【中国外汇投资研究院：金价上涨动力在于美元贬值与美联储加息】中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，伴随欧洲央行加息，美欧股指下跌并举，国际黄金价格上涨格外醒目。国际黄金价格今年涨幅达到12%，市场预计国际黄金价格今年高点将达到2500美元。金价上涨动力在于美元贬值与美联储加息，金价上涨潜力突出地缘因素与经济不确定风险。当下一些央行购买黄金和增加黄金储备，其中因素包括客观情绪化刺激，也包括各国国内不均衡经济风险。国际环境中，无论通胀、VIX恐慌指数或不确定性等关键词，都是黄金上涨的逻辑所在。（新华财经）

【华安证券：市场机会仍以结构性为主】华安证券指出，市场整体有望继续维持2月以来的震荡格局，当前并无大级别上涨机会或者大跌风险，机会仍以结构性为主。社融维持相对较高增速，经济复苏初期国内流动性延续宽松，增长前景分歧加剧推动利率下行，成长风格具备相对优势。同时，消费复苏确定性仍强，仍可关注消费风格相对优势。衰退预期和当前市场对于降息偏乐观的预期相对更利好纳指。经济复苏斜率放缓，债市逻辑集中演绎“利空出尽”，分歧加大下长端利率预计震荡，短端资金价格略降。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：地区性银行再度陷入抛售潮，各大股指全线下挫。房地产股成为热门的防御性股票。标普500指数下跌0.7%，报4061.22点；道指下跌0.9%，报33127.74点；纳指下跌0.5%，报11966.4点。 中概股：金龙中国指数上涨1.8%, 创逾两周最大涨幅，报6406.15点；百度和京东集团对指数上涨贡献最大。 二、美国债市：地区银行四处暴雷，交易员上调对美联储年内更早更大幅降息的预期。2年期国债收益率下跌1.45个基点，报3.7903%；5年期国债收益率上涨3.06个基点，报3.3286%；10年期国债收益率上涨4.31个基点，报3.3787%。 三、欧洲股市：欧股收跌，斯托克欧洲600指数下跌0.5%，报460.34点；英国富时100指数下跌1.1%，报7,702.64点；法国CAC 40指数下跌0.9%，报7,340.77点；德国DAX指数下跌0.5%，报15,734.24点。 四、大宗商品 ①原油：油价在连续三天大跌后企稳，沙特四个月来首次下调面向亚洲客户的官方原油售价。WTI原油期货下跌0.1%，报68.56美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨0.2%，报72.50美元/桶。 ②金属：铜价小幅上涨，铝、镍下跌。LME期铜上涨0.3%，报8493.5美元/吨；LME期铝下跌1.5%，报2287美元/吨；LME期镍下跌3%，报23997美元/吨。 ③贵金属：金价继跃升至逾一年来最高点后小幅上涨，美联储暂停加息的前景以及美国经济风险的上升刺激了需求。COMEX期金上涨0.9%，报2,055.70美元/盎司；COMEX期银上涨2.1%，报26.2270美元/盎司。

【现货黄金价格创历史新高，消费者购金热情不减】5月4日，国际黄金现货价格一度冲上2079.67美元/盎司，创下历史新高。分析师表示，国际金价上涨受多重因素影响：美联储货币政策显示其未来加息的节奏会暂停。黄金在未来降息预期的市场情况下，价格可能会上涨。尽管金价有所上调，购买黄金首饰的消费者依然不少。最近一段时间，婚庆活动的增加也在一定程度上拉高了黄金的消费。从投资金条的消费来看，有一部分投资者可能会选择观望，但是更多的投资者还是采取分批次买入金条。

【机构：金价仍具有向上弹性 关注黄金投资机会】机构指出，中短期而言，美国银行危机担忧再起，当下经济放缓迹象已愈发明晰，更高的利率水平将令衰退风险进一步增加，当下加息或已来到尾声。从黄金价格框架上看，“信用对冲+通胀韧性”主导金价大方向，金价仍具有长期价格抬升基础；中期驱动因素而言，加息渐近尾声对黄金金融属性压制减弱，大趋势之下，金价仍具有向上弹性，建议关注黄金投资机会。（证券时报）

【华西证券：金价仍具有向上弹性，建议关注黄金投资机会】华西证券5月4日研报指出，中短期而言，美国银行危机担忧再起，当下经济放缓迹象已愈发明晰，更高的利率水平将令衰退风险进一步增加，当下加息或已来到尾声。从黄金价格框架上看，“信用对冲+通胀韧性”主导金价大方向，金价仍具有长期价格抬升基础；中期驱动因素而言，加息渐近尾声对黄金金融属性压制减弱，大趋势之下，金价仍具有向上弹性，建议关注黄金投资机会。

【看图：金价升至一年来高点 受美联储或暂停加息及美国经济衰退风险推动】黄金升至一年多以来最高水平，因美联储可能暂停加息以及美国经济衰退风险推动避险需求升温。金价在每盎司2050美元附近波动，自周一收盘以来已累计上涨约4%。 美联储最新加息25个基点，但暗示经济风险加剧之际这可能是当前紧缩周期中的最后一次。现货黄金上涨0.5%至每盎司2049.27美元；周三上涨1.1%。金价盘中一度触及2062.99美元，为2022年3月以来最高水平，接近纪录高点。

【德商银行：黄金将对美联储加息表现出韧性】德商银行的经济学家表示，鉴于最近通胀降温以及美国劳动力市场出现初步疲软迹象，许多市场参与者现在预计美联储将发出暂停加息的信号。但我们认为这样的预期可能为时过早。美联储今天的加息不会是最后一次。反过来，这次加息可能会破坏任何有关美联储将会迅速转向的预期（市场预计美联储将在下半年首次降息）。所有这些都表明，利率预期将出现向上修正，从而导致金价走弱。话虽如此，美联储能否让市场相信其鹰派立场，绝不是肯定的。同样可以想象的是，市场将把进一步加息视为一个错误决定，因为这可能会加剧美国潜在的衰退，并迫使美联储在晚些时候实施更为明显的政策转向。这可能会抵消加息对金价的任何负面影响。

【投资者静候美联储决议，金价稳企2000美元关口上方】金价周三持稳在关键的2000美元关口上方，投资者将注意力转向美联储于北京时间明天凌晨公布的利率决定。金价目前交投在2017美元附近，前一个交易日上涨逾1%，因市场再度担心美国银行业危机蔓延。“如果美联储出人意料地暂停加息，这将暗示银行业危机加深，可能推高金价，”ACY证券首席经济学家Clifford Bennett表示。他还表示，如果银行业危机的不确定性和对美国债务违约可能性的担忧持续存在，美元将变得黯淡，更多的光芒将落在黄金上。

【昨日今晨重要新闻汇总】 国内新闻： 1. Model 3和Model Y中美市场涨价：中国涨价2000元，美国涨价250美元。 2. 上海外滩五一客流创历史同期新高。 3. 秦刚在云南中缅边境调研。 4. 受云南隆阳5.2级地震影响中断的杭瑞高速已恢复通行。 5. 气象局2日启动暴雨四级应急响应，2日至6日我国中东部地区将出现大范围强降雨和强对流天气。 6. 李家超：香港第一季度经济录得2.7%正增长，扭转上季度负增长4.1%的局面。相信第二季度经济会比第一季度好。 国际新闻： 1. 因银行业危机重燃及美国职位空缺数等经济数据弱于预期，市场强化对美联储到年底降息至更低的（4.42%）预期，较上一交易日低约18BP，同时抹去了6月加息的押注。 2. 白宫：拜登不会就债务上限与共和党进行谈判，希望就政府支出和预算问题单独谈判。 3. 南苏丹外交部：苏丹军队首领和苏丹快速支援部队领导人原则上同意从5月4日至5月11日停火7天。 4. 据悉沙特阿美正与中石化和道达尔就价值100亿美元的沙特天然气交易进行谈判。 5. 澳洲联储意外加息25个基点，并声明可能需要进一步收紧货币政策以稳定通胀预期。 6. 韩国金融服务委员会：韩国将改进差价合约交易系统，以应对最近股市抛售。 7. 欧洲央行：银行业第一季度信贷标准收紧程度超过预期。 8. 受降息预期影响，金价单日大涨超30美元，美国2y收益率下跌14BP。原油和美股股指则受地区性银行恐慌情绪拖累，前者重挫5%，美股KBW银行指数下跌5.5%，创2020年11月以来新低。

【美联储决议临近，新的银行业恐慌情绪或推动金价走高】金价周二延续涨势，有望录得一个月来最大单日涨幅，因在美联储料将加息之前，市场对美国银行业危机蔓延的担忧重燃，导致债券收益率下跌。OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，对银行业的担忧又回来了，这确实消除了美联储可能考虑6月加息的风险。市场现普遍预计美联储将在本次会议上加息25个基点，预计6月降息的几率为四分之一，且认为没有再次加息的可能性。中银国际分析师表示，对银行业健康状况和美国债务上限不确定性的担忧重新抬头，引发了一些避险需求，黄金也因此受到支撑。

【美联储决议临近，新的银行业恐慌情绪或推动金价走高】金价周二延续涨势，有望录得一个月来最大单日涨幅，因在美联储料将加息之前，市场对美国银行业危机蔓延的担忧重燃，导致债券收益率下跌。OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，对银行业的担忧又回来了，这确实消除了美联储可能考虑6月加息的风险。市场现普遍预计美联储将在本次会议上加息25个基点，预计6月降息的几率为四分之一，且认为没有再次加息的可能性。中银国际分析师表示，对银行业健康状况和美国债务上限不确定性的担忧重新抬头，引发了一些避险需求，黄金也因此受到支撑。

【国际金价延续区间震荡格局，等待FED就此给出新指引】今日，国际金价小幅反弹，但仍处于4月下旬以来构建的2010美元-1970美元区间。谨慎的市场参与者等待主要央行，尤其是美联储，就其货币政策计划提供新的线索。LPL Financial驻北卡罗来纳州夏洛特的首席经济学家杰弗里·罗奇说：“今年晚些时候经济可能会陷入衰退。未来几个月，制造商面临的持续定价压力应该会减轻。不过，美联储可能会在本周加息，并可能开始传达在今年夏天晚些时候暂停加息的决定。”孟买Kedia Commodities的主管Ajay Kedia表示，如果美联储强调经济衰退担忧，并暗示暂停加息周期，金价可能升向2000美元。Kedia还看好2023年的工业用银需求，预计今年银价有望达到32美元/盎司。

【经济日报：金价上涨凸显黄金价值】在业内人士看来，今年以来黄金价格上涨主要源于市场避险情绪升温，特别是在美国经济数据疲弱、欧美银行业危机未平的背景下，作为传统避险资产的黄金配置价值进一步提升。“在美联储激进加息情况下，美国银行业危机持续蔓延。叠加俄乌冲突，欧洲市场的风险点也在逐渐暴露，使得大家担心金融危机。黄金作为避险资产，自然成为资产配置的首选。”北京师范大学一带一路学院研究员、中国黄金集团前首席经济学家万喆表示，目前看，美国通货膨胀和全球经济低迷持续的时间可能比市场预期的更长，未来还可能会有其他风险点继续暴露。在避险情绪的支撑下，黄金价格仍有一定的上升空间。同时，近期众多产油国自愿减产，多国计划使用本币结算、减少美元依赖，也使得黄金价值有所凸显。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：基准指数普跌，投资者对美国地区银行的担忧继续拖累金融股，尽管大型科技公司的财报苦苦支撑着大盘信心；第一信托银行的困境进一步加深，再次重挫30%。标普500指数下跌0.4%，报4055.99点；道指下跌0.7%，报33301.87点；纳指上涨0.5%，报11854.35点。 中概股：金龙中国指数结束六连跌，上涨1%, 报6353.31点；唯品会和新东方对指数上涨贡献最大。 二、美国债市：美债盘中走势动荡，收盘时摆脱日内低点。有报道称，第一信托银行从美联储借款面临潜在的限制。2年期国债收益率下跌0.35个基点，报3.9509%；5年期国债收益率上涨4.84个基点，报3.4975%；10年期国债收益率上涨4.89个基点，报3.4485%。 三、欧洲股市：欧股收盘普跌，斯托克欧洲600指数下跌0.8%，报463.21点；英国富时100指数下跌0.5%，报7,852.64点；法国CAC 40指数下跌0.9%，报7,466.66点；德国DAX指数下跌0.5%，报15,795.73点。 四、大宗商品 ①原油：受动荡的股市拖累，油价创下自3月中旬银行业危机以来最大跌幅，抹去OPEC+意外减产之后的涨幅。WTI原油期货下跌3.6%，报74.30美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌3.8%，报77.69美元/桶。 ②金属：铜和其他大多数基本金属周三上涨。LME期铜上涨0.3%，报8552.5美元/吨；LME期铝下跌0.4%，报2327美元/吨；LME期镍上涨1.3%，报23646美元/吨；LME期锌上涨1.7%，报2645美元/吨；LME期锡上涨0.7%，报25754美元/吨；LME期铅下跌0.1%，报2105美元/吨。 ③贵金属：黄金价格下跌，COMEX期金下跌0.4%，报1996美元/盎司；COMEX期银下跌0.1%，报25.071美元/盎司。黄金现货下跌0.4%，报1989.04美元/盎司。