【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数三连涨，美国劳动力市场数据和消费者信心指数双双走弱缓解了对利率前景的担忧。 标普500指数上涨1.5%，报4497.63点；道指上涨0.8%，报34852.67点；纳指上涨1.7%，报13943.76点。 中概股：金龙中国指数创一个月来最大涨幅，上涨3.7%, 报7100.9点；拼多多和理想汽车对指数上涨贡献最大。 二、美国债市：美债飙升，经济数据促使交易员下调年内加息押注。2年期国债收益率下跌15.37个基点，报4.8942%；5年期国债收益率下跌12.38个基点，报4.2769%；10年期国债收益率下跌8.23个基点，报4.1197%。 三、欧洲股市：欧股集体收涨，斯托克欧洲600指数上涨1.0%，报459.83点；英国富时100指数上涨1.7%，报7,464.99点；法国CAC 40指数上涨0.7%，报7,373.43点；德国DAX指数上涨0.9%，报15,930.88点。 四、大宗商品 ①原油：原油上涨，全天走势震荡，风险偏好上升带来的提振作用盖过俄罗斯供应增加的影响。WTI原油期货上涨1.3%，报81.16美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨1.3%，报85.49美元/桶。 ②基本金属：铝价上涨，摩根士丹利预计铝市场可能出现供应缺口。美国经济数据不佳压低美元，提振了铜价和金价。LME期铜上涨1.1%，报8,448.50美元/吨；LME期铝上涨0.8%，报2,168.50美元/吨；LME期锌上涨2.4%，报2,440.00美元/吨。 ③贵金属：由于美国最新的经济数据不佳增强了有关美联储9月暂停加息的预期，黄金价格周二上涨，并升至三周高点。COMEX期金上涨0.9%，报1,965.10美元/盎司；COMEX期银上涨2.2%，报25.1390美元/盎司。

【贺利氏预测：金价反弹的可能性越来越大】关于黄金价格走势，贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳表示，近期市场对美国经济看法的改善削弱了黄金的吸引力。上半年，市场预计美国会出现经济衰退，美联储将停止加息并开始降息。随着美元走弱，债券收益率回落，接近历史最高点，黄金上涨。然而美联储会议纪要显示官员们对于不会出现经济衰退经济软着陆的信心越来越强。此外，在核心通胀持续的情况下，美联储可能会在更长时间内保持更高的利率，甚至可能进一步加息。这帮助美元走强，在8月黄金跌破1900美元/盎司。然而，如果美国消费者信心发生动摇，经济衰退就会很快发生，金价可能会反弹。尽管美国GDP增长和就业数据目前来看，美国经济似乎不错，但经济数据并非普遍良好。7月ISM制造业PMI连续第九个月低于50（即活动正在下降），5月、6月和7月工业生产收缩。经济服务业方面正在保持，但银行贷款标准正在收紧，而且随着贷款利率现在高得多，消费者支出可能会放缓。如果消费者支出减少，衰退几乎不可避免，将导致债券收益率下降、降息、实际利率下降，以及美元走弱，这将对黄金有利。最近经济数据显示，美国经济衰退的可能性逐渐增大，叠加近期黄金ETF持续卖出，贺利氏预计，黄金价格可能出现会反弹。

【基金经理：随着美联储周期接近尾声，将继续持有黄金】12位基金经理表示，黄金并没有失去其吸引力，他们预计未来12个月将保持或增加对黄金的投资。最近几周，美债收益率飙升到美元走强以及美国利率将在更长时间内保持较高水平的多重逆风，黄金价格出现了下跌。对投资者（从主权财富管理公司到对冲基金）的调查显示，市场目前对到2024年的金价前景仍保持温和乐观，没有一个受访者表示，他们将在未来12个月内削减黄金敞口，其中5人表示，他们预计会增加黄金配置。超过三分之二的受访者预计金价将上涨，5人预计金价将明显创下历史新高。该调查是在8月10日至22日期间进行的。德意志银行旗下资管子公司DWS集团大宗商品和投资组合经理Darwei Kung表示：我们确实预计，等待美联储结束加息的投资者会有被压抑的黄金需求，这是一个积极的铺垫，在此期间，预计金价将达到每盎司2250美元的创纪录水平。

【华泰证券：有色金属部分产品价格调整后机遇或再现】华泰证券8月22日研报称，国内实施降息，一定程度上冲抵了7月社融环比下降的负面市场情绪影响；但美联储偏鹰的言论，估值压力仍较大。截至8月17日花旗中国意外经济指数再次跌至-54，处于23年以来波动区间的15.38%分位水平，预示当前市场对国内经济预期可能偏悲观。钢铁平控陆续落地，行业供需格局或改善。LME金价再次面临美联储偏鹰言论压力，或检验1900美元/盎司中枢价格的支撑有效性。另外，铝产业链中的预焙阳极价格或已触底；北京召开世界机器人大会，或致磁材引关注。

【受加息前景压制，金价周线势将四连跌】因市场猜测美联储可能不会停止加息，金价势将连续第四周收跌，为13个月最长周线连跌时间。周四公布的一份强劲的美国就业报告显示，经济颇具韧性，雇主不愿裁员。本周公布的美联储7月会议纪要也显示，官员们仍担心通胀可能无法消退，可能需要进一步加息。这一点，再加上美元和美国国债收益率走强，本周令无息黄金承压。截至目前，金价本周累跌1.2%，接近3月份以来的最低水平。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：纳斯达克100指数录得2月以来最大三连跌，美联储会议纪要和经济数据令市场预期加息尚未结束。标普500指数下跌0.8%，报4370.36点；道指下跌0.8%，报34474.83点；纳指下跌1.2%，报13316.93点。纳斯达克100指数三日累计下跌3.2%，为2月以来最严重的三连跌。 中概股：金龙中国指数结束四连跌，上涨0.3%, 报6827.39点。 二、美国债市：3-5年期至曲线远端的国债继续遭到抛售，30年期收益率触及2011年以来最高。2年期国债收益率下跌3.6个基点，报4.9292%；5年期国债收益率上涨0.54个基点，报4.4083%；10年期国债收益率上涨2.37个基点，报4.2741%；30年期国债收益率上涨3.49个基点，报4.3868%。 三、欧洲股市：斯托克欧洲600指数下跌0.9%，报451.19点；英国富时100指数下跌0.6%，报7,310.21点；法国CAC 40指数下跌0.9%，报7,191.74点；德国DAX指数下跌0.7%，报15,676.90点。 四、大宗商品 ①原油：WTI结算价重回80美元上方，因供应吃紧问题再次成为市场关注焦点。WTI原油期货上涨1.3%，报80.39美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨0.8%，报84.12美元/桶。 ②基本金属：铜价在连续五个交易日下跌后反弹。LME期铜上涨0.8%，报8,235.50美元/吨；LME期铝上涨0.1%，报2,145.50美元/吨；LME期锌上涨0.6%，报2,298.00美元/吨。 ③贵金属：金价下跌，交易员正在评估美联储利率路径。COMEX期金下跌0.7%，报1,915.20美元/盎司；COMEX期银上涨0.8%，报23.0420美元/盎司。

【昨日今晨重要新闻汇总】 国内新闻： 1. 中国央行下调逆回购操作利率10BP、MLF下调15BP，SLF三个品种下调10BP。 2. 中国7月规模以上工业增加值同比增长3.7%、社消同比增2.5%、城镇调查失业率5.3%，前7个月固定资产投资额累计增长3.4%。 3. 离岸人民币兑美元一度跌超500点，跌破7.32关口。 4. 券商中国援引彭博社消息，中国据悉考虑降低股票交易印花税。 5. 中指监测数据：上半年法拍房挂拍量超30万套 较上一年增加19.7%。 6. 多个城市拟降低二套房首付比例？成都回应：目前没听说政策要调整。 7. 接近中融信托人士回应：部分产品停兑确系实情，但全面停兑消息不实。 8. 财政部发布关于调整海南自由贸易港交通工具及游艇“零关税”政策的通知。 9. 西安市正在研究调整个人住房贷款政策，限购区二套房首付比例不低于40%。 10. 国家外汇局：外商来华直接投资跨境资金净流入回升，7月份净流入规模为近一年来次高值。 11. 国家统计局：当前中国经济不存在通缩，下阶段也不会出现通缩；全国青年人等分年龄段的城镇调查失业率将暂停发布。 国际新闻： 1. 日本6月增持美债88亿美元，中国减持113亿美元。 2. 阿根廷农业部长否认有关牛肉出口暂停15天的报道。 3. 因澳大利亚罢工谈判仍在继续，欧洲天然气价格大涨15%。 4. 惠誉警告其或将下调包括摩根大通在内的数十家美国银行的评级。 5. 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国Q3 GDP增速为5.0%，此前预计为4.1%。 6. 全球最大的主权财富基金-挪威养老基金上半年狂赚1426亿美元，回报率高达10%。 7. 美联储卡什卡利：还没准备好说加息已经结束了，通胀取得了一些进展，但或仍需加息。 8. 美国7月零售数据增长超预期，实现连续四个月增长。受数据影响，金价一度跌破1900大关，美债收益率飙升。 9. 越南电动汽车生产商VinFast Auto借壳上市首日收涨254%，总市值超860亿美元(流通市值8亿美元)，成全球第五大汽车股。 10. 俄央行召开紧急利率会议，将利率从8.5%上调至12%，并表示如果通胀风险增加，可能进一步提高关键利率。消息称俄罗斯讨论恢复资本管制以遏制卢布贬值。

【交易员担心美联储维持紧缩政策 金价跌至6月底以来新低】因交易员担心美联储将维持紧缩政策，金价跌至6月底以来新低。美国7月零售销售月率增长超过预期，这表明美国经济能够支持更高的利率，并可能阻止美联储转向更宽松的政策。该报告出炉之际，交易员押注美联储明年及以后才会降息，这支撑了美国国债收益率和美元。Phillip Nova Pte Ltd的分析师Priyanka Sachdeva表示，周二的数据加大了美联储坚持在更长时间内将利率维持在更高水平的可能性。零售销售报告公布后，美元短暂走强，金价一度跌破每盎司1900美元，之后跌幅有所收窄，白银、铂金和钯金价格均下跌。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：科技股创两周来最佳表现，推动大盘在清淡交投中走高，交易员权衡经济软着陆前景。标普500指数上涨0.6%，报4489.72点；道指上涨0.1%，报35307.63点；纳指上涨1.1%，报13788.33点。 中概股：纳斯达克金龙指数下跌0.5%, 报7057.46点，收于7月21日以来最低水平。阿里巴巴和蔚来汽车对指数拖累最大。 二、美国债市：美债全线下跌，10年期收益率一度升至11月以来最高水平。2年期国债收益率上涨7.22个基点，报4.9669%；5年期国债收益率上涨5.87个基点，报4.3599%；10年期国债收益率上涨3.91个基点，报4.1913%；30年期国债收益率上涨2.74个基点，报4.2888%。 三、欧洲股市：货币市场提高对欧元区和英国央行加息押注，预计利率将在更长时间内维持高位。欧股收盘涨跌不一，斯托克欧洲600指数上涨0.2%，报459.86点；英国富时100指数下跌0.2%，报7,507.15点；法国CAC 40指数上涨0.1%，报7,348.84点；德国DAX指数上涨0.5%，报15,904.25点。 四、大宗商品 ①原油：油价涨势暂歇，在夏季市场流动性下滑之际，原油主要受到波动性和整体金融市场走势的主导。WTI原油期货下跌0.8%，报82.51美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.7%，报86.21美元/桶。 ②基本金属：锌、铝等基本金属下挫，期铜持平。LME期铜基本持平，报8,291.50美元/吨；LME期铝下跌1.4%，报2,146.00美元/吨；LME期锌下跌2.0%，报2,349.50美元/吨；COMEX期铜基本持平，报3.7585美元/磅。 ③贵金属：受美元和美债收益率上涨推动，金价盘中一度跌至六周低点。COMEX期金下跌0.1%，报1,944.00美元/盎司；COMEX期银下跌0.2%，报22.7080美元/盎司。