【中国驻乌克兰大使馆提醒在乌中国公民注意安全】近期，乌克兰全境频遭空袭，安全风险高企。鉴于当前安全形势，请中国公民暂勿来乌，请在乌中国公民务必提高安全意识，密切关注安全提醒，在防空警报响起后第一时间进入防空避险场所，杜绝麻痹思想、侥幸心理。同时，坚持做好安全防范及必要时撤离准备。

【特朗普关税案可能即将宣判，若关税被判违法，市场会否再起“血雨腥风”？】市场观点1. 盈透证券：失去关税工具将产生多重连锁反应，对产业回流美国的雄心不利，对财政状况也不利，利率会因此上升，但这对企业盈利有利。2. Crossbridge Capital Group：若关税如市场预期般被推翻，美元可能会立即走弱，同时美国国债收益率曲线可能会因短期利率下行而继续趋陡。3. 纽约梅隆银行：若关税被取消，股市可能会有所上涨。具体到各个行业而言，包括零售业以及消费品行业可能会受益，电子行业也可能会表现良好。4. 摩根大通：取消关税可能会重燃财政担忧，带来长期收益率上升和收益率曲线变陡的风险，但影响有限，因为特朗普政府会寻求替代法律以恢复关税。5. 世界黄金协会：若特朗普关税被取消，将加剧金价波动，短期内或引发黄金回调；长期来看黄金预计仍将受到央行需求、多元化投资需求以及避险需求的支撑。6. 摩根士丹利：法院拥有很大的自由裁量权，可能会产生多种结果，比如法院可以缩小现有关税的适用范围，但不会强制全面取消，也不会限制未来关税的适用。7. 富国银行：如果最高法院裁决不利于关税政策，标普500指数成分股2026年的息税前利润将在去年的水平上增长2.4%，投资者很可能会因预期利润增加而推高股价。8. 野村证券：若关税措施被裁定为违法，特朗普还可以通过其他五种合法途径来征收关税。可以肯定的是，到2026年底前，美国将形成一套与现有体系几乎完全相同的关税制度。9. KEY Advisors Wealth Management：如果最高法院做出不利于关税的裁决，并要求政府退还所有关税，那将对市场造成重大不利影响。这相当于从整个系统中抽走流动性。预测平台数据1. 截至发稿，预测平台polymarket显示，最高法院支持特朗普的关税政策的概率为25%、最高法院强迫特朗普退还关税的概率为26%。2. 截至发稿，预测平台Kalshi显示，最高法院命令特朗普政府在2026年1月前退还关税的概率为0%，在2026年7月前退还的概率为47%，在2027年前退还的概率为54%。

【世界黄金协会：若特朗普关税被取消 短期内或引发黄金回调】世界黄金协会北美高级市场策略师Joseph Cavatoni表示，若特朗普关税被取消可能会引发对所有资产、大宗商品乃至黄金的质疑。对黄金而言，这可能导致波动加剧、区域价格受到影响，以及大量黄金库存流出或流入美国。随着不确定性消退且风险偏好回归其他资产类别，黄金可能会出现短期回调。然而，居高不下的地缘政治风险以及持续的政策波动更有可能为黄金价格提供支撑。长期来看，现货黄金市场保持韧性且运行平稳，通常受益于避险资金流动。即使关税被取消，黄金预计仍将受到央行需求、多元化投资需求以及作为抵御更广泛经济和政策风险对冲工具的作用的支撑。

【大华：全球地缘政治风险升温加剧避险对冲需求】大华全球经济与市场研究部的三名成员在一份研究报告中称，全球地缘政治风险不断升温，加剧了对避险对冲的需求。这些成员称，黄金是事实上的全球避险资产，日元是G7避险货币，新加坡元是东盟避险货币。鉴于金价在委内瑞拉事件后近期上涨150美元/盎司，且有迹象显示金价在较高价位波动加剧，大华银行上调了其黄金预测。该行现将第一季度金价预测从此前的4,300美元/盎司上调至4,400美元/盎司，第二季度预测从4,400美元/盎司上调至4,600美元/盎司，第三季度预测从4,500美元/盎司上调至4,800美元/盎司，第四季度预测从4,600美元/盎司上调至5,000美元/盎司。现货金价下跌0.3%，报每盎司4,463.58美元。

【中国地震局：2026年将重点聚焦防震减灾规划编制等】记者从近日召开的全国地震局长会议上获悉，2026年中国地震局将重点聚焦防震减灾规划编制、地震防范应对、预警能力提升等内容。据悉，2026年将发布“十五五”国家防震减灾规划，完成地震科技创新、国际合作、法治建设、人才发展、公众防震避险能力建设等专项方案编制。地震防范应对方面，将修订各级地震部门地震应急预案，强化国内外地震震后“黑箱期”灾情快速评估业务化运行，健全跨区域联防联建制度和地震应对总结复盘制度。

【亚市早盘金价持稳 受地缘政治风险支撑】亚洲早盘金价持稳，受到地缘政治风险的支撑，此类风险通常会增强黄金的避险吸引力。现货黄金基本持平，报每盎司4,476.15美元。Sky Links Capital Group的Daniel Takieddine在一封电子邮件中表示：“拉丁美洲的紧张局势可能仍然是一个不确定性来源。“这位联合创始人兼首席执行官表示：“注意力也集中在围绕格陵兰岛再起的紧张局势上。”Takieddine补充说，此外，东欧紧张局势持续，令地缘政治风险溢价居高不下。

摩根士丹利分析师警告称，G10货币市场可能低估了“尾部风险”——即影响重大的罕见事件。低波动性降低了避险成本，给人一种虚假的安全感，而地缘政治和央行政策的不确定性依然存在。预计投资者在趋势明朗化之前将保持谨慎。

【世界黄金协会：2025年全球黄金ETF涌入空前资金】随着2025年金价53次刷新历史纪录，全球投资者向黄金ETF注入了前所未有的资金。北美基金贡献了2025年全球资金流入的主要部分。与此同时，亚洲地区的黄金持仓量几乎翻倍，欧洲也呈现显著需求。全球投资者的高涨热情主要受以下因素驱动：①在全球贸易争端加剧、地缘政治紧张局势升级及金融市场波动的背景下，黄金作为避险资产吸引力增强；②金价持续飙升吸引趋势型资金关注；③美国国债收益率回落及美元走弱。

【加元和挪威克朗下跌，受美国在委内瑞拉的行动影响】加元兑美元跌至一个月低点，挪威克朗兑美元触及两周半低点，受普遍的避险情绪以及对美国控制委内瑞拉石油所产生影响的担忧拖累。白宫表示，在采取军事行动罢免委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗之后，美国将“无限期“控制受制裁的委内瑞拉石油的销售。预计最初将销售3,000万至5,000万桶石油。Monex Europe分析师在一份报告中表示，该公告重新引发了对中期供应过剩的担忧。美元升至1.3888加元和10.1266挪威克朗的高位。

【特朗普关税政策引发避险潮 外资2025年扫货日股规模创12年新高】受特朗普治下经济不确定性的影响，海外投资者去年成群结队涌入日本股市，寻求避险，其购买量创下2013年以来的新高。根据东京证券交易所的数据，海外投资者在2025年净买入了约5.4万亿日元（约合350亿美元）的日本股票现货，这一数字是2024年购买量的35倍。外国投资者的购买量仅次于日本本土企业，后者在日本股票回购潮持续的背景下，净买入了10.5万亿日元的国内股票。日本股市分析师Pelham Smithers在报告中写道，去年外资“激进”的购买行为主要源于对日本经济的乐观预期，这得益于日本央行平稳推进的货币政策正常化。他写道：“外国投资者往往受到经济实力和经济预期的强烈驱动。”不过，Smithers警告称，由于日本股指已升至历史最高水平，外国投资者今年的挑选眼光可能会变得更加挑剔。

【避险资金调仓意债受宠 意大利2026年首秀认购破1900亿欧元】意大利正以双品种欧元债券发行拉开其2026年融资计划的序幕。随着欧洲其他地区的政治不确定性改变了资金流向，意大利正利用投资者对其债务的强劲需求筹集资金。据知情人士透露，意大利计划发行一笔新的7年期基准债券，并增发50亿欧元（约合58亿美元）将于2046年4月30日到期的绿色债券。德国商业银行战略师预计，较短期限的证券将募集高达100亿欧元的资金。知情人士称，目前认购需求已突破1900亿欧元。知情人士表示，这两笔债券的定价预计将分别比同类债券高出7个和8个基点。此次发行之际，意大利正成为市场首选的主权借款国之一。由于法国等其他国家受到政治动荡和大额财政赤字问题的困扰，投资者纷纷对意大利政府巩固债务的努力给予肯定。

【避险情绪升温 国防板块成资金避风港】美国对委内瑞拉的军事行动以及特朗普拟收购格陵兰岛引发的紧张局势，再次将全球军事支出的增长推向风口浪尖，为持续飙升的欧洲国防股注入了新动力。自今年年初以来，彭博欧洲国防公司指数已上涨10%。在美军上周末抓捕委内瑞拉总统马杜罗后，涨势进一步增强。地缘政治已牢牢占据投资者的视野，尤其是特朗普不排除使用武力获取格陵兰岛的可能性，这导致美国与北约盟友丹麦之间的冲突升级。Alphavalue分析师Saima Hussain表示：“以委内瑞拉事件为例，虽然这是拉美事务，但它实际上强化了一种观点，即美国的国家安全政策可能变得更加趋向‘交易型’和‘单边主义’，甚至对盟友也是如此。这意味着欧洲已经意识到，无论有没有美国的支持，它都必须具备行动能力。”高盛策略师Sharon Bell等人看好欧洲国防股，预计财政和军事支出承诺将继续推动利润增长。彭博分析显示，基于远期市盈率，欧洲航空航天和国防板块的估值仍低于美国同行。

【欧洲油气巨头第四季度业绩承压 低油价与高成本恐拖累盈利】瑞银集团分析师在报告中指出，受价格下跌和成本上升影响，欧洲石油和天然气公司第四季度的财报表现可能受到冲击。他们补充称，预计该行业的产量将会有所提升。分析师表示，炼油利润率虽能为收益提供一定支撑，但未能贯穿整个统计周期并保持在高位。此外，由于许多能源交易员倾向于在年底采取避险态度，预计各公司的交易利润也将表现较弱。

【黄金期货因获利了结下跌，焦点转向美国数据】金价下跌，因投资者获利了结，并将注意力转向本周将公布的关键美国经济数据。纽约黄金期货下跌0.4%，至每盎司4,476美元，而美元指数上涨0.1%，至98.67。美国在委内瑞拉的行动给全球市场注入了新一轮波动，提振了本周避险资产的吸引力。不过，苏克敦金融的分析师表示：“尽管更广泛的结构性前景依然看好，尤其是白银，但我们预计，当前水平的价格将对获利了结和流动性变化越来越敏感，这为剧烈但短暂的回调留下了空间，即便中期趋势仍有支撑。“白银期货下跌1.5%，至每盎司79.83美元，铂金期货上涨7.2%，至每盎司2,434美元。

【开年红延续：华尔街冷对委内瑞拉变局 市场重心转向非农数据】美国股市周二早盘微涨，延续了开年以来的涨势。投资者正关注本周晚些时候将发布的、以就业数据为首的一系列经济报告。虽然美军上周末突袭并抓获委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的行动在国际政坛引起轰动，但华尔街对此反应冷淡。黄金和美债等部分避险资产走高，但衡量市场恐慌程度的Cboe波动率指数仍保持低迷，处于16下方。由于贸易局势紧张、经济增长放缓以及AI交易仍存变数，牛市若想在2026年继续走强仍需多重利好支撑。不过，Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli指出，财政和货币刺激政策仍是市场的后盾。投资者本周将重点研读标普全球服务业PMI以及工厂订单、失业金申领等数据，以研判美联储的利率路径。

【2026年全国外汇管理工作会议在京召开】2026年全国外汇管理工作会议1月5日至6日在京召开。会议深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，总结2025年外汇管理工作，分析当前金融外汇形势，研究部署2026年重点工作。国家外汇管理局党组书记、局长朱鹤新作工作报告。国家外汇管理局党组成员、副局长出席会议。会议部署了2026年外汇管理重点工作。一是加强党对金融工作的全面领导，持之以恒推进全面从严治党。严格执行“第一议题”制度，巩固深化巡视整改成效，提升系统党建工作质效，建设过硬干部人才队伍，纵深推进正风肃纪反腐。二是深化外汇便利化改革，着力增强高质量发展活力动力。优化贸易外汇业务管理，有序扩大跨境贸易高水平开放试点，加大力度支持跨境电商等贸易新业态发展，完善企业贸易信贷报告管理。建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场，支持金融机构开发简单好用的汇率避险产品，降低中小微企业汇率避险成本，提升外汇市场基础设施服务水平。继续做好金融“五篇大文章”，拓展跨境金融服务平台应用场景。强化外汇政策传导和评估，提高政策实施效果。三是稳步推进外汇领域高水平制度型开放，助力多领域合作共赢。稳妥有序推进银行外汇展业改革，指导已改革银行向全国范围的分支行扩围，稳步推动更多银行启动改革，加强展业改革与便利化政策融合。出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策。加强自贸试验区外汇政策集成式改革创新，支持上海、香港国际金融中心建设，支持海南自贸港、粤港澳大湾区建设。四是坚持底线思维，筑牢外汇市场“防波堤”“防浪堤”。加强外汇形势分析研判，根据形势变化强化宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场稳健运行。五是进一步巩固和强化外汇监管，提升开放监管能力和水平。严格规范公正文明执法。深化非现场监管能力建设，加强异常渠道和线索分析。加强外汇市场交易行为监管。持续打击非法跨境金融活动。六是保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。七是推进《外汇管理条例》修订，建设更高标准国际收支统计体系，稳步探索建设“智慧外管”，提高外汇管理数智化水平。（国家外汇管理局）

【特朗普干预主义引发去美元化担忧 杰富瑞看好黄金避险属性】杰富瑞经济学家Mohit Kumar在一份报告中表示，特朗普总统的干预主义政权可能会加速去美元化进程，削弱其作为世界储备货币的地位。他指出：“在新的政治秩序下，各国将减少对美元作为其储备货币的依赖。” Kumar认为，分散美元风险的最佳表达方式是增持黄金及大宗金属资产。