【银河证券：关注黄金板块的配置机会】银河证券研报指出，美联储降息短期落空但中期更为明确，建议关注黄金板块的配置机会。尽管短期降息预期落空，但从2024年全年维度来看美联储将打开降息周期更为明确，在多次降息引导下名义利率与实际利率的持续下行将支撑黄金价格的上涨。短期激进乐观预期消退下金价与A股黄金板块回调至合理估值，甚至是低估位置，将使板块配置窗口再度打开。个股可关注：山东黄金、中金黄金、银泰黄金等。

【中信建投：充分调整的黄金板块反弹值得期待】 中信建投研报表示，年初以来，Comex黄金价格保持平稳，而黄金（申万）指数下跌9.98%，同期沪深300指数下跌7.33%，黄金板块过于悲观，已然超跌。作为黄金定价锚的实际利率仍处于高位，美国通胀及就业数据下降，为美国降息铺路，美联储议息会议已对降息敞开大门。距离降息已经越来越近，黄金价格上行的驱动也越来越明确，充分调整的黄金板块反弹值得期待。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：美股上周五再创新高，Meta和亚马逊强劲的财报推动纳斯达克100指数大涨。标普500指数上涨1.1%，报4958.61点；道指上涨0.3%，报38654.42点；纳指上涨1.7%，报15628.95点。 中概股：金龙中国指数下跌1.6%，七个交易日以来第六天下跌，百度和网易对指数拖累最大。 二、美国债市：美国国债收益率大涨，强劲的非农就业报告促使交易员放弃3月降息押注。2年期国债收益率上涨16.14个基点，报4.3638%；5年期国债收益率上涨16.97个基点，报3.9825%；10年期国债收益率上涨13.97个基点，报4.0199%。 三、欧洲股市：欧洲股市回吐涨幅，大超预期的美国非农就业数据或促使美联储推迟降息。斯托克欧洲600指数基本持平，报483.93点；英国富时100指数下跌0.1%，报7,615.54点；法国CAC 40指数基本持平，报7,592.26点；德国DAX指数上涨0.4%，报16,918.21点。 四、大宗商品 ①原油：原油下跌，以色列与哈马斯的停火谈判导致地缘政治风险溢价下降。WTI原油期货下跌2.1%，报72.28美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌1.7%，报77.33美元/桶。 ②基本金属：伦铜走低，LME期铜下跌0.6%，报8,482.00美元/吨；LME期铝下跌0.6%，报2,233.50美元/吨；LME期锌下跌1.1%，报2,451.00美元/吨；LME期镍基本持平，报16,235.00美元/吨。 ③贵金属：金价下跌，美国强劲的非农就业数据打击降息押注。COMEX期金下跌0.8%，报2,053.70美元/盎司；COMEX期银下跌1.9%，报22.7960美元/盎司。

【世界黄金协会称黄金需求有望再创新高】据世界黄金协会，去年黄金总需求创下纪录，随着美联储朝着降息方向迈进，预计2024年黄金需求将再次增长，金价有望获得提振。

【瑞银：中国对黄金的需求被低估，可考虑在2000美元/盎司以下价格购入黄金】瑞银发布机构观点，中国对黄金的需求强劲，且有所被低估，国内价格与伦敦价格之间的溢价表明中国对黄金的需求仍然强劲。当地黄金价格在2023年大幅上涨，央行频繁宣布大规模购买黄金，使中国投资者注意到黄金的多元化优势。在岸黄金价格溢价上升，当地黄金ETF持仓量与全球趋势相反——增加10公吨至总计61.5公吨，以及瑞士黄金出口量的增加都证实中国对黄金需求上升的趋势。市场对美联储何时开始降息的预期修正使金价保持区间震荡，但仍高于2000美元/盎司的心理水平。因此，投资者可以考虑在2000美元/盎司或以下的价格购入黄金。（21财经）

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数脱离纪录高位，UPS重挫。微软和Alphabet盘后公布业绩后下挫。市场等待美联储利率决议。 标普500指数下跌0.1%，报4924.97点；道指上涨0.4%，报38467.31点；纳指下跌0.8%，报15509.9点。 中概股：金龙中国指数下跌2.3%，创近两周来最大跌幅，蔚来和百胜中国对指数拖累最大。 二、美国债市：国债涨跌不一，短期收益率上升，美国强劲的职位空缺数据令市场推迟了对美联储降息的预期。2年期国债收益率上涨1.7个基点，报4.3345%；5年期国债收益率下跌1.4个基点，报3.9687%；10年期国债收益率下跌4.2个基点，报4.0319%。 三、欧洲股市：欧洲股市小幅走高。斯托克欧洲600指数上涨0.2%，报485.63点。英国富时100指数上涨0.4%，报7666.31点；法国CAC 40指数上涨0.5%，报7677.47点；德国DAX指数上涨0.2%，报16972.34点。 四、大宗商品 ①原油：原油震荡走高，主要受算法买盘提振。交易员对红海局势仍然保持高度警惕。WTI原油期货上涨1.4%，报77.82美元/桶；布伦特原油期货上涨0.6%，报82.87美元/桶。 ②基本金属：伦铜走高，LME期铜上涨0.7%，报8615美元/吨；LME期铝上涨0.4%，报2274.5美元/吨；LME期镍上涨0.4%，报16508美元/吨；LME期锌上涨0.5%，报2564.5美元/吨。 ③贵金属：金价微涨，交易员关注美联储会议，以寻求有关降息时机的最新线索。COMEX期金上涨0.3%，报2050.9美元/盎司；COMEX期银下跌0.1%，报23.225美元/盎司。

【中信建投：黄金原油有望开启新一轮上行】 中信建投研报认为，在过去2个月降息交易中，美股在预期中上涨，未来反而要注意降息落地后“买预期，卖事实”的风险，预计道指市盈率将逐步回归20倍以下。金价在加息周期中走平后，在未来降息期间会有更强劲的表现，当前现货金价处于三角形整理末端，向上突破可能性更大，建议积极关注。预计始于去年10月的油价阶段性下跌即将结束，油价有望开启新一轮上涨趋势。