【美国非农报告削弱降息预期，金价失守2000整数关口】美国劳工统计局最新公布的非农就业报告显示，11月份美国劳动力市场出人意料地走强，就业和工资都有所回升，这降低了美联储明年快速放松货币政策的希望。美国国债收益率在数据公布后攀升，金价承压扩大跌幅，失守2000美元整数关口。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，"近期（金价）涨势主要是由对冲基金和其他受动量驱动的交易商推动的，值得记住的是，投机者并未与他们的头寸绑定，如果技术面和/或基本面前景发生变化，他们将做出调整。"Hansen认为，如果金价能保持在2000美元以上，2024年将出现新的上行尝试。

【中金公司：黄金的商品属性正在提升】中金公司研报指出，2022年以来“伦敦金价-美国实际利率”的负向线性关系出现扭曲，认为这不见得是美联储降息预期的提前计入，而是由于黄金的商品属性正在提升，黄金实物供需的抽紧支撑了金价对加息交易高度免疫。一旦开启降息交易，金价有望进入上行通道。

【国金证券：黄金股右侧配置期，布局主升浪】供需因素影响弱化后，金价将在中观层面重回实际利率框架。在实际利率框架下，当前正处于美联储停止加息到明确释放降息信号前的黄金股右侧配置期，并且黄金股相对收益尚未兑现全部金价上涨预期，预计美联储明确释放降息信号后黄金股将迎来主升浪行情。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数止步三连跌，AMD、英伟达等超大型科技股提振大盘。标普500指数上涨0.8%，报4585.59点；道指上涨0.2%，报36117.38点；纳指上涨1.4%，报14339.99点。 中概股：金龙中国指数重拾跌势，下跌0.1%，蔚来汽车、小鹏汽车等对指数拖累居前。 二、美国债市：国债涨跌不一，收益率曲线陡化，市场目光转向周五将公布的非农就业数据。2年期国债收益率上涨0.2个基点，报4.5945%；5年期国债收益率上涨3.1个基点，报4.1347%；10年期国债收益率上涨4.6个基点，报4.1495%；30年期国债收益率上涨4.1个基点，报4.2552%。 三、欧洲股债：银行和零售板块推动欧洲股市走低。德国国债创近五周来最长连涨，货币市场提高对欧洲央行降息押注。斯托克欧洲600指数下跌0.3%，报468.78点；英国富时100指数基本持平，报7513.72点；法国CAC 40指数下跌0.1%，报7428.52点；德国DAX指数下跌0.2%，报16628.99点；英国10年期国债收益率上涨2.5个基点，报3.968%；德国10年期国债收益率下跌0.9个基点，报2.191%。 四、大宗商品 ①原油：WTI逾五个月来首次跌破70美元，算法交易和低成交量加剧供应过剩担忧引发的下跌。WTI原油期货下跌4.1%，报69.38美元/桶；布伦特原油期货下跌3.8%，报74.3美元/桶。 ②基本金属：铜价下挫。LME期铜下跌0.6%，报8286美元/吨；LME期铝下跌0.5%，报2148.5美元/吨；LME期镍上涨0.5%，报16218美元/吨；LME期锌上涨0.3%，报2428.5美元/吨。 ③贵金属：降息预期推动金价小幅走高。COMEX期金上涨0.6%，报2047.9美元/盎司；COMEX期银下跌1.3%，报24.228美元/盎司；NYMEX铂金期货下跌1.4%，报893.7美元/盎司；NYMEX钯金期货上涨1.1%，报950.7美元/盎司。

【降息预期叠加地缘风险 国际金价表现强势】黄金作为避险资产近期受到投资者追捧，创下历史新高。有分析指出， 在全球经济增长前景趋弱、美联储降息预期升温和地缘风险持续等因素影响下，金价长期走势看好。（经济参考报）

【中信证券：2024年黄金价格仍有较好做多价值】中信证券研报指出，COMEX期金价格突破历史高点，主要由短时间内对美联储降息预期的快速变动造成。我们认为短期内黄金价格将呈震荡走势。但在美联储降息、全球经济放缓、全球央行需求旺盛、地缘政治风险加剧的共同推动下，2024年黄金价格仍有较好做多价值。

【金价屡创新高 消费者购金热情不减】黄金现货、期货节节攀升，黄金成为街头巷尾热议的焦点。12月6日，中国证券报记者对黄金消费市场进行走访调研发现，虽然金价持续上涨，但临近年末，在婚嫁及悦己需求促使下，消费者购金热情不减。业内人士表示，本轮金价突破背后最大推手或是对美联储降息的押注，其他推升因素还包括地缘政治、全球央行超强劲买入等。（中证报）

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数三连跌，能源和科技板块对大盘形成拖累。苹果和亚马逊走低。标普500指数下跌0.4%，报4549.34点；道琼斯工业平均指数下跌0.2%，报36054.43点；纳斯达克综合指数下跌0.6%，报14146.71点。 中概股：金龙中国指数四个交易日来首次走高，蔚来汽车和新东方对指数上涨贡献最大。 二、美国债市：受油价暴跌和英债飙升推动，长期国债上涨。2年期国债收益率上涨1.6个基点，报4.5929%；5年期国债收益率下跌3.2个基点，报4.1035%；10年期国债收益率下跌6.1个基点，报4.104%；30年期国债收益率下跌8.2个基点，报4.2143%。 三、欧洲股债：欧洲股市升至四个月高点。德国国债上涨，收益率曲线趋平。英国10年期国债收益率逾半年来首次跌破4%。斯托克欧洲600指数上涨0.5%，报470.06点；英国富时100指数上涨0.3%，报7515.38点；法国CAC 40指数上涨0.7%，报7435.99点；德国DAX指数上涨0.8%，报16656.44点；英国10年期国债收益率下跌8.2个基点，报3.943%；德国10年期国债收益率下跌4.7个基点，报2.2%；法国10年期国债收益率下跌6.5个基点，报2.739%；意大利10年期国债收益率下跌5.3个基点，报3.935%。 四、大宗商品 ①原油：WTI逾五个月来首次跌破70美元，算法交易和低成交量加剧供应过剩担忧引发的下跌。WTI原油期货下跌4.1%，报69.38美元/桶；布伦特原油期货下跌3.8%，报74.3美元/桶；NYMEX汽油期货下跌3.8%，报2.0302美元/加仑；NYMEX柴油期货下跌2.5%，报2.5762美元/加仑；NYMEX天然气期货下跌5.2%，报2.569美元/百万英热单位。 ②基本金属：铜价下挫。LME期铜下跌0.6%，报8286美元/吨；LME期铝下跌0.5%，报2148.5美元/吨；LME期镍上涨0.5%，报16218美元/吨；LME期锌上涨0.3%，报2428.5美元/吨。 ③贵金属：降息预期推动金价小幅走高。COMEX期金上涨0.6%，报2047.9美元/盎司；COMEX期银下跌1.3%，报24.228美元/盎司；NYMEX铂金期货下跌1.4%，报893.7美元/盎司；NYMEX钯金期货上涨1.1%，报950.7美元/盎司。

【黄金基金火了，有基金经理后悔“下车”太早】数据显示，截至12月6日，全市场主要黄金主题基金产品的年内平均收益率超过10%，黄金基金也成为少数年内净申购而非赎回的赛道产品。多位基金经理强调，近期市场对美联储降息预期提升，对黄金价格提振明显，但考虑到价格已反映了部分预期，后市如果增配黄金资产，建议逢低逐步介入。在A股持续低迷的背景下，低估黄金的布局可能使得公募基金在市场份额和业绩上面临压力。部分偏好黄金投资的基金经理甚至因降低黄金的配置比例，导致较大损失，有点后悔“下车”太早了。（证券日报）

【美股盘前要闻速递】①美股股指期货周三盘前微升，市场为全球央行的利率前景欢呼不已，在上周美联储重要人物鸽派言论后，欧洲央行官员及澳洲联储的偏鸽行为强化利率见顶押注，而美国昨日的就业数据再添联储降息的可能。②截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指涨0.2%，纳指期货涨0.1%。③德国DAX指数涨0.3%，英国富时100指数涨0.5%，法国CAC40指数涨0.4%，欧洲斯托克50指数涨0.4%。④WTI原油跌1.06%，报71.55美元/桶。布伦特原油跌1.02%，报76.41美元/桶。⑤全球股市周三上涨，此前美国就业数据强化了投资者对利率可能很快开始下降的信念，这在过去几个交易日推低了债券收益率，提振了金价。⑥摩根士丹利资本国际全球指数上涨0.2%，债市涨势止步，美国10年期国债收益率上升2个基点，至4.195%，创下9月初以来的最低水平。周二美国10年期国债收益率跌至4.2%以下⑦万事达卡盘前涨0.6%，宣布110亿美元回购计划，调高季度股息16%。⑧富国银行盘前涨0.3%，预计第四季裁员开支超7.5亿美元，高于预期。⑨默沙东盘前跌0.2%，其多发性硬化症药物evobrutinib在后期试验中没有达到主要目标

【中信证券：美联储降息预期加速升温 黄金板块有望迎来极佳布局时点】中信证券研报表示，随着美国通胀趋势性回落+经济受损信号频频显现，我们认为美联储加息或已临近尾声，降息预期加速升温，黄金板块有望迎来极佳布局时点。同时，随着地缘局势紧张+去美元化浪潮延续，避险属性和信用属性的增强将为金价提供中长期支撑。我们预计后续金价有望续创新高。我们看好黄金板块的配置价值，维持黄金行业“强于大市”评级。

【光大证券：金价创历史新高 继续看好黄金股投资机会】光大证券研报称，近期黄金价格上涨明显，截至12月1日收盘，COMEX黄金（活跃合约）收盘2091.7美元/盎司，创下历史新高。近期黄金价格已处于历史高点位置，而黄金股股价均未接近高点，主要原因为市场对于美联储降息的节奏，美债收益率及美元指数在2024年的下行速度以及幅度并未形成一致观点，从而导致市场对于金价上行的高度存在分歧。这一因素将在美联储的鸽派表态以及后续美国经济数据的恶化中逐步消除。长周期看，金价与黄金股走势相关性依然很强，光大证券认为，金价和黄金股将在2024年上半年迎来一波上涨。

【SPDR Gold Shares ETF 11月份净流入超过10亿美元】随着金价因美联储最早可能在 3 月份开始降息的预期而上涨，SPDR Gold Shares ETF 11月份净流入超过10亿美元。

【对美联储转向的押注可能走得太远，金价较历史高位大幅回落】有迹象表明，交易员对美联储降息的激进定价可能走得太远了，目前黄金正从历史高位一路回落。今日早些时候，现货黄金一度触及2144美元/盎司的历史高位，截至目前，其已回落逾120美元，并跌至2020美元/盎司附近。Tiberius Group AG的投资组合经理Jo Harmendjian表示，黄金是目前许多问题的答案，无论是持续的通胀、降息，还是代价高昂的战争带来的不确定性。不过一些分析师认为，金价飙升至历史新高有些过头。万达亚太私人有限公司高级市场分析师Kelvin Wong表示，周一早间的大幅波动看起来“更多是由止损单推动的”，他警告称短期内存在回调的风险。