【9月金价创下2016年以来最大月跌幅 美元上涨削弱黄金避险吸引力】金价创下2016年11月以来最大月跌幅，在新冠疫情持续蔓延之际，美元上涨降低了黄金作为避险资产的吸引力。美元结束连续五个月下跌，近几周来的强势表现成为左右黄金走势的主要因素。不过，黄金仍然连续第8个季度上涨，得益于ETF资金流入。截至周三收盘，现货金下跌0.6%，报1885.82美元/盎司。金价本月下跌4.2%，第三季度仍上涨5.9%。连续8个季度上涨，创下2011年第三季度以来最长连涨。现货银下跌3.9%，至23.24美元/盎司。银价9月份下跌了17%；之前连续5个月上涨，创下2010年12月以来最长连涨。

【中金：全球迎来不确定性的短期“三叠加”】近期全球进入政策退出、美国大选、及欧美疫情不确定性“三叠加期”，金融市场受到一定冲击，股市回调、信用息差走阔，从而令全球金融条件收紧；美元则因避险情绪而相应反弹。向前看我们预计，这三大不确定性的“迷雾”，可能在未来3个月内逐步清晰化；但在此期间，这些不确定性的演进，确实可能扰动全球经济修复节奏，令增长和市场波动性上升。

【中信建投：长期看好房地产板块表现 看好优质房企与物管行业】中信建投：我们认为恒大事件为行业个案，以最新2020年中期数据的口径来看，前50上市房企中均触及三道红线的房企仅有恒大和富力两家，超过半数房企无一触及三道红线。我们认为地产板块本周调整主要受短期避险情绪的影响，随着行业基本面的持续好转，财务状况优良的房企未来仍有估值提升的空间。伴随数据转好的持续以及市场风格切换，认为地产行业的高景气将推动行业估值修复，继续看好四季度房地产板块表现尤其是开发商的表现。两大主线未变：优质房企与物管行业。

【“固收+”产品受宠 今年已发2436亿元】今年以来，超过2000亿元的发行规模使得“固收+”策略基金成为公募吸金的一大利器。据了解，基金公司还将持续发行“固收+”基金，基金销售渠道针对“固收+”基金还推出了优惠让利活动。业内人士表示，震荡市下资金避险需求增强。同时，基于低利率环境、银行理财产品净值化趋势，追求绝对收益的客户不断增加，加速了“固收+”产品的持续走红。（上海证券报）

【新兴市场货币波动率达到五个月高点】随着新冠疫情重燃引发投资者对全球经济成长的担忧，新兴市场货币波动率劲升。三个月摩根大通波动率指数在本周跃升，因部分联储会官员对经济复苏步伐表示怀疑，帮助提振了美元，尽管数十年来最分裂的美国总统大选使得前景变得更加模糊。NatWest Markets拉丁美洲策略主管Alvaro Vivanco表示，波动率上升可能表明投资者正在寻求安全性并增加避险持仓。

财经网站Fxstreet分析师Haresh Menghani：金价从100日平移均线支撑位反弹 黄金扭转早前跌势，从近2个月低位反弹。金价在100日平移均线附近（1849美元水平）获得了较好的支撑，并在今天小幅反弹。美元经历了大规模的多头平仓交易，这被视为以美元计价的大宗商品受益的一个关键因素。投资者仍担心缺乏额外的财政刺激措施，可能会令美国目前的经济复苏受阻，此外，美国大选前的不确定性促使交易员减少对美元的看涨押注，这对黄金提供了小幅提振。不过，由于全球风险情绪复苏，金价上行可能仍将受抑，从股市的上涨可以看出明显的风险偏好情绪，从而削弱贵金属的避险需求。

澳大利亚工业、科学、能源与资源部：全球经济复苏料将削弱黄金对机构投资者的吸引力，预计基金将撤出黄金等避险资产，转投风险较高的资产。

【新兴市场货币波动率达到五个月高点 受避险情绪影响】随着新冠疫情重燃引发投资者对全球经济增长的担忧，新兴市场货币波动率劲升。三个月摩根大通波动率指数在本周跃升，因部分美联储官员对经济复苏步伐表示怀疑，帮助提振了美元，尽管数十年来最分裂的美国总统大选使得前景变得更加模糊。NatWest Markets拉丁美洲策略主管Alvaro Vivanco表示，波动率上升可能表明投资者正在寻求安全性并增加避险持仓。Vivanco称：“对于银行和交易员来说，这是丰收的一年。我认为很多人都不愿承担年底的风险。”

【全世界最昂贵的贵金属又“涨价”了】在主要贵金属跑赢多数大宗商品的这一年，铑一直是一个明星。对美元疲软的押注、庞大的政府刺激计划以及疫情重创经济，提振了对避险资产性质大宗商品的需求。这种铂族金属不在交易所交易，容易出现大幅波动。彭博汇编的数据显示，今年铑价已经上涨超过130%，在主要大宗商品中名列榜首。其2020年的涨幅是黄金的5倍多、钯金的8倍左右。根据庄信万丰的价格数据，铑价周三报每盎司14000美元。

【海外投资者更激进做多中国利率】在全球金融市场避险情绪升温和人民币走强之际，交易指标显示海外投资者正更激进地押注中国利率。据彭博报价，离岸5年期无本金交割人民币利率互换(NDIRS)与在岸相同期限利率互换的价差9月来快速扩大，目前NDIRS低于境内逾17个基点。剔除今年春节假期在岸暂停交易的影响，该价差为2016年以来最大。

【持股还是持币过节，机构把脉A股投资机会】“十一”长假临近，对A股投资者而言，又到了抉择持股过节还是持币过节的时候。有机构在梳理了近20年A股行情后指出，上证指数国庆节前下跌概率较大，节后上涨概率较大，且2015年以来，节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。就长假前后中短期选股策略而言，机构认为，与出行消费相关的板块值得关注。对于四季度投资策略，机构建议投资者注重个股估值性价比，在行业板块方面把握“补库存”主线。（中证报）

【当前黄金的主要驱动力是美元】目前黄金的主要驱动力就是美元！尽管美联储仍对利率保持超级鸽派立场，但美元本周强势上涨。美元重获活力与美国出台更多刺激措施的希望减弱有关，这打压了金价，而此时新冠病毒感染在欧洲各地激增，美国死亡人数则超过了20万。德国商业银行分析师Carsten Fritsch在一份报告中写道，“坚挺的美元就像套在贵金属价格脖子上的枷锁，并对金价构成压力，尽管避险情绪升温。”

【大商所理事长冉华：稳步推进生猪期货、干辣椒期货上市】9月24日，大连商品交易所党委书记、理事长冉华在“2020中国粳米产业高峰论坛”致辞中表示，大商所将进一步完善农业衍生品市场体系，稳步推进生猪期货、干辣椒期货上市，开展乙醇、果葡糖浆、原木等储备品种的可行性研究，丰富避险产品和工具体系。（中证网）

【中信证券明明：关注欧洲二次疫情对全球金融市场的冲击】中信证券明明研究团队认为，近期国内债市情绪有所好转，短期利空出尽、配置型外资流入和流动性压力边际缓和都是可以看多的理由。而欧洲二次疫情作为导火索，使全球避险情绪再次发酵，预计外部的利好因素也会向国内传导，内外因素的共振或将带来债市的做多机会。10年期国债收益率有望重回2.8%-3.0%。

【美股盘前消息速报】①美国股指期货盘前大幅下挫，道指期货跌1.8%，标普500期指跌1.5%，纳指期货跌1.2%。②欧洲斯托克600指数跌2.2%，创7月30日以来的最大单日跌幅，德国DAX30指数、英国富时100指数、法国CAC40指数普遍跌逾2%。③美元、日元等避险资产上涨，美元回到93上方。现货黄金回落，最低跌至1940.53美元/盎司，美国原油、布伦特原油则大幅杀跌。④油气板块盘前下挫，绿洲石油跌10.3%，马拉松石油跌6.85%。⑤邮轮板块盘前普跌，皇家加勒比邮轮、嘉年华邮轮与挪威邮轮盘前均跌近5%，市场担忧新一轮疫情封锁将再重创邮轮行业。⑥摩根大通盘前跌4.7%，德银盘点大跌逾7%，多家国际大行涉嫌转移逾2万亿美元可疑资金。⑦Nikola盘前跌30%。遭机构做空和SEC调查后，Nikola执行董事长特雷沃自愿辞去执行董事长及董事会职位。⑧甲骨文盘前涨近5%，沃尔玛盘前涨近2%，此前字节跳动表示与两家公司达成合作共识。⑨苹果盘前跌近2%，苹果期权交易量从上一交易日的245万张激增至306.7万张，认沽比率42.2%。⑩华住酒店盘前跌超5%，其港股明日将在港交所正式挂牌交易。⑪京东股价盘前下跌2%，此前公司计划分拆子公司京东健康。

法国农业信贷银行：鉴于目前市场整体流动性预期仍将得到支撑，美国大选前的不确定性上升或者英国脱欧贸易谈判的紧张局势不太可能引发避险情绪的实质性回归。

【国泰君安与东航集团达成战略合作】据国泰君安消息，9月16日，国泰君安与东航集团举行战略合作签约仪式。国泰君安董事长贺青表示，国泰君安未来将充分发挥在资本市场的主业优势，与东航集团在股权债权融资、客户资源共享、同业交易合作、衍生避险工具、跨境产业并购、金融科技生态等领域开展全方位合作，助力东航集团打造成为全球领先的航空运输集团。