【德商银行：金价的主要支撑来自美国政策的不稳定性】黄金期货上扬，摆脱稍早因强于预期的美国非农就业数据而下跌的颓势。德商银行分析师在一份报告中表示，在收复周四就业报告造成的失地后，金价本周有望平收。该行表示，这份报告总体上好坏参半，但失业率的小幅下降应该会让美联储乐观地认为，围绕美国关税政策的不确定性尚未对企业造成严重打击。分析师写道，美联储可能会继续推迟降息，这对黄金来说是一个不利因素。不过，金价的主要支撑首先来自波动的美国政策，这正在侵蚀投资者对美国资产的信心，并提振黄金的避险需求。

【就业数据将左右美联储下一步行动，黄金在数据公布前企稳】 黄金在连续三天上涨后企稳，周四晚些时候将公布关键的美国就业数据，该数据可能会影响美联储货币宽松路径的前景。本周早些时候黄金涨幅超过 2%，目前交易价格接近每盎司 3353 美元。交易员们正聚焦于即将公布的非农就业报告，预计该报告将显示 6 月美国经济新增 10.6 万个就业岗位，为四个月来最低水平。周三，ADP 研究机构的另一项数据显示，美国企业就业人数两年来首次下降，这促使交易员们加大了对 2026 年前至少降息两次的押注。劳动力市场的显著恶化可能会迫使官员们最早在本月降息，尽管美联储主席杰罗姆・鲍威尔强调了劳动力市场的韧性，并强调采取 “观望” 态度来评估关税对通胀的影响。较低的借贷成本往往对黄金有利，因为黄金不产生利息。今年以来，黄金价格已上涨逾四分之一，目前距离 4 月创下的纪录仅差约 150 美元。由于投资者面临地缘政治和贸易紧张局势加剧的局面，避险需求推动了这种贵金属的价格上涨。各国央行的强劲购金以及黄金支持的交易所交易基金的资金流入，也支撑了金价的上涨。与此同时，人们对美国赤字的担忧挥之不去。唐纳德・特朗普总统的全面税收和支出法案预计将在十年内使美国债务增加约 3.4 万亿美元。如果众议院正在审议的这项法案获得通过，黄金的避险吸引力可能会进一步增强。在特朗普称已与越南达成协议后，投资者继续关注美国贸易谈判的进展。随着 7 月 9 日提高关税的最后期限日益临近，有迹象表明，鉴于目前美国经济看似具有韧性，投资者对总统在关税问题上反复无常的立场的担忧正日益减轻。当前现货黄金几乎持平，报每盎司 3353.10 美元。彭博美元现货指数保持稳定。白银上涨逾 1%，而钯金和铂金下跌。

【黄金股继续强势 紫金矿业涨超4%创历史新高】 港股黄金股继续上涨行情，紫金矿业涨超4%创历史新高，潼关黄金、中国白银集团涨超2%，中国黄金国际涨近2%，赤峰黄金、招金矿业跟涨。消息上，周三金价涨0.5%，铂金涨约4.6%一度突破1435美元。五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩表示，本周金价显著回升，主要是受美国财政赤字扩张预期的影响。7月15日公布的美国CPI数据将充当“温度计”，检验鲍威尔“通胀升温”预判的准确性——若核心CPI涨幅弱于预期的3%，或点燃降息预期“引擎”并推高金价。

【金价连涨三天后出现回落，市场焦点转移至非农】金价在连续三天上涨后出现回落，周四晚些时候将公布关键的美国就业数据，这可能会影响美联储货币宽松路径的前景。本周早些时候，金价上涨超过2%，接近每盎司3345美元，市场将注意力转移到即将发布的就业报告上，该报告预计将显示6月份经济增加10.6万个就业岗位，这将是四个月来的最低水平。ADP Research周三发布的另一份数据显示，美国企业就业人数出现两年多来首次下降，促使交易员加大了对2026年前至少两次降息的押注。劳动力市场的明显恶化可能迫使官员们最早在本月降息，尽管美联储主席鲍威尔强调了劳动力市场的弹性，并强调了评估关税对通胀影响的“观望”态度。

【黄金多头净仓位，降至近4个季度低位】7月2日，国际金价日内小幅承压，终结了此前连续两日的反弹走势。世界黄金协会最新数据显示，芝加哥商品交易所（COMEX）黄金期货总净多头仓位降至605.91长吨，为近4个季度最低。不过分析人士表示，7月黄金交易市场正转向押注美联储降息，叠加全球央行强劲购金及美元信用担忧的长线支撑，金价走势仍较为稳固。（中证报）

【惠誉旗下BMI：黄金的涨势似乎已经走到了尽头】惠誉旗下BMI的分析师表示，黄金的涨势似乎已经走到了尽头。他们写道，鉴于贸易不确定性、地缘政治紧张局势加剧、美元走软以及央行购买量不断增加，黄金仍处于高位。然而，要想金价突破4月份创下的3500美元/盎司的历史新高，要么是中东地区爆发战争，要么是美联储大幅降息。BMI维持其对2025年黄金年平均价格的预测为每盎司3100美元。

【广发证券：黄金板块或迎来戴维斯双击】广发证券研报表示，美联储降息预期或落地，美国实际利率和美元指数将持续走弱，推动金价稳步上涨。同时，全球地缘冲突频发，黄金在全球大类资产配置中的地位和需求将不断提升，叠加下半年黄金股的业绩也将迎来兑现期，黄金板块或迎来戴维斯双击。

【美股盘前要闻速递】①美股盘前，美股三大股指期货齐跌，“特马”再度开撕。截至发稿，道指期货跌0.12%，标普500指数期货跌0.29%，纳指期货跌0.37%。②德国DAX指数跌0.68%，英国富时100指数跌0.27%，法国CAC40指数跌0.38%，欧洲斯托克50指数跌0.32%。③WTI原油涨0.88%，报65.68美元/桶。布伦特原油涨0.82%，报67.29美元/桶。④今晚21:30，美联储主席鲍威尔将领衔全球主要央行行长在欧洲央行中央银行论坛进行小组会谈。⑤“特马”互怼迈向新高度，特朗普建议DOGE介入审查，特斯拉(TSLA.US)股价遭殃。⑥高盛：将美联储降息时间预测提前至9月，今年将降息三次。⑦小鹏汽车盘前涨超1%，6月交付新车同比增长224%。⑧索尼盘前跌2%，与本田合资公司亏损加剧。⑨黄金股盘前普涨，哈莫尼黄金等多股涨超3%，美元承压金价上涨。

【黄金股盘前普涨 哈莫尼黄金等多股涨超3% 美元承压金价上涨】 美股黄金股盘前普遍上涨，其中，哈莫尼黄金、Anglogold、DRDGOLD涨超3%，金田涨2.75%，科尔黛伦矿业、黄金资源、金罗斯黄金、纽曼矿业均涨超1%。消息上，受美国降息押注和美元疲软影响，金价走高。现货黄金日内涨幅达1.00%，现报3336.31美元/盎司。美元指数DXY短线下挫近15点，现报96.71。金价连续第二天上涨，原因是投资者乐观地认为，美联储将在今年晚些时候恢复降息，同时投资者继续关注7月9日美国关税最后期限之前的美国贸易谈判。