.56亿元，同比增长52.25%】紫金矿业公告，第三季度营收为864.89亿元，同比增长8.14%；净利润为170.56亿元，同比增长52.25%。前三季度营收为2542亿元，同比增长10.33%；净利润为457.01亿元，同比增长53.99%。

【亚洲黄金股走高 此前黄金价格再创纪录新高】亚洲黄金股延续涨势，此前金价创下新纪录，交易员出于对美国经济信贷质量以及贸易紧张局势的担忧而涌入黄金避险资产。金价一度上涨1.2%，至每盎司4,379.93美元。澳大利亚纽蒙特股价一度上涨4.8%，创下历史新高，Westgold Resources涨5.8%，Greatland Resources涨5.1%，Emerald Resources涨4.7%。日本住友金属矿业上涨4.3%。中国香港市场，山东黄金一度涨5.5%，招金矿业一度涨4.5%，赤峰黄金一度涨4.4%A股市场，西部黄金一度涨8%，中金黄金涨4.4%。印尼Bumi Resources Minerals涨4.7%，Archi Indonesia涨12%，Aneka Tambang涨2.9%，Amman Mineral Internasional涨7.3%。印度珠宝公司Kalyan Jewelers India涨3.2%，Titan涨1.5%，黄金金融机构Muthoot Finance涨2.8%，Manappuram Finance涨1.6%。