【瑞银策略师：黄金牛市虽遇阻力 但终点未必已近】瑞银一位策略师表示，金价在未来几个月可能会回落，之后长期来看会再度攀升。这家瑞士投资银行的贵金属策略师乔尼.特维斯(Joni Teves)在周五接受媒体采访时表示，投资者目前看到的可能已是黄金牛市的后期阶段。瑞银的研究部门将黄金的年底目标价设在每盎司5,600美元，其主要依据是，该行假设投资者将继续希望通过购买这种贵金属来实现投资组合的多元化。该行贵金属策略师特维斯表示，这一趋势可能会继续推高黄金价格。她补充说：“我们的感觉是，整个市场对黄金的投资仍然不足。我们认为，市场目前面临的不确定性进一步强化了投资者希望持有更多元化投资组合的趋势，且他们将黄金视为该投资组合的核心部分。”特维斯表示，瑞银团队的基本预测是，在经历一段盘整期后，随著资金配置的增加，金价将在今年晚些时候再创新高。“话虽如此，考虑到当前的中东冲突，宏观经济前景和政策预期可能会出现重大变化，而这反过来又意味著黄金的中长期走势将出现相应转变。”她补充说。

【中信建投：关注收益率曲线形态结构变化】中信建投研报指出，中期来看，收益率曲线形态有望适度走平。长端方面，负面因素主要为通胀水平，在美伊隐有缓和态势且国内输入性通胀稳定机制逐步生效的情况下，3月通胀强度或弱于先前预期，存在修复基础。短端方面，资金有一定抱团，但短久期国债收益率开始低于资金价格，短久期加杠杆套息的配置类策略收益减少，估值走强成为重要内驱因素，如市场风偏转换抱团易瓦解。综合来看，当前收益率曲线的陡峭形态内部稳定性不足，增量信息易改变当前曲线结构，3月通胀数据、美伊冲突缓和等因素均是潜在触发点，可保持关注。

【黄金不再是必选项 FOF多元配置走上求变之路】“暂时不会再参与黄金投资了，除非这类资产的波动回归正常。”一位公募机构的FOF基金经理近期向记者表示，短期来看，黄金在多元资产配置中的角色定位似乎已经发生了变化。“自从金价在多个交易日和权益市场同涨同跌，我们就开始思考其避险属性的配置意义。”在传统多元资产配置框架中，黄金长期被视为抵御波动、平衡风险的“压舱石”。然而，当它的价格走势开始与权益市场同频共振，其避险光环便遭遇了严峻的质疑。这不仅仅是一种资产的短期异动，更折射出曾被许多FOF基金经理奉为圭臬的配置策略——依赖“黄金+纳指+红利”等组合来穿越周期——正在被动摇。（中国证券报）

【黄金不再是必选项，FOF多元配置走上求变之路】“暂时不会再参与黄金投资了，除非这类资产的波动回归正常。”一位公募机构的FOF基金经理近期向记者表示，短期来看，黄金在多元资产配置中的角色定位似乎已经发生了变化。“自从金价在多个交易日和权益市场同涨同跌，我们就开始思考其避险属性的配置意义。”在传统多元资产配置框架中，黄金长期被视为抵御波动、平衡风险的“压舱石”。然而，当它的价格走势开始与权益市场同频共振，其避险光环便遭遇了严峻的质疑。这不仅仅是一种资产的短期异动，更折射出曾被许多FOF基金经理奉为圭臬的配置策略——依赖“黄金+纳指+红利”等组合来穿越周期——正在被动摇。（中证报）