世界黄金理事会数据显示，受投资者获利了结金价涨势影响，印度黄金ETF在5月迎来一年来首次资金净流出。

【以色列与黎巴嫩停火后金价上涨，但仍处于区间震荡】在以色列和黎巴嫩同意有条件停火之后，随着交易员重新评估对美伊和平协议的预期，金价小幅走高。在早盘交易中，受美元走软和原油价格下跌的提振，纽约期货上涨0.5%，至每盎司4,488.40美元。盛宝银行分析师表示：“总体而言，黄金仍处于区间震荡，央行稳定的需求被ETF资金流出以及短期动能交易员为更深幅度的回调做准备所抵消。“他们还表示：“主要焦点仍然是4,425美元附近的支撑位、中东和石油市场的发展，以及在近期美联储利率预期出现偏紧缩转变之后即将公布的美国数据。”

【港股午评：恒指跌1.4%，科技股继续低迷，存储半导体依旧强势】港股延续昨日跌势，截止午盘，恒生指数跌1.4%，国企指数跌1.06%，恒生科技指数跌1.43%。权重科技股低迷再度拖累大市走低，阿里巴巴、美团、百度均跌超2%，腾讯、小米、京东均下跌；国际金价走低叠加黄金ETF近一个月资金净流出超百亿元，黄金股领衔有色金属股下跌，锂电池股、AI应用概念股、保险股普跌。另外，存储半导体继续活跃上涨，兆易创新再度领涨。

【美元温和走弱之际金价上涨】在美元小幅走弱之际，金价在早盘交易中上涨，美元走弱使得这种以美元计价的贵金属对潜在投资者来说变得更便宜。现货黄金上涨0.4%，报每盎司4,451.07美元。“展望未来，投资者将密切关注即将公布的美国劳动力市场数据和中东事态发展，以寻找有关货币政策未来路径的线索，”FXEM的Abdelaziz Albogdady在一封电子邮件中表示。该市场研究与金融科技战略经理补充道，央行持续的购买继续为这种贵金属提供重要的结构性需求来源。

【央行购金托底 黄金坐上储备资产“头把交椅”】黄金超越美债，成为全球官方储备第一大资产。日前，欧洲中央银行最新发布的报告显示，截至2025年年底，黄金在全球官方储备资产中的占比升至27%，超过美债的22%。自布雷顿森林体系解体以来，美元资产长期占据全球官方储备资产的首位。业内人士认为，黄金“上位”并非偶然，其背后既有金价大涨带来的估值效应，也有全球央行持续购金、储备资产多元化以及市场对美元资产安全性担忧升温等深层因素。展望后市，央行购金仍将为金价提供底部支撑，但美元走势、美债收益率、通胀压力、地缘局势风险和投资需求变化，将共同决定金价下一阶段的走势方向。（中国证券报）

【黄金ETF近一个月资金净流出超百亿元】近期，黄金价格持续震荡。受行情不确定性扰动，黄金ETF规模整体出现缩水，部分产品资金净流出明显。截至6月3日记者发稿时，14只黄金ETF近一个月资金净流出超100亿元。 此前广受投资者认可的“金价回落、逢低加仓”观点，在震荡行情下开始出现分歧。当前黄金是否还有配置价值？在受访人士看来，短期金价震荡格局或将延续，但从中长期维度来看，支撑黄金配置价值的核心逻辑并未发生改变。（证券日报）

【央行购金托底 黄金坐上储备资产“头把交椅”】黄金超越美债，成为全球官方储备第一大资产。日前，欧洲中央银行最新发布的报告显示，截至2025年年底，黄金在全球官方储备资产中的占比升至27%，超过美债的22%。 自布雷顿森林体系解体以来，美元资产长期占据全球官方储备资产的首位。业内人士认为，黄金“上位”并非偶然，其背后既有金价大涨带来的估值效应，也有全球央行持续购金、储备资产多元化以及市场对美元资产安全性担忧升温等深层因素。展望后市，央行购金仍将为金价提供底部支撑，但美元走势、美债收益率、通胀压力、地缘局势风险和投资需求变化，将共同决定金价下一阶段的走势方向。（中证报）

【黄金储备占比超美债原因 全球央行储备资产变局背后原因】欧洲中央银行2日发布报告说，黄金储备占比已超越美国国债，成为各国央行的第一大储备资产。“黄金储备占比超越美债”的背后原因是什么？储备资产，指的是各国央行持有的高流动性资产，主要用于支持本国货币、履行国际支付义务，并在金融市场动荡时期提供流动性。根据欧洲央行最新的报告，黄金在全球央行储备资产中占比超过美债，背后的第一大原因就是：全球多国都希望降低对美元资产的依赖。需要注意的是，美国国债只是美元资产中的一种。而欧洲央行的数据显示，如果把所有以美元计价的资产加总，美元资产仍然是全球储备资产中占比最高的类别。 不过，自2022年以来，各国推动“储备资产多元化”的进程开始加速。第二大原因，则和近年来金价大幅上涨密切相关。当下这轮黄金牛市始于2022年底，可以看到此后金价一路走高，今年1月底，现货金价盘中最高还曾触及每盎司5500美元上方。分析指出，金价上涨推高了黄金储备的估值，进一步提升了其在全球储备资产中的占比。欧洲央行表示，目前全球央行持有的黄金总量已经超过3.6万吨，接近布雷顿森林体系鼎盛时期的水平。（央视财经）

【花旗：上调招金矿业目标价至41.4港元，续予“买入”评级】花旗发表研报指，对黄金短期走势维持谨慎，但预计当霍尔木兹海峡局势最终缓解时，黄金面对的宏观逆风将可减轻，金价或会走出谷底，预计2026年及27年的平均金价分别为每盎司4775美元及5000美元。考虑到较高的金价预测、成本及较低的自产金产量预测后，该行将招金矿业2026及27财年的盈利预测上调14%及54%，分别至48.39亿及64.88亿元，并预计2028年盈利达99.56亿元；将公司目标价由37.5港元上调至41.4港元，续予“买入”评级。

【超越美债，黄金成全球官方储备第一大资产来源】欧洲中央银行2日发布报告说，截至2025年年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已升至27%，超越美国国债，成为全球官方储备第一大资产。报告指出，美国国债在全球官方储备资产中占比降至22%，其他以美元计价的储备资产占比为20%，欧元储备资产占比为15%。报告认为，黄金储备占比的大幅提升首先归因于估值效应。得益于国际金价在2024、2025年连续井喷式上涨，黄金资产价值水涨船高，从而在全球官方储备中取得更大份额。（新华社）

【中信证券5月数据前瞻：出口增速或保持在较高水平】中信证券研报表示，今年5月，预计经济将呈现“PPI-CPI剪刀差进一步扩大”以及“外需明显强于内需”的结构性分化特征，PPI同比有望进一步抬升，带动PPI-CPI剪刀差显著扩大，需求端的投资、社零增速或偏低，外贸保持较快增长。生产方面，5月高频数据反映工业生产实物工作量不及预期，预计5月工业增加值增速可能仍然偏低。需求方面，近期专项债发行进度显著放缓，5月石油沥青开工率、建筑业PMI等指标表现也偏差，我们预计5月固定资产投资同比增速延续回落。考虑到补贴资金使用情况的同比差异以及金价的近期走势，预计5月社零增速也会偏低。近期出口链高频数据延续较强态势，叠加去年同期基数较低，我们认为5月出口增速或保持在较高水平。物价方面，预计5月PPI环比读数将较4月有所回落但仍将录得正值，PPI同比或录得3.8%附近，带动PPI-CPI剪刀差进一步扩大。金融数据方面，预计5月社融增速为7.6%，票据贴现在贷款中的占比可能较高。

【欧洲央行：黄金成为全球官方储备第一大资产 】欧洲中央银行2日发布报告说，截至2025年年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已升至27%，超越美国国债，成为全球官方储备第一大资产。报告指出，美国国债在全球官方储备资产中占比降至22%，其他以美元计价的储备资产占比为20%，欧元储备资产占比为15%。报告认为，黄金储备占比的大幅提升首先归因于估值效应。得益于国际金价在2024、2025年连续井喷式上涨，黄金资产价值水涨船高，从而在全球官方储备中取得更大份额。（新华社）

【花旗：削老铺黄金目标价至700港元兼下调盈测 618表现疲弱】花旗发布研报称，老铺黄金今年5月的销售额预计将受节日促销带动而超过4月，但观察到天猫“618”活动至今的表现较预期弱，可能是由于高溢价导致对价格敏感的客户流失。该行指出，由于2月涨价后金价走软，老铺黄金相对于传统金饰商的溢价已超过55%，高于2024年前约30%及2025年约10%的水平。基于预测2027财年市盈率15倍，该行将老铺黄金目标价由1162港元大幅下调至700港元，维持“买入”评级。

德国商业银行：将2026年末铂金价格预测从每盎司2300美元下调至每盎司2100美元。

德国商业银行：将2026年年末钯金价格预测从每盎司1800美元下调至每盎司1600美元。

德国商业银行：维持2027年底黄金价格预测为每盎司5200美元。

德国商业银行：将2026年末金价预测从每盎司5000美元下调至4800美元。