【瑞银：黄金下半年涨势尚未结束】瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)最新观点称，随着投资者重新评估美国货币政策及美元前景，金价打破近期的整理局面，再度走高，需求端因素亦为金价增添助力。有三项条件将有助黄金延续涨势：美元继续走弱，市场对美国实际利率的预期下降，黄金的投资需求进一步增强。瑞银维持今年年底金价目标在4600美元/盎司，并新推出2027年9月底目标价5400美元/盎司，较2027年6月底目标高出200美元。“我们认为通胀放缓将成为明年市场关注的主线。在有利的基数效应及其他因素助力下，通胀压力有望减轻，从而将利好黄金等先前受加息预期制约的资产。”瑞银还预计，美国经济活动将处于或低于趋势水平，届时美元可能承压，并进一步支撑黄金需求。

【摩根士丹利：黄金价格可能在2027年攀升至5000美元以上】摩根士丹利分析师Amy Gower周四发布报告称，黄金价格已提前达到其第四季度目标价位，并可能在2027年攀升至5000美元以上，尽管这一过程可能会充满波动。该投行表示，宏观经济状况的改善正在提振对黄金ETF的需求，因为美联储加息的预期逐渐消退，美元走弱，而央行的强劲购买和更强劲的实物需求也在支撑金价。尽管长期收益率居高不下，但黄金依然保持韧性。摩根士丹利表示，这表明投资者越来越担心财政风险，包括高额政府债务和潜在的货币贬值。

【金饰克价月内涨超100元，金价缘何反弹】 在经历数月震荡回调后，金价近期明显上涨。周大福等多家品牌的足金饰品价格站稳每克1300元，8月20日达每克1355元，月内涨幅已超每克100元。8月20日，国际金价一度重返每盎司4500美元左右，较本月初涨超10%。 记者注意到，8月以来，国际金价摆脱了此前每盎司4000至4100美元的区间波动，打开上行空间。受国际金价上涨带动，国内金价近期呈上行态势。8月20日，上海黄金交易所AU99.99现货黄金价格收于每克968.14元，8月以来累计涨幅达9.4%。 现货持仓方面，近期黄金ETF持仓量明显增加。截至8月19日，全球最大黄金ETF“SPDR黄金信托”持仓量为1034.65吨，8月份该基金的持仓增长达27.6吨。国内市场，上海黄金交易所的黄金现货延期交收合约（T+D）成交量继续上升，8月10日至14日累计成交226.71吨。 在世界黄金协会等机构看来，美国就业、零售销售等数据走弱，降低了美联储9月加息的紧迫性，对金价形成利好，这是本轮金价显著反弹的重要原因之一。 与此同时，鉴于全球央行长期希望降低美元敞口，持续的央行买盘为黄金市场提供底部支撑。瑞银财富管理投资总监办公室表示，二季度全球央行购入289吨黄金，预计全年央行购金量将在750至1000吨之间，购金需求保持高位。 值得一提的是，尽管此前美国30年期国债收益率一度飙升至过去19年来最高水平，但随着美国财政部8月19日宣布将大幅增加长期国债回购规模，流动性宽松预期压低美债实际收益率，削弱美元吸引力，黄金的避险与保值需求继续得到提振。 “美债及其他多个发达经济体的长债遭抛售，长端收益率飙升推高持有黄金的机会成本，短期对金价形成一定压制。但美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元、日本债务率高企，中长期来看强化了黄金作为主权信用对冲工具的配置价值，黄金的避险溢价有望继续提升。”东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞说。 不过多位业内人士指出，近期黄金市场多空交织明显。中东地缘冲突延宕、油价高位运行导致通胀粘性担忧反复。此外，金价短期累计涨幅超10%，获利了结压力随时可能触发回调。（新华社）

【长债收益率上行 金价跌破每盎司4400美元】金价小幅跌破每盎司4400美元。全球长期国债收益率上行，交易员权衡美国通胀与利率前景。周二现货黄金最大跌幅达0.7%；美元指数在周一触及三个月低点后保持平稳。此前美国一系列经济数据走弱，利率互换市场已不再完全定价美联储年内会再次加息，而就在一周前市场仍持该预期。盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森在研报中表示，美元走弱以及加息预期降温，“有望消除此前拖累金价回调的两大不利因素”。